Mange amerikanere sætter klogt penge til side til den dag, hvor de kan stoppe med at arbejde, slappe af og nyde deres livs skumringsår.

Men vær advaret:Al din omhyggelige pensionsplanlægning kan blive udløst af noget, der er kendt som sekvens-af-afkast-risikoen. Det vil sige, at når du går på pension og begynder at trække penge fra dine konti, kan din porteføljesaldo ikke kun påvirkes af hvor meget dine investeringer går op eller ned, men med hvornår de går op eller ned.

En lykkelig fortælling om 2 pensionsopsparere

For bedre at se, hvorfor det er sådan, lad os forestille os to investorer, Bill og Joe, som er i akkumuleringsfasen af ​​planlægningen af ​​pensionering.

Hver af disse to mænd investerer $100.000 i sin portefølje og lader pengene køre uden at trække en eneste cent i 15 år. I løbet af disse 15 år oplever de det samme procentvise afkast på deres investeringer, bare ikke i samme rækkefølge.

Bill starter som gangbusters. De første fem år er hans årlige procentdel af afkast alle i dobbeltcifre.

Joes held er ikke så godt. Hans årlige afkast er på den negative side. Alt i alt er det de første fem forfærdelige år for ham.

I de midterste fem år giver begge mænd det samme umærkelige, men anstændige afkast. Endelig begynder Joe at komme ind i det positive.

Så bliver tingene virkelig interessante.

Joe finder pludselig en ekstraordinær markedssucces, og hans sidste fem år giver ham nøjagtig det samme tocifrede afkast, som Bill havde fra starten. Bill oplever i mellemtiden det modsatte. Hans lykkeløb er forbi, og hans sidste fem år er negative procenter, der afspejler nøjagtigt Joes demoraliserende første år.

Så efter 15 år med op- og nedture, hvem kom så foran? Er Bill vinderen med sin hurtige start, eller gjorde Joe ham ude til sidst med den spektakulære afslutning?

Svaret er:Det er et slips. I dette scenarie er rækkefølgen, hvori returneringerne skete, irrelevant. Det gør ikke noget, at Bill startede stærkt og sluttede svagt, mens Joe gjorde det modsatte. Da de havde samme procentvise afkast, bare i en anden rækkefølge, ville de slutte med de samme porteføljesaldi.

Men det er kun sandt, fordi de ikke rørte ved deres penge.

En skræmmende fortælling for 1 af dem, efter han går på pension

Lad os nu sætte Bill og Joe igennem det samme 15-årige scenario med de samme afkast, men lad os tilføje et nyt twist. Denne gang er de to mænd gået på pension, og begge har besluttet at trække $7.000 årligt fra deres porteføljer.

Hvis du har mistanke om, at tingene er ved at blive vanskelige, har du ret.

Denne gang får Joe - der starter på sin pensionering med et løb af uheld på aktiemarkedet - alvorlige problemer. Han trækker penge for at hjælpe med leveomkostninger, samtidig med at hans portefølje skrumper på grund af de tidlige negative afkast. Det betyder, at hans balance står over for et dobbelt slag, og det falder hurtigt.

Når de sidste fem år kommer, hvor Joes portefølje kunne gøre et comeback med store afkast ned ad strækningen, er det for sent. Hans saldo er allerede faldet til nul.

Bill er i mellemtiden i meget bedre form. Hans pensionering starter med store aktiemarkedsafkast, men ender med en række tab. Ved udgangen af ​​de 15 år, selv efter at have foretaget alle disse tilbagetrækninger og selv med de forfærdelige sidste fem år med negative afkast, ville han stadig have en betydelig saldo tilbage i sin portefølje.

Endnu en gang startede de to mænd med de samme pengebeløb og oplevede det samme afkast, bare i omvendt rækkefølge. Men denne gang var situationen fatal for Joes portefølje, fordi hans dårlige år kom foran. Situationen var positiv for Bill, fordi han nød et årti med gode eller store afkast, før tingene blev dystre.

Og det er risikoen for returnering i en nøddeskal. Når du går på pension, kan tidlige tab sætte dig i et så meget hul, at du ikke kan komme dig.

Nogle måder at undgå risikoen for returnering

Problemet er klart, men hvad kan du gøre ved det? Her er et par muligheder:

• Reducer din risikoeksponering. Når du nærmer dig pensionering, skal du begynde at flytte nogle af dine aktiver til investeringer med lavere risiko, såsom obligationer. Det kan hjælpe med at beskytte en del af dine penge mod markedsvolatilitet. Men du opgiver også potentiale for vækst, så du vil måske beholde en vis del af din portefølje i aggressive investeringer.
• Begræns, hvor meget du hæver. I dette scenarie hævede Joe det samme beløb hvert år, uanset hans resterende saldo. Når de administrerer udbetalinger, bruger nogle mennesker det, der kaldes 4%-reglen, hvor de trækker 4% det første år, og derefter justerer det beløb for inflationen i de efterfølgende år. Men for at forsøge at undvige risikoen for afkastafkast, skal du i stedet muligvis trække en bestemt procentdel af den resterende saldo tilbage hvert år og ikke bekymre dig om at tage højde for inflation. Ulempen:Denne procentdel giver dig måske ikke så mange penge, som du har brug for.

Scenariet med investorerne Bill og Joe var imaginært, men det er let at se, hvordan det kunne udspille sig i det virkelige liv, når du går på pension. Hvor længe dine penge holder, kan blive påvirket af, hvor godt markedet klarer sig, når din pensionering begynder.

Et tyremarked de første par år ville være gode nyheder. På den anden side kan et begyndende bjørnemarked betyde katastrofe. Du skal gøre, hvad du kan for at beskytte dig mod sidstnævnte.

Hvis du ikke ønsker at udarbejde disse planer alene, skal du rådføre dig med en finansiel professionel. Denne person kan hjælpe dig med at finde ud af måder, hvorpå du kan reducere chancerne for, at risikoen for afkastrækkefølgen vil decimere din portefølje – og din pension sammen med den.

Ronnie Blair bidrog til denne artikel.