Da 2007 nærmede sig enden, ventede mange amerikanere ivrigt på deres kommende pensionsdatoer. Når alt kommer til alt, går omkring 10.000 babyboomere på pension dagligt. Men i slutningen af 2008 ville mange af de mennesker, der besluttede sig for at gå på pension det år, sandsynligvis have ønsket, at de ikke havde gjort det.
S&P 500 faldt 37 % i løbet af året, og udhulede deres pensionsopsparing markant og gravede dem ned i et hul, som ville være svært at kravle ud af.
Denne erfaring illustrerer farerne ved sekvensen af afkastrisiko, som opstår, når markedets afkast på et bestemt tidspunkt er ugunstige, selv hvis denne volatilitet i gennemsnit giver gunstige afkast på lang sigt.
Denne type risiko er især ødelæggende for pensionister, når den opstår tidligt i pensioneringen. Det er grunden til, at folk skal være opmærksomme på en række faktorer, når de overvejer pensionering, herunder hvordan sekvensen af afkastrisiko fungerer, markedsbaggrunden under opløbet til pensionering og pensionsindkomststrategier, der kan modvirke denne risiko.
Både investorer og rådgivere har en tendens til at overveje markedsafkast i form af gennemsnit. Gennemsnit udjævner volatilitet og viser, hvordan investeringer klarer sig over tid.
Investorer rådes normalt til at ignorere markedsvolatilitet og fokusere på langsigtede afkast. Generelt er dette en god strategi, fordi at flytte ind og ud af aktier baseret på kortsigtede op- og nedture i markedet kan sætte dine penge i fare. Det skyldes, at de fleste investorer, der forsøger at time markedet, ender med at gå glip af gevinster, når markedet kommer sig.
Individuelle investeringer og porteføljer bevæger sig dog ikke op og ned baseret på markedsgennemsnit. De stiger og falder baseret på daglige markedsbevægelser. Det er her, denne type risiko kommer ind. En investeringsportefølje skal have tid til at drage fordel af langsigtede gevinster, især i pensionsalderen. Forskning viser, at når investeringstab finder sted tidligt i pensioneringen, kan det være svært for en pensionists portefølje at genoprette.
Lad os vende tilbage til eksemplet med markedsfaldet i 2008 for at illustrere, hvordan rækkefølgen, hvori investeringsafkast forekommer, påvirker en faktisk investeringsportefølje. Overvej eksemplet med et pensioneret par med 1 million dollars i investeringer, hvor 60 % af det investerede på aktiemarkedet og 40 % på obligationsmarkedet. Vi bruger S&P 500 til aktiemarkedsdelen og S&P U.S. Aggregate Bond Index som en proxy for obligationsmarkedet. Når markedet falder tidligt i pensionering, får dette par et hit på næsten 200.000 $.
Lad os sammenligne tabel 1 med et scenarie, hvor gunstige afkast, tabel 2, fandt sted i stedet. Disse gunstige afkast virker i en pensionists favør og viser sig i en situation, hvor aktiemarkedet steg i det første år af pensioneringen. Denne tabel viser, hvordan porteføljen ville have klaret sig, hvis aktiemarkedsandelen steg og obligationsmarkedsandelen faldt med de samme procenter som i det tidligere eksempel.
Forskellen mellem porteføljerne er næsten $400.000 eller 40 % . Virkningen på en tilbagetrækningsrate på 4 % fra den portefølje, der bruges til pensionsindkomstudgifter, er overraskende. Parret i det første eksempel har 32.032 USD at bruge, mens parret i det andet eksempel har 47.968 USD at bruge, en forskel på næsten 16.000 USD.
Da der ikke er nogen krystalkugler tilgængelige, kan folk ikke time markedet og trække sig tilbage på det helt rigtige tidspunkt. Der er dog nogle strategier, som finansielle rådgivere, der har erfaring med planlægning af pensionsindkomst, kan implementere for at afbøde risici i rækkefølgen af afkast.
Investorer og pensionsopsparere skal forstå markedsdynamikken. Enhver på randen af pensionering i dag er i en situation, hvor tyremarkedet trådte ind i sit niende år den 9. marts, hvilket rangerer som det næstlængste tyremarked nogensinde.
Det betyder ikke, at markedet er modent til et fald, men længden af tyremarkedet er noget at huske på. På tidspunkter som disse bør de, der er tæt på pensionering, overveje at omallokere aktiver til investeringer, der kan give garanteret indkomst i pension og væk fra dem, der kan falde i værdi, når tyremarkedet slutter.
Aktivallokering involverer at sprede dine investeringskroner på tværs af forskellige typer investeringsprodukter. Ændring af din aktivallokering positionerer din portefølje til et lavere niveau af investeringsrisiko. Overvej at allokere flere aktiver i pension til produkter og investeringer, der giver garanteret indkomst, så du kan dække dine udgifter og nyde din livsstil.
Diversificering af en portefølje mellem forskellige aktivklasser hjælper med at afdække risikoen for et faldende aktie- eller obligationsmarked. For eksempel undgår man at flytte investeringer til kilder til garanteret indkomst, såsom livrenter*, at miste investeringsværdi og indkomst, hvis aktie- eller obligationsmarkedet falder, hvilket giver mindre risiko og et højere indkomstniveau.
Endelig anvender mange finansielle rådgivere for pensionsindkomst en "spand"-tilgang, der tildeler specifikke "spande" af opsparing til specifikke formål. Ved at bruge den tilgang afsættes en vis mængde penge til løbende indtægter, fremtidige sundhedsudgifter, akutudgifter, kapitaludgifter (f.eks. en ny bil) og andre behov. Fonde, der f.eks. er mærket til løbende indkomst, ville derefter blive placeret i en investering, der ville være mindre underlagt markedsrisiko og mere tilbøjelige til at give en løbende indkomststrøm.
Overvej din nuværende pensionsindkomstplan og spørg dig selv dette:Vil det holde op mod presset fra sekvensen af afkast? Overvej at inkorporere finansielle instrumenter, der kan hjælpe med at reducere risikoen under din pensionering.
Skrevet i samarbejde med Amy Buttell.
*Garantier, herunder valgfrie fordele, understøttes af udstederens evne til at betale erstatningskrav og kan indeholde begrænsninger, herunder tilbagekøbsgebyrer, som kan påvirke policeværdierne.
Værdipapirer og rådgivningstjenester, der tilbydes gennem Client One Securities LLC, medlem FINRA/SIPC og en investeringsrådgiver. Sawyer Wealth Management og Client One Securities er ikke tilknyttet. Medlem FINRA &SIPC.