En option er en derivatkontrakt, der giver sin ejer ret til at købe eller sælge værdipapirer til en aftalt pris inden for en vis tidsperiode. Hvis du er en ny investor, kan det være et forvirrende koncept. For den mere kyndige investor kan handel med optioner være meget lokkende, fordi det giver mulighed for at udøve mere indflydelse på handler og anvende branchekendskab og strategier på højt niveau.

Her dækker vi det hele, fra det grundlæggende til det komplekse.

Nøglemuligheder

• "Call"- og "put"-optionskontrakter (hhv. for retten til at købe eller sælge et aktiv) giver handlende mere gearing end at købe aktivet alene.
• Prissætning af optioner afhænger af mange faktorer, der afspejler både ydeevnen af ​​det underliggende aktiv og vilkårene i selve kontrakten.
• Optionshandel er logistisk komplekst og indebærer risikoen for et stærkt konkurrencepræget marked og sofistikerede investorer.
• Optioner handles på alle typer værdipapirer (aktier, obligationer, råvarer) og valutaer gennem flere børser.

Indstillinger Terminologi

For at starte er det vigtigt at forstå, hvad hele byggestenen udtryk betyder:

• Valgmulighed: Du betaler for muligheden , eller højre, for at foretage den transaktion, du ønsker. Du er ikke forpligtet til at gøre det.
• Afledt: Indstillingen afleder dets værdi fra værdien af ​​det underliggende aktiv. Denne underliggende værdi er en af ​​de bestemmende faktorer for optionens pris.
• Aftalt pris: Dette er kendt som "strike price". Det ændrer sig ikke over tid, uanset hvad der sker med aktiekursen. Det har det navn, fordi du slår til, når den underliggende værdi giver dig penge.
• Vis tidsperiode: Dette er tiden indtil den aftalte dato, kendt som "udløbsdatoen". Det er når din mulighed udløber. Du kan til enhver tid udnytte din option til strejkeprisen indtil udløbsdatoen. I Europa kan du kun udøve det præcis på udløbsdatoen.

To hovedtyper af muligheder

Der er to typer muligheder. Den ene giver dig ret til at købe aktivet, og den anden giver dig ret til at sælge den.

Opkaldsmulighed

Retten til at købe kaldes en "call option" eller en " opkald." En købsoption er "in the money", når strikekursen er under den underliggende aktieværdi. Hvis du skulle købe optionen og sælge aktien i dag, ville du tjene penge, forudsat at salgsprisen var mere end præmien betalt for den.

Du køber købsoptioner, når du tror, ​​værdipapiret vil stige i værdi inden kl. træningsdatoen. Hvis det sker, vil du udnytte muligheden. Du vil købe værdipapiret til strejkeprisen og derefter straks sælge det til den højere markedspris. Hvis du føler dig bullish, kan du også vente og se, om prisen bliver endnu højere. Købere af købsoptioner kaldes "indehavere."

Din profit er lig med sikkerhedsprovenuet ved at trække både strejkeprisen og præmie for købsoptionen. Typisk forekommer transaktionsgebyrer også og skal også trækkes fra. Optionens indre værdi er forskellen mellem strike-kursen og aktiens aktuelle markedspris. Hvis prisen ikke stiger over strejkeprisen, vil du ikke udnytte optionen. Dit eneste tab er præmien, selvom aktien falder til nul.

Hvorfor ville du ikke bare købe værdipapiret i stedet for? Hvis du køber en købsoption, får du mere løftestang.

Hvis prisen stiger, kan du tjene mange flere penge, end hvis du i stedet skulle købe værdipapiret. Endnu bedre, du mister kun et fast beløb, hvis prisen falder. Som et resultat kan du opnå et højt afkast for en lav investering.

Den anden fordel er, at du kan sælge selve optionen, hvis prisen stiger. Du kan tjene penge uden nogensinde at skulle betale for sikkerheden.

Du ville sælge en købsoption, hvis du tror, ​​at aktivprisen vil falde . Hvis den falder under strikeprisen, beholder du præmien. En sælger af en købsoption kaldes "forfatteren."

Put Option

Med en "put option" eller blot en "put," du køber retten til at sælge din aktie til strikekursen når som helst indtil udløbsdagen. Med andre ord, du har købt muligheden at sælge det. En put-option er "in the money", når strike-kursen er over den underliggende aktieværdi. Så hvis du skulle købe muligheden for at sælge og derefter købe aktien i dag, ville du tjene penge, fordi din købspris ville have været lavere end din salgspris.

Seks determinanter for prisfastsættelse af optioner

Der er seks komponenter, der bestemmer prisen på optionen:

1. Værdien af ​​det underliggende aktiv. Efterhånden som den øges, vil retten til at købe givet ved en købsoption blive mere værdifuld. Ligeledes bliver retten til at sælge den til en fast pris mindre værdifuld, som i tilfældet med et put, efterhånden som lagerbeholdningen stiger.
2. Underforstået volatilitet. Hvis handlende tror, ​​at prisen på det underliggende aktiv vil svinge vildt, så bliver optioner mere værdifulde. Den øgede volatilitet øger risikoen. Som følge heraf kræver handlende højere afkast for optionerne.
3. Udbytte . Call-optioner vil typisk miste værdi frem til ex-dividendedatoen, da værdien af ​​aktien sænkes med udbyttebeløbet på registreringsdatoen. Den modsatte effekt opstår typisk, hvor puts kan stige i værdi før ex-udbyttedatoen. Den vigtige takeaway er, at aktiekurserne sænkes med udbyttebeløbet, mens mulighederne i sig selv ikke er det.
4. Stødpris. For et opkald gælder det, at jo lavere strikekursen er, jo mere sandsynligt stiger den i værdi på grund af at være tættere på pengene (til aktiekursen) eller i pengene (under aktiekursen), hvilket betyder, at du kan købe det underliggende værdipapir lavere end markedsprisen. For et put gælder det, at jo højere strejkekursen er, desto mere værdifuld er optionen, da du kan sælge det underliggende til en pris, der er højere end markedsprisen.
5. Tidsperiode. Jo længere tidsperiode, jo mere værdifuld er muligheden.
6. Renter. Købsoptioner stiger generelt i pris, når renten stiger, og salgsoptioner falder generelt i pris, når renten stiger.

Hvorfor handle med optioner?

Indstillinger giver dig mange fordele, men de er forbundet med høje risici. Den største fordel er, at du ikke ejer det underliggende aktiv. Du kan drage fordel af aktivets værdi, men du behøver ikke transportere eller opbevare det. Det er ikke en stor sag for aktier, obligationer eller valuta, men det kan være en udfordring for råvarer.

Det giver dig også mulighed for at bruge gearing. Du skal kun betale for prisen på optionen, ikke hele aktivet. Hvis du køber en købsoption, og prisen stiger, får du al den fortjeneste uden store investeringer. Din risiko er meget mindre, hvis du køber en købsoption. Du vil ikke miste mere end præmien, selvom aktivets pris falder til nul.

Sødoptioner kan beskytte dine investeringer mod et fald i markedspriserne ved korrekt afdækning af dine eksisterende positioner. Langsigtede aktieforventningsværdipapirer (LEAP-optioner) giver dig mulighed for at beskytte dig mod fald i aktiekurserne i op til tre år. Købsoptioner kan også give dig mulighed for at spekulere i opadgående bevægelser ved at give dig ret til at købe en aktie til en lavere pris.

Du kan også tjene en indkomst på aktiver, du ejer. Hvis du sælger en købsoption mod aktier, du allerede ejer, tjener du indtægter fra præmierne. Den største risiko er, at hvis aktiekursen stiger, mister du potentialet for opadgående profit. Dette kaldes en "dækket opkaldsstrategi."

Hvis du bliver god til muligheder, kan du kombinere dem på strategiske måder for at sikre dine investeringer.

Risici

En stor risiko er, at du konkurrerer mod hedgefonde og andre meget sofistikerede handlende. De bruger hele dagen, hver dag, på at analysere indstillingsstrategier. De har ansat højtuddannede kvantitative nørder, der bruger calculus til at bestemme den nøjagtige pris på en option. De har også sofistikerede computermodeller, der kortlægger alle potentielle scenarier. Det er dine konkurrenter. De er på den anden side af enhver handel med optioner, du foretager.

Optionshandel kan være risikabelt, uanset hvor enkel strategien er. Mange rabatmæglere kræver omfattende viden og aktiver for at begynde at handle med disse sofistikerede instrumenter. Der er logistiske risici, som ikke er diskuteret i denne artikel, og som kan få investorer til at tabe et betydeligt beløb, hvis optionsstrategier udføres forkert. Som altid bør man rådføre sig med deres finansielle rådgiver om deres risikotolerance og investeringsmål, før man overvejer at handle med optioner. Selvom der tilbydes en vis afdækningsbeskyttelse, er handel med optioner spekulativt og kan resultere i totalt tab af hovedstol.

Hvad kan du handle optioner på?

Du kan handle optioner på aktier, obligationer, valutaer og råvarer. Virksomheder bruger muligheder for at beskytte mod volatilitet. Investorer bruger optioner til at beskytte sig mod fremtidige tab. Handlende og spekulanter forsøger at opnå enorme overskud med få investeringer.

Aktier

Valgmuligheder på aktier er de mest kendte. Du kan købe optioner på en børshandlet fond eller et indeks. Dette hjælper dig med at drage fordel af ændringer i markedet generelt uden at skulle undersøge en bestemt virksomhed.

Valuta

Valutamuligheder giver virksomheder mulighed for at sikre sig mod ændringer i valutakurser. For eksempel kunne en europæisk virksomhed købe en valutaoption, hvis den havde en stor betaling i amerikanske dollars. Hvis dollarens værdi steg, kunne den udnytte optionen og kun betale strikeprisen. Hvis dollaren falder, kan den lade muligheden udløbe.

Råvarer

Virksomheder, der køber eller sælger råvarer, bruger optioner til at beskytte mod prisændringer. Råvaremuligheder er tilgængelige for kakao, kaffe, sukker, appelsinjuice og bomuld. Vejret påvirker disse afgrøder, så virksomheder ønsker at fastsætte prisen og reducere risikoen.

Obligationer

Obligationsoptioner kan beskytte mod stigende renter. Obligationers værdi falder, når renten stiger.

Sådan handler du optioner

Du handler optioner på optionsmarkedet. Aktieoptioner handles på en række børser, herunder Chicago Board Options Exchange eller International Securities Exchange.

Du skal oprette en konto hos en finansiel virksomhed eller arbejde med et mæglerfirma. Firmaet vil evaluere din økonomiske stilling og erfaring, før det godkender dig.

Før du gør det, anbefaler Securities and Exchange Commission, at du læser " Karakteristika og risici ved standardiserede optioner" og andet materiale leveret af Options Industry Council.

Der er tre måder at købe optioner på:

1. Først skal du beholde dem indtil udløb og udnytte dem til strejkeprisen. Det ville du gøre, hvis du havde en købsoption, og prisen på det underliggende aktiv steg over strejkeprisen. Din fortjeneste ville være salgsprisen for aktivet minus strikeprisen, præmien og provisionen.
2. For det andet kan du handle optionen inden udløbsdatoen. Du ville gøre det for en fortjeneste med call-optioner, hvis den underliggende aktivpris steg over din strike-pris, og du ikke tror, ​​den vil gå meget højere. Det omvendte ville være tilfældet for salgsoptioner.
3. For det tredje kan du lade muligheden udløbe. Det ville du gøre, hvis aktivprisen aldrig steg over strejkeprisen. Du ville kun være ude af præmien og provision.

Den eneste gang du vil sælge en option er, hvis du allerede ejer underliggende aktiv. Det kaldes et "dækket opkald". Med et "nøgent opkald" ejer du ikke aktivet. Det er meget risikabelt.

Optioner udløber typisk om fredagen. De har forskellige tidsrammer. Mange optionskontrakter er for seks måneder, men du kan også få dem for en måned, to måneder eller et regnskabskvartal.

Ugentlige muligheder

I 2005 oprettede Chicago Board Options Exchange ugentlige optionskontrakter (" ugeblade"). Der er mere end 600 typer kontrakter tilgængelige (fra oktober 2021) på aktier som Apple og Meta (tidligere Facebook), indekser som Russell 2000 og børshandlede fonde som United States Oil. Hedgefonde og andre handlende køber dem for at satse på kortsigtede begivenheder. Andre sælger dem for at rejse kontanter og samler tusindvis af dollars i præmier hver uge.

Så længe de er på den rigtige side af handlen, ugeblade vil ikke påvirke markedet. I en krise kan de øge en akties volatilitet. Optionsejerne kan blive tvunget til at købe millioner af aktier for at dække deres optioner.

De bedste valgstrategier

Den bedste valgstrategi afhænger af dine mål. Options Industry Council lister snesevis af strategier. Du ville bruge nogle af dem, hvis du var bullish, og andre, hvis du var bearish. Der er muligheder for at afdække aktiekursudsving og andre for at producere indkomst. For alle handler anbefaler Options Industry Council, at du er klar over en exit-strategi, før du handler med en option.

Saldoen giver ikke investeringsrådgivning. Optionshandel betragtes som spekulativ med høj risiko for tab af hovedstol. Denne artikel bør ikke betragtes som rådgivning eller en strategi for handel. Tal med en finansiel planlægger om investeringer.