Når du overvejer at købe aktier i en virksomhed, vil du gerne se dens balance. Når du kigger over en balance, vil du støde på en post under sektionen egenkapital kaldet treasury stock. Dollarbeløbet for egne aktier, der vises på balancen, refererer til prisen på de aktier, et firma har udstedt og derefter taget tilbage på et senere tidspunkt, enten gennem et aktietilbagekøbsprogram eller på anden måde.
Disse aktier kan blive genudstedt i fremtiden, i modsætning til pensionerede aktier som ikke længere har værdi. Hvis aktier ikke længere har værdi, fjerner en virksomhed dem fra sin balance.
Virksomheder køber deres aktier tilbage for at øge deres aktiekurs, blandt andre årsager . Når virksomheden køber sine aktier tilbage, er der et par ting, der kan gøres med dem. Et valg er at sidde på disse tilbagekøbsaktier og senere videresælge dem til offentligheden for at rejse kontanter. De kan også bruges til køb af andre firmaer.
Virksomheden kunne også trække disse aktier tilbage og reducere antallet af aktive aktier for godt. Dette ville få hver aktiv aktie til at repræsentere en større ejerandel i virksomheden for investorer. Det betyder, at de ville få en større nedskæring af udbyttet og overskuddet opgjort med basis og udvandet EPS.
Ingen af handlingerne vist ovenfor er bedre end den anden. For det meste kan begge ruter være gode, hvis allokeringen af bestanden forvaltes godt.
Et virkeligt eksempel på kloge aktietilbagekøb er Teledyne Technologies . Grundlæggeren og administrerende direktør, Henry Singleton, brugte egne aktier meget godt under sin embedsperiode. Han øgede den sande værdi af aktier for langsigtede ejere, der holdt fast i virksomheden. Singleton købte aktier tilbage, da selskabets aktier var lave omkostninger. Han udstedte den også liberalt, da han følte, at aktien var overvurderet. Disse handlinger indbragte kontanter til brug på nyttige aktiver og projekter.
Tilbagekøbsordninger for egne aktier kan nogle gange ødelægge værdi. Dette kan ske, hvis en virksomhed betaler for meget for deres egne aktier eller udsteder aktier til at betale for opkøb, når disse aktier er undervurderet.
Selvom det ikke er helt relateret til egne aktier, en af de mest berømte syge Tidsbestemt eksempler på at komme ud af virksomhedernes Amerika i de senere år var en 2010-aftale, hvor det tidligere Kraft Foods, udvundet af Philip Morris, købte Cadbury PLC. Kraft solgte undervurderede aktier for at betale for deres overvurderede opkøb på 19,6 milliarder dollar.
Et af de største eksempler, du nogensinde vil se på egne aktier på en balance er Exxon Mobil Corp., et af de få store olieselskaber og hovedafkom af John D. Rockefellers Standard Oil-imperium.
Ved udgangen af 2018 havde Exxon en forbløffende $225,553 milliarder i statskassen lager på de bøger, som den har købt tilbage, men ikke annulleret.
Exxon Mobil har en politik om at give overskydende pengestrøm tilbage til ejerne gennem en blanding af udbytte og aktietilbagekøb og at holde aktien med planer om at bruge den igen. Hvert årti eller andet køber det et større energiselskab. Exxon betaler for handlen med aktier. Det udvander aktionærernes ejerskabsprocenter ved at videresælge disse aktier og derefter bruge pengestrømmen til at købe aktien tilbage, hvilket fortryder udvandingen.
Det er en win-win for alle involverede parter. Ejerne af opkøbet retter sig mod dem, der ønsker at forblive investeret og ikke skal betale avanceskat fra fusionen. Ejerne af Exxon Mobil ender med den økonomiske ækvivalent af en kontant handel, og deres ejerskabsprocent bliver genoprettet. Exxon bruger pengestrømmen fra sine ældre og nyligt opnåede indtjeningsstrømme til at genopbygge sin egenbeholdning.
Fra tid til anden finder visse samtaler sted i finansbranchen som f.eks. til, om det ville være en god idé at ændre reglerne for, hvordan virksomheder fører egne lagre på balancen. På nuværende tidspunkt opføres egne beholdninger til historisk kostpris.
Nogle mener, at det burde afspejle den aktuelle markedsværdi af virksomhedens aktier. I det mindste i teorien kunne firmaet sælge aktierne på det åbne marked til den pris eller bruge dem til at købe andre firmaer og konvertere dem tilbage til kontanter eller nyttige aktiver. Denne tankegang har endnu ikke sejret.
Nogle stater begrænser mængden af egne aktier, som et firma kan bære som en nedskæring i egenkapitalen til enhver tid. Grænser er sat, fordi det er en måde at tage aktiver ud af virksomheden af de mennesker, der ejer aktier, hvilket igen kan true kreditorernes juridiske rettigheder. Samtidig tillader nogle stater slet ikke virksomheder at føre egne aktier på balancen. I stedet skal de trække aktier tilbage. Californien understøtter for eksempel ikke statslige aktier, selvom nogle virksomheder i staten har dem.