De fleste mennesker, der investerer efter skat, leder efter måder at øge deres afkast og samtidig reducere langsigtede udgifter. Det er en stor grund til, at så mange investorer henvender sig til investeringsforeninger og ETF'er; begge muligheder gør det nemt at købe en enkelt investering og beholde den i lang tid med lavere omkostninger end nogle alternativer.
Men hvilken investeringsmulighed vil give dig de største resultater? Selvom ingen ved det med sikkerhed, interviewede jeg for nylig Ryan Kirlin på Stay Wealthy Podcast for at få hans bud.
Ryan er en ETF-ekspert og Head of Capital Markets for Alpha Architect, som er overbevist om, at ETF'er vil sejre over investeringsforeninger i det lange løb på grund af tre store fordele, de har.
Før vi dykker ned i fordelene ved ETF'er i forhold til investeringsforeninger, er det vigtigt at huske, at dine hårdt tjente penge ikke bør investeres uden en investeringspolitikerklæring (IPS) på plads. En IPS guider, hvordan dine penge bliver investeret - også selvom du er en gør-det-selv-investor - og hjælper med at undgå dramatiske, irrationelle ændringer i en portefølje.
Med det af vejen, lad os undersøge, hvordan ETF'er og gensidige fonde fungerer.
En ETF, eller børshandlet fond, er en diversificeret kurv af værdipapirer (dvs. aktier og/eller obligationer), der sporer et indeks, såsom S&P 500. Fordi undersøgelsen er lavet for dig, giver køb af en ETF dig mulighed for at investere i en hele industrien eller en sektor af økonomien uden at skulle købe hundredvis, hvis ikke tusindvis, af individuelle værdipapirer.
Sjovt nok fungerer en investeringsforening på samme måde, da den også er en diversificeret kurv af værdipapirer sammensat af aktier, obligationer og/eller andre investeringer.
Ifølge Kirlin er ETF'er og investeringsforeninger stort set styret efter de samme regler, men ETF'er får visse undtagelser. Den mest iøjnefaldende forskel - og en, som han mener giver dem en fordel - er, at ETF'er kan købes og sælges hele dagen. Gensidige fonde kan på den anden side kun handles én gang om dagen, efter at markedet lukker og nettoaktivværdien (NAV) er beregnet.
Det faktum, at du kan handle ETF'er i løbet af dagen, er en stor fordel sammenlignet med investeringsforeninger, bemærker Kirlin, men måske ikke af de grunde, du tror.
Kirlin siger, at gensidige fonde historisk set har spillet en meget større rolle i paniksalg, fordi de kun kan handles i slutningen af dagen. Dette kan efterlade investorer i en position, hvor de føler, at de skal sælge hvis de er nervøse for potentielle tab i forhold til at vente på at se, hvordan tingene udvikler sig.
Selvom det kan virke som om at have mulighed for at handle ETF'er i løbet af dagen ville føre til mere paniksalg under en nedtur, siger Kirlin, at det modsatte er sandt. Investorer, der har mulighed for at handle intradag, ser ud til at være mere tilbøjelige til at vente, fordi de ved, at de ikke er begrænset til ét handelsvindue. Det betyder, at de ender med at træffe den optimale beslutning med deres ETF'er, hvilket næsten altid er beslutningen om ikke at gøre noget.
"Hvis du handler for meget, kommer du til at tabe penge i det lange løb," siger Kirlin.
Ud over intradag-handel er her nogle flere fordele ved at bruge ETF'er, som du måske ikke kender til:
Kirlin bemærker, at ETF'er er mere gennemsigtige end investeringsforeninger, mest fordi ETF'er har en "gennemsigtighedskultur."
Selvom SEC ikke kræver det, poster næsten alle ETF-udstedere de daglige beholdninger for deres midler på gratis, offentligt tilgængelige websteder. Gå til Alpha Architect eller iShares, for eksempel, og du vil finde de detaljerede beholdninger af hver ETF, de administrerer. Gensidige fonde er på den anden side kun forpligtet til at oplyse deres beholdninger kvartalsvis.
Når det kommer til ETF'er, betyder daglig rapportering, at du altid har adgang til detaljerede oplysninger om dine investeringer, hvilket kan hjælpe med at give ro i sindet.
I det store og hele har ETF'er også en tendens til at være lavere omkostninger end investeringsforeninger - da de opkræver lavere driftsomkostninger. Det betyder, at du typisk vil betale mindre for at investere i ETF'er, end du ville betale i sammenlignelige investeringsforeninger på længere sigt.
Kirlin siger, at dette mest er fordi "ETF'er simpelthen er en bedre teknologi end gensidige fonde."
De kræver mindre registrering og færre medarbejdere for at forblive operationelle, så ETF-udbydere kan overføre omkostningsbesparelserne til dig.
Til sidst peger Kirlin på en undersøgelse fra Rob Arnott, der konkluderer, at ETF'er er betydeligt mere skatteeffektive end investeringsforeninger.
Det er der to hovedårsager til. For det første er investeringsforeninger samlede investeringer. Med en samlet investeringsfond investerer du sammen med hundredvis - eller endda tusindvis - af andre investorer, men du bliver alle behandlet som en enkelt kontohaver. Derfor, hvis investeringsforeningen realiserer kapitalgevinster i et givet år, er hver investor, der ejer fonden på en skattepligtig konto, forpligtet til at betale en del af skatten. Det betyder, at du kan gå i stå med at betale kapitalgevinstskat i et år, hvor du ikke har foretaget en eneste transaktion.
For det andet er de fleste investeringsforeninger aktivt forvaltet. Det betyder, at fondsforvalteren ofte køber og sælger værdipapirer i et forsøg på at slå markedet i stedet for blot at prøve at spore et specifikt indeks. Ikke alene er det umuligt konsekvent at slå markedet, men hyppig handel skaber regelmæssige skattemæssige konsekvenser for investorer, der ejer fonden på en ikke-pensionskonto. Og at betale skat hvert år kan være en stor hæmsko for dit langsigtede porteføljeafkast.
ETF'er, på den anden side, giver dig muligheden for at lade dine penge sammensættes over lange perioder uden det skattetræk. Ligesom en aktie betaler du kun kapitalgevinstskat, når du sælger nogle eller alle dine aktier til en gevinst. At udskyde kapitalgevinstskatten og lade dine penge blive sammensat uden gnidninger fra en årlig skatteregning kan gøre en stor forskel.
Hvor stor forskel er der på spil? Arnotts forskning viser, at gensidige fonde i gennemsnit skaber et skattetræk på 0,80 % sammenlignet med 0 % for ETF'er.
Det er vigtigt at bemærke, at hvis en ETF holdes på en skattepligtig mæglerkonto, er investoren stadig forpligtet til at betale skat af udbytte og renter optjent hvert år. De er ikke helt skattefrie. Men som tidligere nævnt kan kapitalgevinster udskydes, og skatterne kan realiseres, når det er det mest optimale tidspunkt for investoren.
På samme måde som at lave Roth-konverteringer for at sænke skat ved pensionering, "Du kan sælge ETF'er, som du har ejet i 10 år i et år med lav indkomst," siger Kirlin.
Det er ikke svært at se, hvorfor denne forskel er så vigtig at overveje, når du søger efter den bedste investeringsløsning.
Fordelene ved at bruge ETF'er er svære at ignorere, men det betyder ikke, at de passer godt til alle. Der er to store ulemper at overveje, før du pløjer dine penge ind i disse produkter.
For det første, fordi ETF'er handler intradag som en aktie, betaler du et skjult gebyr hver gang du køber eller sælger. Dette gebyr er kendt som bid-ask spread, ofte omtalt som et mål for markedslikviditet. Størrelsen af spredningen - og gebyret - afhænger af udbud og efterspørgsel af en bestemt investering samt tidspunktet på dagen, du handler. Det betyder, at handel med ETF'er kræver større due diligence fra din side for at sikre, at gebyrerne mindskes.
For det andet tillader de fleste større depotbanker dig stadig ikke at foretage regelmæssige, automatiserede investeringer i ETF'er. For eksempel, hvis du ønsker at bidrage med $100 til din investeringskonto hver måned og automatisk investere disse dollars i en ETF, er det sandsynligvis ikke muligt. Du skal manuelt købe din(e) ETF(er) hver måned – og navigere rundt i bud-spørg-spredningen – når dine $100 lander på kontoen. På den anden side gør depotforvaltere det typisk meget nemt at oprette et automatiseret investeringsprogram i en investeringsforening eller en kurv af investeringsforeninger. Og det er almindeligt kendt, at automatisering af dine investeringer er en af nøgleingredienserne til langsigtet økonomisk succes.
Når du begynder at tænke på ETF'er som en billigere, mere gennemsigtig fætter til investeringsforeninger, er det let at se, hvorfor du muligvis skal kigge nærmere på dem. Der er en grund til, at ETF-markedet er vokset dramatisk i de seneste år, mens markedet for investeringsforeninger er forblevet fladt med hensyn til aktiver under forvaltning.
Sørg for at overveje, hvordan og om ETF'er skal spille en større rolle i din pensionsportefølje - især hvis du maksimerer skattebegunstigede konti og begynder at investere efter skat. Den øgede gennemsigtighed og lavere omkostninger, som ETF'er tilbyder, kan være en stor forbedring af din bundlinje, men de potentielle skattefordele kunne være endnu vigtigere.