Værdiaktier har endelig deres dag, og det har betydet store ting for et væld af længe udskældte værdibørshandlede fonde (ETF'er).
Indtil sidste år havde væksten brugt mere end et årti på at køre op i forhold til værdiaktier. Men da 2020 kom ind i sin sene omgang, blev Wall Street optimistisk med hensyn til COVID-19-vaccinefremskridt og stimuleringsforanstaltninger, der gav energi til økonomien. Det begyndte en betydelig investorrotation ud af vækst og ind i værdi – en, der har drevet strømme ind i en række af markedets ETF'er med den bedste værdi, og som mange investorer forventer vil fortsætte, efterhånden som amerikanerne bliver mere og mere immuniserede.
ETF'er er stort set fortsat med at vinde i popularitet, hvor globale aktiver for nylig oversteg $6 billioner for første gang, ifølge forsknings- og konsulentfirmaet ETFGI. Det har hjulpet til med at brænde meget af disse gevinster herhjemme, er amerikanske værdi-ETF'er, som på et tidspunkt nød en 11-ugers stribe indstrømninger.
Og adskillige analytikere fortsætter med at være positive med hensyn til værdi.
"Vi tror på, at næste etape af aktieopturen vil blive drevet af værdiaktier og små og mellemstore segmenter af markedet," siger Andrea Bevis, senior vice president, UBS Private Wealth Management. "På trods af den seneste teknologiske styrke bør investorer diversificere ud over mega-cap-teknologivirksomheder og rotere til cykliske og værdiorienterede områder af markedet, som fortsat bør drage fordel af højere afkast og et voksende økonomisk opsving."
Mens nogle investorer måske foretrækker at vælge individuelle værdiaktier, vil andre, der ønsker at reducere deres risiko, måske overveje værdi-ETF'er i stedet. Børshandlede fonde giver investorer mulighed for at udnytte snesevis, endda hundredvis af værdipapirer, typisk til blot et par dollars i administrationsgebyrer årligt.
Læs videre, mens vi undersøger 10 af de bedste ETF'er, du kan købe. Denne liste bør indeholde værdifulde smagsvarianter for stort set enhver appetit, uanset om du leder efter store virksomheder, mindre virksomheder, internationale virksomheder eller endda en personlig værdibaseret tilgang.
Vi starter ud med en af de største og billigste muligheder i rummet, hvilket typisk betyder et kig på en Vanguard ETF.
I dette tilfælde Vanguard Value ETF (VTV, $138,62) er den største blandt værdi-ETF'er med omkring $25 milliarder i aktiver, og den er knyttet til nogle få kategorifonde som den billigste med kun 4 basispoint (et basispoint er en hundrededel af en procent).
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev for aktie-, ETF- og investeringsforeningsanbefalinger og anden investeringsrådgivning.
Du får en diversificeret portefølje på mere end 330 amerikanske aktier, der er udvalgt baseret på en række værdimålinger, herunder pris-til-bog (P/B), historisk pris-til-indtjening (P/E), forward-kurs-til -indtjening (forward P/E), pris-til-udbytte (P/D) og pris-til-salg (P/S).
VTV har en stor vipning. 62 procent af fondens aktiver investerer i store virksomheder, såsom topbeholdninger Berkshire Hathaway (BRK.B), JPMorgan Chase (JPM) og Johnson &Johnson (JNJ). Endnu en fjerdedel af fonden er dedikeret til mid-cap aktier, med de resterende 8 % i small caps.
Finansielle sektorer er den største sektorvægt i VTV med 23 % af aktiverne, efterfulgt af sundhedsydelser – som ofte spænder over grænsen mellem værdi og vækst – med 18 %, industrier (14 %) og dagligvarer (10 %).
VTV er billigt og ligetil, hvilket gør det til en kernebeholdning af høj kvalitet for investorer, der søger værdieksponering.
Lær mere om VTV på Vanguard-udbyderens websted.
Fidelity Value Factor ETF (FVAL, 47,21 USD) er endnu et bundt værdiaktier med en anden makeup og en anden måde at komme dertil.
FVAL er baseret på Fidelity US Value Factor Index, som bruger fire målinger ligeligt til at bestemme attraktivt værdsatte virksomheder:frit cash flow (FCF) afkast, enterprise value (EV)-to-earnings før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) , pris-til-materiel bogført værdi og fremadrettet P/E. I tilfælde af banker, bruger den en 50-50 blanding af pris/materiell bog og forward P/E.
Selve porteføljen er lidt mere spredt ud over virksomhedens størrelse – 74 % af aktiverne er investeret i large caps, mod 19 % i mid-caps og kun 3 % i smalls.
Men måske mere iøjnefaldende er den tungeste vægt i porteføljen:informationsteknologi (27%), som traditionelt betragtes som en vækstsektor. Topbeholdninger – inklusive Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon.com (AMZN) og Google-moderalfabet (GOOGL) – ligner det, du typisk vil se oven på en blandet large-cap-fond.
Der er en god lektie her:Nogle fonde bestemmer værdien forskelligt, så det kan betale sig at tjekke under motorhjelmen. Dermed ikke sagt, at FVALs måde at måle værdi på er bedre eller værre end VTV eller resten af værdi-ETF'erne på denne liste … det er bare for at sige, at du altid bør tjekke, hvad der er under motorhjelmen.
Til Fidelity Value Factors ære, har denne metode fungeret for den unge fond, som kom til live i september 2016. Dens treårige gennemsnitlige årlige afkast på 15,1 % er bedre end 89 % af sine jævnaldrende.
Lær mere om FVAL på Fidelity-udbyderens websted.
Mens vi er på emnet forskellige værdiansættelsesmetoder, lad os se på en anden ung fond:Distillate U.S. Fundamental Stability &Value ETF (DSTL, 41,11 USD), som blev lanceret den 23. oktober 2018.
Mange værdi-ETF'er (inklusive VTV og FVAL) bruger målinger som P/E og P/S til at måle værdi. DSTL er dog hyperfokuseret på frit cash flow (det kontante overskud, der er tilbage, efter at en virksomhed foretager de nødvendige kapitaludgifter for at opretholde virksomheden) divideret med virksomhedens værdi (en anden måde at måle en virksomheds størrelse på, der starter med markedsværdi, så faktorer i skyldig gæld og kontanter).
Dette "frie pengestrømsudbytte" er meget mere pålideligt end værdiansættelser baseret på indtjening, siger Thomas Cole, CEO og medstifter af Distillate Capital. Det skyldes, at virksomheder har tendens til at rapportere flere typer overskud – dem, der overholder almindeligt accepterede regnskabsprincipper (GAAP), men i stigende grad også dem, der ikke gør det.
DSTL starter med 500 af de største amerikanske virksomheder og luger derefter dem ud, der er dyre baseret på definitionen af værdi, såvel som dem med høj gæld og/eller volatile pengestrømme. Ligesom FVAL har den resulterende portefølje et par øjenbrynsløftere, herunder informationsteknologi som den største beholdning med 23 % af aktiverne, og top-10-beholdninger, herunder Facebook (FB) og Home Depot (HD).
Men det er svært at argumentere med ydeevnen. Mens DSTL er nogenlunde midt i pakken i løbet af det seneste år, har den siden starten overgået S&P 500 med omkring 20 procentpoint og mange ETF'er med stor værdi med mellem 30 og 40 procentpoint. Derfor har vi holdt DSTL på vores årlige liste over de bedste ETF'er at købe i endnu et år.
"Vi tror, at værdi virker. Vi tror aldrig, at det er holdt op med at virke," siger Thomas Cole, CEO og medstifter af Distillate Capital. "Det, der er holdt op med at virke, er de målinger, som ældre værdiinvestorer har været mest forbundet med."
Lær mere om DSTL på Destillate Capital-udbyderens websted.
Nogle investorer kan lide at holde tingene enkle og velkendte – f.eks. at investere i værdiaktier fra den slidte S&P 500.
Men flere fonde tilbyder denne form for eksponering. Invesco S&P 500 Enhanced Value ETF (SPVU, $43,02) skiller sig ud for sin relative aggressivitet.
Intet i metodikken skriger virkelig ud. Indeksudbyderen, S&P Dow Jones Indices, evaluerer P/B, efterfølgende P/E og P/S for alle S&P 500-virksomheder og genererer en "værdiscore" baseret på disse metrics. Derefter udvælger den de 100 bedst scorende aktier til at indsætte i SPVU's underliggende indeks, og virksomhederne vægtes derefter ved at gange deres markedsværdi og værdiscore.
Men mens SPVU's langsigtede præstation er nogenlunde på niveau med andre S&P 500-værdi-ETF'er, har den en tendens til at komme dertil på forskellige flyvninger. SPVU har nemlig en tendens til at dykke dybere, når værdien er svag, men eksploderer højere, når værdien er tilbage i stil. Det omfatter i 2020, hvor det faldt fra top til bund med 10 procentpoint mere end sine jævnaldrende, men også siden da, hvor det steg med omkring 35 procentpoint bedre.
Invescos fond er fordelt omkring 70/30 mellem store og mellemstore aktier, og den har en stor overvægt i finansielle poster (43 % af aktiverne). Den eneste anden tocifrede beholdning er sundhedspleje på 17 %, hvor forbrugernes skøn og energi hver får en vægt på 9 %. Topbeholdninger i øjeblikket omfatter Bank of America (BAC) og Exxon Mobil (XOM), som hver har mere end 5 % af aktiverne.
Lær mere om SPVU på Invesco-udbyderens websted.
Hvis du pakker dig ind i store, blå-chip aktier som et varmt tæppe, Vanguard Mega Cap Value ETF (MGV, $100,28) er sandsynligvis din stil.
Der er ikke noget subtilt ved MGV. Fonden sporer simpelthen en kurv af de største amerikanske aktier efter markedsværdi. Mens en mega-cap aktie traditionelt menes at være 200 milliarder dollars eller større, er den gennemsnitlige størrelse af MGV's beholdning i øjeblikket omkring 144 milliarder dollars – stadig gigantisk. Og ligesom VTV bestemmes værdien af P/B, fremad P/E, historisk P/E, P/S og P/D.
Topbeholdninger er præcis, hvad du ville forestille dig:en hvem er hvem af gigantiske værdinavne. Berkshire Hathaway. JPMorgan Chase. Johnson &Johnson. Og dette fokus på mega-cap-værdi resulterer også i et udbytte, der er pænt højere end de 1,5 %, der udbetales af S&P 500.
Der er et par overraskelser i bagenden af beholdningslisten, især en lille investering i $34 milliarder Rocket Cos. (RKT). Men positioner som disse er marginale, hvilket giver meget lidt push eller pull på ETF'en.
Ligesom resten af disse værdi-ETF'er kan sektorvægtning ændre sig over tid afhængigt af, hvordan markedet prissætter dem, men i øjeblikket fører finanssektoren med 24 % af aktiverne, efterfulgt af sundhedspleje (21 %), industri (14 %) og dagligvarer (11 %). %).
Og med de fleste ting fra Vanguard, vil MGV ikke koste dig meget at holde, med kun 7 basispoint i årlige udgifter.
Lær mere om MGV på Vanguard-udbyderens websted.
Investorer bliver i stigende grad interesseret i virksomheder, der forsøger at "gøre det bedre" – uanset om det er af deres medarbejdere eller omverdenen. Det har ført til en eksplosion i popularitet af produkter centreret omkring miljømæssige, sociale og corporate governance-kvaliteter (ESG).
Nuveen ESG Large-Cap Value ETF (NULV, $37,98) er et sådant produkt, der blander værdifaktoren med ESG-kvaliteter. Specifikt sporer NULV TIAA ESG USA Large-Cap Value Index, som inkluderer aktier, der "overholder forudbestemt ESG, kontroversiel virksomhedsinvolvering og screeningskriterier med lavt kulstofindhold."
Navnet siger "large-cap", og faktisk er næsten tre fjerdedele af porteføljen investeret i store virksomheder. Det resterende kvartal investeres dog i mid-caps, som typisk betragtes som "voksende" end deres større brødre.
Ligesom mange af de andre værdi-ETF'er på denne liste, er finanser den største sektorvægt med 21 % af aktiverne. NULV giver også eksponering af anstændig størrelse til sundhedspleje (15 %), industri (14 %), teknologi (13 %) og forbrugsvarer (12 %). Porteføljen med næsten 190 aktier er heller ikke voldsomt skæv – top tre beholdninger Procter &Gamble (PG), Home Depot og Coca-Cola (KO) udgør tilsammen mindre end 8 % af aktiverne.
Lær mere om NULV på Nuveen-udbyderens websted.
Nogle investorer foretrækker måske en mere koncentreret portefølje af mid-caps. Og hvorfor ikke? Mid-cap-aktier betragtes ofte som en "goldilocks"-investering – de har typisk større ressourcer og adgang til kapital end small caps, men de har ofte et bedre vækstpotentiale end større virksomheder.
Og for det vil vi se til en anden populær kilde til billige kerneprodukter:iShares.
iShares Russell Mid-Cap-værdien (IWS, $114,17) er en bred samling af omkring 700 amerikanske mid-cap aktier, der har lavere pris-til-bog-metrics end deres jævnaldrende. Men fonden kan også prale af lavere P/E- og P/S-forhold end kategorigennemsnittet og et højere udbytte, selvom disse målinger ikke er en del af IWS's værdimetodologi.
Sektoropdelingen her er en smule anderledes end de andre fonde, vi hidtil har set på. Mens industrier (16 %) og finansielle (16 %) ikke er meget overraskende, hvad angår vægtning, får du meget mere eksponering over for forbrugernes skøn (14 %) og fast ejendom (10 %), end du gør i mange ETF'er med stor kapitalværdi.
Topbeholdninger omfatter i øjeblikket personer som Ford (F), malerproducent PPG Industries (PPG) og minearbejder Freeport-McMoRan (FCX).
Lær mere om IWS på iShares-udbyderens websted.
Mens small-cap aktier typisk er kendt for deres vækstpotentiale, mener nogle eksperter, at der er plads til en værdikomponent, når de investerer i små virksomheder.
For at skrabe den kløe, trykker vi på State Streets SPDR-linje af ETF'er.
SPDR S&P 600 Small Cap Value ETF (SLYV, $84,06) er et simpelt udsnit af S&P Small Cap 600-indekset, som omfatter amerikanske virksomheder typisk mellem $600 millioner og $2,4 milliarder i markedsværdi. SLYV leder efter aktier, der har attraktive værdiansættelser baseret på P/B, P/E og P/S.
I øjeblikket kvalificerer det meste af S&P 600 – SLYV har 475 aktier med en gennemsnitlig P/E på omkring 15. Du er dybt investeret i finanser her, på 25 % af porteføljen, med betydelige beholdninger i industrier (18 %) og skønsmæssig forbruger (15 %) samt en anstændig sluk inden for fast ejendom (9 %).
Beholdninger her har en tendens til at falde under radaren sammenlignet med dem i de førnævnte værdi-ETF'er. Du kender måske ikke top-10-beholdninger såsom regionale banker Ameris Bancorp (ABCB) og Pacific Premier Bancorp (PPBI). Men du er måske mere bekendt med de kæmpende forhandlere Macy's (M) og GameStop (GME), som ligger øverst på listen. Uanset hvad, behøver du ikke bekymre dig om, at et enkelt navn gør eller ødelægger SLYVs præstation – ingen enkelt besiddelse tegner sig for mere end 1 % af aktiverne.
Lær mere om SLYV på SPDR-udbyderens websted.
Et mere aggressivt bud på small-cap værdi-fronten er Roundhill Acquirers Deep Value ETF (DEEP, $35,75), som er rettet mod "dybt undervurderede small-og-microcap-aktier."
Det gør den ved at bruge "The Acquirers Multiple" – en værdiansættelsesmåling offentliggjort i 2014 af Tobias Carlisle, grundlægger og administrerende direktør for Acquirers Funds. Ligesom med DSTL fokuserer The Acquirers Multiple på virksomhedsværdi, men dividerer den i stedet med driftsindtjening. Ifølge webstedet dedikeret til denne multiple:
"Beregning af driftsindtjening oppefra og ned standardiserer metrikken, hvilket gør en sammenligning på tværs af virksomheder, brancher og sektorer mulig, og ved at ekskludere særlige poster - indtjening, som en virksomhed ikke forventer vil gentage sig i de kommende år - sikrer man, at disse indtjening kun er relateret til operationer."
Denne portefølje på 100 aktier har en lille mængde (5%) af mid-cap eksponering, men er primært small caps (78%) og microcaps (17%). Porteføljen er afbalanceret på tværs af aktier, med hver beholdning sat til en vægt på 1 % ved hver kvartalsvise rebalancering; topbeholdninger såsom Big 5 Sporting Goods (BGFV) og flaskeproducenten O-I Glass (OI) er tættere på 1,5 % takket være deres aktiebevægelser siden sidste rebalance.
Men DEEP er markant skævt set fra et sektorperspektiv, i hvert fald i øjeblikket. Lidt mere end en tredjedel af aktiverne er investeret i den finansielle sektor, med yderligere 24 % til industrier og 16 % i forbrugsaktier. Den resterende fjerdedel eller deromkring af fonden er spredt blandt de andre syv GICS-sektorer.
Ikke overraskende kan denne aggressive tilgang gå sidelæns; Roundhills fond klarede sig vildt bedre end både brede small-cap- og værdiindekser i 2019 og 2020, for eksempel. Men i et miljø, der i høj grad har belønnet begge stilarter, har DEEP trives – det er steget med 95 % i løbet af det seneste år, mod 76 % for small-cap Russell 2000 og omkring 50 % for fonde med større kapitalværdi.
Bare bemærk, at du betaler for strategien med udgifter på 0,8 % på den dyre side for en indeksfond.
Lær mere om DEEP på Roundhill Investments-udbyderens websted.
Den overordnede forbindelse blandt de andre ETF'er med den bedste værdi på denne liste har været deres fokus på indenlandske aktier. Men international diversificering er vigtig, og det kan du opnå med en værditilt via FlexShares International Quality Dividend Defensive ETF (IQDE, $24,32).
Selvom IQDE ikke er en værdi-ETF inden for ideologi, kategoriserer Morningstar den inden for Foreign Large Value, og dens metodologi resulterer typisk i en værdifokuseret portefølje. I øjeblikket er omkring halvdelen af aktiverne investeret i værdiaktier, med yderligere 37 % i "kerne" og 13 % i vækst.
IQDE tager en gruppe af internationale udbyttebetalere og scorer dem baseret på ledelseseffektivitet, rentabilitet og pengestrøm, og filtrerer derefter yderligere for udbyttekvalitet. Den anvender derefter forskellige diversificeringskontroller, så ingen enkelt aktie, industrigruppe, sektor, land, region og andre faktorer er overrepræsenteret.
Det betyder ikke, at IQDE er en perfekt balanceret fond. Lande som Japan (12 %) og Storbritannien (10 %) har mere indflydelse end f.eks. Indien (5 %) og Frankrig (4 %). Der er heller ikke et væld af størrelsesspredning, da porteføljen er omkring 80 % large caps, mens resten er i mellemstore virksomheder.
Sektorvægtning er dog ret godt fordelt; økonomi er topvægten med kun 17 %, efterfulgt af skønsmæssig forbruger (11 %) og informationsteknologi (10 %).
Hvis du leder efter en mere traditionel udenlandsk værdifond, kan du altid kigge på iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV) eller Fidelity International Value Factor ETF (FIVA). Men hvis du ikke er så optaget af renhed, giver IQDE rigelig værdieksponering og giver samtidig forsvar og udbytte.
Lær mere om IQDE på FlexShares-udbyderens websted.