Historisk set måtte britiske forbrugere bruge en finansiel rådgivers tjenester, hvis de ville investere deres penge, hvilket var unødvendigt dyrt. Men efter fremkomsten af fondssupermarkeder (platforme) i begyndelsen af 2000'erne, såsom Hargreaves Lansdown og Fidelity, var forbrugere i stand til endelig at investere deres egne penge. Udvalget af investeringer og fonde var ikke kun stort, men de stordriftsfordele, som disse fondsplatforme tilbød, betød, at de kunne give forbrugerne adgang til gør-det-selv-investeringer omkostningseffektivt. De, der var fortrolige med at administrere deres egen investeringsportefølje, var også i stand til at øge deres investeringsafkast ved at fjerne mellemmanden (investeringsrådgivere) og deres honorarer. Spol frem til 2018 og ankomsten af såkaldte robo-rådgivningsfirmaer betyder, at forbrugerne nu kan få investeringsprofessionelle til at forvalte deres penge lige så billigt og så omkostningseffektivt, som hvis de selv kørte dem.
Robo-rådgivningsfirmaer som Nutmeg førte an i begyndelsen og er fortsat markedsleder med over £1 milliard af aktiver under forvaltning, men adskillige andre robo-rådgivningstjenester er lanceret og erobrer markedsandele. Nogle af de andre mere kendte firmaer omfatter Moneyfarm, Wealthsimple og Wealthify.
Men Exo Investing er uden tvivl en af de mest spændende nye aktører på markedet. For at lave denne Exo Investing-anmeldelse har jeg ikke kun registreret mig for produktet, men besøgte også deres kontorer for at tage et uafhængigt kig på, hvordan Exo Investing forvalter penge, og hvorfor dets investeringsproces adskiller sig fra de mange andre robo-rådgivningstilbud derude.
Du kan springe til nøglepunkter i denne anmeldelse ved at klikke på det relevante link nedenfor, men af hensyn til konteksten foreslår jeg, at du læser anmeldelsen fra start til slut.
Exo Investing blev lanceret i Storbritannien i april 2018. Det bakkes op af den anerkendte Rothschild-bankfamilie og kvantitative investeringsforvalter ETS, som arbejder med institutionelle investorer og de velhavende kunder i private banker. Det er faktisk ETS, som jeg finder den mest interessante af de to partnere, da det er en af Europas førende kvantitative kapitalforvaltere, men de fleste forbrugere vil aldrig have hørt om det. ETS er et Madrid-baseret firma, der har opbygget risikostyrede porteføljer til kunder og institutioner med ultrahøj nettoværdi i mere end tre årtier. Eller sagt på en anden måde, milliarder af pund i penge er blevet styret af de computeralgoritmer, som ETS kører.
Ofte er de mest kendte digitale formueforvaltere (robo-rådgivere) født ud af et ønske om blot at forstyrre finansbranchens status quo med høje gebyrer og mangel på gennemsigtighed. Der er dog en fornemmelse af, at selve investeringsprocessen normalt er en eftertanke, hvor investeringsforvaltere fra kendte investeringsbanker er faldet ind for at begynde at administrere kundernes penge. Fokus ser ud til at være mere på at reducere omkostninger og erhverve aktiver i stedet for at producere det bedste afkast til kunderne i det nuværende investeringsklima.
Med Exo Investing er historien anderledes. Ideen om robo-rådgiveren blev født ud af ETS' allerede etablerede investeringsproces, som blev brugt af investeringsbanker til at investere kunders penge i hele Europa. Det gav mening for dem at tage denne succesfulde investeringstilgang og skabe et tilbud direkte til forbrugeren. Sådan opstod partnerskabet mellem ETS og Rothchild, og det er sådan Exo Investing blev lanceret. Ikke overraskende har Exo Investing-topchef Lennart Asshoff tidligere arbejdet som produktchef hos ETS, mens Exos rådgivende team omfatter ledere fra Rothchild-varemærker.
På samme måde som andre robo-rådgivere får Exo Investing investorer til at udfylde et kort multiple choice-spørgeskema, når de tilmelder sig for at bestemme deres risikoprofil. Du bliver spurgt om din investeringserfaring, hvor længe du kan overleve på likviditetsreserver og din investeringstidshorisont. Exo Investing spørger også om dine mål, din evne til at tabe og din forståelse af risiko og belønning. For eksempel spørger et spørgsmål, om du ville være mere komfortabel med et tab på 1 %, men en chance for et afkast på 4 % over et år eller et tab på 9 % med en chance for et afkast på 11 % (som vist på billedet) nedenfor - klik for at forstørre)
Exo Investing gør et fantastisk stykke arbejde med at bruge simpel grafik til at hjælpe kunder med at forstå risiko vs. afkast, især i en stresset markedsperiode som finanskrisen i 2008. Jeg vil påstå, at den gør det bedre end de fleste af sine konkurrenter, hvilket gør det muligt for kunderne at udfyld spørgeskemaet med mere overbevisning.
Når du har udfyldt det korte spørgeskema, genererer Exo Investing en risikoprofil for dig ud af 10. Min er vist på billedet nedenfor (klik for at forstørre):
Efter at have fortalt Exo Investing, hvilken type konto du ønsker - ved at vælge fra en Aktier og Aktier ISA eller en generel investeringskonto (en pension forfalder senere i år eller begyndelsen af 2019) - bliver du derefter bedt om at vælge op til 12 forskellige aktiver, sektorer og regioner du gerne vil investere i (billedet nedenfor viser nogle af mulighederne).
Exo Investings algoritme vælger derefter de optimale midler til dig for at opbygge en portefølje. Alternativt kan du vælge blot at lade Exo Investing vælge både aktivklasserne og fondene for dig.
Dette er et stort salgsargument for Exo Investing over for andre robo-rådgivere, da det giver dig langt mere kontrol over, hvordan dine penge investeres. Det betyder også, at du kan have en skræddersyet portefølje.
Exo Investing er det eneste robo-rådgivningsfirma, hvor hver kundeportefølje kan være anderledes. Hvert andet robo-rådgivningsfirma tildeler dig simpelthen en af deres få standardporteføljer
Før de investerer, kan brugere få adgang til en porteføljesimulator og et prognoseværktøj, der viser det sandsynlige afkast og sammensætningen af forskellige porteføljer baseret på, hvor mange penge du sætter ind og din valgte risikoprofil. Simulatoren lader dig også bore ned i ETF'erne og de faktiske beholdninger og se regionen samt fondenes ydeevne. Det er meget usædvanligt, at en robo-rådgiver giver dig hele porteføljen på dette tidspunkt. Derfor foreslår jeg, at du registrerer dig hos Exo Investing for at se en gratis personlig portefølje baseret på deres algoritme. Om ikke andet kan du tage disse oplysninger og handle ud fra dem selv eller bruge dem til at gennemgå dine eksisterende investeringsporteføljer andre steder. For at få en Exo Investing-eksempelportefølje skal du følge linket ovenfor og klikke på 'Åbn en ISA'. Du kommer faktisk ikke så langt som at åbne en ISA for at få designet en portefølje til dig. Billedet nedenfor viser porteføljen Exo Investing bygget til mig:
Hvis du er tilfreds med porteføljen, kan du investere penge i den. Når din portefølje er blevet finansieret, kan du overvåge dens ydeevne og foretage ændringer til enhver tid online eller via Exo-appen. Porteføljen analyseres og administreres dagligt ved hjælp af risikostyringsteknologi og dynamisk aktivallokering afhængigt af markedsforholdene, hvilket jeg forklarer mere detaljeret i næste afsnit.
De fleste robo-rådgiveres tilgang er at have en håndfuld færdige porteføljer med allokeringer til forskellige aktiver, regioner og sektorer vurderet af et udvalg på periodisk basis, normalt månedligt. Processen kunne beskrives som 'let berøring', da aktivallokeringerne i disse robo-rådgiveres porteføljer sjældent ændres.
Exo har mindre af et menneskeligt præg, vel stort set ingen, men bruger en mere udtømmende tilgang ved hjælp af algoritmer til dynamisk at styre porteføljerne på daglig basis. Exo Investing har bygget flere algoritmer, der analyserer markedet hver handelsdag for at afgøre, om din porteføljes aktivallokering skal rebalanceres for at nå dine mål.
Der er forskellige algoritmer, der fungerer bag kulisserne, men de inkluderer rotationsanalyse, som ser på markedsretningen og foretager ændringer baseret på handelsomkostninger og forskellige risikoscenarier. Exo Investing analyserer også data om hver ETF noteret på London Stock Exchange hver dag for at tage højde for pris, indeks, tracking error, størrelse, volatilitet og afkast.
Algoritmen sikrer, at porteføljer er diversificeret ved at se på, hvordan hver enkelt vil klare sig i forhold til historiske markedsbevægelser og syntetisk skabte scenarier. Den overvejer mulige porteføljevægtninger for at sikre, at dine investeringer fungerer effektivt. Hvis markederne tager en negativ drejning, vil platformen automatisk analysere, om en del af en portefølje skal flyttes fra højrisikoaktiver til mindre volatile aktiver, og når markederne er på vej op, vil den justere fordelingen for at favorisere højere risikoaktiver , hvilket øger din chance for at opnå positive afkast.
Hver portefølje vurderes ud fra, hvornår den kom på markedet, hvor meget der er investeret, risikoprofil, investeringshorisont og brugerpræferencer. Hver portefølje vil derefter automatisk blive rebalanceret, hvis det skønnes nødvendigt uden handelsgebyrer. Dette punkt er afgørende.
Exo Investing har været i stand til at etablere en platform, hvorved de kan handle gratis. Det giver dem mulighed for at foretage ændringer i din portefølje dynamisk og dagligt, uden at omkostningerne udhuler fordelene, eller faktisk øger de gebyrer, som kunden betaler.
Dette er en enorm fordel, som Exo Investing har i forhold til enhver anden robo-rådgiver eller online formueforvalter, da det giver den mulighed for at ændre din portefølje uden omkostninger, der hæmmer ydeevnen. Jeg var i stand til at få adgang til historiske data for en portefølje, der blev drevet af Exo Investings algoritme i dens betafase, der viser, hvordan aktivallokeringer kan ændre sig. De to diagrammer nedenfor viser, hvordan aktivallokeringen har ændret sig i løbet af de sidste seks måneder. Diagrammerne repræsenterer den samme periode, men den ene har en udtræksboks, der viser aktivblandingen i starten, mens den anden har en udtræksboks, der viser aktivblandingen i slutningen.
Du kan se på skærmbilledet, at aktivsammensætningen har bevæget sig væk fra obligationer og over i alternative strategier, hvilket er en afspejling af, hvor dårligt obligationer har klaret sig siden foråret 2018, da renterne steg. Exos porteføljer har en fuldt kvantitativ tilgang, så der er ingen menneskelig indblanding, hvilket betyder, at 'menneskene', der arbejder der, ikke altid kan forklare ændringerne. Dette står i kontrast til andre robo-rådgivere, som har udvalg, der regelmæssigt begrunder bevægelser og ændringer. Dette er en smule negativt set fra en brugers perspektiv, fordi hvis Exo Investing var i stand til at kommunikere, hvorfor der var sket flytninger og give en meget tiltrængt kontekst, ville investorerne føle sig beroliget.
For eksempel kan man se, at der i begyndelsen af august var et stigning i obligationsallokeringen i porteføljen. Dette var faktisk i form af indeksbundne gylter og var højst sandsynligt i forventning om en rentestigning fra Bank of England på sit møde i august. At være i stand til at give kontekst ville øge Exo Investings troværdighed og give tillid til dets kvantdrevne investeringstilgang.
En funktion ved Exo Investing, jeg virkelig godt kan lide, er muligheden for at kontrollere din portefølje, når den først er oppe at køre. Hvis du beslutter dig for at øge din eksponering i USA og reducere din eksponering på nye markeder, kan du det. Du logger blot ind og justerer porteføljen, og Exo Investing-algoritmen vil rebalancere din portefølje den dag uden handelsomkostninger. Der er begrænsninger baseret på din risikoprofil, så en lavrisikoprofil kunne for eksempel ikke gå 100 % ind i aktier i vækstmarkeder uden at ændre deres profil på forhånd. Igen dette adskiller den fra de andre robo-rådgivningsfirmaer derude. Det betyder, at tjenesten sandsynligvis vil appellere til dem, der gerne vil have indflydelse på, hvordan deres portefølje investeres ud fra et makroperspektiv, men som ikke ønsker at vælge de enkelte fonde selv.
Exo Investing ligger mellem at være en diskretionær formueforvalter og en robo-rådgiver. De fleste robo-rådgivere driver en række risikovurderede modelporteføljer af ETF'er, med en komité, der fører tilsyn med eventuelle ændringer, men der er lidt aktiv forvaltning.
På samme måde leverer Exo Investing porteføljer, men i stedet for at have et fast udvalg, er hver enkelt skræddersyet til en persons risikoprofil, med strategi og aktivallokering overvåget dagligt ved hjælp af risikostyringsalgoritmer og 'kunstig intelligens' frem for en investeringskomité. Du har dog stadig mulighed for at tilpasse denne tildeling for at give en skræddersyet portefølje.
Så teknisk set administreres en Exo Investing-portefølje aktivt, men af sofistikeret teknologi i stedet for mennesker. Tillid til passive investeringer som ETF'er gør Exo Investing mere til en robo-rådgiver end traditionelle diskretionære fondsplatforme.
Jeg har set påstande om, at Exo Investing bruger kunstig intelligens (AI) til at drive penge, men om det gør, afhænger af din accepterede definition. Der er ingen tvivl om, at Exo Investings algoritme og kvantdrevne tilgang tager højde for de aktuelle markedsforhold og derfor bliver smartere. Så der er et element af algoritmisk (eller maskin)læring. Jeg har dog endnu ikke set en ægte anvendelse af AI brugt i finansverdenen, hvor en maskine kan tage det, den har lært (fra historiske data) og anvende det på nye aldrig før sete scenarier.
Exo Investing tilbyder en generel investeringskonto – så du kan opbygge en passiv portefølje, der regelmæssigt rebalanceres i henhold til din risikoprofil – eller en ISA-konto for aktier og aktier – hvilket giver dig skattefrit afkast inden for en investerings-ISA-skatteindpakning. Der er også planer om at tilbyde en selvinvesteret personlig pension (SIPP), men denne er endnu ikke lanceret.
Minimumsinvesteringen for hvert af dets produkter er £5.000. Dette kan virke som meget og er højere end mange af dets rivaler, men Exo Investing siger, at dets portefølje- og risikostyringsalgoritmer kun kan udføre en individuel investeringsstrategi med et vist minimumsniveau af tilgængelige midler.
Exo Investing har en forholdsvis simpel gebyrstruktur. Investorer betaler 0,75% på beløb mellem £5.000 og £100.000 og 0,5% over £100.000. Der er et gebyr på 0,25 % til dækning af ETF-gebyrer. Investorer opkræves på månedsbasis, og der er ingen gebyr for opsætning, transaktioner eller handel.
Til sammenligning opkræver Muskatnød – som har en minimumsinvestering på £500 til sine ISA og generelle investeringspuljer eller £100 for sin Lifetime ISA – 0,75 % op til £100.000 og 0,35 % derudover. Nutmegs porteføljer har et fondsgebyr på 0,21 % i gennemsnit.
Du kan begynde at investere med kun £1 hos evestor, hvor gebyrerne afhænger af porteføljen, idet du opkræver 0,52 % for det mindst risikable niveau 1-produkt, 0,51 % for niveau 2 og 0,50 % for niveau 3.
Moneyfarm-investorer skal også starte med en minimumsinvestering på £5.000 (eller en initial investering på £1.500 plus et minimum månedligt bidrag på £100), med gebyrer på 0,75 % på de første £10.000, derefter 0,6 % på ethvert beløb fra £ 10.000 til £50.000, 0,5% på alt fra £50.000 til £100.000 og derefter 0,35% på midler over det. Der er også et gennemsnitligt fondsgebyr på 0,3 %.
Exo Investing blev først lanceret i april 2018, så der er begrænsede præstationsdata tilgængelige. Exo frigav for nylig præstationsdata for perioden 1. maj 2018 til oktober 2019, hvor den konservative portefølje gav et afkast på 2,3 %, den moderate portefølje gav et afkast på 5,0 % og den aggressive portefølje med et afkast på 8,7 %. Med kun 18 måneders ydeevnedata gør det det svært at virkelig forstå, hvilken type afkast, du kan få, og at sammenligne det med andre udbydere. Men denne mangel på langsigtede præstationsdata er stort set det samme problem, som de fleste andre robo-rådgivningsfirmaer står over for. Kun Muskatnød og Moneyfarm kan levere data, der dækker de sidste par år. Potentielle kunder vil dog trøste sig med, at Exo Investings investeringsproces allerede er blevet brugt af institutionelle investorer i årtier.
Exo er et handelsnavn tilhørende Finhub Technologies, som er fuldt reguleret af Financial Conduct Authority. Kundens penge og værdipapirer opbevares af dens depotbank, Winterflood Business Services. Som et autoriseret firma er Winterflood medlem af Financial Services Compensation Scheme, så i tilfælde af insolvens hos Exo Investing eller Winterflood, vil dine investeringer være dækket op til £85.000.
Exo Investing giver brugere adgang til investeringsstrategier, normalt forbeholdt kunder med ultrahøj nettoformue, til lavere omkostninger end gennem en menneskelig rådgiver. Exo Investing er det første firma, der leverer, hvad offentligheden forstår, robo-rådgivning er, og det er en tjeneste, hvor maskinalgoritmer styrer dine penge, under hensyntagen til utallige datapunkter. Men Exo Investing giver dig også mulighed for at skræddersy din portefølje ved at vælge de aktiver, regioner og sektorer, du ønsker at investere i. Det betyder, at det er den eneste online digitale formueforvalter, som jeg har set, hvor hver kunde i teorien kan have en anden portefølje .
Manglen på en præstations-track record kan være en ulempe, men den sofistikerede kunstige intelligens-teknologi er allerede blevet brugt i årtier med private kunder af Exo Investings bagmænd, så mange vil se det som en omkostningseffektiv måde at få en høj-net- investeringsoplevelse værd omkostningseffektivt.
Standard minimumsinvestering på £5.000 kan virke høj, men det er relativt billigt sammenlignet med traditionelle skønsmæssige fondsforvaltere.
Samlet set synes jeg, at Exo Investing-forslaget er meget spændende, og tiden vil vise, om dets investeringsresultat vil leve op til faktureringen. Der er dog intet, der forhindrer dig i at registrere for at få bygget en gratis skræddersyet portefølje til dig uden forpligtelse til at investere. Mens de fleste online digital formueforvaltere (robo-rådgivning)-forslag konvergerer, så der er lidt at skelne mellem dem med hensyn til gebyrer, produkt eller faktisk ydeevne, har Exo Investing nok unikke salgsargumenter til, at det kan bruges som et levedygtigt alternativ til populære tjenester som Muskatnød og Moneyfarm.
Den bedste måde at investere penge på
Investec Click &Invest Review – er det det bedste sted for dine penge?
Vitality Invest Review – er det virkelig en smart måde at investere på?
Netwealth anmeldelse – er det den bedste måde at investere over £50k
PensionBee Review – er det den bedste måde at finde og konsolidere dine pensioner?