Vækstbørshandlede fonde (ETF'er) er lige så ligetil, som de lyder:De er porteføljer af vækstaktier.
Per definition er en vækstaktie enhver virksomhed med en vækstprofil over gennemsnittet. Det er med andre ord virksomheder, hvis omsætning og indtjening vokser hurtigere end markedsgennemsnittet. De betaler ofte lidt eller intet udbytte og vælger i stedet at geninvestere deres pengestrøm i virksomheden for at opretholde deres vækst.
Men de har deres faldgruber; nemlig når væksten aftager. For nylig mistede udendørsudstyrsproducenten Canada Goose (GOOS) mere end 30 % af sin værdi på en enkelt dag efter at have rapporteret en lavere end forventet indtjening i fjerde kvartal. Selvom omsætningen steg 40 % højere år-til-år, og overskuddet steg 20 %, markerede det stadig virksomhedens langsomste vækst i otte kvartaler, hvilket gav anledning til frygt for, at dets enorme vækst var ved at være slut. Om det er sandt, er til debat. Men hvis du ejede GOOS-aktier, kunne du ikke have været tilfreds med en-dags-dykket.
Det er derfor, det giver så meget mening at eje vækst-ETF'er. Ved at diversificere din vækstaktiebeholdning gennem en fond beskytter du din ulempe.
Her er 10 vækst-ETF'er, du kan købe, hvis du vil skære ned på risikoen ved at eje individuelle aktier.
Data er pr. 19. juni. Markedsværdi og udgifter fra Morningstar. Udbytteafkast repræsenterer det efterfølgende 12-måneders afkast, som er et standardmål for aktiefonde.
Hvis du leder efter en billig måde at investere i vækstaktier med store selskaber i USA, er Schwab U.S. Large-Cap Growth ETF (SCHG, $83,20) er en af de bedste muligheder med 0,04 % i årlige udgifter.
SCHG, som sporer præstationen af Dow Jones US Large-Cap Growth Total Stock Market Index, udvælger vækstaktier fra 750 af de største amerikanske virksomheder efter markedsværdi. Ved at bruge seks fundamentale faktorer til at bestemme deres egnethed som vækstaktier (to forventede, to nuværende og to historiske) sænkes indekset. ETF's portefølje på omkring 425 aktier får det gjort, dog med en gennemsnitlig årlig stigning på 14,3 % siden starten i december 2009.
ETF'en lægger stor vægt på teknologi, sundhedspleje og skønsmæssige forbrugeraktier, som tegner sig for 58% af fondens samlede beholdninger. En tredjedel af fondens nettoaktiver er pakket ind i top 10-beholdningerne, som ledes af Microsoft (MSFT, 7,0%), Apple (AAPL, 6,0%) og Amazon.com (AMZN, 5,3%). Som disse navne indikerer, læner SCHG sig stort – næsten 88 % af porteføljen er i store virksomheder, der er mere end 15 milliarder dollars værd. Og disse navne flytter sig ikke meget rundt, med en omsætningsgrad på 15 %, hvilket indikerer, at hele porteføljen kun omsættes én gang hvert sjette år.
SCHG har en vægtet gennemsnitlig markedsværdi på $284,3 milliarder med en porteføljeomsætning på 14,93%, hvilket betyder, at den vender hele porteføljen en gang hvert sjette år. Den blev lanceret i december 2009 og har leveret et årligt samlet afkast på 13,8 % siden starten til og med den 31. maj.
Lær mere om SCHG på Schwab-udbyderens websted.
Denne fond sporer præstationen af CRSP US Large Cap Growth Index, som klassificerer vækstaktier ved hjælp af seks faktorer, herunder treårig historisk vækst i indtjening pr. aktie, treårig historisk vækst i salg pr. aktie og afkast af aktiver. Resultatet er en diversificeret gruppe af 300 store vækstaktier med en median markedsværdi på mere end 100 milliarder dollars. Med andre ord er den gennemsnitlige VUG-beholdning en mega-cap aktie.
Teknikaktier tegner sig for mere end en tredjedel af fondens 39,7 milliarder USD i samlede nettoaktiver, med forbrugerservice og industri som den næsthøjeste sektorvægtning på henholdsvis 20,1 % og 13,9 %. VUG ligner også SCHG, idet topbeholdningerne tegner sig for 38 % af fondens samlede nettoaktiver og ledes af Microsoft, Apple og Amazon.com.
Vækstkarakteristikaene er tydelige. Porteføljens typiske aktie har i gennemsnit haft en indtjeningsvækst på 16 % i løbet af de seneste fem år – og de er prissat som den, og de handles til næsten 27 gange den sidste 12-måneders overskud.
VUG, hvis årlige omsætning er glaciale 10,8 %, har i gennemsnit haft 15,7 % årligt afkast i løbet af det seneste årti.
Lær mere om VUG på Vanguard-udbyderens websted.
I Warren Buffetts brev fra 2018 til Berkshire Hathaway (BRK.B) aktionærer skrev han om sin første investering i en amerikansk virksomhed i marts 1942 – i en alder af 11. Han stak 114,75 dollar ned, som han havde sparet i fem år. Og han foreslog, at hvis han havde lagt pengene i en gratis Standard &Poor's 500-aktieindeksfond, ville de have været $606.811 værd pr. 31. januar 2019.
Buffett er en stor tilhænger af, at almindelige investorer holder det enkelt ved at lægge deres opsparing i en billig S&P 500-indeksfond og en kortvarig obligationsfond.
Investorer kan nikke til den idé – med en væksttilt, selvfølgelig – via SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG, $38,87). SPYG sporer S&P 500 Growth Index, som i sig selv er en delmængde af S&P 500, der investerer i indeksselskaber, der udviser de stærkeste vækstkarakteristika. Det repræsenterer mere end halvdelen af S&P 500-markedsværdien.
De fleste af SPYGs topbeholdninger kan findes i de to foregående ETF'er, men der er en vigtig udeladelse:Apple. Top tre beholdninger er i stedet Microsoft (7,9%), Amazon.com (6,0%) og Googles moderselskab Alphabet (GOOGL), som udgør 5,1% på tværs af sine to klasseaktier. Alt i alt tegner top-10-beholdninger sig for 32% af ETF's aktiver.
SPYG har leveret 16,3 % årligt afkast i gennemsnit i løbet af de seneste 10 år, hvilket overgår S&P 500 med 1,7 procentpoint årligt.
Lær mere om SPYG på State Street Global Advisors' SPDR-udbyderwebsted.
Mid-cap aktier har en tendens til at blive ignoreret sammenlignet med large caps og small caps på nogenlunde samme måde som et mellembarn har en tendens til at blive overskygget af de yngste og de ældste søskende. Og selv når investorer forsøger at opnå mid-cap-eksponering ved at investere i en all-cap-fond, får de typisk bare en masse store virksomheder med en lille allokering til mellemmændene.
Det er en fejl.
Mid-cap aktier har klaret sig bedre end de mere populære markedsværdier på et risikojusteret grundlag. Så for at få tilstrækkelig eksponering til mid-cap aktier, bør investorer investere i en ETF, der faktisk fokuserer på markedsværdier af denne størrelse. Invesco Russell MidCap Pure Growth ETF (PXMG, $59,75) kommer meget tættere på.
PXMG sporer resultaterne af Russell Midcap Pure Growth Index – en undergruppe af Russell MidCap Index-aktier, der er udvalgt på grund af deres vækstkarakteristika. Aktierne i indekset er inkluderet baseret på en sammensat værdiscore (CVS) af tre værdi- og vækstkarakteristika på både kort og mellemlang sigt. Selskaberne med et lavere CVS har en tendens til at være de aktier, der gør nedskæringen.
I øjeblikket inkluderer denne portefølje 94 aktier, der er stærkt stablet i informationsteknologi, hvilket udgør hele 43,9% af ETF's 660 millioner dollars i aktiver. Forbrugergodtgørelse er yderligere 21,8 % af fonden, og sundhedspleje fylder 13 % mere.
På trods af den klumpede sektorovervægt er fonden ikke synderligt koncentreret i sine top 10-beholdninger, som kun udgør mindre end 26 % af den samlede portefølje. Disse besiddelser omfatter online-løntjenesteudbyderen Paycom Software (PAYC, 3,3%) og Chipotle Mexican Grill (CMG, 3,2%).
* Inkluderer 0,04 % gebyrfritagelsesgodtgørelse indtil mindst 31. august 2019.
Lær mere om PXMG på Invescos udbyderwebsted.
Investorer skal være meget opmærksomme på en ETF's egenskaber for at sikre, at de får den type eksponering, de har brug for.
Tag Vanguard Small Cap Growth ETF (VBK, $185,93).
Ved navn er VBK en vækstfond med små virksomheder. Den gennemsnitlige markedsværdi er dog 4,4 milliarder dollars – mere end det dobbelte af vækstindekset for small-caps, Russell 2000 Growth Index. Ikke kun det, men mid-cap aktier repræsenterer 68% af porteføljens 9 milliarder USD plus i samlede nettoaktiver. Small caps er henvist til resten.
Når det er sagt, er Vanguard Small Cap Growth en glimrende måde at investere i vækst på - bare vid, at du ikke får ægte small-cap eksponering. Ikke engang tæt på. VBK, som følger CRSP US Small Cap Growth Index, ejer mere end 620 amerikanske small- og midcap-aktier, og det gør det til sølle 0,07 % i årlige omkostninger.
VBKs gennemsnitlige beholdning har vokset sit overskud med næsten 20% årligt over de seneste fem år. De tre bedste sektorer efter vægtning er industri og sundhedspleje med 19,7 % stykket og teknologi med 18,7 %. Top 10-beholdninger tegner sig for kun 6,3% af hele porteføljen, hvilket giver en betydelig diversificering. En "bedste ideer" ETF, så er det ikke.
Med hensyn til præstation har fonden i gennemsnit givet et afkast på 15,5 % årligt over de seneste 10 år og 10,2 % årligt over de efterfølgende 15 år.
Læs mere om VBK på Vanguards udbyderside.
Det er ikke altid nok blot at investere i en kurv af small-cap vækstaktier for at generere alfa (en investerings præstation over et relevant benchmark). Nogle gange involverer det at vælge en gruppe aktier, der er bæredygtige vækst på lang sigt.
Janus Henderson Small Cap Growth Alpha ETF (JSML, $43,05) bruger mere end 45 års fundamental forskning til at identificere, hvad det kalder "Smart Growth"-virksomheder, der leverer risikojusteret outperformance til andre small-cap aktier.
JSML blev lanceret i februar 2016 og sporer præstationen af Janus Henderson Small Cap Growth Alpha Index. Indekset udvælger top 10% af small-cap aktier fra 2.000 mindre amerikanske virksomheder baseret på vækst, rentabilitet og kapitaleffektivitet. Den bruger 10 forskellige faktorer, der vægtes ligeligt, og selve indekset rebalanceres fire gange om året, uden at aktien må repræsentere mere end 3 % af indekset.
Hvis du kan lide teknologi, sundhedspleje og industriaktier, er der gode nyheder:De tre sektorer tegner sig for næsten 73 % af porteføljen. Og denne unge fond, som startede i februar 2016, har i gennemsnit haft 17 % afkast årligt for at slå sit benchmark med 80 basispoint (et basispoint er en hundrededel af et procentpoint).
En sidste bemærkning:Janus Henderson gør et fremragende stykke arbejde på sin hjemmeside med at opdele, hvor mange procentdele af sine aktiver, der er opdelt i bestemte markedsværdier.
Lær mere om JSML på Janus Hendersons udbyderwebsted.
SoFi Select 500 ETF'en (SFY, $10,16) er i øjeblikket den billigste vækst-ETF, du kan købe. Det blev lanceret i april af SoFi, den californiske virksomhed med personlige finansielle tjenester, der drives af tidligere Twitter (TWTR) COO og finansdirektør Anthony Noto, som en af to ETF'er med nul gebyr.
"Når det kommer til at opnå økonomisk uafhængighed, er investering ikke et valg - det er et krav," sagde Noto midt i lanceringen. "Vi har designet disse ETF'er for at gøre det så enkelt og nemt som muligt for enhver at begynde at investere for fremtiden, uden at gebyrer trækker på dit afkast."
SFYs nulgebyrer er dog ikke helt, hvad de ser ud til. Fonden opkræver 0,19 % årligt, men SoFi har indvilliget i at give afkald på disse gebyrer indtil den 30. juni 2020. Men det er længe nok til at give SFY noget trækkraft i, hvad der er et overfyldt ETF-felt – fonden har akkumuleret mere end $45 millioner i aktiver på kun et par måneder.
Ikke at opkræve et gebyr adskiller SoFis tilbud, men for at opbygge aktiver på lang sigt skal det levere resultater. Så hvad arbejder SFY-investorer med?
SoFi Select 500 sporer præstationerne for Solactive SoFi US 500 Growth Index, de 500 største amerikanske virksomheder udvalgt fra Solactive US Broad Market Index, i sig selv en gruppe på 3.000 store amerikanske virksomheder. De 500 aktier vægtes efter markedsværdi og justeres derefter baseret på tre vækstorienterede fundamentale faktorer. Indekset rekonstitueres og rebalanceres én gang om året den første onsdag i maj. (SoFi reducerer handelsomkostningerne ved at begrænse rekonstituering og rebalancering til én gang om året.)
* Inkluderer 0,19 % gebyrfritagelsesgodtgørelse indtil mindst 30. juni 2020.
Lær mere om SFY på SoFis udbyderwebsted.
En undersøgelse fra CFA Institute fra 2015 viste, at færre end 20 % af aktieanalytikere bruger gratis kontantafkast i deres investeringsbeslutninger på trods af, at frit pengestrømsudbytte over en 28-årig periode (1988 til 2016) leverede årlige afkast, der var højere end de fleste finansielle. målinger, der bruges af investeringsprofessionelle.
Pacer ETF'er, forståelse af frit cash flow og frit cash flow udbytte er to hjørnesten i sunde vækstvirksomheder, lancerede Pacer U.S. Cash Cows Growth ETF (BUL, $24,50) – en af ETF-udbyderens Cash Cows ETF-serier – i maj.
BUL sporer præstationen af Pacer US Cash Cows Growth Index, som er afledt af de 50 virksomheder med de højeste frie pengestrømsudbytter i S&P 900 Pure Growth Index. Hver aktie er vægtet baseret på markedsværdi til maksimalt 5%. Over 5 % omfordeles vægtningen mellem de øvrige indeksbestanddele.
Udvalget af aktier varierer meget efter størrelse, fra $1,2 milliarder til $250 milliarder, med en vægtet gennemsnitlig markedsværdi på mere end $65 milliarder. Det er næsten det dobbelte af S&P 900 Pure Growth Index. Dets frie pengestrømsudbytte på 5,2% er også omtrent det dobbelte af indekset. Indekset rekonstituerer og rebalancerer sig selv fire gange om året den tredje fredag i marts, juni, september og december.
Dette er en af de yngste vækst-ETF'er at købe – den kom først til live i begyndelsen af maj i år – så den har stort set ingen track record at se på. Men fondens portefølje tilbyder en ideel kombination af vækst og værdi. Udgifter på 60 basispoint er dog i overkanten.
Lær mere om BUL på Pacers udbyderside.
First Trust udviklede AlphaDEX-familien af ETF'er til at levere lignende korrelations- og risikokarakteristika som brede markedsindekser, samtidig med at de genererede bedre resultater via aktievalg og vægtning.
First Trust Multi Cap Growth AlphaDEX Fund (FAD, $74,87) blev lanceret i maj 2007. Det sporer præstationen af Nasdaq AlphaDEX Multi Cap Growth Index, som er konstrueret ved at udvælge og vægte aktier fra tre Nasdaq-indekser – et large-cap, et mid-cap og et small-cap. hætte.
Nasdaq, som skabte indekset og stadig administrerer det, rangerer aktierne i hvert af indekserne ved hjælp af flere vækst og værdikriterier. Large-cap aktier tegner sig for 50 % af Nasdaq AlphaDEX Multi Cap Growth Indexs vægtning, mid-caps yderligere 30 % og small caps de resterende 20 %.
ETF'en opkræver 0,69 % årligt for denne forbedrede indeksbehandling. Det lyder måske dyrt for en passiv ETF, men husk, at indeksets metodologi cherry picks beholdningerne. Det betyder, at selvom de tre øverste sektorer ikke er meget anderledes end andre vækstfonde – teknologi tegner sig for 26,2 %, sundhedspleje 16,6 % og industri 13,1 % – er nogle af FAD's beholdninger og prioriteringer helt anderledes.
Denne First Trust ETF har i gennemsnit haft 15,2 % årlige gevinster i løbet af det seneste årti.
Lær mere om FAD på First Trusts udbyderwebsted.
Det viser sig, at du også kan få din kage og spise den.
WisdomTree Emerging Markets Quality Dividend Growth Fund (DGRE, $24.40) provides investors with an excellent combination of emerging markets, growth and even dividends. That immediately puts it among the top growth ETFs to buy if you’re also trying to squeeze income out of your growth investments.
The now-actively managed fund stopped tracking the performance of the WisdomTree Emerging Markets Quality Dividend Growth Index in October 2018. It now uses a model-based process to identify dividend-paying emerging markets’ companies with strong corporate profitability and sustainable growth characteristics.
The top three countries represented in DGRE are China, India, and South Korea at weightings of 26.8%, 12.1% and 11.6%, respectively. The top 10 holdings – which include international juggernauts including Tencent Holdings (TCEHY), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) and Samsung Electronics – account for a mere 16.6% of the fund’s roughly $68 million in net assets. The rest is spread across 255 more holdings.
Although DGRE got its start in August 2013, the change in mandate less than a year ago means it doesn’t have a meaningful track record. However, as an actively managed ETF that only charges 0.32%, it ought to be on your radar if you’re looking for quality and growth in emerging markets. The 2.7% dividend yield is enticing, too.
Learn more about DGRE at WisdomTree’s provider site.