Tirsdag fik aktiemarkedet en vild tur. Nøgleindekser faldt, inklusive Dow, som faldt mere end 400 point som svar på nyheder om, at renten på en type obligation kaldet den 10-årige statskasse steg til 3 %.
Du kan undre dig over, hvad obligationsmarkedet har med aktier at gøre, og hvorfor de to virker så indbyrdes forbundne.
Når afkastet for obligationer stiger, kan det gøre obligationer attraktive for investorer. Så investorer kan sælge deres aktiebeholdninger og købe obligationer, som generelt betragtes som sikrere investeringer.
Forvirret? Læs videre, så forklarer vi.
Noget, der kaldes kapitalmarkederne, er, hvor virksomheder og regeringer går hen for at rejse penge. De to nøglekomponenter på kapitalmarkederne er aktier, også kendt som aktier, og obligationer.
Mens aktier er små ejerandele, som investorer kan købe og sælge, er obligationer en form for gæld udstedt af en virksomhed eller en regering.
Både aktier og obligationer bruges til at finansiere operationer for virksomheder og regeringer.
Mens aktier typisk får al opmærksomheden, fordi de har potentialet til at tjene store mængder penge, er obligationsmarkedet faktisk meget større end aktiemarkedet, ifølge forskning til en værdi af omkring 40 billioner dollars i USA.
Obligationer betaler en rente, men de har også en pris. Den rente, en obligation betaler, er fast, hvilket betyder, at den aldrig ændres. Prisen på en obligation svinger dog, hvilket betyder, at den kan stige og falde afhængigt af, hvad der sker med renter og økonomi.
Tilsammen en obligations rente og pris lig med obligationens afkast , som er afkastet det betaler en investor.
Her bliver det lidt mere komplekst. Typisk, når renten stiger, falder prisen på eksisterende obligationer. Generelt set skyldes det, at renten for nye udstedte obligationer vil være højere end dem, der betales af eksisterende obligationer.
Priserne på eksisterende obligationer med lavere rente vil have en tendens til at falde for at gøre dem mere attraktive for investorer.
Noget kaldet Federal Reserve (Fed), som er USA's centralbank, har støt hævet en nøglerente, kaldet federal funds rate, som understøtter adskillige andre renter, herunder kreditkortrenter, billån og realkreditlån.
Årsagerne til stigningerne er også komplekse, og de har rod i finanskrisen, der begyndte i 2008. Dengang sænkede Fed sin benchmarkrente til 0 % som reaktion på krisen, som en måde at hjælpe økonomien med at komme sig. Efterhånden som økonomien er blevet styrket, er Fed dog begyndt at hæve renten. Faktisk har den hævet renten fire gange siden 2017.
Da Fed hæver sin benchmarkrente, har det forårsaget en ringvirkning med andre renter, herunder på obligationsmarkedet.
Den amerikanske regering udsteder sedler og obligationer kaldet Treasuries, som har varierende varighed til løbetid, fra måneder til 30 år.
Det 10-årige statsobligation betragtes som benchmarkobligationen udstedt af den amerikanske regering, og dens rente har en tendens til at blive afspejlet i andre renter. Den føderale regering har udstedt billioner af dollars i 10-årige statsobligationer, som den bruger til at finansiere sine operationer. Statsobligationer betragtes som blandt de sikreste obligationsinvesteringer, fordi de er støttet af den amerikanske regering.
Efterhånden som Fed har hævet renten, har ringvirkningen også ramt statsobligationerne. Faktisk er det første gang, det 10-årige statsrente har ramt 3 % siden 2014, ifølge Wall Street Journal.
Stigende renter for den 10-årige statskasse er generelt set et tegn på økonomisk styrke ifølge talrige eksperter.
Højere renter på statsobligationer indikerer, at renten på gældsmarkedet generelt stiger.
Ligesom renter på dit kreditkort eller realkreditlån, tyder højere renter på gældsmarkedet på, at det vil være dyrere for virksomheder at låne. Og virksomheder har ofte behov for at låne for at finansiere deres drift og for at vokse.
Men højere låneomkostninger kan hæmme virksomhedernes indtjening, og selv blot forventningen om det kan sende aktiemarkederne ned.