Når du ser på en virksomheds balance, vil du se tre kategorier:aktiver, passiver og egenkapital. Det første afsnit, der er anført under aktivafsnittet i balancen, kaldes omsætningsaktiver.
Omsætningsaktiver på balancen omfatter likvider, likvider, kort- terminsinvesteringer og andre aktiver, der hurtigt kan konverteres til kontanter - inden for 12 måneder eller mindre. Fordi disse aktiver let omdannes til kontanter, omtales de nogle gange som "likvide aktiver."
Kontanter og likvide midler under omsætningssektionen af en balance repræsenterer mængden af penge virksomheden har i banken, hvad enten det er i form af kontanter, opsparingsobligationer, indskudsbeviser eller penge investeret i pengemarkedsfonde. Den fortæller dig, hvor mange penge der er tilgængelige for virksomheden med det samme.
Hvad er den rigtige mængde kontanter, som en virksomhed skal have på sin saldo ark? Generelt set er det sådan, at jo flere kontanter der er til rådighed, jo bedre, selvom for store beløb sandsynligvis vil gøre investorerne utilfredse, da de hellere vil have pengene udbetalt i form af et udbytte, der skal geninvesteres, bruges, spares eller gives til velgørenhed.
Dette er investeringer, som en virksomhed planlægger at sælge hurtigt eller kan sælges at stille kontanter til rådighed.
Kortsigtede investeringer er ikke så let tilgængelige som penge på en checkkonto, men de giver en ekstra stødpude, hvis der skulle opstå et øjeblikkeligt behov.
Sådanne værdipapirer og aktiver bliver vigtige, når en virksomhed har så mange kontanter. omkring det har den ingen betænkeligheder ved at binde noget af det i lidt længerevarende investeringsinstrumenter, såsom obligationer, der har en løbetid på mindre end et år. Det giver virksomheden mulighed for at tjene en højere rente, end hvis den skulle stikke pengene ind på en virksomhedsopsparingskonto.
En virksomheds tilgodehavende er de udestående penge, som den i korte træk sigt fra kunder eller kunder. Det tælles med under omsætningsaktiver, fordi det er penge, som virksomheden med rette kan indsamle, efter at have udlånt dem til kunder som kredit, på et år eller mindre.
Beholdning er en anden type omsætningsaktiv; det refererer til de varer eller råmaterialer, som en virksomhed har ved hånden, som den kan sælge eller bruge til at producere produkter til salg. Så bliver disse produkter solgt, hvilket giver indtægter.
Et anstændigt kontantbeløb giver ledelsen mulighed for at betale udbytte og tilbagekøbe aktier, men endnu vigtigere, det kan give ekstra spillerum, hvis virksomheden løber ind i økonomiske vanskeligheder.
En almindelig aktieinvestor vil typisk være gladest, når aktien markedshoveder ned, hvis hun ejer en stor, rentabel virksomhed med enorme likviditetsreserver og lidt eller ingen gæld. En så stærkt kapitaliseret virksomhed kan drage fordel af et hårdt finansielt klima til at opkøbe konkurrenter for en brøkdel af deres sande værdi.
En virksomhed med rigelig kapital under sine omsætningsaktiver siges at have en "fæstningsbalance." Et sådant eksempel er Warren Buffets holdingselskab, Berkshire Hathaway, som havde et lager på mere end 138 milliarder dollars i kontanter ved udgangen af 2020.
Et andet eksempel på en virksomhed med tonsvis af kontanter er japansk videospilvirksomhed Nintendo, som har så mange kontanter parkeret i sine nuværende aktiver (5 milliarder dollars), at selv hvis det stoppede med at sælge produkter i morgen, kunne det fortsætte med at betale sine regninger i årevis. Måske har Nintendo forstærket sig med kontanter, for minderne om 1980'ernes nedbrud i videospilindustrien er stadig friske. I løbet af den tid mistede videospilvirksomheder hundredvis af millioner af dollars og afskedigede tusindvis af ansatte, da efterspørgslen faldt og salget styrtdykkede.
Der er nogle tilfælde, hvor kontanter på balancen ikke nødvendigvis er en god ting. Når en virksomhed ikke er i stand til at generere nok overskud, kan den låne penge fra banken, hvilket betyder, at de penge, der står på dens balance som kontanter, faktisk er gæld. For at finde ud af det, bliver du nødt til at se på størrelsen af virksomhedens gæld, som er vist i dets balancepassiver.
Du vil sandsynligvis ikke være i stand til at se, om en virksomhed er svag alene baseret på dens likviditet. Mængden af kontanter i forhold til gældsbetalinger, løbetider og pengestrømsbehov er langt mere sigende.
Når du analyserer en virksomhedsbalance, skal du forstå, at ikke alle omsætningsaktiver på balancen er lige. For eksempel kan en virksomhed placere penge i instrumenter som auktionsrentepapirer, en slags variabelforrentet obligation, som de behandler som sikre kontantalternativer. Men markedet for disse instrumenter kan tørre ud, og det kan tage uger eller måneder – eller endda længere – at være i stand til at konvertere dem tilbage til kontanter, hvilket gør dem uventet illikvide.
Som investor kan det betale sig at være varsom med at udsætte sin portefølje for et firma, der har for mange tvivlsomme værdipapirer under sin nuværende sektion, fordi det kunne tyde på en svigt i ledelseskompetence eller korrekt tilsyn. I tilfælde af auktionskursværdipapirer var fejlraten overordentlig høj, og brugen af auktionskursværdipapirer som omsætningsaktiv faldt markant.
Det aktuelle forhold er en af de mest grundlæggende målinger, du kan foretage med en balance, og det beregnes ved at dividere de omsætningsaktiver med de nuværende forpligtelser. Det fortæller dig, hvor mange gange de nuværende aktiver kan dække forpligtelser. Det er med andre ord et likviditetsforhold, der giver dig et øjebliksbillede af en virksomheds likviditet.
"Hurtig" eller "syre-test" forholdet er et andet likviditetsforhold, der er mere konservativt end det nuværende forhold. I stedet for at sammenligne alle omsætningsaktiver med de kortfristede forpligtelser, inkluderer quick ratio kun de mest likvide aktiver. Disse "hurtige" aktiver omfatter kontanter og omsættelige værdipapirer. Aktiver som inventar er ikke inkluderet i syretestforholdet.