I løbet af de seneste par år er Peer-to-Peer (P2P) Lending eksploderet fra en potentielt forstyrrende udlånsniche til et større segment af forbrugerlån, der er ansvarlig for hele $5 mia. af lån i 2014, i høj grad drevet af investorernes efterspørgsel efter rentealternativer, der giver bedre afkast i nutidens lavrentemiljø.
Alligevel er virkeligheden, at P2P-lån ikke kun handler om investeringsmuligheder – for mange er det en vigtig kilde til lånepotentiale, især for at konsolidere og refinansiere eksisterende kreditkort- og anden gæld til lavere renter.
I denne "Financial Advisor's Guide to Peer-To-Peer-låning" diskuterer vi mekanikken for, hvordan låntagning via Peer-to-Peer-lån rent faktisk fungerer, reglerne og kravene, omkostningerne og forbeholdene og de situationer, hvor finansielle rådgivere bør overveje at udforske et P2P-lån som en finansiel planlægningsstrategi for kunder!
Michael Kitces er Head of Planning Strategy hos Buckingham Wealth Partners, en nøglefærdig udbyder af formueforvaltningstjenester, der støtter tusindvis af uafhængige finansielle rådgivere.
Derudover er han medstifter af XY Planning Network, AdvicePay, fpPathfinder og New Planner Recruiting, den tidligere Practitioner Editor af Journal of Financial Planning, vært for Financial Advisor Success podcast og udgiveren af den populære blog for finansplanlægningsindustrien Nerd's Eye View gennem hans websted Kitces.com, dedikeret til at fremme viden inden for finansiel planlægning. I 2010 blev Michael anerkendt med en af FPA's "Heart of Financial Planning"-priser for hans dedikation og arbejde med at fremme professionen.
Peer-To-Peer (P2P)-udlån er praksis for enkeltpersoner, der låner penge fra uafhængige "peers", der låner ud til dem - i modsætning til den "traditionelle" praksis for låntagere, der søger lån fra banker og andre finansielle institutioner (f.eks. kreditkortselskaber) ) der er i gang med at låne penge ud.
Markedspladsen for peer-to-peer-lån startede i Storbritannien i 2005 med et firma kaldet Zopa (stadig Storbritanniens største P2P-platform) og udvidede til USA i 2006 med lanceringen af Prosper and Lending Club (som fortsat er det største P2P-lån platforme i USA). Efter hurtig vækst greb SEC ind i 2008 og begyndte at kræve, at peer-to-peer-virksomheder registrerede deres lån som værdipapirer for de investorer, der finansierede dem (og tredjeparter, der ønskede at købe dem); efter en kort nedlukning for at tilpasse sig de nye regler, overholdt platformene, og peer-to-peer-udlånsmarkedet er eksploderet i vækst siden da.
<<
Faktisk udgjorde sidste år P2P-lån finansieret på Lending Club og Prosper alene mere end $5B af det samlede lånevolumen, op fra lidt over $2B året før og knap $150M for bare 5 år siden! Selvom amerikanerne af kontekst har i alt næsten 900 milliarder USD i revolverende kreditkortgæld, næsten 1T USD i billån og over 1,2T USD i studielån, hvilket tyder på, at der stadig er rigtig plads til, at P2P-udlånsmarkedet kan vokse yderligere!
<<
Den grundlæggende struktur for et P2P-lån er relativt enkel – det er et usikret personligt lån fra låntageren, finansieret af en peer-långiver (dvs. en "investor"), som vælger at yde lånet for at modtage afdrag og rentebetalinger.
Lånegrænserne varierer fra $1.000 til $35.000 på de store platforme, og som et personligt lån kan pengene bruges til ethvert formål, selvom den mest almindelige årsag til lån er at betale af på kreditkortgæld eller refinansiere andre lån. For nylig har Lending Club introduceret højere lånegrænsemuligheder for små virksomheder (op til $300.000), og endda en mulighed for dem, der har brug for at låne for at finansiere en medicinsk procedure.
Tilgængelige lånevilkår er 3 år eller 5 år, med 'normale' månedlige amortiserende lånebetalinger for fuldt ud at tilbagebetale hovedstol og renter over låneperioden. Lån er struktureret, så de ikke har nogen forudbetalingsbøder.
Når et anmodet lån er opført på platformen, vil det enten blive finansieret af långivere/investorer eller fjernet efter 14 dage; når de er finansieret, vil platformene typisk kræve yderligere dokumentation for at verificere detaljerne (og muligvis underliggende indkomst- og kreditverifikation) og godkende lånet og derefter frigive midlerne inden for 2-8 hverdage.
Ansøgning om et peer-to-peer-lån indebærer stadig, at P2P-platformene trækker en kreditrapport, ikke kun for at vurdere kreditscore (minimum 660 for Lending Club eller 640 for Prosper er påkrævet), men også for at se på andre data fra eksisterende gældsaldi til kontrol for tidligere forfaldne betalinger. Disse data analyseres igen af P2P-platformenes egne proprietære kreditscoringsalgoritmer for at vurdere en risikograd på lånet. Lending Club bruger placeringer fra A til G og underrangeringer fra 1 til 5 (så den bedste risikoklasse er A1 og den dårligste er G5), mens Prosper vurderer lån i rækkefølge af AA, A, B, C, D, E og HR .
Låntagere med en mere problematisk kredithistorik (f.eks. en historik med misligholdelse) eller tvivlsomme oplysninger i låneansøgningen (f.eks. er den angivne indkomst høj i forhold til det angivne job) kan yderligere blive bedt om at bekræfte deres indkomstkilde (dvs. job/beskæftigelse) status) eller direkte bekræfte deres indkomst selv. Det er dog bemærkelsesværdigt, at indkomstbekræftelse ikke er relevant for alle lånesituationer, delvis fordi platformenes egen flerårige historie med data har fundet ud af, at de lån, der ikke er indkomstverificeret, ikke misligholder eller forårsager afskrivninger til en højere sats.
Når P2P-lånet er finansieret, vurderes det også et oprettelsesgebyr (hvordan P2P-platformene tjener deres penge), som varierer fra 1 % til 5 % af det lånte beløb (og kapitaliseres i lånet, hvilket resulterer i en årlig procentdel Sats [ÅOP], der er højere end blot den angivne rente på lånet). De lavere oprettelsesgebyrer gælder for lån af højeste kvalitet (A-vurderet), mens lån af lavere kvalitet typisk vil betale hele 5 % etableringsgebyr.
Ud over etableringsgebyrerne er der ingen yderligere gebyrer for låntagere for at opnå et lån, selvom undladelse af at foretage rettidige månedlige lånebetalinger kan resultere i mislykkede/forsinkede betalinger (som går videre til långivere for at hjælpe med at udligne tab i tilfælde af, at lånet i sidste ende misligholdes ). Hvis lånet i sidste ende misligholder, og P2P-platformen skal deltage i en opkrævningsproces, er der ingen yderligere gebyrer for låntageren (ud over de allerede vurderede forsinkede gebyrer), men en del af opkrævningerne tilbageholdes af P2P-platformen for at dække sine omkostninger at indsamle (og resten sendes videre til långiveren).
Navnlig i betragtning af de relativt små lånebeløb, der typisk er involveret, kan disse oprettelsesgebyrer stadig være konkurrencedygtige i forhold til gebyrerne for at etablere et lån fra en traditionel bank, især når man overvejer de lavere rentesatser for låntagere på P2P-udlånsplatforme.
Ikke overraskende vil den fastsatte rentesats på et P2P-lån primært være baseret på låntagerens kreditvurdering og forsikringsdetaljer, som målt ved P2P-platformens risikomodeller. Lånets løbetid – især om det er den længere 5-årige tidsramme i stedet for kun 3 år – er også en væsentlig faktor, hvor 5-årige lån vurderes mindre gunstige risikoscore og derfor højere renter ( som med 5 år, er der mere tid for låntageren til at have en ændring i forhold, der kan udløse misligholdelse).
<<
I praksis vil nutidens renter variere fra et lavt niveau på 5,3 % for de højeste kvalitetslån til et maksimum på næsten 30 % for de laveste kvalitetslån. Som nævnt tidligere betyder inklusion af etableringsgebyret også, at de samlede omkostninger i løbet af lånets levetid (målt ved ÅOP) er en smule højere. Alligevel, for dem, der er berettiget til de højeste kvalitet A-vurderede lån, varierer de angivne rentesatser fra 5,3 % til 8 %, hvilket svarer til en ÅOP på 6 % til 10 % efter at have taget højde for etableringsgebyret.
<<
I forhold til den slags lån, som de fleste finansielle rådgivere diskuterer med kunder – såsom realkreditlån, hvor en 30-årig fast rente stadig ligger omkring 4 % (og lidt over 3 % for et 15-årigt lån) – er de 6 %+ ÅOP forbundet med selv P2P-låntagere af højeste kvalitet, for ikke at nævne de tocifrede renter, der gælder længere nede på vurderingsskalaen, vil sandsynligvis virke høje.
Det er dog afgørende at huske det som usikrede personlige lån , disse satser er ikke usædvanlige. Deres mest almindelige sammenligningspunkt ville være personlig kreditkortgæld, hvor den nationale gennemsnitlige rentesats er omkring 15 % (og selv højkvalitetslåntagere med "lave" renter har en gennemsnitlig ÅOP over 11%) . Og det er selvfølgelig kun gennemsnit – mange låntagere har væsentligt værre kreditkortrenter, der ligesom P2P-lån krydser over tærsklen på 20 %+.
Således vil P2P-lån i praksis sandsynligvis være mest tiltalende som en måde at konsolidere og refinansiere eksisterende personlig gæld til en lavere rente; for eksempel, hvis en låntager af høj kvalitet er berettiget til et 6%-8% A-vurderet P2P-lån, er det langt mere tiltalende end en sats på 14% for en kreditkortsaldooverførsel! Det kan endda være mere tiltalende end nogle private studielån med høj rente (dog vær forsigtig med at refinansiere føderale studielån, der er berettiget til indkomstbaseret tilbagebetaling og gældseftergivelsesprogrammer!).
Med andre ord vil låntagere generelt kun forfølge P2P-lån, når deres tilgængelige alternativer er endnu mindre gunstigt, men for mange låntagere er det virkelig er sagen. I praksis, som tidligere nævnt, viser dataene, at næsten 3/4 af alle P2P-lån bruges til at konsolidere eller refinansiere anden (generelt-højere forrentet) gæld, og Lending Club har fundet ud af, at den gennemsnitlige låntager reducerer deres nuværende lånerenter med i gennemsnit 7 procentpoint.
Selvfølgelig, hvis låntageren gør det har et middel til at sikre et lån med en form for sikkerhed – lige fra billånet, der stiller sikkerhed for et billån, til den fast ejendom, der stiller sikkerhed for et realkreditlån, til en portefølje for et værdipapirbaseret lån – det sikrede lån vil næsten helt sikkert have en mere tiltalende rate. Alligevel er den virkelighed, at der, især blandt yngre låntagere, der ikke altid er sikkerhed tilgængelig for et lån – derfor er der over 900 mia. USD i udestående kreditkortgæld!
Således kan P2P-lån igen forblive en tiltalende mulighed for dem, der ikke har adgang til et alternativ som aktiv-baseret låntagning mod værdipapirerne i en portefølje, eller en bolig, som de kan trække på en egenkapitalkreditlinje eller en udbetalingsrefinansiering (eller for en seniorlåntager et omvendt realkreditlån). Og især kan et P2P-lån også være attraktivt for dem, der gør egne huse, men ikke har nogen egenkapital at låne imod (så en HELOC er alligevel ikke en mulighed)!
Måske er en af de mest tiltalende grunde til at udforske et P2P-lån, især for yngre personer, ikke kun at refinansiere eksisterende forpligtelser, men at investere i dit største aktiv:dig selv og dit indtjeningspotentiale (dvs. din menneskelige kapital).
Desværre tyder eksisterende data om P2P-lån på, at kun 0,05 % af lånene er med det formål at lære og træne – måske fordi ethvert påkrævet lån i stedet finder sted på den blomstrende markedsplads for studielån? – selvom noget større 1,4 % af lånene bruges til at finansiere en lille virksomhed (et område, der sandsynligvis vil vokse, efterhånden som både Prosper og Lending Club har udvidet deres lånemuligheder omkring virksomhedsejere).
Ikke desto mindre er virkeligheden, at for dem, der er unge og stadig har flere års karriereindtjening forude, har en investering i en ny virksomhed eller karriere et enormt potentiale for "afkast på [låne] investeringer". Ganske vist bør man nøje overveje, om den potentielle låntager virkelig er klar til at skubbe sin karriere videre (eller har en ordentlig forretningsplan formuleret for virkelig at starte en virksomhed). Og i det mindste nogle tilfælde kan studielånsmuligheder simpelthen have mere tiltalende økonomiske vilkår.
Potentialet for store stigninger i de tidlige år af en karriere gennem geninvestering i personlig udvikling/karriereudvikling er betydeligt, hvilket betyder, at det er værd at overveje at låne for at investere i sig selv – uanset om det er et studielån eller et P2P-lån.
På trods af de potentielle fordele ved P2P-lån i den passende situation, er der også adskillige forbehold og bekymringer, der skal tages i betragtning.
Den første er simpelthen at erkende, at ikke alle vil kvalificere sig. Som nævnt tidligere kræves en minimumskreditscore på 640 for at være berettiget til et Prosper-lån (og 660 for Lending Club). Og ideelt set bør låntageren have en endnu bedre kreditscore og et rimeligt forhold mellem gæld og indkomst, ellers vil den potentielle P2P-lånerente ikke være 6 %, 8 % eller 10 %, men mere som 15 %, 20 % eller 25 %!
Derudover er det maksimale lånebeløb (uden for Lending Clubs muligheder for erhvervslån) $35.000, hvilket måske er nok til effektivt at refinansiere og konsolidere en relevant 'klump' af anden gæld (f.eks. er det nok til at refinansiere de fleste amerikanere, men måske ikke nogle højindkomstkunder, der har oparbejdet betydelig 6-cifret kreditkortgæld).
Det er også bemærkelsesværdigt, at maksimum låneperioden, som et P2P-lån kan amortiseres over, er 5 år (og alt mere end 3 år vil medføre en højere rente). For en låntager, der refinansierer et lån, der tidligere havde en længere løbetid til en højere rente, kan P2P-lånet bringe renten ned, men de krævede månedlige betalinger kan være så høje (når de afdrages over den kortere periode), at de simpelthen vandt ikke være overskuelig ud fra et pengestrømsperspektiv.
Og selvfølgelig, i det (mest almindelige) gældskonsolideringsscenarie, er det også nødvendigt at tage et omhyggeligt kig på den nuværende gæld og deres rentesatser i første omgang og kontrollere, at refinansiering af dem virkelig vil reducere i det mindste renten (selvom ikke betalingerne). Og analysen bør tage højde for ikke kun forskellen i rentesatser og tilbagebetalingsperioden, men også virkningen af op til 5 % etableringsgebyr for at optage P2P-lånet, for at sikre, at de samlede omkostninger over tid reduceres ved refinansiering .
Ikke desto mindre er den nederste linje, at for låntagere, der ikke har andre muligheder - især for dem, der ikke kan engagere sig i asset-backed lån, fordi de ikke ejer et hjem til at benytte sig af en cash-out refinansiering eller hjem egenkapitalkredit eller en portefølje for et værdipapirbaseret lån – potentialet for P2P-lån via 'traditionelle' bank- og kreditkorts personlige lånekanaler skal overvejes i fremtiden!
Og som vi vil diskutere på denne blog i fremtiden, giver P2P-udlån et interessant investeringsforslag for en investor, der også ønsker at allokere dollars til et fast indkomstalternativ!
Så hvad synes du? Har du nogensinde fået en kunde til at låne gennem en P2P-platform? Har du nogle kunder, der burde overveje denne strategi nu, med gæld til konsolidering/refinansiering og mangel på lånealternativer?