Offentligt ejede virksomheder skal indsende standardiserede rapporter til Securities and Exchange Commission (SEC) for at sikre, at offentligheden har adgang til deres økonomiske resultater. Rapporterne har mange anvendelsesmuligheder - en af de mest almindelige er en finansiel analyse foretaget af investorer.
En af disse finansielle rapporter er balancen. Investorer kan bruge det til at bestemme, hvordan en virksomhed er finansieret og struktureret. Lær, hvordan du læser en balance og nogle typiske investoranvendelser.
En balance viser værdien af alle en virksomheds aktiver, passiver , og aktionærernes (eller ejernes) egenkapital. Arkets format er baseret på følgende regnskabsligning:
Balancen har tre sektioner, der hver er mærket med kontotypen den repræsenterer. Balancer kan følge forskellige formater, men de skal angive de tre komponenter i regnskabsligningen.
De mest almindelige er horisontalt og vertikalt strukturerede formater. For investorer er det lodrette format det nemmeste at læse, fordi det viser resultaterne af flere perioder i kolonner ved siden af hinanden.
Denne ligning – således balancen – dannes på grund af måde, hvorpå regnskabet udføres ved hjælp af dobbelt bogholderi. Hver side af ligningen skal matche den anden – én konto skal debiteres og en anden krediteres.
To andre udsagn er afgørende for at forstå en virksomheds økonomi. Resultatopgørelsen registrerer virksomhedens rentabilitet for samme periode som balancen.
Resultatopgørelsen viser virksomhedens netto- og samlede indtjening fra alle kilder . For eksempel inkluderer Johnson &Johnsons samlede resultatopgørelse indtægter fra værdipapirer, derivater, hedges og personalegoder.
Investorer bruger også økonomiske nøgletal, der er genereret ud fra disse tre udsagn, for at hjælpe dem med at vurdere en virksomhed og afgøre, om den passer til deres investeringsstrategi og risikotolerance.
Opgørelsen af pengestrømme er en registrering af, hvor mange penge der flyder ind og ud af en virksomhed. Der er tre områder på denne erklæring – driftsaktiviteter, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter. Hvert af disse områder fortæller investorerne, hvor mange penge der går til hver aktivitet.
Brugt sammen fortæller disse tre ark investorer, hvordan en virksomhed er finansieret ( gæld eller egenkapital), hvor mange kontanter eller likvide midler den har til rådighed for at håndtere sine forpligtelser, og hvor meget indkomst den genererer ved at bruge sine aktiver, egenkapital og gæld.
Balancen er et årligt økonomisk øjebliksbillede. Det er også en komprimeret version af kontosaldierne i en virksomhed. I det væsentlige fortæller balancen investorerne, hvad en virksomhed ejer (aktiver), hvad den skylder (passiver), og hvor meget investorerne har investeret (egenkapital).
Balanceoplysningerne kan bruges til at beregne økonomiske nøgletal, der giver investorer et overordnet perspektiv for virksomheden. Nogle virksomheder bruger en gældsbaseret finansiel struktur, mens andre bruger egenkapital. De forhold, der genereres fra analyse, skal fortolkes i sammenhæng med virksomheden, dens branche, og hvordan den kan sammenlignes med sine konkurrenter.
De tre dele af en balance følger regnskabsformlen. Aktiver opføres først, derefter passiver og derefter egenkapital.
Aktiversektionen i balancen opdeler aktiver i løbende og alle andre aktiver. Generelt omfatter omsætningsaktiver kontanter, likvide midler, tilgodehavender og aktiver, der sælges.
Kasseækvivalenter er aktiver, som en virksomhed hurtigt kan omsætte til kontanter, f.eks. som statsobligationer, omsættelige værdipapirer, pengemarkedsfonde eller kommercielle papirer.
Omsætningsaktiver kombineres med alle andre aktiver for at bestemme en virksomheds samlede aktiver .
Generelt accepterede regnskabsprocedurer (GAAP) dikterer, at virksomheder skal opføre de mest likvide aktiver og kortfristede passiver først, hvorfor der normalt er to underafsnit i aktiver og passiver.
Gældsafsnittet er også opdelt i to underafsnit – kortfristede forpligtelser og alle andre. Disse to sektioner kombineres for at beregne de samlede forpligtelser. Nogle virksomheder, som f.eks. Google, kombinerer passiver og egenkapital i én sektion.
Aktieafsnittet viser generelt foretrukne og almindelige aktieværdier, samlet egenkapitalværdi , pariværdier (hvis det udsteder obligationer) og overført indtjening.
Selvom det er påkrævet for offentligt ejede virksomheder at opføre alle aktiver, gæld og egenkapital på deres balance, varierer den måde, en virksomhed redegør for og registrerer dem på. Dette kan nogle gange gøre det svært at forstå, hvad der er angivet i hvert afsnit.
Som investor hjælper det ikke at være bekymret for, hvordan en virksomhed registrerer transaktioner og definerer aktiver; i stedet skal du fokusere på de oplysninger, der gives.
Vertikale balancer viser perioder (normalt et år) lodret ved siden af hver Andet. Dette lader investorer sammenligne de forskellige perioder for at hjælpe dem med at afgøre, hvad en virksomhed kan gøre. For eksempel viser Johnson &Johnsons balance for 31. december 2020 $174 milliarder i aktiver. I 2019 registrerede det 157 milliarder dollars – de erhvervede 17 milliarder dollars i aktiver i den periode.
Hvis du bruger formler til at beregne økonomiske nøgletal, kan du se udtryk i ligningerne, der ikke er opført på balancen. Dette skyldes, at virksomheden ikke bruger denne vare eller registrerer dem anderledes. Du skal muligvis søge i deres 10-K eller årsrapporter for forklaringer.
Særligst faldt likvider og likvider i løbet af perioden. Varebeholdningerne steg sammen med forudbetalte omkostninger og tilgodehavender. Værdien af ejendom, anlæg og udstyr steg sammen med en betydelig stigning i immaterielle aktiver, goodwill, udskudte skatter og andre aktiver.
Johnson &Johnson øgede sine forpligtelser til 111 milliarder USD, op fra 98 milliarder USD i 2019. Det ser ud til, at de fleste af deres ansvarsstigninger har taget form af langfristet gæld med forfald i 2025, 2027, 2030'erne, 2040'erne og frem.
Ud fra denne begrænsede og korte analyse kan en investor se, at Johnson &Johnson har samlede omsætningsaktiver på $51 milliarder og samlede kortfristede forpligtelser på $42 milliarder. Hvis omsætningsaktiver er likvide aktiver, og kortfristede forpligtelser er gæld, der forfalder inden for et år, har virksomheden mere end nok til at betale sin kortfristede gæld – selv med en reduktion i likvide midler.
Dette er kendt som det aktuelle forhold, en måling, der bruges af investorer til at test kortsigtet finansiel risiko - for at beregne den skal du dividere omsætningsaktiver med kortfristede forpligtelser. I dette tilfælde har Johnson &Johnson et nuværende forhold på 1,2.
Nogle virksomheder har højere og lavere nuværende forhold, afhængigt af hvordan de er økonomisk struktureret. Generelt set bør en virksomhed med aktiver og gæld have et nuværende forhold på over 1 for at holde sig oven vande.
Andre nyttige nøgletal udledt fra balancen omfatter:
Det kan være let at blive forvirret, når man ser over balancer fra forskellige virksomheder. Det hjælper at læse virksomhedens rapporter og Form 10-K. 10-K skal indgives til SEC og opsummerer finansielle beslutninger, interne kontroller, investeringsstrategier og meget mere. Disse indsigter kan give en investor en glimrende idé om, hvad der foregår inde i en virksomhed.
Balanceopgørelsen er en af tre påkrævede formularer, der er vigtige, når man analyserer et selskab. Det er nyttigt i sig selv, men det er svært fuldt ud at forstå dets økonomiske resultater uden dets tilknyttede erklæringer og årsrapporter.
Beregning af nettoværdi fra en balance er ligetil. Træk de samlede aktiver fra de samlede forpligtelser.
Det er ikke muligt selv at beregne udbytte fra en balance. Hvis selskabet ikke noterer udbytte, indhent deres resultatopgørelse. Beregn forskellen mellem tilbageholdt overskud for de sidste to perioder. Dette er nettoændringen i tilbageholdt indtjening.
Fra resultatopgørelsen skal du bruge nettoresultatet fra den seneste periode . Hvis nettoændringen i tilbageholdt indtjening er mindre end det seneste nettoresultat, var der udbytte.
Divider udbytteudbetalingen med antallet af udestående aktier (nogle gange opført som almindelige aktier og foretrukne aktier) på balancen for at få udbetalt udbytte pr. aktie.
Overført indtjening er det overskud, der er tilbage efter alle udgifter, udbytter, udlodninger, og skat er betalt.