Det er måske ikke spændende at få fat i kontanter fra din banks hæveautomat. Men hvis du har købt finansielle aktier i de seneste måneder, burde du være begejstret. Financial Select Sector SPDR (symbol XLF, $24), en børshandlet fond, der ejer banker og andre finansielle virksomheder, er steget med 20 % siden valgdagen og knuste afkastet på 11 % af Standard &Poor's 500-aktieindeks. XLF er medlem af Kiplinger ETF 20, vores foretrukne børshandlede fonde. (Priser og returnering er indtil 31. marts).

Hvorfor sådan en iver for banker? På trods af nogle tilbageslag for Trump-administrationens dagsorden, forventer investorer stadig, at Washington vedtager skattelettelser, der vil belaste økonomien. Banker ville være primære modtagere, fordi de sandsynligvis ville yde flere lån, efterhånden som økonomien styrkes. Bulls hævder også, at avancerne på disse lån ville stige, efterhånden som renten stiger. Udsigten til et venligere reguleringsklima er også opløftende. Investorer håber, at bankerne ikke skal have så meget kapital i reserve mod tab, hvilket frigør kontanter til at yde flere lån. På ønskelisten er også en ophævelse af mange regler i Dodd-Frank-loven. "Hvis Washington kommer af vejen, bør vi se stærk bankindtjening i løbet af de næste to til tre år," siger David Rainey, medleder for Hennessy Focus Fund.

Men den veteran bankanalytiker Richard Bove, med mæglerfirmaet Rafferty Capital Markets, mener ikke, at investorernes overskud er berettiget. Han forventer ikke, at Kongressen vedtager store skattelettelser, der ville sætte gang i økonomisk vækst, delvist fordi de ville få underskuddet (og obligationsrenterne) til at skyde i vejret. Han tror heller ikke, at Kongressen eller tilsynsmyndigheder vil gennemtvinge regelændringer, der vil hjælpe bankerne væsentligt (nogle tilsynsmyndigheder ville foretrække at stramme regler for at forhindre endnu et økonomisk sammenbrud).

Bove ser også højere rater som et tveægget sværd. Hvis renterne stiger for meget, kan de kvæle efterspørgslen efter lån. Stejlere kurser vil også sænke værdien af ​​bankernes statsobligationer og andre kapitalreserver, siger han. "Det er, som om de smider øre i sparegrisen med højere fortjenstmargener fra lån, men nikkel falder ud af bunden, fordi deres aktiver taber værdi," siger han.

Vi deler disse bekymringer. Men hvis du ejer XLF, så hold dig til det indtil videre. Fonden har mere end blot kommercielle banker, herunder forsikringsselskaber, finansielle servicevirksomheder og investeringsbanker. Handouts fra Washington ville hjælpe disse firmaer, men de kan blomstre uden mere hjælp. Investeringsbanker bør for eksempel se en stigning i tegningsgebyrer, da virksomheder udnytter høje aktiekurser til at udstede flere aktier, siger Bove.

Vi kan også godt lide ETF's topbeholdning:Berkshire Hathaway (BRK.B), drevet af Warren Buffett og tegner sig for 11% af fondens aktiver. Berkshires store forsikringsenhed giver den en masse finansiel eksponering. Men Berkshire er generelt som en proxy for økonomien, med andel i alt fra fødevarer til jernbaner. Uanset hvordan de politiske vinde blæser i Washington, burde Berkshire trives.