Siden 1926 har det gennemsnitlige årlige aktiemarkedsafkast været omkring 10 %. Af denne grund er det blevet betragtet som et benchmark, når man vurderer og målretter resultater for langsigtede aktieinvesteringer.
Benchmarks eller tommelfingerregler kan være nyttige i økonomisk planlægning, fordi de giver en idé om, hvorvidt du er på rette vej. De er nyttige til at lave hurtige tilnærmelser og estimeringer, men tager muligvis ikke altid højde for kritiske variabler. Om tommelfingerreglen på 10 % er et godt benchmark for din egen portefølje afhænger af en række faktorer, herunder din risikotolerance, tidshorisont og mere.
Det gennemsnitlige aktiemarkedsafkast over næsten et århundrede har været 10 %. Som følge heraf bruger investorer ofte dette som en tommelfingerregel til at bestemme, hvad deres egne investeringer kan beløbe sig til i fremtiden, eller hvor meget de skal spare for at nå et investeringsmål.
10 % tommelfingerreglen afspejler det gennemsnitlige årlige historiske afkast for aktiemarkedet, som typisk måles ved præstationen af S&P 500-indekset. Dette indeks sporer præstationerne for 500 af de største virksomheder i USA på tværs af 11 sektorer og repræsenterer sundheden på markedet som helhed. Da S&P 500 først blev introduceret i 1957, blev Standard and Poor's 90-indekset brugt før det.
Da 10 %-reglen er baseret på årtiers data, omfatter den mange år, hvor aktiemarkedet gav mindre end 10 % (samt mange, da det gav mere). Derfor bør det kun bruges til langsigtede planlægningsformål som opsparing til pension eller dit barns uddannelse. Med den kan du fremskrive, hvor meget en indledende og efterfølgende investering kan beløbe sig til, samt hvor meget du skal spare på årsbasis for at akkumulere et målbeløb.
For eksempel, hvis dit mål er at have 1 million USD til rådighed til pensionering om 30 år, og du bruger denne tommelfingerregel til at estimere dit gennemsnitlige årlige afkast, kan du beregne, hvor meget du skal investere i aktier for at nå dette mål.
I dette tilfælde kan du med en årlig afkast på 10 % skal investere $507 hver måned. Interessant nok, hvis du begyndte at gøre det 10 år tidligere, skulle du kun lægge $189 væk hver måned ($2.268 hvert år) for at nå dit mål. Dette illustrerer ikke kun nytten af 10 %-reglen, men i endnu højere grad, hvor vigtigt det er at begynde at spare op, når du er ung for at drage fordel af renters rente.
Men flere faktorer kan påvirke dit afkast. Det vigtigste er måske dit valg af investeringer, som vil blive påvirket af din tidshorisont og risikotolerance. Administrationsgebyrer, udgifter og skatter vil også påvirke dit gennemsnitlige afkast, mens inflation vil reducere din købekraft og derved reducere din effektive returnere.
Det gennemsnitlige årlige aktiemarkedsafkast på 10 % er baseret på flere årtiers data, så hvis du planlægger en pensionering, der vil ske om 20 til 30 år, er det et rimeligt udgangspunkt. Det er dog også baseret på markedspræstationen for en 100% aktieportefølje. Med andre ord, hvis du håber på et lignende afkast på din portefølje, vil du forbedre dine chancer ved at være helt investeret i aktier.
Men hvis din tidshorisont er meget kortere – lad os sige, at du er pensionering inden for de næste fem år – du bør justere dine forventninger (og aktivallokeringen af din portefølje).
Dette skyldes, at kortsigtede aktiemarkedsafkast sjældent matcher lange -tidsgennemsnit. I 2008 faldt S&P 500 for eksempel 39 % på grund af finanskrisen. Det næste år steg den med 30 pct. Faktisk, hvis du havde været investeret i S&P 500 i fem år fra begyndelsen af 2004 til 2008, ville din portefølje have tabt 2,26 % på årsbasis (hvert år). Hvis du havde været med i de fem år, der sluttede i 2009, ville du kun have opnået 0,55 % i gennemsnit hvert år.
Benchmark på 10 % bør ikke bruges til at opfylde mere umiddelbare økonomiske mål med en kortere tidslinje, såsom at spare op til en bil eller ferie.
Dette er grunden til, at 10 % tommelfingerreglen ikke virker for kortere tidshorisonter. Hvis du ikke vil blive investeret langsigtet, er det bedst at vælge investeringer, der er mindre volatile (mindre tilbøjelige til store markedsudsving) og mere konservative for at sikre, at de vil være der, når du har brug for dem, hvilket normalt betyder lavere langsigtet vender tilbage.
Drew Kavanaugh, en CFP og vicepræsident for formuerådgivningsfirmaet Odyssey Group Rigdom gav et eksempel:"Nye forældre kan påtage sig mere risiko tidligt i deres børns liv, når de sparer op til college," sagde han. "Men efterhånden som studieafgiftsregningen kommer tættere på, vil de gerne sikre sig, at deres opsparing ikke er så modtagelige for vilde markedsudsving."
Mens hvor længe du vil blive investeret påvirker din porteføljes aktivallokering, det samme gør din risikotolerance, eller hvor godt du kan håndtere store gevinster og tab. Dette skyldes, at realisering af langsigtede gevinster afhænger af at blive på markedet, gennem op- og nedture, langsigtet; med andre ord, ikke overreagere og sælge, når du taber penge, og så forsøge at bestemme, hvornår du skal komme ind igen.
"Køb og hold" betyder i denne sammenhæng ikke, at du ikke kan omfordele din portefølje efter behov. Det betyder snarere, at du forbliver investeret i markedet på trods af op- og nedture.
Jo højere risikotolerance du har, jo lettere bliver det for dig at udholde store markedsudsving og modstå trangen til at sælge. Men hvis du har mindre risiko for, at store tab kan holde dig vågen om natten eller inspirere dig til at afvikle dine beholdninger, giver en mere konservativ porteføljeallokering mere mening – hvilket betyder en, der ideelt set er mere sikker og designet ikke at opleve store tab (eller gevinster). Dette kan opnås ved at tilføje renteinvesteringer til din portefølje, såsom obligationer og obligationsfonde, cd'er og pengemarkedsfonde.
Men hvis du tilføjer renteinvesteringer til din portefølje, skal du for at nedjustere dine forventninger vedrørende forventede afkast. For eksempel har en "afbalanceret" portefølje, der består af 50 % aktier og 50 % fast indkomst, haft et gennemsnitligt årligt afkast på 8,3 % siden 1926.
Afhængigt af hvilken type konto du har, samt hvor lang tid du har individuelle investeringer, kan skatter reducere værdien af dit afkast. Hvis du har en skattepligtig mæglerkonto, betaler du almindelige indkomstskattesatser af gevinster fra investeringer, du har i mindre end et år - disse kaldes kortsigtede kapitalgevinster. Men for investeringer, der holdes længere end et år, betaler du en lavere langsigtet kapitalgevinstskat, når du sælger – mellem 0 % og 20 %, afhængigt af din skatteklasse.
Antag for eksempel, at du tjente 100 USD på at sælge en aktie, du købte for 1.000 USD og afholdt mindre end et år. Hvis du er i 22% indkomstskat, kan du betale $22 på den kortsigtede gevinst og derved reducere din nettogevinst til $78 og dit nettoafkast på den aktie fra 10% til 7,8% for det år. Hvis gevinsten i stedet var langsigtet (du solgte efter et år), ville du betale 15 USD, hvis din langsigtede kapitalgevinstsats er 15 %, hvilket reducerer dit nettoafkast til 8,5 %.
Det er derfor, det er bedst at bruge skattebegunstigede konti, som f.eks. IRA'er og/eller en arbejdspensionsordning som en 401(k), hvis du sparer op til et langsigtet mål som pensionering. Inden for disse konti beskattes gevinster ikke, hvilket gør det muligt for disse gevinster at sammensætte og opleve "skattefrie" afkast, der bedre kan tilnærme tommelfingerregelafkastet på 10 %.
Selvom gevinster i traditionelle IRA'er og 401(k) konti ikke beskattes, betaler du almindelig indkomstskat af udbetalinger. Roth-konti beskatter på den anden side ikke kvalificerede hævninger, men du bidrager med efterskat-dollars.
Hvis du betaler nogen for at administrere din portefølje, ligesom skatter , reducerer de gebyrer, du betaler, også dit afkast. Administrationsgebyrer varierer afhængigt af den type tjenester, du har brug for, og det firma, du bruger.
Men selvom du administrerer din egen portefølje, betaler du sandsynligvis omkostningsforhold for investeringsforeninger, som er gebyrer, som investeringsforeninger opkræver for fondsforvaltning og administration, markedsføring og distribution. I 2019 var den gennemsnitlige omkostningsprocent for investeringsforeninger 0,45 %.
For at give dig en idé om, hvordan selv små gebyrer kan mindske dine forventede afkast, lad os overveje en investeringsforening på 10.000 USD på en skattemæssigt begunstiget pensionskonto. Vi antager, at fondens omkostningsforhold er 0,45 %, og dit gennemsnitlige årlige markedsafkast er 10 %. Efter 30 år ville investeringen vokse til $154.302. Men hvis fonden f.eks. er en ETF med et omkostningsforhold på 0,10 %, ville den samme investering efter 30 år være $169.797 værd – det er $15.495 mere.
Bare fordi en rådgiver opkræver mere, betyder det ikke, at du får bedre service. Shop rundt, før du beslutter dig for en rådgiver at arbejde med.
Selv hvis du investerer i 100 % aktier i en skatteudskudt konto i mindst 10 år og holde investeringer med meget lave gebyrer, kan dine resultater stadig afvige fra 10% benchmark-afkast. Hvorfor? Der er et par grunde.
For eksempel det 10-årige gennemsnitlige årlige afkast for S&P 500 Consumer Discretionary Index og S&P 500 Energy Index er henholdsvis 17,02 % og –1,67 %.
Dit afkast afhænger af, hvornår du kommer ind i en aktie eller fond, og hvordan længe du er investeret i.
Lad os f.eks. sige, at du er en aggressiv investor med en høj tolerance for risiko.
Du beslutter dig for at investere i en fond, der følger MSCI Emerging Markets Index , som ejer 27 store og mellemstore virksomheder på tværs af 27 "emerging market"-lande. Hvis den fond, du er i, afspejler den nøjagtigt, og du kom ind i den i 2009, ville du have set et gennemsnitligt årligt afkast på 12,35 % frem til 2020 (ikke medregnet administrationsgebyrer). Men antag i stedet, at du kom ind to år senere, i 2011. Så ville dit gennemsnitlige årlige afkast have været mindre end halvt så meget, på 5,07 %.
Inflation vil påvirke købekraften i din indtjening. Over tid er det, du kan købe for en dollar, typisk mindre, end det er i dag. Hvis du f.eks. justerer et aktiemarkedsafkast på 10 % for en inflation på 3 %, er det reelle afkast faktisk 7 %.
Det er også vigtigt at huske det gamle ordsprog om, at tidligere præstationer ikke garantere fremtidige resultater. På grund af dette kan finansielle rådgivere bruge mere konservative antagelser under planlægningsprocessen.
“Hvis vi overvurderer markedsafkast og undervurderer leveomkostninger eller inflation, kunne dramatisk påvirke klientens liv,” sagde Kavanaugh. "Jeg vil ikke være den, der fortæller en klient, at de bliver nødt til at få et job på pension, fordi vores skøn var for rosenrøde."
Den konservative tilgang kan kræve højere bidrag, men den kan forhindre underskud, hvis markedet lever ikke op til sine tidligere afkast.