Jeg kan ikke fortælle dig antallet af telefonopkald, jeg har foretaget om bitcoin i de seneste måneder. Den chokerende stigning i kryptovalutaer det sidste år udløste en bølge af medieopmærksomhed om denne nye form for penge som investering. Selv mine børn har spurgt mig om det og investerer selv.
For tidlige brugere af kryptovaluta var 2017 et godt år:Prisen på bitcoin steg omkring 1.500 %. Litecoin, en anden kryptovaluta, steg for nylig med 73 % på mindre end 24 timer lige omkring det tidspunkt, hvor bitcoin-futures blev tilgængelige for første gang, i midten af december.
Selvfølgelig ændrer markedet sig så hurtigt, at denne artikel er i fare for at blive forældet, når du læser dette!
Men hvis du overvejer bitcoin eller en anden kryptovaluta som en mulig investering, foreslår jeg, at du træder varsomt. I denne artikel vil jeg besvare nogle almindelige spørgsmål, som jeg hører om bitcoin, og jeg vil give et par indblik i mit perspektiv om kryptovaluta som både en innovation og en investering.
Efter min mening ved mange af de mennesker, der køber ind i bitcoin-rushet, meget lidt om det, eller om blockchain og kryptovalutaer generelt. Det betyder, at de ikke har gennemtænkt nogle af risiciene og realiteterne ved denne form for investering.
Bitcoin er en kryptovaluta, hvilket betyder, at det er en digital version af kontanter, der er afhængig af kryptografi for at beskytte og verificere transaktioner - og for at kontrollere oprettelsen af mere bitcoin. Dette system er bygget i noget, der hedder blockchain, som dybest set er en ny måde at skabe og vedligeholde en hovedbog over transaktioner på. (Jeg vil ikke komme ind på skabelsen eller "minedriften" af bitcoin her, men det er en del af systemet.)
Hver gang bitcoin oprettes eller handles, registreres det på blockchainen, som verificeres og deles på tværs af et netværk af deltagere i stedet for af en enkelt institution, som en bank. Blockchain er speciel, fordi den er gennemsigtig, mens den forbliver svær at ændre. Den kører også for evigt, hvilket betyder, at der er en registrering af hver enkelt transaktion, der nogensinde er foretaget.
For en simpel sammenligning, tænk på en online opslagstavle:Alles beskeder tilføjes automatisk og optages, hvor hver anden læser kan se dem. Alle beskeder fra begyndelsen af tråden logges og vises, så alle kan se dem. Men i en opslagstavle kan du normalt slette eller redigere din besked senere - det kan du ikke gøre med blockchain.
En CNBC-overskrift fra november 2017 hævdede, "Det er officielt:Bitcoin er større end Disney." Med andre ord er den samlede dollarværdi af al bitcoin derude større end værdien af et stort og genkendeligt selskab med aktiver, som du kan sætte en dollarværdi på.
Men et økonomisk argument for, hvad en "rimelig" pris er, har ikke været så let at finde.
Bitcoin er ikke som en Disney:Den har ikke aktiver, du kan sælge, og den har ikke obligationer, der giver indkomst, som du kan købe. Den har også begrænset brug som valuta. Bitcoin har ikke en historie som et pålideligt eller bredt accepteret værdilager, som dollaren, og dens "valutakurs" eller pris, er steget kraftigt takket være markedsefterspørgslen - men ikke af den økonomiske værdi af bitcoin selv.
Læg dertil den virkelighed, at omkring 40 % af al bitcoin ejes af kun 1.000 mennesker .
Det gør bitcoin ekstremt følsom over for den meget lille gruppes luner - og deres handlinger er ikke reguleret af værdipapirmyndighederne, fordi bitcoin ikke er et værdipapir. Kryptovalutaer er generelt ikke reguleret, og det er ikke klart, at de kunne blive effektivt reguleret i fremtiden. Regeringen er ikke involveret endnu, og den bliver muligvis involveret i fremtiden – og det er svært at vide, hvordan det kan påvirke priser og efterspørgsel i fremtiden.
Når du lægger alt dette sammen, er det svært at se, hvordan bitcoin kunne være de priser værd, som den når i dag. Lige nu er det udbud og efterspørgsel, der driver prisen, så der er ingen ægte værdiansættelse - eller endda en værdiansættelsesproces - som du kan stole på. Det gør mig nervøs.
Er bitcoin noget værd ? Sandsynligvis.
Blockchain betragtes ret bredt som en væsentlig forbedring af transaktionsregistrering, og det virkelige potentiale for digital valuta kunne bestemt være der. Måden jeg ser på det er, at blockchain er våbenhandleren i krigen mellem kryptovalutaer. Uanset hvilken vinder - eller selvom ingen af dem gør - ser det efter min mening ud til, at blockchain vil være kommet for at blive.
Jeg har eksisteret længe nok til at kende den varige indvirkning, som en ny teknologi kan have på de finansielle markeder og verden som helhed. (Kan du huske de første "personlige computere"? Det gør jeg bestemt.)
Men jeg har også eksisteret længe nok til at vide, at når du hører ord som "ny verdensorden", ender det ikke altid godt. Der er uforudsete risici og endda kendte svagheder i systemet. Netop i december gik en sydkoreansk bitcoin-børs ved navn Nicehash ud af drift, efter at hackere slap af sted med et ukendt beløb af valutaen, mens der tidligere på måneden blev stjålet 70 millioner USD fra Nicehash-børsen.
Børser kan give løfter om at gøre investorer hele, men dette er et ureguleret marked - der er ingen garantier.
Med andre ord, jeg tror, det er vigtigt at forstå, at "ny verdensorden" ikke altid betyder "glat sejlads." Tilbage i 1999 grinede folk af Warren Buffett for ikke at erkende, at verden havde ændret sig i dot-com-æraen. Nogle af de virksomheder, der blev grundlagt i de dage, endte med at ændre verden (såsom Amazon), men en masse gode mennesker mistede også deres livsopsparing i hypen (kan du huske den dødsdømte Pets.com og dens sokkedukke?).
Til dem, der er fast besluttet på at være en del af bitcoin-rushet, har jeg tre gode råd.
Lav først dit hjemmearbejde. Forstå produktet og lær alt, hvad du kan om, hvordan det bruges, hvor potentialet ligger, og hvad der kan påvirke dets pris - på godt og ondt.
For det andet skal du ikke investere penge, du ikke er parat til at tabe. Mit typiske råd er at begrænse disse typer investeringer til 5 % af de investerbare aktiver, men selv det kan være for meget, afhængigt af din specifikke økonomiske situation, personlige økonomiske behov og den samlede aktivallokering. Hvis du ikke ved, hvad du kan miste uden at påvirke dine overordnede økonomiske mål, så kontakt din rådgiver.
Forbered dig endelig på ethvert resultat. Efter min mening er dette en "nul eller helt" investering:Det kan fungere glimrende, eller det kan være til ingenting. I disse typer situationer, hvor prisen er drevet af efterspørgsel, og hvor der er få fundamentale faktorer at arbejde ud fra, skal du forberede dig på volatilitet og potentialet for store tab.
Cryptocurrency kan meget vel blive ved og være en succesfuld innovation, ligesom tech-sektoren var. Spørgsmålet er, hvilke kryptovalutaer der vil bestå tidens prøve og fortsætte med at få succes - og til hvilken pris.
Dette er notorisk svært at forudsige. For eksempel kunne få have forudset, at MySpace ville blive formørket af Facebook, eller at Amazon ville vokse fra online boghandler til detailhandel.
Med andre ord ved jeg ikke, hvad der kommer til at ske i bitcoin, men det, jeg ser lige nu, er en masse uinformerede investorer, der hober sig ind - og meget få begrundede argumenter for, hvor bitcoin "bør" være i værdi. Efter min mening er dette en problematisk situation at gå ind i.
Min begrundelse er enkel:Jeg tror, at når vi holder op med at opføre os som informerede investorer - eller endda informerede handlende - og begynder at tro, at noget vil være den vindende lottokupon, vil vi sandsynligvis komme i problemer.
Tjener folk mange penge på bitcoin lige nu, i det mindste på papiret? Det virker bestemt sådan. Men jeg er bekymret for alle de mennesker, der kan blive efterladt med posen, når og hvis bitcoin-rushet vender.
Ligesom Warren Buffett vil jeg i dette tilfælde hellere gå glip af opsiden end at risikere at opleve ulempen. Du kan kalde det at være en dinosaur, hvis du vil:Jeg kalder det bare at være forsigtig.
Skrevet af Bradford Pine med Anna B. Wroblewska.