Mens markedet var ved at gå amok, og du gjorde dit bedste for at ignorere, hvad der skete på din pensionskonto på din arbejdsplads, havde Arbejdsministeriet travlt med at komme med nye 401(k)-regler.
DOL har foreslået 401(k) regelændringer for at adressere 1.) om risikable investeringsprodukter som forvaltede aktier er egnede til gennemsnitlige pensionsopsparere (arbejdsministeren mener det), 2.) hvis planrådgivere skal have lov til at acceptere kick- opbakning fra tredjepartsudbydere (sikkert!), og 3.) hvordan man afgør, om socialt ansvarlige investeringsforeninger skal tillades som et investeringsvalg (kun baseret på deres økonomi, ikke deres vejledende principper).
Her er et nærmere kig på DOL's forslag, og hvordan de kan påvirke den måde, du sparer på til pension.
Først en forklarer. En kapitalfond er en form for investeringsforening, der investerer i eller direkte køber hovedsageligt privatejede virksomheder (dem, der ikke er børsnoteret), eller køber en stor kontrollerende aktiepost i en børsnoteret virksomhed. Ofte er fondens beholdninger stærkt koncentreret i nogle få virksomheder, der kan være ekstremt små, udokumenterede eller er en virksomhed i økonomisk nød. Så er der gebyrerne, som typisk er 2 % årligt for ledelsen, og afkald på 20 % af bruttoavancen, når en virksomhed sælges.
"Private equity er illikvide, uigennemsigtige og ikke så reguleret som den traditionelle investeringsforening eller endda en kollektiv investeringsfond (CIT)," siger Jeanne Fisher, administrerende direktør for pensionsplanskonsulentfirmaet, Strategic Retirement Partners (SRP). Det er med andre ord komplekst og risikabelt.
På grund af disse fondes høje risiko og høje gebyrer er private equity normalt kun åben for velhavende investorer eller institutioner (som pensionsfonde). Men snart kan individuelle investorer blive inviteret bag det røde fløjlsreb.
DOL foreslår at justere reglerne om, hvilke typer investeringer der er tilladt i 401(k)-planer som dikteret af Employee Retirement Income Security Act (ERISA). (ERISA beskytter pensionsordningsinvestorer mod misbrug af ordningens aktiver.)
Det begyndte at bane vejen for private equity at komme ind på 401(k) planmarkedet i et "informationsbrev" i begyndelsen af juni. Pressemeddelelsen, der annoncerer den foreslåede regelændring, oplyser det som en måde at "... hjælpe amerikanere, der sparer til pension, med at få adgang til alternative investeringer, der ofte giver et stærkt afkast."
Forslaget har fået meget varme, blandt andet på grund af tilsyneladende favorisering over for private equity, siger Jeff Cullen, managing partner hos SRP. "Det er muligt, at en del af ramaskriget skyldes, at private equity har fået en "sæde ved bordet" af bidragsdefinerede ordninger, når mange andre alternative typer investeringer - fysisk fast ejendom, hedgefonde osv. - ikke gjorde det."
En anden bekymring er at udsætte mindre sofistikerede investorer for et alternativt investeringsvalg, som det kan være upassende.
Men hvis denne nye 401(k)-regel går igennem, får arbejdere ikke lov til at investere direkte i en private equity-fond i en 401(k). I stedet vil du blive tilbudt indirekte ejerskab "som en del af et professionelt styret multi-aktivklasse køretøj struktureret som en måldato, målrisiko eller balanceret fond." Med andre ord ville du investere i en måldatofond, der har en kapitalfond sammen med en masse andre investeringer.
Der er præcedens for at inkludere private equity i pensionskonti - specifikt ydelsesdefinerede ordninger (alias pensioner), siger Jim Robison, administrerende direktør for Strategic Retirement Partners. Og selvom det kunne tilføje et lag af diversificering og værdi til en forvaltet portefølje, understreger Robison behovet for forsigtighed og en erfaren forvalter:"Teoretisk set bør tilbuddet i sig selv gennemgå mange niveauer af revision, før det overhovedet er en mulighed for en pensionsordningsdeltager. .”
Byrden for at undersøge, om investeringsinstrumentet er passende, påhviler pensionskonsulenten og udvalget, siger han. Men i sidste ende er det dig, der skal beslutte, om det er en passende investering til din pensionsportefølje.
Der er en lov imod at give bevidst dårlig økonomisk rådgivning. Det er tillidsreglen, og den kræver juridisk, at finansielle rådgivere yder rådgivning, der sætter kundernes bedste interesser først.
Virksomheder, der administrerer 401(k)s, har en tillidspligt til at sikre, at en arbejdsgivers pensionsordning tilbyder de bedst mulige investeringer (laveste gebyrer, bedst i klassen for investeringsmål) for deltagerne. De kan for eksempel ikke vælge en ringere investering til planen for kick-back, der tilbydes, når en anden investering til bedre vilkår er tilgængelig.
DOL-forslaget går tilbage nogle af reglerne om, hvad der udgør sund, objektiv rådgivning under den oprindelige tillidsstandard. Den nye 401(k)-regel vil i stedet udsætte investeringsrådgivningsudbydere for "Upartiske adfærdsstandarder". Disse standarder inkluderer en "bedste interessestandard, en rimelig kompensationsstandard og et krav om ikke at komme med væsentligt vildledende udsagn" - som alle er åbne for en bred vifte af fortolkninger.
Nogle hævder, at regelændringen er et forsøg på at udvande investorbeskyttelsen og lader døren stå åben for, at pensionsrådgivere kan få tilbageslag for at anbefale visse investeringsprodukter til kunder. Fisher mener, at en lempelse af restriktionerne vil være med til at skabe balance og give flere forbrugere adgang til rådgivning. ”I sidste ende har den gennemsnitlige amerikaner brug for adgang til finansiel rådgivning, der er 1) så konfliktfri som muligt og 2) overkommelig. Den oprindelige DOL-regel var meget aggressiv over for at skabe konfliktfri rådgivning. Ved at gøre det havde det potentialet til at begrænse antallet af rådgivere, der kunne give den rådgivning, alvorligt,” siger Fisher.
Efter at have fået tilbageslag på forslaget planlagde DOL's Employee Benefits Security Administration (EBSA) en offentlig høring om tillidsreglen den 3. september.
ESG-fonde investerer med henblik på at støtte virksomheder med en miljømæssig, social og ledelsesmæssig mission. Og ifølge arbejdsministeren, Eugene Scalia, bør de underkastes særlig kontrol, før de tillades i arbejdsgiversponsorerede pensionsordninger. "Private arbejdsgiver-sponsorerede pensionsordninger er ikke redskaber til at fremme sociale mål eller politiske mål, som ikke er i planens økonomiske interesse," sagde han i DOL-meddelelsen.
Det drejer sig om, hvordan ESG-midler vurderes til inklusion i en 401(k)-plan. ERISA kræver, at hver investering, som en plan vælger, er passende for den risikojusterede økonomiske (som i den finansielle bundlinje) værdi af at tjene et specifikt investeringsmål. Det nye 401(k)-regelforslag anerkender, at reglerne lader planadministratorer granske det økonomiske faktorer af ESG-fonde. Men den ønsker, at det skal være de eneste kriterier, der anvendes.
Det siger, at en fonds ikke-finansielle mål - anvendelse af et socialt samvittighedsfuldt filter på investeringsvalg - ikke bør spille nogen rolle i beslutningen om, hvorvidt den skal inkluderes som et valg i en 401(k).
Det er et stort slag for pensionsopsparere, for hvem formål og overskud er lige vigtige. Men det sporer. "I sidste ende - når de konstruerer line-up'et og de midler, der tilbydes deres medarbejdere - skal de [planlægge sponsorer og konsulenter] vælge investeringer baseret på deres kvalitet, ikke politiske udtalelser," siger Cullen.
Hvis den vedtages, vil den nye 401(k)-regel muligvis ikke kun begrænse antallet af ESG-fonde, der føjes til planen, men også fjerne dem, der i øjeblikket tilbydes i pensionsordninger. Baseret på tilførsler til ESG-fonde er det det stik modsatte af, hvad investorer ønsker. I 2019 var tilførslen til bæredygtige fonde fire gange, hvad de var det foregående kalenderår, ifølge fund-tracker Morningstar. I første halvdel af dette år hældte investorer yderligere 20,9 milliarder dollars ind i ESG-administrerede fonde og indekser.
I sidste ende kan ESG-virksomheder naturligt finde vej til investeringsforeninger, der er inkluderet i 401(k)-planer. Miljøvenlig, bæredygtig og ledelse er ved at blive nøglen til fremtidig succes for mange virksomheder, siger Cullen. "Vi ser allerede disse nøgleprincipper naturligt vævet sig ind i eksisterende fonde, da porteføljeforvaltere erkender, hvor vigtige de er for en virksomheds langsigtede succes."
Vil du vide mere om ESG? Vi taler alt om det på HerMoney Podcast, i episode 226:How Your Investments Can Impact Change, og episode 175:Investing For Good.
Indtil da kan du vælge de investeringsforeninger, der stemmer overens med dine personlige og økonomiske prioriteter, ved at bruge din 401(k) plan har et mæglervindue (som giver dig adgang til en bredere vifte af investeringer). Og hvis din plan ikke har et mæglervindue, så invester, som du vil, i en selvstyret IRA.
Mere fra HerMoney:
ABONNER:Vores bedste råd om penge og liv leveres hver uge. Abonner gratis på HerMoney i dag.
Har du ikke pension? SECURE Act kunne hjælpe
Løngabet og pauser fra arbejde plus det faktum, at vi overlever mænd, lægger op til et pensionsgab, som du bør fokusere på at lukke lige nu.
Fire af de bedste måder at rette dit pensionsskib på i det nye år og foretage varige ændringer, du kan være stolt af.
Leder du efter at lære mere om IRA'ernes (til tider skumle) verden? Vi har dækket dig med denne specielle episode, som besvarer alle dine IRA FAQ.
Leder du efter at lære mere om IRA'ernes (til tider skumle) verden? Vi har dækket dig med denne specielle episode, som besvarer alle dine IRA FAQ.