De fleste investorer kender til teknologiaktier, der har udnyttet skyen til vækst, såsom Salesforce.com (CRM), Adobe Systems (ADBE) og Amazon.com (AMZN).
Men er du bekendt med skyens udlejere?
"Cloud Czars" opererer ikke helt alene. Der er en enorm industri i at forbinde disse skyer med hinanden og til både store og små kunder. Det kræver mobilmaster, datacentre og anden kommunikationsteknologi.
En række ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er) specialiserer sig i ejendomme og andre aktiver, der sikrer, at din tablet kan streame Netflix (NFLX) indhold, og at din virksomheds data er sikret i skyen. Som en påmindelse:REIT'er er en særlig type forretningsstruktur – en, der kræver, at mindst 90 % af den skattepligtige indkomst udbetales til aktionærerne som udbytte til gengæld for generøse skattefordele.
Mange af disse aktier er steget med stormskridt i 2019, selvom de bliver dyre som følge heraf. Alligevel sidder de smaskende midt i en vækstindustri, og nogle af dem er fortsat værdifulde som overtagelsesmål. Private equity-selskaberne EQT Partners og Digital Colony Partners købte fibernetsejeren Zayo Group for 8 milliarder dollars i maj. Og i oktober købte Digital Realty Trust (DLR) den europæiske datacentergigant Interxion (INXN) for 8,4 milliarder dollars.
Her er fem REIT'er, der kan hjælpe dig med at presse udbytte ud af skyen. Hvis du leder efter et bredt baseret spil på industrien, investerer Pacer Benchmark Data &Infrastructure Real Estate ETF (SRVR) i 20 sådanne virksomheder. Disse fem bedrifter skiller sig dog ud blandt resten.
Data er pr. 4. november. Aktier opført efter udbytte. Udbytteudbytte beregnes ved at annualisere den seneste udbetaling og dividere med aktiekursen.
Virksomheden blev grundlagt i 1995 i Boston som et datterselskab af American Radio. Men det blev spundet ud, da American blev købt af CBS Corp. (CBS) og Viacom (VIAB) i 1998. Det blev en REIT i 2012.
En hemmelighed bag American Towers tidlige vækst var dets køb af mikrobølgerelætårne fra det gamle AT&T langdistanceselskab, som det genbrugte som mobiltelefontårne. Virksomheden påbegyndte internationale aktiviteter kort efter dannelsen, ekspanderede til Mexico i 1999 og startede aktiviteter i Brasilien i 2000.
AMT-aktier giver kun 1,7% lige nu, hvilket er mindre end du får fra et 10-årigt statskasse. Men det er ikke på grund af manglende indsats fra ledelsens side. Udbyttet er vokset hvert eneste kvartal siden American Tower blev en REIT i 2012, og er eksploderet med 170 % over de seneste fem år. Men aktien er mere end fordoblet i løbet af den samme tidsramme, hvilket undertrykker udbyttet til aktuelle priser.
Aktierne er trukket tilbage med omkring 10% i løbet af de sidste par uger, takket være usikkerhed fra Sprint/T-Mobile-fusionen og konsolidering af indiske teleselskaber. Men Cowens Colby Synesael (Outperform, svarende til Køb) skriver, at dykket er en købsmulighed. Han hævede for nylig sit kursmål, fra $238 pr. aktie til $260, med henvisning til anstændige resultater for tredje kvartal og potentialet for stærkere opside i 2020.
Crown Castle har altid været opkøbende. Det købte en rivaliserende tårnoperatør, Global Signal, i 2007, og indgik derefter tårnleasingaftaler med T-Mobile og AT&T tidligt i det nuværende årti, hvilket tilføjede 17.000 flere tårne og fordoblede i størrelse. De langsigtede lejekontrakter på disse tårne hjælper med at understøtte et stabilt og voksende udbytte.
Det, der adskiller Crown Castle fra American Tower, er dets strategi efter at være blevet en REIT. I stedet for at købe flere mobiltårne begyndte man at købe fiberkabelnetværk - først Sunesys, så Fibernet Direct, så Wilcon og Lightower. Det har nu mere end 75.000 rute miles af fiber, hvilket gør det til et af de største sådanne netværk i USA.
Denne slags teknologier vil udgøre rygraden for USA's ekspansion til 5G, hvilket igen betyder, at Crown Castle, American Tower og lignende infrastrukturvirksomheder ikke vil mangle efterspørgsel.
Crown Castle har ikke øget sit udbytte så aggressivt som American Tower, men udbetalingen er stadig forbedret med 46 % i løbet af de sidste fem år. Dets nuværende udbytte er dog mere end det dobbelte af AMT.
SunTrust-analytiker Greg Miller gentog sin Køb-rating på CCI kort efter, at selskabet annoncerede et indtjeningsbeat og udbytteforhøjelse i tredje kvartal. Han er opmuntret af virksomhedens 2020-udsigter for midler fra driften (FFO, et vigtigt REIT-rentabilitetsmål), og mener, at virksomheden bør være i stand til at imødekomme luftfartsselskabernes behov, når de implementerer deres 5G-systemer.
CyrusOne har nu 45 datacentre på verdensplan, der betjener næsten 20 % af Fortune 1000, og det er USAs tredjestørste datacenterudbyder. Dets løsninger giver kunder mulighed for at drage fordel af cloud-platforme såsom Amazon Web Services og Microsoft Azure.
Tim Chubb, Chief Information Officer hos King of Prussia, Pennsylvania-baserede formuerådgivningsfirma Girard, siger:"Den lynhurtige indførelse af enterprise cloud-platforme såvel som den bredere brug af Internet of Things og AI, vil føre til en betydelig efterspørgsel for datacenterindustrien i de kommende år."
Faktisk er CyrusOne vokset som et ukrudt, med normaliseret FFO spiret fra 112,9 millioner dollars i 2014 til 332,3 millioner dollars i 2018. Flere analytikere har dog nedgraderet aktien i år på grund af svage resultater i 2019 og bekymringer om efterspørgsel efter hyperskalaløsninger, som kan vokse og krympe som en virksomhed kræver. Ikke desto mindre forventer UBS-analytikere, at CONE "vil drage fordel af (langsigtede) sekulære tendenser i datacenterindustrien."
Denne REIT leverer også på indkomstfronten. Den har vokset sin udbetaling med 138 % i løbet af det sidste halve årti, selvom aktiens stigning på 163 % i løbet af den tid har holdt låget på udbyttet.
Equinix brugte sit første årti på at vokse primært gennem opkøb, købe andre store colocation-ejere (colocation-centre giver virksomheder mulighed for at leje plads til fysisk hardware såsom servere) i Asien og Europa gennem 2010. Siden da har det mere end tredoblet antallet af datacentre det ejer. Det blev en REIT i 2015.
Equinix' hemmelige sauce er dens Network Edge, en service på dets globale Equinix Cloud Exchange Fabric, der lader kunderne "vælge, implementere og oprette forbindelse til at lancere nye virtuelle netværkstjenester på kanten på få minutter uden yderligere hardwarekrav." Dette adskiller Equinix' tilbud ud over fast ejendom og grundlæggende tilslutningsmuligheder. Teknologianalytikerfirmaet 451 Research har givet ideen sin "Firestarter"-pris. Forskningsdirektør Dan Thompson sagde, at det betyder, at kunderne "let kan nå infrastruktur i enhver af deres 200 datacenterfaciliteter rundt om i verden."
Analytikersamfundet er meget positivt indstillet på denne REIT, hvor 12 ud af 13 analytikere sporet af TipRanks har uddelt købsækvivalente ratings på aktien i løbet af de seneste tre måneder. Blandt dem:Wells Fargos Jennifer Fritzsche (Outperform), som hævede sit kursmål på EQIX fra $545 pr. aktie til $620. Hun siger, at virksomhedens styrke i bookinger på metromarkeder med mindre fodaftryk er mere bevis på virksomhedens "grav."
Udbyttet er i mellemtiden blevet justeret 46 % højere, siden selskabet konverterede til en REIT-struktur i 2015.
Ligesom AMT og CCI forventer SBA Communications, at implementeringen af 5G-teknologier vil sætte skub i virksomhedens vækst. SBA krydsede $500 millioner kvartalsvis omsætning tidligere i år, og CEO Jeffrey Stoops siger, "vi tror, at styrke vil fortsætte ind i 2020, da vores kunder forbliver på en flerårig vej til at levere 5G-service."
SBA har også en spirende mulighed i Sydafrika. I august lukkede virksomheden på sin 140 millioner dollars buyout af 94% af et joint venture i Sydafrika, som omfatter omkring 890 tårne. SunTrust-analytiker Greg Miller hævede sit kursmål i juli, fra 217 USD pr. aktie til 255 USD, og skrev, at indtjeningen i andet kvartal og annonceringen af JV-opkøbet understøttede hans langsigtede bull-sag.
Denne REIT er en mærkelig en, da den blev en ejendomsinvesteringsfond i 2016, men ikke udbetalte udbytte i årevis. Det fik lov til at gøre det, fordi det brugte nettodriftstab (NOL) overførsler fra tidligere år til at udligne sin skattepligtige indkomst. Men det indledte endelig et udbytte tidligere i år - en kvartalsvis udbetaling på 37 cent, der omsættes til et i øjeblikket magert udbytte.
Men hvis SBAC's udbyttevækst afspejler nogen af de andre REIT'er på denne liste, bør de nuværende aktionærer nyde et meget mere betydeligt udbytte af omkostningerne inden for et par år.