I enkle vendinger er aktivallokering praksis med at opdele ressourcer mellem forskellige kategorier:aktier, obligationer, investeringsforeninger, investeringspartnerskaber, fast ejendom, likvide midler , guld, private equity og meget mere. Teorien er, at investoren kan mindske risikoen; det er fordi hver aktivklasse har en forskellig korrelation til de andre. For eksempel, når aktier stiger, falder obligationer ofte. På et tidspunkt, hvor aktiemarkedet begynder at falde, kan fast ejendom begynde at give afkast over gennemsnittet.
Størrelsen af en investors samlede portefølje placeret i hver klasse bestemmes af en aktivallokeringsmodel. Disse modeller er designet til at afspejle investorens personlige mål og risikotolerance. Desuden kan individuelle aktivklasser opdeles i sektorer. For eksempel, hvis aktivallokeringsmodellen kræver, at 40 % af den samlede portefølje skal investeres i aktier, kan porteføljeforvalteren anbefale forskellige allokeringer inden for aktieområdet, såsom at anbefale en vis procentdel i large-cap, mid-cap, bankvirksomhed eller fremstilling.
Årtiers historie har vist, at det er mere rentabelt at være ejer af corporate America (f.eks. aktier) snarere end en långiver til det (f.eks. obligationer). Men der er tidspunkter, hvor aktier er uattraktive sammenlignet med andre aktivklasser. Tænk for eksempel på slutningen af 1999, hvor aktiekurserne var steget så højt, at indtjeningsrenterne var næsten ikke-eksisterende. Der er andre tidspunkter, hvor aktier ikke passer til porteføljeejerens mål eller behov.
Lad os sige, at du er en enlig ældre voksen med 1 million USD at investere i og ingen anden indtægtskilde. Du vil gerne placere en stor del af din formue i faste indkomstforpligtelser, der vil generere en stabil kilde til pensionsindkomst for resten af dit liv. Dit behov ville ikke nødvendigvis være at øge din nettoformue; i stedet vil du gerne bevare det, du har, og leve af overskuddet.
En ung medarbejder, der lige har afsluttet college, på den anden side , ville være mest interesseret i at opbygge rigdom. De har råd til at ignorere markedsudsving; det er fordi de ikke er afhængige af deres investeringer for at dække daglige leveomkostninger. En portefølje, der er stærkt baseret på aktier, under rimelige markedsforhold, er deres bedste mulighed.
De fleste modeller for aktivallokering falder et sted mellem fire mål:bevarelse af kapital , indkomst, balanceret eller vækst.
Aktivallokeringsmodeller designet til bevarelse af kapital er i vid udstrækning til de som forventer at bruge deres kontanter inden for de næste 12 måneder. De ønsker ofte ikke at risikere at miste selv en lille procentdel af hovedværdien for muligheden for kapitalgevinster. Dem, der planlægger at betale for college, købe et hus eller starte en virksomhed, kunne være dem, der ville søge denne type model. Likvide midler, såsom pengemarkeder, statsobligationer og kommercielle papirer, udgør ofte op til 80 % af disse porteføljer. Den største fare er, at det optjente afkast måske ikke holder trit med inflationen; dette kan udhule købekraften i reelle termer.
Porteføljer, der er designet til at generere indkomst til deres ejere, består ofte af investeringer -grad, fastforrentede forpligtelser for store, profitable virksomheder; fast ejendom (oftest i form af Real Estate Investment Trusts eller REIT'er); Skatkammerbeviser; og i mindre grad aktier i blue-chip-selskaber med lange historier om udbyttebetalinger. Indkomstorienterede investorer er måske ved at gå på pension. Eller de kan være enlig forælder med små børn; de modtager muligvis et engangsbeløb fra deres partners livsforsikring og kan ikke risikere at miste hovedstolen. Selvom vækst ville være rart, er behovet for kontanter i hånden til leveomkostninger vigtigst.
Halvvejs mellem indkomst- og vækstmodellerne er et kompromis kendt som " balanceret portefølje." For de fleste mennesker er den balancerede portefølje den bedste mulighed. Og det er ikke kun af økonomiske årsager; det kan også være det bedste valg følelsesmæssigt. Porteføljer baseret på denne model forsøger at finde en balance mellem langsigtet vækst og nuværende indkomst. Det ideelle resultat er en blanding af aktiver, der genererer kontanter; samtidig er målet, at disse aktiver stiger over tid med mindre udsving i den børsnoterede hovedstol end porteføljen med fuld vækst.
Balancerede porteføljer har en tendens til at opdele aktiver mellem mellemfristede faste investeringsgrader -indkomstforpligtelser og andele af almindelige aktier i førende selskaber; mange af disse kan betale kontant udbytte. REIT'er er ofte også en komponent. For det meste er en balanceret portefølje altid optjent.
At være "vesteret" betyder, at meget lidt opbevares i kontanter eller likvide midler, medmindre porteføljeforvalteren er fuldstændig overbevist om, at der ikke er attraktive muligheder, der viser et acceptabelt risikoniveau.
Vækst aktiv-allokeringsmodellen er designet til dem, der er interesseret i opbygning af langsigtet velstand. Aktiverne er ikke nødvendige for at generere løbende indkomst; ejeren er ansat og lever af deres løn. I modsætning til en indkomstportefølje vil investoren sandsynligvis øge deres position hvert år ved at tilføje midler. På tyremarkeder har vækstporteføljer en tendens til at overgå deres modparter betydeligt; på bjørnemarkeder er de hårdest ramt. For det meste kan op til 100 % af en vækstmodelleret portefølje investeres i almindelige aktier. Men en væsentlig del betaler måske ikke udbytte. Porteføljeforvaltere kan ofte lide at inkludere en international aktiekomponent for at eksponere investoren for andre økonomier end USA.
Hvis du er aktivt engageret i en aktivallokeringsstrategi, vil du oplever ofte, at dine behov ændrer sig, når du bevæger dig gennem livets forskellige stadier. Af den grund anbefaler nogle finansielle fagfolk, at du skifter en del af dine aktiver til en anden model et par år før de foretager større livsændringer. Hvis du for eksempel er 10 år væk fra pensionering, kan du flytte 10 % af dine besiddelser til en indkomstorienteret allokeringsmodel hvert år. Når du går på pension, vil hele porteføljen afspejle dine nye mål.
En af de mest populære metoder på Wall Street er at "genbalancere" en portefølje. Dette sker ofte, fordi en bestemt aktivklasse eller investering er gået væsentligt frem; det kommer til at repræsentere en stor del af investorens formue. For at bringe porteføljen tilbage i balance med den oprindelige model, vil porteføljeforvalteren sælge en del af det værdsatte aktiv. Derefter geninvesterer de overskuddet. Den berømte investeringsfondsforvalter Peter Lynch kalder denne praksis "at skære blomsterne og vande ukrudtet."
Hvad skal den gennemsnitlige investor gøre? Hvis de fundamentale forhold ikke har ændret sig, og investeringen stadig virker attraktiv, kan det være smart at beholde den. På den anden side har der været tilfælde, såsom Worldcom og Enron, hvor investorer har mistet alt.
Dette er måske det bedste råd:Hold kun en bedre position, hvis du er i stand til at evaluere virksomheden operationelt; er overbevist om, at de grundlæggende faktorer stadig er attraktive; mener, at virksomheden har en betydelig konkurrencefordel; og du er tryg ved den øgede afhængighed af ydeevnen af en enkelt investering. Hvis du ikke er i stand til eller uvillig til at forpligte dig til disse kriterier, er du måske bedre tjent med at genoprette balancen.
Mange mennesker tror, at diversificering af dine aktiver til at bruge en allokeringsmodel vil reducere behovet for at bruge skøn ved valg af individuelle aktier. Det er en farlig fejlslutning. Hvis du ikke er i stand til at vurdere en virksomhed, skal du gøre det helt klart for din porteføljeforvalter, at du kun er interesseret i defensivt udvalgte investeringer, uanset alder eller formueniveau.
Saldoen giver ikke skat, investering eller finansiel tjenester eller rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmål, risikotolerance eller økonomiske forhold for en bestemt investor og er muligvis ikke egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko, herunder eventuelt tab af hovedstol.