For nye investorer kan "P/E" lige så godt betyde "fysisk uddannelse". Men gode nyheder, da der ikke er noget udenjordisk ved "P/E" - faktisk er det et af de mest udbredte udtryk og værktøjer i investeringshåndbogen.
Pris-indtjening-forholdet eller P/E-forholdet hjælper dig med at besvare et simpelt, grundlæggende spørgsmål, når du prøver at beslutte, om du skal købe en aktie:
Betaler du for meget?
Men hvordan indikerer pris-indtjening-forholdet, om en akties pris repræsenterer dens faktiske værdi?
Navnet siger det hele:Kursindtjeningen er forholdet mellem en virksomheds aktiekurs og virksomhedens indtjening. Det er en beregning, udtrykt som den aktuelle aktiekurs divideret med indtjening pr. aktie:
Hvad angår variablerne i ligningen, refererer aktiekursen til den aktuelle markedspris for en aktie. Indtjening per aktie, eller EPS, er et mål for en virksomheds rentabilitet. Vi sparer dig for endnu en matematiklektion, men den beregnes ved at dividere en virksomheds nettoindkomst eller overskud med dets samlede antal udestående aktier.
Oftest er P/E-forholdet beregnet ved hjælp af indtjeningsberegninger fra flere tidligere kvartaler. Dette kaldes et "slæbende P/E". (Det er i modsætning til "forward" eller "fremtidig P/E", som beregnes ved hjælp af estimater af fremtidig indtjening.)
Hvis du forsøger at beslutte, om du vil købe en virksomheds aktie eller ej, er P/E-forholdet et uvurderligt værktøj. Det giver investorer mulighed for hurtigt at måle en virksomheds rentabilitet i forhold til dens aktiekurs.
Uden at grave dybere ned i en virksomheds bøger og rapporter, vil P/E-forholdet give dig en idé om, hvorvidt virksomheden tjener penge, og hvor meget denne indtjening holder op til dens værdiansættelse.
Hvis P/E-forholdet er højt, betyder det, at aktiekursen er mere pr. aktie, end en virksomhed tjener. Det er dog ikke nødvendigvis en dårlig ting. Det er ikke ualmindeligt, at unge og lovende virksomheder har et højt P/E-forhold, især virksomheder, der stadig har en masse venturekapital og investeringspenge at arbejde med, eller som stadig er i væksttilstand.
Et lavt P/E-forhold kan på den anden side være et tegn på, at en virksomheds vækst aftager, eller at den har nået en vis modenhedsfase. Igen, dette er ikke nødvendigvis en negativ ting, men kan blot betyde, at en virksomhed er ved at falde til på sin plads på markedet. I nogle tilfælde kan det også være et tegn på, at en aktie er undervurderet.
P/E-forholdet er dog ikke det sidste ord.
Der er endnu et forhold, du kan bruge, kaldet PEG-forholdet (pris/indtjening i forhold til vækst). Dette forhold inddrager en virksomheds vækstrate i blandingen, hvilket giver dig et glimt af, hvordan en aktie forventes at opføre sig i fremtiden.
Forholdene kan også variere mellem virksomheder og brancher. Så for din kontekst er det en god idé at sammenligne forholdet mellem virksomheder i lignende sektorer.
Du ønsker ikke at sammenligne Walmart med Boeing, for eksempel. Eller Google til Northrop Grumman. En passende sammenligning ville være Walmart med Amazon eller Google med Yahoo.
Og ifølge Morningstar kan P/E-tal forvrænges af engangsbegivenheder, såsom oppustet eller nedsat indtjening og cykliske forretningsændringer.
Antag endelig ikke, at P/E-forholdet er en erstatning for at lave omhyggelig research på en aktie eller virksomhed. Bare fordi forholdet ser lovende ud, og en aktie er relativt billig, betyder det ikke nødvendigvis, at det er en god investering.