Wall Streets analytikere og markedseksperter har snesevis af unikke investeringsideer og perspektiver, når vi begynder det nye år. Men en fælles tanke på tværs af snesevis af markedsudsigter for 2019:Intet vil være let for investorer.
Hvor vil det amerikanske aktiemarked gå hen i 2019? Hvilke sektorer vil skinne - og hvilke vil falde bagerst i flokken? Vil kinesiske aktier stige? Vil kryptovalutaer finde vej tilbage til favoriseret status blandt aggressive investorer?
Eksperter fra hele spektret - fra Wall Streets mest fremtrædende aktieanalyseudstyr til "boutique"-butikker, der specialiserer sig i blot et eller to hjørner af markedet - har leveret deres markedsudsigter for 2019. Kiplinger's har offentliggjort sin egen indsigt:vores økonomiske udsigter og vores guide til, hvor du skal investere for året. Men vi foreslår, at du også tager analytikersamfundets syn på aktier, obligationer og mere.
Fordøj disse vigtige markedsudsigter for 2019 for at finde investeringsideer, der passer til din portefølje i det nye år. De omfatter kursmål for Standard &Poor's 500-aktieindekset, økonomiske prognoser og forskellige investeringsstrategier.
Først sætter vi scenen med JPMorgan Asset Managements investeringsudsigter for 2019 – specifikt dets tanker om amerikansk økonomisk vækst i det kommende år.
"Når vi går ind i 2019, ser den amerikanske økonomi bemærkelsesværdigt sund ud med en nylig acceleration i økonomisk vækst, arbejdsløshed tæt på et lavpunkt i 50 år og inflation stadig lav og stabil. (I juli 2019) skulle udvidelsen gå ind i sit 11. år, hvilket gør dette til den længste amerikanske udvidelse i over 150 års registreret økonomisk historie. En fortsat blød landing i form af en langsommere, men stadig konstant ikke-inflationær ekspansion ind i 2020, vil dog kræve både held og forsigtighed fra de politiske beslutningstagere."
JPMorgans analytikere ser virkelig BNP aftagende i 2019 af fire grunde:
Dette tema om forsigtighed og forsigtighed peber på mange eksperters markedsudsigter i fremtiden.
BofA Merrill Lynch forventer ligesom JPMorgan Asset Management, at den amerikanske økonomis vækst vil aftage og ser en lignende skæbne for amerikanske virksomheders indtjening. Ikke desto mindre er deres aktiemarkedsudsigter for 2019 positive med et S&P 500-kursmål, der indebærer tocifret vækst forude.
"Standard and Poor's 500-indekset forventes at toppe ved eller lidt over 3.000, før det sætter sig på et mål ved årets udgang på 2.900," hvilket ville være en gevinst på 15,7 % for året baseret på 2018's afsluttende udlæsning på 2.506,85.
"Væksten i indtjeningen vil sandsynligvis også aftage i USA, selvom udsigterne på kort sigt forbliver noget positive. Vi forventer en vækst i indtjening pr. aktie (EPS) på 5 procent, hvilket ville sætte S&P 500 EPS på et rekordhøjt niveau på $170 næste år."
Hvor skal den vækst komme fra?
"Vores amerikanske aktiestrateger er overvægtige sundhedspleje, teknologi, forsyningsvirksomheder, finanser og industrier, og undervægtige forbrugere, kommunikationstjenester og fast ejendom."
CFRAs Sam Stovall sætter en streng tone om udsigterne for både 2019 aktiekursafkast og amerikanske virksomheders indtjening, selvom han sætter et højere kursmål for S&P 500 end BofA Merrill Lynchs analytikere.
Efter at have illustreret 2018's styrke i BNP-vækst og S&P 500-overskud, skriver han:"Alligevel for at citere de gamle Milwaukee ølreklamer fra de forgangne år:'Det bliver bare ikke bedre end dette.' Faktisk er en hale fra tendensen. temaet for 2019, da global BNP-vækst sammen med S&P 500 EPS står over for hårdere sammenligninger."
"CFRA's investeringspolitikkomité sænker sit 12-måneders forventede mål for S&P 500 til 2975 fra de nuværende 3100, baseret på medianprognosen for IPC-medlemmer," skrev Stovall den 10. december, hvilket antyder 13% fra S&P 500's dec. 7 tæt, og 18,7 % opad fra slutningen af 2018. ”Vi ser få muligheder for økonomisk stimulering som følge af strammere pengepolitik og den nye kongressammensætning. Faktisk minder historien os om, at S&P 500 havde en 12-måneders prisstigning på 6,2 % under gennemsnittet i de 12 måneder efter afslutningen af rentestramningscyklusser i de seneste 65 år sammenlignet med den gennemsnitlige fremgang på 8,7 % for alle. år.”
CFRAs udsigter til indtjening er lige så tøvende.
"Sidst vil skattelettelsens løft til 2018's EPS ikke blive gentaget i 2019. I begyndelsen af 2018 var S&P 500 EPS-væksten fastgjort til 11,4%. I dag er det en nuance under 23%. Den 30/9/18 forventedes S&P 500 at registrere EPS-vækst på 10 % i 2019. I dag er estimatet 7,5 %. Vi tror, at resultatet bliver en smule blødere med 5 %.”
Wells Fargo sætter i sit 2019-udsigt med titlen "The End of Easy" et målinterval for S&P 500-indekset på 2.860-2.960, hvilket indebærer et sted mellem 14,1 % og 18,1 % opad for 2019. Det løfter ingen øjenbryn og sidder tæt på mange andre store markedsudsigter.
Mere bemærkelsesværdigt for investorer er brevet til investorerne fra Darrell L. Cronk, CFA, præsident for Wells Fargo Investment Institute, som kortfattet præsenterer nogle af de modvind, der venter forude.
Cronk giver dog et glimt af lys:
"Afslutningen på aktieafkast drevet af kun nogle få sektorer:Overdimensionerede investorresultater er kun kommet fra nogle få aktiesektorer gennem det meste af denne cyklus. Vi ser, at udvalget af muligheder udvides, hvilket resulterer i tiltalende værdiansættelser på tværs af en række aktiesektorer."
Det sidste brede markedsudsigt, der præsenteres her, kommer fra Commonwealth Financial Networks Brad McMillan, hvis 2019-blik fremad inkluderer et nik til aktievurderinger.
"På trods af alle bekymringerne om tariffer, har stærke økonomiske fundamentaler givet os mulighed for at sejle gennem markedsstormene, og det vil sandsynligvis fortsætte med at være tilfældet."
"Med solide fundamentals vil det virkelige spørgsmål være, hvad aktievurderinger gør. Historisk set har høje niveauer af tillid drevet værdiansættelserne højere, hvilket er, hvad vi har set gennem det meste af 2018. På det seneste er værdiansættelserne dog faldet til den lavere ende af det interval, der er typisk for de seneste fem år eller deromkring. Efterhånden som tillidsniveauet moderat og væksten aftager, kan vi forvente, at værdiansættelserne forbliver i den lavere ende af dette interval."
"I betragtning af den forventede indtjeningsvækst og en nulstilling af værdiansættelser til niveauer, der har været fremherskende gennem de sidste par år - til omkring 15 gange terminsindtjening - vil S&P 500 sandsynligvis ende 2019 mellem 2.900 og 3.000," hvilket antyder 15,7 % til 19,7 % opside. "Der er et opsidepotentiale, hvis værdiansættelserne genopretter sig til de høje niveauer, der er set for nylig. Men der kan være mere nedadgående risiko, da selv en værdiansættelse på 15 er ret høj historisk. Alligevel er dette estimat i overensstemmelse med omsætnings- og indtjeningsvækstprognoser og med overordnet økonomisk vækst."
Charles Schwabs Jeffrey Kleintop tegner et dystert billede for den globale økonomi og internationale aktier for det kommende år.
"Den globale vækst kan aftage i 2019, efterhånden som den økonomiske cyklus nærmer sig et højdepunkt, med stigende modstand fra forværrede finansielle forhold kombineret med fuld beskæftigelse og stigende priser. De globale aktiemarkeder kan toppe i 2019, hvis førende indikatorer signalerer skyerne efter en global recession."
"Hvis vi låner den hårde vejrskala til storme og anvender den på den globale økonomi og markeder, forudser vi ikke 'Recession Warning', hvilket betyder, at en recession er her eller nært forestående. Et bedre udtryk er 'Recession Watch', hvor forholdene er gunstige for en recession, hvis en række risikofaktorer (f.eks. handel, renter, inflation) forværres.
"For alle bekymringerne om handelspolitik, Brexit og andre spørgsmål, var 2018's store aktiemarkedsfald generelt drevet af inflation og rentebekymringer. Det er de indikatorer, som investorer bør holde øje med i 2019. Historisk set, når arbejdsløshed og inflation er konvergeret til at blive det samme tal - hvilket signalerer en overophedning af økonomien - har det markeret begyndelsen på en længere nedtur for aktiemarkedet, fulgt omkring et år senere ved en recession. Forskellen mellem arbejdsløsheden og inflationsraten er tæt på et procentpoint i store lande som Tyskland, Japan, Storbritannien og USA."
Et par tips fra Schwab:
De fleste diversificerede porteføljer vil inkludere en vis allokering til internationale aktier. Naturligvis bør investorer derfor bekymre sig om mere end blot S&P 500-mål; Invesco giver sit syn på, hvad der kan drive internationale udviklede og vækstmarkeders aktieafkast i 2019:
"Den amerikanske centralbank (Fed) vil sandsynligvis fortsætte på sin vej med regelmæssige gradvise renteforhøjelser. Det ville formentlig kræve en større nedgang i økonomiske data eller en meget alvorlig amerikansk aktiemarkedskorrektion for at aflede Fed fra denne renteforhøjelsessti på dette tidspunkt."
"Derudover skal Den Europæiske Centralbank (ECB) begynde at afvikle sit eget kvantitative lempelsesprogram fra slutningen af 2018, hvilket kan bidrage til yderligere forstyrrelser i eurozonens obligationsmarkeder, som allerede oplever fornyet divergens. … Derudover strammes flere vækstmarkedsøkonomier – mange gør det for at følge med Fed – og skaber et samlet miljø, der er mindre imødekommende.”
"I Eurozonen og Japan forventer vi fortsat støtte til risikoaktiver på grund af en mere lempelig pengepolitik, hvilket efter vores mening bør resultere i beskedne positive aktieafkast for disse regioner på trods af relativt lav økonomisk vækst. I emerging markets (EM) forventer vi, at den Fed-drevne re-prising fortsætter med at smitte af på de globale markeder gennem en stærkere dollar, højere amerikanske obligationsrenter og strammere globale finansielle forhold, hvilket peger på mere pres på EM-valutaerne, hvilket lægger pres nedad. på vækst og opadgående pres på inflationen – et udfordrende scenario for EM-aktier, obligationer og valutaer."
"Der er dog en betydelig mulighed for, at Fed i midten af 2019 kan moderere sin normalisering, efterhånden som den økonomiske vækst aftager, hvilket efter vores mening burde resultere i en vis moderation i investeringsimplikationerne nævnt ovenfor."
BlackRock fremsætter i sine udsigter for aktier i vækstmarkeder en noget tøvende bull-sag for det kommende år:
"Emerging markets-aktiver er blevet billigere - hvilket giver bedre kompensation for risiko i 2019. Landespecifikke risici - såsom en række EM-valg og valutakriser i Tyrkiet og Argentina - ser ud til at være mest bag os. Kina lemper politikken for at stabilisere sin økonomi, hvilket markerer et havskifte fra 2018's inddæmning af kreditvækst. Vi ser kreditimpulsen blive positiv i 2019, og finanspolitikken bliver understøttende."
"Andre positive ting for aktivklassen:Fed er tættere på slutningen af sin stramningscyklus og kan sætte renteforhøjelser og/eller balancereduktioner på pause i 2019. Og økonomier tilpasser sig:Valutaforringelser har ført til forbedrede betalingsbalancebalancer i mange EM økonomier. Den vigtigste risiko for EM-aktiver:Fed strammer hurtigere end markederne forudser, hvilket fornyer dollarens opadgående tendens og strammer de finansielle forhold for lande med eksterne forpligtelser. Vi er forsigtigt positive over for EM-aktiver for 2019.”
Helen Zhu, chef for China Equities, BlackRock Fundamental Active Equity, sagde specifikt om kinesiske aktier:"Der er et opadrettet potentiale for kinesiske aktier, hvis finanspolitiske og monetære stimulanser går hånd i hånd med vækstfremmende foranstaltninger såsom jordreformer. Andre katalysatorer mindsker handelsspændinger og en svagere amerikansk dollar.”
Det største spørgsmål, investorer står over for i 2019 om at dyppe en tå i Kina, er måske ikke, om de skal gøre det … men hvordan man gør det. Jay Jacobs, chef for forskning og strategi hos fondsudbyderen Global X, siger:
"I 2018 blev kinesiske A-aktier introduceret i globale benchmarks, hvilket yderligere har øget muligheden for at investere i Kina og dens vægt i vækstmarkedsindekser."
"Som verdens næststørste økonomi mener vi dog, at investorer skal grave dybere ned i Kina og evaluere deres eksponering på sektorniveau. Hvis der var noget at lære af markedets reaktion på toldsatser, så er det, at Kina ikke er en monolit, og at dets sektorer, som enhver anden større økonomis, ikke bevæger sig i samklang."
"Uanset om handelsrisici forbliver fremtrædende ind i 2019 eller ej, er Kina 10 % af verdens markedsværdi, og investorer har eksponering for nationen i en eller anden form, enten direkte eller indirekte. Det er vigtigt, at den eksponering, investorer får til Kina, er mere nuanceret end blot at tage en helmarkedstilgang, som vi lærte i år."
CFRA giver en generel oversigt over, hvordan investorer bør allokere deres porteføljer i det kommende år, samt et par mere specifikke anbefalinger:
"CFRA's investeringspolitikkomité anbefaler en eksponering på 55 % til globale aktier" - det er amerikanske og internationale aktier - "og en vægtning på 45 % til fast indkomst. Vi foreslår at reducere eksponeringen mod amerikanske aktier til 40 % fra 45 %, samtidig med at en neutral eksponering på 15 % mod udenlandske aktier opretholdes. En grund til faldet i amerikanske aktier er, at S&P 500 pr. 12.7 afvigelse over middelværdien (+11,2%) i denne periode. Selvom det ikke er et signal om en forestående top, antyder denne rullende 10-årige CAGR, at tyren måske er ved at løbe tør for damp."
"CFRA mener, at udenlandske aktier tilbyder positiv EPS-vækst, attraktive værdiansættelser og højere afkast. For 2019, mens S&P 500 skulle se en opbremsning i EPS-væksten, er det omvendte tilfældet for udenlandske markeder." Både S&P Developed Ex-US BMI (bredt markedsindeks) og S&P Emerging BMI forventes at have bedre overskudsvækst i 2019 end i 2018, og "både de udviklede og emerging markets benchmarks handles med mere end 20 % og 35 % rabatter , henholdsvis til deres gennemsnitlige relative P/E (i forhold til S&P 500) over de seneste 15 år. Indkomstinvestorer bør også forblive tiltrukket af oversøiske markeder, da de giver mere end deres indenlandske modparter."
Også et par bemærkninger om sektoranbefalinger. CFRA rådgiver overvægte inden for energi, forsyningsvirksomheder og informationsteknologi, og elsker sidstnævnte for deres "over-market 2019 EPS-vækstforventninger kombineret med mere attraktive fremadrettede relative værdiansættelser." I mellemtiden har det undervægtet i finanser såvel som kommunikationstjenester og siger om sidstnævnte, at det vil blive udsat for "pres fra øget reguleringskontrol på sociale medier sammen med yderligere kabelabonnenter frafald."
LPL Financial Researchs prognose for 2019 inkluderer en BNP-vækst på mellem 2,5 % og 2,75 % i 2019, samt et samlet afkast (aktiekursudvikling plus udbytte) på 8 % til 10 % for S&P 500 – et mindre bullish mål end mange andre andre markedsudsigter.
Det er overflødigt at sige, at i den virkelighed bliver investorer nødt til at være mere kræsne med hensyn til, hvor de tager deres skud. LPLs tanker om, hvor investorer kan finde bedre formuer:
“STOR VS. SMALL CAPS:Small caps genererede outperformance tidligt i 2018, hjulpet af at være relativt mere isoleret fra handelsspændinger end large caps. Men efterhånden som handelsproblemer afbødes, konjunkturcyklussen ældes, og dollarens optrend potentielt rammer modstand, kan markedslederskab skifte tilbage mod store kapitalmarkeder. Derudover kan et stigende rentemiljø, potentielt med strammere økonomiske forhold, skabe en udfordring for small cap-selskaber, der har højere kapitalomkostninger og større afhængighed af gæld. I overensstemmelse hermed foreslår vi i løbet af de næste mange måneder, at egnede investorer skifter mod målallokeringer på tværs af markedsværdi med benchmark-lignende eksponeringer til små, mellemstore og store aktier."
"VÆKST VS. VÆRDI:Vi fastholder vores svage præference for værdi på trods af dens underperformance i forhold til væksten i 2018. Vi forventer, at værdien i 2019 vil drage fordel af den stigning i den økonomiske vækst, der begyndte i midten af 2018, relativt attraktive værdiansættelser efter en vedvarende periode med vækstoverskridelse, og vores positive syn på økonomi."
Den forsigtige tone, JPMorgan angav i sine udsigter for den amerikanske økonomi, fortsætter i sit syn på investeringsmiljøet for 2019.
"Investorer har erkendt, at træer ikke vokser til himlen, og at det robuste tempo i profit og økonomisk vækst, der er set i år, gradvist vil aftage i 2019, efterhånden som renterne stiger. Mens historien antyder, at der stadig er attraktive afkast at hente i de sene stadier af et tyremarked, har overgangen væk fra kvantitative lempelser og mod kvantitative stramninger bidraget til bredere investorbekymringer. Mange sidestiller dette nye miljø med at gå på en snæver investering uden det likviditetssikkerhedsnet, der har været til stede i over et årti."
"Dette efterlader investorer i en svær situation – skal de fokusere på en fundamental historie, der er ved at blive blødere, eller investere med en forventning om, at multipla vil udvide sig, efterhånden som tyremarkedet løber sin gang? Det bedste svar er nok lidt af hvert.”
JPM’s allocation suggestions for the new year:“We are comfortable holding stocks as long as earnings growth is positive, but do not want to be over-exposed given an expectation for higher volatility. As such, higher-income sectors like financials and energy look more attractive than technology and consumer discretionary, and we would lump the new communication services sector in with the latter names, rather than the former. However, given our expectation of still some further interest rate increases, it does not yet seem appropriate to fully rotate into defensive sectors like utilities and consumer staples. Rather, a focus on cyclical value should allow investors to optimize their upside/downside capture as this bull market continues to age.”
Sheldon sees a shift away from the dynamic seen in the final quarter of 2018, during which technology was battered, and investors huddled into defensive plays such as consumer staples and utility companies.
“We believe that investors need to have some exposure within a diversified portfolio to dynamic faster growing advanced technology companies. Companies that operate in this area of the market are likely to be more volatile than the average company. However, over the next several years, we believe that companies that operate in areas like cloud computing, web services, artificial intelligence, autonomous cars and robotics are likely to generate positive growth and attractive returns.”
“Heading into the new year we favor technology due to strong balance sheets, positive growth characteristics and attractive valuation levels, and healthcare due to a combination of both defensive and growth characteristics along with historically attractive valuation levels.”
“While some defensive areas of the market like utility and consumer staples stocks have performed better recently due to the recent pick up in volatility, these parts of the market are starting to get more expensive and appear unlikely to provide investors with attractive returns looking ahead over the next several years.”
ROBO Global’s William Studebaker discusses some of the factors in robotics and artificial intelligence (RAII) that could help drive stocks in the technology and industrial sectors this year.
“Massive adoption of AI will transform the healthcare industry. The medical field is seeing the light when it comes to the very real benefits of AI in all things healthcare. Machine learning is already helping physicians make smarter decisions by making it easier to view and analyze patient scans. 3D printing matches medical devices to the exact specifications of patients. Genomic sequencing makes it possible to diagnose and treat diseases earlier than ever, and robot-assisted surgeries are improving surgical outcomes.”
Charles Schwab’s Kathy Jones believes interest rates might have hit a ceiling, but that’s not an all-clear for the bond space.
“The worst may be over for the bond bear market. After more than two years of steadily rising bond yields (and falling bond prices, which move inversely to yields), our research suggests that 10-year Treasury bond yields may have peaked for this tightening cycle at the 3.25% level. The Federal Reserve likely will continue to raise short-term interest rates to about 3% in 2019, but we don’t see longer-term yields moving much above the recent highs. Tighter global monetary policy, a strong U.S. dollar and sluggish global growth exacerbated by trade conflicts are likely to weigh on economic growth and inflation, limiting the rise in bond yields.”
“However, the path forward isn’t likely to be smooth. As markets adjust to tightening financial conditions, volatility is likely to increase.”
“We expect the Federal Reserve to raise rates two to three more times, bringing the federal funds target rate to the 2.75% to 3% area in early 2019, short of the Federal Open Market Committee’s 3.4% median estimate for 2020. Because short- and long-term interest rates tend to converge at cycle peaks, the yield curve likely will flatten toward zero. We suggest investors gradually add to average portfolio duration when yields rise.
“As the Fed normalizes rates and reduces its balance sheet, volatility may increase in riskier parts of the fixed income market – such as bank loans, high-yield and emerging-market bonds – due to issuers’ high leverage. We suggest investors move up in credit quality and/or limit exposure to these asset classes. Municipal bonds may post solid performance in 2019, as demand appears strong for tax-exempt income.
Invesco’s Dan Draper says while pressures are easing, interest rates still could head higher again in 2019.
“The rise of trade tensions between the US and China — and the ensuing tariffs — have softened global growth expectations, and thereby potentially eased, to a degree, the expected upward pressure on interest rates in both the US and Asia. On the other hand, solid US economic growth combined with improved wage growth and low unemployment in the US support the expectation that the Federal Reserve will maintain the gradual pace of short-term interest rate increases through 2019.”
But the global head of Invesco’s ETF division has some advice for this scenario:
“With the overall climate still tilting in the direction of higher rates in 2019, one way to potentially manage that risk is to build bond ladders using defined-maturity bond funds, whether domestic or international. A bond ladder is a portfolio of bonds that mature at staggered intervals across a range of maturities. If rates continue to rise, proceeds from each maturing rung of bonds can be reinvested in longer-dated bonds at higher rates. Defined maturity ETFs can help investors build bond ladders quickly and easily, with a range of bonds that can help provide diversification to a portfolio.
“Another way to help mitigate the impact of currency volatility on fixed income portfolios is to stick with US-dollar-denominated international bond portfolios.”
The Federal Reserve’s continued rate hikes for the past couple of years have put pressure on investors in fixed income. While bonds did see some significant relief late in 2018, as a safety play amid the market selloff, Global X’s Jay Jacobs says a return to bond weakness could be at hand.
“The big focus for investors in the back half of the year has been on market volatility that's been seen across asset classes. Although the conventional wisdom would see those investors moving their attention to the fixed income market, we believe that the steady course of rising rates makes traditional fixed income assets unattractive, necessitating alternative methods to generate income.”
“Preferreds offer investors some of that yield, with added potential tax benefits, and we also see an over-sold (master limited partnership, or MLP) market as particularly attractive, especially as the US continues to become a leading producer of oil and natural gas.
“Another attractive area is covered call strategies that can generate income that is tied to volatility, rather than interest rates, giving it little to no duration.”
2018 largely was a down year for commodities. Oil prices made the most noise with their precipitous drop, but gold – despite a year-end revival – finished the year lower, too. However, BofA sees rosier times ahead for several commodities in 2019.
“The outlook for commodities is modestly positive despite a challenging global macro environment. We forecast Brent and WTI crude oil prices to average $70 and $59 per barrel, respectively in 2019.” Respective 2018 year-end prices of $53.80 and $45.41 would imply potential annual gains of 30.1% and 25.2% at those averages.
“Weather-induced volatility is expected in the near term for U.S. natural gas, as cold weather could propel winter natural gas over $5/MMbtu (million British thermal units), yet we remain bearish longer term on strong supply growth.” Natural gas closed 2018 at $2.94 per MMbtu; thus, BofA’s outlook implies gains of as much as 70% for winter natural gas.
“In metals, we remain cautious about copper because of Chinese downside risk. We forecast gold prices will rise to an average of $1,296 per ounce, but could rally to as high as $1,400, driven by U.S. twin deficits and Chinese stimulus.” That target average price of $1,296 is a mere 1% higher than gold’s 2018 close of $1,281.30, but the high-end projection of $1,400 would represent a more substantial 9% gain for the yellow metal.
While stock prices tanked in the final quarter of 2018, gold prices – and the gold investments tethered to them – enjoyed a renaissance. Gold, which sometimes is thought of as a safe haven against rocky markets, shot up from an October low of roughly $1,185 per ounce to above $1,280 per ounce, and Will Rhind, CEO of GraniteShares, sees more potential tailwinds for the yellow metal in 2019.
“Gold prices may be supported by rising U.S. deficits (and national debt), a struggling U.S. stock market and signs of resurging inflation and resolution of trade frictions. In 2018, gold was impacted by the strength of the U.S. dollar (partly caused by trade frictions), rising U.S. interest rates and low U.S. inflation.”
“Moderate and stable U.S. interest rate increases, in the face of a strong U.S. economy, have acted to help strengthen the U.S. dollar and lower gold prices YTD. To the extent higher interest rates slow U.S. economic growth and help move U.S. stock markets lower, gold prices may increase. In addition, if the Federal Reserve Bank moves to a more accommodative monetary policy in light of slowing growth, gold prices are also likely to rise.”
“Lessening of trade frictions between the US and China, in particular, but also the between the US and the EU, will act to increase demand and weaken the U.S. dollar, which would likely benefit gold.”
Blockforce Capital chief Eric Ervin provides an outlook not for the direction of Bitcoin or any other cryptocurrency – but the outlook for investors’ access to this newer asset:
“With every passing year, the probability of a Bitcoin ETF notches higher and higher. In Bitcoin’s 10-year history it’s very likely 2019 will mark the start of Bitcoin ETF trading. With Bitcoin ETFs, we’ll then naturally see other crypto-related ETF offerings emerge.”
Ervin pointed to comments by SEC Chairman Jay Clayton, at CoinDesk Consensus 2018, about things that must be changed for an ETF to be approved. “The prices retail investors are seeing are the prices they should rely on, and free from manipulation - not free from volatility, but free from manipulation,” Clayton said.
Says Ervin, “It is our belief that as more institutions enter the space, there will be more regulation and these valid concerns raised by the SEC will diminish.”
Other things to look for in cryptocurrency investing: