Det er ikke let at sige, at coronavirus-krisen, der udfordrede vores sundhedssystem, økonomi og jobsikkerhed på måder, som de fleste amerikanere næppe kunne have forestillet sig, har været et afgørende øjeblik i vores liv.

Sociologer spekulerer allerede over de sandsynlige måder, hvorpå den globale pandemi kan forme social adfærd fremadrettet, fra skikken med håndtryk og uddeling af kram til en fornyet påskønnelse (i denne digitale tidsalder) for den simple fornøjelse at være fysisk til stede med dem, vi elsker.

Hvis historien er nogen vejledende, kan det økonomiske nedfald fra COVID-19 også ændre den måde, vi sparer, bruger og investerer på - mest gribende for de unge mennesker, der så deres forældre lide et indkomsttab uden et økonomisk sikkerhedsnet, bekymre sig over deres 401(k) saldi, og forhandle med långivere om at udskyde deres lån.

Psykologi og bias

"Jeg tror, ​​det vil ændre adfærd, især for dem, der lige er startet," sagde Daniel Crosby, en psykolog og adfærdsøkonomisk ekspert hos Brinker Capital, et investeringsforvaltningsfirma i Berwyn, Pennsylvania. "Der er en effekt i psykologien kendt som 'primat og nylig', hvor vores hukommelse er stærkest for ting, der sker enten tidligt i en sekvens eller senest i en sekvens."

Som et resultat, sagde han, vil pandemien uden tvivl ændre de fleste menneskers adfærd på kort sigt.

"Men det vil især have betydning for dem, der lige er startet på deres investeringsrejse, som ikke har nogen anden kontekst for, hvordan markederne fungerer," sagde han. "For dem er alt, hvad de ved, volatilitet og usikkerhed, og disse lektioner vil sandsynligvis vare hele livet."

Jason Voss, en tidligere porteføljemanager, forfatter og seniorkonsulent for Focus Consulting Group i Long Grove, Illinois, er enig.

"Det er meget nemt at bruge det, der er sket i COVID-19-krisen som et anker eller filter til at træffe alle beslutninger," sagde han. "Der er så mange øjeblikke i historien, hvor folks økonomi blev sat i fare eller såret den ændrede adfærd i længere perioder."

Generationsskifte

Faktisk satte USAs store milepæle, især dem, der udløste et økonomisk chok, et uudsletteligt præg på tidligere generationers økonomiske beslutningstagning. Mange antog et nyt perspektiv, der blev det mantra, som de levede efter.

For eksempel gjorde generationen, der blev myndig under den store depression, hvor mad og job var knappe, det berømt til deres mission at "bruge det op, slide det op, klare det eller undvære det." Mange af den æra undgik aktiemarkedet for altid, efter at have været vidne til dets kollaps i 1929, til fordel for at holde deres penge under deres madras. (Få flere oplysninger: Hvordan MassMutual hjalp mennesker i den store depression)

"Da jeg begyndte min karriere for 30 år siden, var det virkelig svært at sidde ned med klienter, hvor manden, som måske havde tjent i Anden Verdenskrig, og hans kone begge var fra depressionstiden," huskede Voss. "Jeg kan huske, at det var næsten umuligt at forsøge at overbevise dem om, at aktier (aktier) var et bedre bud."

Det var en helt anden historie for efterkrigsgenerationen i slutningen af ​​1940'erne og 1950'erne, hvor den voldsomme forbrugerisme herskede.

"Vi var en nation, der fremstillede ting og en långiver af de ting, vi fremstillede," sagde Voss. "Det var ikke kun vores nation, der skulle genopbygges efter Anden Verdenskrig, men også andre nationer, og Amerika hjalp med at finansiere det, så der kom en masse rigdom til USA."

Med hjælp fra statslige udlånsprogrammer primært rettet mod veteraner købte amerikanerne boliger, flyttede til forstæderne og startede familier i rekordmange - hvilket gav anledning til babyboomer-befolkningen. Ønsket om at "følge med Joneses" på det tidspunkt skabte en appetit på gæld og en øjeblikkelig tilfredsstillelseskultur, der fortsætter i dag, sagde Voss. De første kreditkort blev udstedt i USA i 1950'erne. (Få flere oplysninger: Håndtering af kreditkortgæld)

Listen over økonomiske katalysatorer, der ændrede finansiel adfærd, er lang. Der var det første teknologiboom i de tidlige 1960'ere, da vanvittige investorer i "rumalderen" snuppede elektroniske aktier i hobetal, kun for at lære en smertefuld lektie om porteføljediversificering, da boblen brast. Der var højinflationstiden i begyndelsen af ​​1970'erne, hvor obligationer holdt op med at give lavrisikoafkast og pensionschecks ikke længere dækkede leveomkostningerne.

"Obligationsporteføljer mistede en masse værdi på det tidspunkt, og folk begyndte at undgå obligationer som vanvittige," sagde Voss.

Og senest var der dot-com-boblen, forårsaget af overdreven spekulation i internetaktier, som brast i 2000, efterfulgt af finanskrisen i 2008, som til dels var forårsaget af kollapset på boligmarkedet - som begge skabte bred mistillid af Wall Street. (Få flere oplysninger: Livsforsikring, livrenteporteføljealternativer )

En rapport fra 2018 fra online-investeringsfirmaet Betterment, som undersøgte forbrugernes adfærd 10 år efter finanskrisen, viste, at mindet om 2008 fortsatte med at påvirke alt fra holdninger til finanser og finansindustrien til optimisme for en sikker finansiel fremtid. ¹

"Uanset alder, indkomst og køn finder forskningen ud af, at arrene fra 2008 stadig er meget rå for millioner af mennesker i dag," fandt rapporten. Faktisk afslørede dataene, at de fleste forbrugere forblev dybt mistroiske over for Wall Street, hvor næsten 30 procent ikke længere bidrager til deres pensionskonto og 14 procent fortsatte med at spare, men kun i kontanter. Undtagelsen? Unge mennesker.

"På trods af at jeg er blevet færdiguddannet til et af de hårdeste arbejdsmarkeder i årtier og har set realtidseffekterne af krisen, såvel som at være førstegangs- eller nye vælgere midt i kontroversiel regeringsindblanding i bankredningspakker, er de yngre generationer de mest tillidsfulde og optimistiske om Wall Streets fremtid,” fandt rapporten dengang.

Den pandemiske effekt

Det er for tidligt at forudsige, hvordan COVID-19-pandemien kan forme den økonomiske beslutningstagning fremadrettet, men den ser ud til at fungere som en advarselsfortælling om vigtigheden af ​​i det mindste at have orden i sit økonomiske hus, sagde Voss. P>

"Folk tilpasser sig deres økonomiske erfaring, og jeg tror, ​​at det, der vil ændre sig, er, at folk vil lære at spare penge igen, så de kan modstå en nødsituation, hvad end det måtte være," sagde han og bemærkede, at mange husstande var holdt op med at lægge penge. ind på en opsparingskonto i løbet af det sidste årti med så lave renter på baggrund af stigende investeringsafkast.

"Jeg tror, ​​at vigtigheden af ​​at have nogle besparelser til side er altafgørende i folks sind nu, ligesom det ikke har været i lang tid," sagde han. "Dette vil absolut ændre vores forhold til opsparing og hvor meget gæld vi bærer, fordi det i sidste ende er der, hvor stressen kommer fra. Hvis du har nok opsparing under lockdownen, selvom du mistede din indkomst, er du forberedt på dette og kan bare fokusere på at nyde tiden med din familie. Når du har høj gæld, skaber det langt mere stress.”

Den seneste undersøgelse fra MassMutual State of the American Family bekræfter, at mere end halvdelen (52 procent) af familier med en husstandsindkomst på $50.000 eller mere og mindst én forsørger havde mindre end tre måneders let tilgængelige opsparing afsat. Omtrent 8 procent havde slet ikke noget.

Ifølge Crosby kan de, der oplevede økonomisk smerte mest dybt under pandemien, herunder børn med to forældre, der mistede deres job, også blive for konservative i deres investeringsallokering i fremtiden, hvilket kan sætte deres langsigtede økonomiske sikkerhed i fare.

"Middelaldrende investorer kunne forestille sig en teknologiboble eller en bankkrise efter at have levet igennem dem, men jeg tror, ​​at de færreste af os kunne have forestillet os et scenarie, hvor næsten alle virksomheder i Amerika måtte lukke dørene mod en dræbervirus." sagde Crosby. "Den sandsynlige effekt vil være, at en generation af investorer vil være forsigtige mod gentagelsen af ​​en lignende pandemi. Faren er, at de vil være så forsigtige, at de underallokerer til risikoaktiver på lang sigt, eller at de ender med at kæmpe den sidste krig, uden at være opmærksomme på andre, mere presserende trusler." (Få flere oplysninger: Grundlæggende om investeringer)

Tabs-aversion bias

Faktisk spiller tab-aversion bias en kritisk rolle i investorpsykologi, sagde Voss. Tab-aversion, som er blevet observeret på tværs af alle arter, beskriver tendensen til at opleve smerte ved tab i højere grad end en tilsvarende gevinst. Når aktiemarkedet falder med 20 procent, har investorerne en tendens til at mærke brodden langt mere, end de måske kan glæde sig over et sammenligneligt positivt afkast.

"Det kan være lammende, når tingene går galt, hvilket er præcis, hvad de mennesker, der levede gennem den store depression, oplevede," sagde Voss. "Deres smerte ved at tabe ved at tabe penge på aktiemarkedet var så stor, at deres styre blev 'aldrig mere'."

For nogle forårsager tab-aversion dog den modsatte reaktion.

"I et stort investeringsfald kan der være en mentalitet på dobbelt eller ingenting," sagde Voss. "Som i, jeg har allerede tabt alle disse penge, så jeg vil bare satse det hele for at se, om jeg kan komme mig. Hvis COVID-19 udslettede 10 år af din opsparing, kan der være en tendens til at investere i mere risikable aktiver, som en illikvid bioteknologifond før børsintroduktionen, fordi jeg går dobbelt eller ingenting." Det sætter også langsigtet økonomisk sikkerhed i fare.

Andre indflydelsesrige variabler

Finansiel adfærd er naturligvis ikke dikteret af økonomiske begivenheder alene. Forældrepåvirkning, personlighed og sundhed spiller også en rolle.

"Psykologer peger på en bio-psyko-social model til at forklare næsten enhver menneskelig adfærd, herunder økonomisk beslutningstagning," sagde Crosby. "Det betyder, at noget af vores adfærd er nedarvet, noget er lært, og noget er en funktion af vores særlige livserfaringer."

Der er også samspillet mellem disse variabler sammen med vores fysiske og følelsesmæssige sundhed.

"Fysiologiske overvejelser, som at have utilstrækkelig søvn, overdreven koffein- eller alkoholindtag eller mangel på motion, kan lægge grunden til en overordnet stressreaktion på noget som den meget reelle stressor af en spredende virus og beskadiget økonomi," sagde Crosby. "Det er derfor, det bliver afgørende at kontrollere det kontrollerbare på tidspunkter som disse og sikre, at vi sørger for positive handlinger, der ligger inden for vores magt."

Konklusion

Virkningerne af COVID-19-krisen på vores kollektive psyke forbliver ukendte, men historien tyder på, at den kan sætte et permanent præg på den måde, vi sparer, bruger og investerer på - især blandt de unge mennesker, der bliver myndige under pandemien.

Forældre, der aldrig har diskuteret pengehåndtering i husstanden før, kan bruge det økonomiske nedfald, der stadig er i gang, som kontekst til at lære deres børn, på et alderssvarende grundlag, de grundlæggende principper for økonomisk planlægning, herunder behovet for en nødfond, hvordan de skal leve i deres midler, og hvordan man investerer for langsigtede mål. (Få flere oplysninger: Pandemien og økonomiske lektioner for børn)