Hvis du har investeret i noget tid, har du højst sandsynligt en plan på plads. Selvfølgelig vil disse planer variere afhængigt af dine specifikke mål, alder og risikotolerance. Men den væsentlige overvejelse er, at en form for opnåeligt mål såvel som en plan for, hvordan man når dette mål, er fælles for de fleste investorer.
Sammen med det følger dog en fatal fejl, som ses alt for ofte:Disse planer er lavet i et vakuum. Du tænker måske, hvis jeg fortsætter med at tjene min nuværende løn, lægger 10 % i opsparing og investerer yderligere 25 %, så vil alt gå fint. Desværre sker der intet i et vakuum - mindst af alt i investeringsverdenen.
Faktum er, at de omstændigheder, hvorunder du lavede din plan, helt sikkert vil ændre sig. Indkomst kan svinge (enten forventet eller uventet), rentesatserne ændrer sig, inflationen stiger eller falder, økonomier oplever recessioner, og industrier styrter.
Det betyder, at vores umiddelbare kontantbehov og risici forbundet med visse investeringer også kan svinge betydeligt. Den måde, de påvirker vores langsigtede finansielle plan på, er afgørende.
Ingen af os kan forudsige, hvordan fremtiden vil udvikle sig. Vi kan dog anslå, hvad der ville ske med vores portefølje, hvis nogle af disse indledende faktorer skulle ændre sig. Grundideen er ikke for kompliceret:Hvis din primære indtægtskilde falder kraftigt, vil din begrænsede opsparing så kræve, at du afvikler langsigtede investeringer for at generere kortsigtede pengestrømme og dermed kaste hele din pensionsordning ud af kurs?
Det er de hændelser, vi ønsker at undgå - og stresstestning af vores økonomiske plan hjælper os med at gøre netop det.
I praksis kræver denne proces en stor mængde viden og ekspertise. De fleste investorer henvender sig til finansielle rådgivere for at hjælpe med en sådan opgave. Uanset om du søger at udføre dette selv eller planlægger at henvende dig til en betroet rådgiver, vil følgende give et forspring på begge måder.
Det første og mest afgørende aspekt af en stresstest er at starte med et budget. Beregning af dit budget giver dig mulighed for at forudsige kontantbehov over tid.
At forstå dine kontantbehov - som er specifikke for din indkomst, økonomiske mål og livsstil - giver dig mulighed for at genkende det vigtigste aspekt af succesfuld styring af en finansiel plan over tid:Dit mål handler ikke kun om at vokse dine aktiver; det handler om styring af likviditet .
Livet sker - og vi støder alle til sidst ind i uventede pengebehov. Det sidste du ønsker at gøre i en sådan situation er at likvidere en langsigtet investering for at tilfredsstille kortsigtede pengestrømsbehov. Dette vil ikke kun aflede din langsigtede økonomiske plan, men du vil sandsynligvis pådrage dig ekstra øjeblikkelige udgifter gennem kapitalgevinstskatter.
Når de fleste investorer tænker på deres økonomiske plan, tænker de langsigtet . Og det er fantastisk - men alle skal være forberedte på en regnvejrsdag i den nærmeste fremtid. Nøglen til at finde denne balance mellem en langsigtet vision og den umiddelbare fremtid bunder i likviditetsstyring, som alt sammen starter med at definere et budget.
Hvis dit budget ikke er klart defineret, så har du allerede fejlet din stresstest.
Så når du først har fastlagt et budget og det forventede cashflow, flyttes fokus til din portefølje. Det er her, tingene bliver lidt vanskelige. De fleste porteføljer er bygget ved hjælp af værktøjer, som kun professionelle pengeforvaltere har adgang til. Derfor er det altid bedst at bruge en finansiel rådgiver.
Frem for alt er der to primære begreber på spil i din stress-test:værdistigning og pengestrømsforventninger efter skat. Dette minder meget om strategierne bag mange store kapitalfondsforvaltere - men kun i mikroskala.
I aktion involverer dette typisk undersøgelse af risikoforhold for at beregne forventede afkast og volatilitet fra moderne porteføljeteori. Det åbenlyse mål er at fastholde det laveste risikoforhold for den højeste forventede værdi. En nøglekomponent er at opretholde balancen mellem risiko og belønning, og en måde, hvorpå dette gøres, er gennem Sharpe-forholdet.
For at sige det enkelt justerer Sharpe Ratio det forventede afkast af en investering baseret på dens risiko. Lad os sige, at Jerome og Sarah begge rejser fra punkt A til punkt B. Jerome tager sin bil med et gennemsnit på beskedne 45 mph. Sarah tager sin motorcykel, i gennemsnit 75 mph. Selvfølgelig når Sarah først punkt B. Men - hun pådrog sig også meget større risiko end Jerome - på trods af at de begge nåede samme destination.
Var den risiko, Sarah tog, fordelen værd ved at komme tidligt? Selvfølgelig vil det risikoniveau, du er villig til at påtage dig, variere baseret på din unikke situation, men det er den slags indsigt, som Sharpe Ratio sigter mod at belyse.
Så er der nogle stressfaktorer, der skal kastes ind i blandingen. Den vigtigste af dem bør være et tab af primær indkomst. Mange eksperter foreslår at have tre til seks måneder af din løn let tilgængelig som kontanter på en opsparings- eller mæglerkonto. Men alt for ofte er dette simpelthen ikke nok. Mere konservative opsparere sigter mod et tal tættere på 12 måneder. Igen ser vi, hvordan det at starte med et budget – at bestemme månedlige udgifter og styre kortsigtede pengestrømsbehov – spiller en afgørende rolle.
For de fleste mennesker er slutmålet med hele denne proces at forberede dig på din pensionering - så du faktisk kan gå på pension til tiden. Af forskellige årsager fortsætter den gennemsnitlige pensionsalder med at stige, især for mænd og iværksættere over 65 år. Valget at fortsætte med at arbejde er én ting, men at føle sig forpligtet til at opretholde en indkomststrøm er en anden. Stresstestning af din portefølje vil hjælpe dig med at få en bedre forståelse af din parathed til livets kurvebolde - og vil forhåbentlig hjælpe dig med at sove bedre om natten.
Selvfølgelig er ovenstående trin ret lette at forstå i teorien, men er meget sværere at udføre i praksis. Opbygning af et budget, måling af risiko og vurdering af forventet værdi er vanskelige opgaver. Selvom de ikke nødvendigvis er umulige at udføre på egen hånd, bør ovenstående ramme - i det mindste - bruges som skabelon, når du vælger en finansiel rådgiver.
En måde, hvorpå finansielle rådgivere tester forskellige scenarier – og deres efterfølgende indvirkning på porteføljer – er gennem Monte Carlo-simuleringen.
Dwight Eisenhower sagde engang:"Planer er ingenting, planlægning er alt." Selvom den første del af den sætning måske er for hård, er man tvunget til at acceptere, at selve planlægningen er vigtigere end planen. Planer afhænger af omstændighederne, og omstændighederne ændrer sig, men evnen til at tilpasse sig – og konstruere en plan – er værdifuld til enhver tid.
Monte Carlo-simuleringer fungerer ved at tage en finansiel plan og simulere, hvordan den ville klare sig under forskellige forhold; de vigtigste er ændringer i dine indtægter og udgifter, opsparing, din forventede levetid og forventede afkast fra langsigtede investeringer.
Nogle af disse faktorer er under din kontrol - indtægter, udgifter og forventede afkast på grund af aktivallokering afhænger i høj grad af dig. Det gør markedsforhold som inflation, din investeringshorisont og mange andre faktorer dog ikke. Så for at få et resultat tildeler Monte Carlo-metoden en tilfældig værdi til disse usikre faktorer. Simuleringen køres derefter tusindvis af gange for at få en sandsynlighedsfordeling.
Hvis dette lyder kompliceret, er der ingen grund til bekymring. Selvom du er en erfaren investor, er dette et emne, der kræver professionel erfaring på området. Faktum er, at selvom softwaren, der blev brugt til at køre stresstest, var tilgængelig for offentligheden (hvilket den ikke er), ville du stadig stå tilbage med besværet med at tyde resultaterne af testen og tage dem i brug.
Det er en besværlig opgave at stressteste en økonomisk plan på egen hånd. At udnytte en professionel er den mest populære vej her. Du kan dog selv gøre noget forarbejde for bedre at forstå processen og vælge en finansiel rådgiver, du stoler på. De fleste af disse forberedelser vil dreje sig om budgettering og udarbejdelse af beredskabsplaner for dig selv – tænk på dem som din egen optakt til en stresstest.