Du er sikkert træt af at høre dette, men lange horisonter og lave gebyrer er to af en investors bedste venner. Selvfølgelig ønsker alle at blive rige hurtigt, men den bedste vej for de fleste af os er at diversificere vores beholdning, kontrollere omkostningerne og være tålmodig – hvilket er præcis grunden til, at indeksfonde bliver mere populære for hvert år.
Bare spørg Warren Buffett.
Verdens største værdiinvestor og chef for Berkshire Hathaway (BRK.B) beviste endnu en gang overlegenheden ved at holde tingene enkle og billige i forhold til komplicerede og kostbare, da han vandt et 10-årigt væddemål med nogle folk i hedgefondsindustrien i 2017. ende. For at opsummere:I 2007 satsede Buffett 1 million dollar på, at en Standard &Poor's 500-aktieindeksfond ville overgå en gruppe af hedgefonde i løbet af det næste årti. Hvis han vandt, ville udbetalingen gå til velgørenhed.
Så hvordan klarede Oracle of Omaha sig mod Wall Streets Masters of the Universe?
Han røg dem.
Fra starten af væddemålet i 2007 til slutningen af 2016 gav en kurv af hedgefonde udvalgt af Protégé Partners – de hedgefondsforvaltere, som Buffett lavede væddemålet med – 2,2 % sammensat årligt. Buffetts S&P 500-indeksfond gav dog et årligt afkast på 7,1 %.
Selvom de endelige præstationstal først vil være tilgængelige senere i år, er pointen stadig:Det er virkelig ekstraordinært, hvor meget de velhavende investorer i disse hedgefonde har betalt for så meget underperformance.
For de uindviede er hedgefonde sofistikerede investeringsinstrumenter, der generelt kun er åbne for akkrediterede investorer - personer med en nettoformue på mindst 1 million dollars, eksklusive værdien af en primær bolig, eller indkomst, der oversteg 200.000 dollars (eller 300.000 dollars sammen med en ægtefælle) i hvert af de foregående to år ifølge Securities and Exchange Commission. Med andre ord, det er mennesker af en eller anden form.
Hedgefonde lover sådanne folk store afkast gennem gode og dårlige tider. De hævder, at de er bemandet af de bedste og de dygtigste aktievælgere, bakket op af teams af geniale forskningsanalytikere, der anvender de mest sofistikerede algoritmer, man kan købe for penge.
Naturligvis er en sådan skræddersyet service ikke billig. På det tidspunkt, hvor Buffett satsede, opkrævede den typiske hedgefond et gebyr på 2 % af aktiver under forvaltning og 20 % af overskud, efter at visse præstationstærskler var blevet overholdt. Hvor store er disse gebyrer? Gør dig klar til et spyttetak. Den gennemsnitlige investeringsforening opkræver omkring 0,6 % af aktiver under forvaltning uden yderligere præstationstærskelgebyrer, ifølge Morningstar.
Buffett har længe været en kritiker af overdrevne gebyrer, bemærker David Kass, professor ved University of Marylands Robert H. Smith School of Business, som studerer Buffett og er aktionær i Berkshire.
"Buffett sagde på et nyligt årsmøde i Berkshire, da han spurgte en hedgefondsforvalter, hvorfor han opkræver '2 og 20', svaret var 'fordi jeg ikke kan få 3 og 30'," siger Kass.
Faktisk de passivt forvaltede Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX), som er det, Buffett satsede på i sin indsats med hedgefonden machers , opkræver investorerne kun 0,04%.
Selvom du ikke har 10.000 USD for en minimumsinvestering, opkræver Vanguard S&P 500 ETF (VOO) de samme 0,04 %, og Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX) tager stadig små 0,14 %.
“Warren Buffett har anbefalet, at når han ikke længere er her, skal hans kone investere 90 % af sine penge i en lavpris S&P 500-indeksfond som den, Vanguard tilbyder. De øvrige 10 % ville blive investeret i statsobligationer for at skaffe likviditet,” siger Kass.
Gebyrer var næppe den eneste faktor i den store præstationsforskel.
Husk på, at aktiemarkedet styrtede 50% på et tidspunkt i løbet af væddemålets tidsramme. Hedgefondsmændene havde måske en gang i livet mulighed for at købe aktiver billigt og levere ballistiske afkast. Alligevel formåede de ikke engang at holde trit med det bredere marked.
"For at hedgefonde kan retfærdiggøre deres '2 og 20' gebyrstrukturer, skal deres afkast efter gebyrer overstige, hvad enhver investor kan tjene på en lavpris S&P 500 indeksfond," siger Kass. "Deres gebyrstrukturer gør dette ekstremt vanskeligt at opnå over tid."
Buffett lavede væddemålet som en måde at fremhæve hedgefondsindustriens latterlige gebyrstruktur, men lektionerne strækker sig helt ned til selv de billigste aktivt forvaltede investeringsforeninger. Investorer skal holde skarpt øje med omkostningerne og vender tilbage.
Det er alt for nemt at betale for meget for underpræstation, selv når du er rig.