Aktiemarkedet er blevet rystet de seneste dage af en eskalering af handelskampen med Kina, samt et træk fra Federal Reserve til at sænke benchmarkrenterne for første gang siden 2008 - men ikke så meget, som nogle på Wall Street håbede. Men selv efter tungt salg forbliver Standard &Poor's 500-aktieindeks kun et par procent fra alle tiders højder.
Er dette starten på en længe ventet børskorrektion? Eventuelt. Men i stedet for at prøve at måle præcis, hvornår en rettelse kommer, eller hvad der vil udløse den, er en bedre plan blot at forberede sig. Det vil sige, at du kan flytte sammensætningen af din portefølje, så den bedre kan klare en storm – men stadig profitere, så længe tyren bliver ved med at køre.
En mere defensiv holdning har ulemper; intet er gratis. Det største problem er at undervægte de aktier, der stadig driver markedet op. Men for investorer, der tror, en korrektion er på vej og ikke ønsker at spille det tabende spil med at prøve at time markedet, har vi spurgt en gruppe investeringsforvaltere og andre eksperter, hvilke aktier de forventer at holde op, hvis markedet trækker tilbage.
Her er 13 af de bedste aktier at købe for at undgå en børskorrektion. De fleste af disse kredser om ideen om at investere i virksomheder af høj kvalitet, der har gode pengestrømme og forretningssundhed, som kan prale af prisfastsættelse og stabil kundeefterspørgsel. Dette inkluderer dagligvareaktier, der sælger produkter og tjenester, som folk ikke kan leve uden. Et par vil hjælpe med at øge din eksponering for guld, som dukker op fra en flerårig dvale.
Markedseksperter foreslår ofte forbrugsvarer, når markedet ser ud til at trække sig tilbage. Virksomheder i denne gruppe nyder godt af en stabil efterspørgsel i gode og dårlige tider, og deres aktier har en tendens til at betale godt udbytte, hvilket gør dem til blandt de bedste aktier, der hjælper med at mildne slaget ved en markedsnedgang.
Men bare fordi en virksomhed er i denne sektor, betyder det ikke, at den kan afværge bjørnene. Det skal tilbyde solid økonomisk sundhed og gode markedsandele i sin branche.
David Bickerton, præsident for MDH Investment Management i Ohio, siger Coca-Cola (KO, $52,03) er godt positioneret inden for sektoren, har en "fæstning" balance og udbetaler et stærkt udbytte. Denne udbetaling er også steget uden afbrydelse i 57 på hinanden følgende år, hvilket har bragt KO blandt rækken af Dividend Aristokraterne.
Coca-Cola nåede nye rekorder i juli, til dels takket være organisk vækst gennem sit Dasani-mærke af seltzervande. Dets opkøb af den britiske internationale kaffekæde Costa Coffee – som havde næsten 3.900 lokationer ved udgangen af 2018 – viser sig at være en væsentlig bidragyder til vækst gennem sine butikker og tusindvis af salgsfaciliteter.
Coca-Colas indtægter vokser stadig uden for USA, også på trods af den generelt langsommere globale økonomi – igen delvist takket være Dasani.
En stærk amerikansk dollar er en modvind for Coca-Cola, da det svækker effekten af virksomhedens oversøiske indtjening. Men skulle dollaren svækkes, ville det give endnu et løft til Cokes forretning.
David Bickerton rangerer også J.M. Smucker (SJM, $111,73) som en topkandidat for sikkerhed og vækst.
De fleste kender Smuckers mærker, fra Folgers og Dunkin kaffe til Jif peanut butter, Crisco shortening og navnebror Smucker's marmelade. Kæledyrsejere vil sandsynligvis genkende Meow Mix, Milk-Bone, Kibbles 'n Bits, 9Lives og den berømthedsmærkede Rachael Ray Nutrish.
Disse er traditionelle forbrugsvarer, som folk stadig vil købe, uanset hvad økonomien gør. Det burde give selskabets aktiekurs naturlig støtte, hvis og når vi oplever en børskorrektion.
Bickerton siger, at SJM's balance har samme "fæstning"-kvalitet som Coca-Cola. Smucker har ikke så lang en udbetalingshistorie, men den har forbedret sit udbytte i 18 år i træk. I løbet af det sidste halve årti øgede Smucker sit udbytte fem gange til en gennemsnitlig årlig stigning på 7,9 %.
Danny Ray, grundlægger af PinnacleQuote Life Insurance Specialists, anbefaler forhandleren Target (TGT, $82,62).
Det mest interessante aspekt af denne aktie er uden for balancen, siger Ray. Target er ikke en specialforhandler – såsom butik, der kun handler med fx møbler eller tøj – og ville derfor ikke blive ramt så hårdt af en økonomisk afmatning. Target er takket være dets indkøbsmuligheder en del af mange amerikaners hverdag. Det gør ikke TGT immun over for en tilbagetrækning, men den og lignende forhandlere burde være blandt de bedste aktier i branchen, hvis markedet aftager.
Et stærkt nettodriftslikviditet giver også virksomheden fleksibilitet til at opretholde en længere periode med en korrektion. Derudover vil dets udbytte – som i øjeblikket giver mere end 3 % og har vokset uafbrudt i næsten et halvt århundrede – hjælpe investorer med at afvente deres tid ved delvist at opveje nedadgående prisbevægelser.
Ray tilføjer, at udbytteinvestorer har en tendens til at være langsigtede ejere, så salgspresset i indkomstaktier som Target ville blive afbødet. Han mener også, at større institutionelle fonde ikke vil forlade deres positioner og i stedet sandsynligvis vil akkumulere flere aktier til lavere priser.
Af lignende årsager kan Danny Ray også lide Walmart (WMT, $109,38). Det er en "hverdagsamerikansk" forhandler. Mange analytikere er enige om, at det også er en af de få traditionelle fysiske forhandlere, der har opbygget en online-tilstedeværelse, der virkelig er konkurrencedygtig med Amazon.com (AMZN) – e-handelsgorillaen på 800 pund.
Bickerton er enig og påpeger, at Walmart i løbet af sin seneste kvartalsrapport annoncerede en e-handelsvækst på 37 % år-over-år – et stort antal i betragtning af, hvor meget de allerede har vokset den store platform. Afhentning og levering af dagligvarer via Walmart.com fortsætter med at tilføje væksthistorien.
Ray siger, at demografien for forbrugere, der bruger Amazon, er middelklasse og derover - i det væsentlige folk med penge at bruge. Men forbrugere med lavere indkomst har en tendens til ikke at handle på Amazon. Mange er afhængige af faste indkomster, inklusive social sikring, og de fleste af dem tager stadig personligt til Walmart (og Target).
En aktiemarkedskorrektion i sig selv vil næppe påvirke disse forbrugere meget. Det er usandsynligt, at de vil trække sig tilbage på at bruge, som en mere velhavende forbruger ville gøre, når deres portefølje skrumper.
"Selv under finanskrisen i 2008, hvor mange detailhandlere gik under, var parkeringspladserne ved Walmart ikke tomme," siger Ray.
Overvej, at under den seneste korrektion i fjerde kvartal af 2018, tabte AMZN-aktier 31 % fra top til bund, mens WMT kun tabte 19 %. Det er vigtigt, at Walmart klarede sig bedre gennem hele nedturen; Amazon mistede en fjerdedel af sin værdi i hele 4. kvartal, og S&P 500 mistede 14 % … mens Walmart kun gav op mindre end 1 %.
Et af de billigste boligforbedringsprojekter er et frisk lag maling. Og da efterspørgslen efter boligforbedring har vist sig at være mindre cyklisk end tidligere, mener Izet Elmazi – senior porteføljemanager hos Bristol Gate Capital Partners i Toronto – Sherwin-Williams (SHW, $512,95) er den rigtige aktie til stabilitet og vækst.
Sherwin-Williams er en global leder inden for fremstilling og salg af maling, belægninger og andre lignende produkter. Elmazi mener, at selskabet er økonomisk sundt takket være høj fri pengestrømsgenerering og en forbedret balance. SHW har genereret 17,7 milliarder dollars i omsætning i løbet af de seneste 12 måneder med en bruttomargin på 43 %.
Ombygning og renovering driver hovedparten af efterspørgslen, og virksomheden har rigelig prissætningskraft. Sherwin-Williams burde være en overlevende, selv i en konsoliderende industri.
"Hvis vores afhandling er rigtig, er dette kun begyndelsen, da bruttomarginerne trender tilbage mod 50% over tid, og den organiske vækst accelererer herfra," siger Elmazi. "Efterspørgslen efter dets produkter er stadig ikke på tidligere cyklushøjder. Hvor mange ting kan du sige det for?”
Behovet for telekommunikationsinfrastruktur er klart, som det er, men fremkomsten af 5G-kommunikation gør dette behov mere presserende. Dette er et eksempel på en industri, der ikke er afhængig af de mindre op- og nedture i økonomien eller aktiemarkedet, da den er central for en makrotrend over hele kloden.
Emmet Savage – CEO for MyWallSt, en investerende app og uddannelseswebsted – kan lide American Tower (AMT, $211,41) for eksponering til dette område, og kalder det "en fantastisk en at investere i, når man overvejer aktier, der er parate til recession."
American Tower er en ejendomsinvesteringsfond (REIT), der, på trods af hvad navnet antyder, ejer og driver trådløs og broadcast-infrastruktur ikke kun i USA, men også i 16 andre lande. AMT ejer mere end 170.000 mobiltårne og udlejer dem til nogle af de største navne inden for kommunikation, herunder AT&T (T) og Verizon (VZ). Og efterspørgslen efter American Towers infrastrukturløsninger bør først udvides, når 5G når sit masseudrulningsstadium.
"I dag er de i et vækstmarked," siger Savage. "Og hvis der kommer en nedtur, vil American Towers tjenester ikke blive forstyrret. Uanset hvad der sker, vil folk stadig have brug for et telefonsignal, og det betyder, at deres tårne stadig vil blive lejet."
American Tower er som REIT forpligtet til at udbetale mindst 90 % af dets skattepligtige overskud som udbytte. Det nuværende udbytte under 2 % er ikke imponerende, men virksomheden har forbedret sin udbetaling hvert kvartal siden begyndelsen af 2012.
Nogle gange ser en god investering ikke så tillokkende ud på overfladen. Tag producenten af autodele og kontorartikler General Parts (GPC, $94,53). Siden toppen den 5. april til $115,20 per aktie, er aktiekursen for det meste gået ned ad bakke og faldet til det nuværende niveau omkring $95. Dette er ikke en momentumhistorie i øjeblikket.
Der er dog noget at sige til en virksomhed, der ser en relativt stabil efterspørgsel efter sine produkter og tilbyder et anstændigt udbytte. Disse egenskaber er grunden til, at Chris Matteson – som driver Integrated Planning Strategies, en Oklahoma-baseret, registreret investeringsrådgiver med gebyrer – kan lide GPC for at styrke en portefølje forud for et kommende tilbagetrækning.
"GPC har en passende pengestrømsposition," siger han. "Dets nuværende forhold og hurtige forhold (to mål for virksomhedens likviditet) ser godt ud, og det har en overkommelig udbetalingsgrad på omkring 51 %. Selvom det for nylig har øget gælden sin gældsbyrde for at betale for opkøb, har det en sund balance."
Genuine Parts' prisfald, tilføjer Matteson, blev udløst af et svagt salg i en udfordrende europæisk økonomi, men salget i resten af verden vokser langsomt. "Jeg vil tilføje min eksisterende position, hvis aktien falder yderligere," siger han.
Han er ikke alene. Da aktien faldt fra april til august, holdt insidere fast i deres aktier. Faktisk var der et køb på 5.000 aktier og nul salg fra folk med indgående kendskab til virksomhedens helbred.
Kombinationen af solide fundamentals og en kurs, der allerede er faldet væsentligt, placerer GPC blandt de bedste aktier at købe for at klare en markedsdækkende korrektion.
Farmaceutiske aktier er også mere defensive. Folk skal jo tage deres medicin, uanset hvad markedet eller økonomien gør.
Chris Matteson kan lide Bristol-Myers Squibb (BMY, $45,20) i dette rum, fordi det er fundamentalt stærkt, men i øjeblikket ude af fordel på Wall Street; BMY-aktier handler tæt på seks års laveste niveau.
"Det er stadig en solid forretning med en komplet produktlinje, der inkluderer stærkt sælgende lægemidler såsom Opdivo (kræft), Eliquis (antikoagulant) og Revlimid (kræft)," siger Matteson. "Deres nylige opkøb af medicinalfirmaet Celgene (CELG), et kræft-fokuseret biofarmaselskab, fik investorer til at sælge aktien, fordi de mener, at Bristol-Myers Squibb betalte for meget for et lægemiddel med begrænset patentbeskyttelse."
BMY ser ud til at være "udvasket". Det betyder, at det tunge salgspres fra flygtende investorer er blevet udtømt, hvilket igen tyder på en begrænset prisbevægelse herfra.
"Likviditetsforhold ser godt ud, gælden er lav for en medicinalvirksomhed, og udbytteudbetalingen er omkring 51 %, for ringe chance for at se et udbytte reduceret," siger Matteson, der siger, at han ejer aktien og på trods af den nuværende stemning ville overveje akkumulerer mere på nuværende niveau.
I modellen af Warren Buffett har køb af undervurderede aktiver været en god måde at vokse kapital i gode og dårlige miljøer. Teorien er, at andre overser aktivets potentiale.
Mens den amerikanske økonomi stadig udviser store tal i job, lønninger og tillid, kan vi ikke sige det samme for store dele af resten af verden. Især Europa er fortsat under ekstremt pres, og mange lande har sænket renten til under nul i et forsøg på at stimulere de kontinentale økonomier.
Det er det, der gør investering i Europa nu så spændende.
Tom Chapin, investeringsdirektør for Pennsylvania-baserede Mill Creek Capital Advisors, mener, at en nem måde at opnå eksponering mod Europa på er via iShares MSCI Eurozone ETF (EZU, $38,38). Denne ETF besidder aktier i store og mellemstore aktier fra udviklede lande, der bruger euroen som deres officielle valuta. Det er dog en koncentreret fond; næsten tre fjerdedele af dets markedsværdi kommer fra Frankrig, Tyskland og Holland.
Chapin mener, at de europæiske markeder allerede har prissat deres økonomiske forhold og nu handler til mere konservative værdiansættelser. For eksempel handles det underliggende MSCI Eurozone-indeks til et pris-til-indtjening-forhold på 13,9 baseret på fremadrettede overskudsestimater. Sammenlign det med S&P 500, som handles til 17.7. Og EZU tilbyder med 3,2 % et langt rigere udbytte end S&P 500 på under 2 %.
Daniel Kent, ejer og researcher for StockTrades – en Calgary-baseret hjemmeside for investeringer og personlig finansiering – mener, at de canadiske store banker er nogle af verdens bedste aktier, hvad angår pålidelighed. Det er altafgørende, når markedet begynder at se rystende ud. Pålidelig indtjening vil hjælpe dem med at holde deres værdi under de fleste forhold, inklusive markedskorrektioner.
"De har gang på gang bevist, at de kan modstå strabadser på markedet," siger Kent. "Under finanskrisen i 2008 klarede de stormen bedre end nogen banker i verden." Faktisk fejlede ikke en eneste canadisk institution.
Hans bedste aktievalg er Toronto-Dominion Bank (TD, $57,51). Den canadiske finansgigant har aktiviteter spredt over hele Nordamerika og ejer også en del af onlinemægleren TD Ameritrade (AMTD).
Udbyttet er ret attraktivt på nuværende niveau. I betragtning af virksomhedens seneste udbetalingsvækst – distributionen er vokset med næsten 10 % årligt i løbet af det sidste halve årti – og sund udbetalingsdækning, ser fremtidige udbyttestigninger også ud til at være sandsynlige.
Daniel Kent anbefaler også Royal Bank of Canada (RY, $77,77) for at undgå eventuelle markedstilbagetrækninger.
Royal Bank er en global virksomhed, der opererer i 42 lande, herunder Canada og USA. Virksomheden havde mere end C$3,2 milliarder i overskud i sidste kvartal og er et af Canadas mest værdifulde mærker. Det har også hævet udbytte i otte på hinanden følgende år, med et klip på omkring 8 % årligt over de seneste fem år.
RY, ligesom mange andre canadiske banker, begyndte sin nuværende udbyttevækstrække nær slutningen af finanskrisen - netop da markederne begyndte at komme sig. Men den vigtige takeaway er, at canadiske bankers udbytte startede fra højere niveau. Ingen af de canadiske "Big Five"-banker gennemførte en udbyttereduktion, og faktisk var ingen nødt til at tage en redningspakke. "Jeg tror, at dette bidrog stærkt til hastigheden af deres bedring," siger Kent.
Da Royal Banks aktie faldt fra omkring $49 til under $25 under krisens hede, genoprettede aktien sig tilbage til sin oprindelige $49-kurs på mindre end et år. Sammenlign dette med Bank of America (BAC), som i øjeblikket handles til $29 pr. aktie, men toppede over $54 i 2007.
"Canadas omfattende reguleringsmiljø er det, der reddede disse banker fra insolvens, og er en af de primære årsager til, at de er et så værdifuldt aktiv for enhver investorportefølje i dag," siger han.
Guldmineaktier anbefales ofte, når økonomiske eller geopolitiske forhold begynder at surne. Tanken er, at guld som et aktiv ikke er korreleret med bevægelser i aktier, og at det giver et sikkert tilflugtssted for penge at gemme sig, når aktier snubler. Guld har nemlig klaret sig godt i et år med høj usikkerhed, og det lukkede for nylig på flere års højder.
Investorer kan selv købe guld, enten direkte som mønter eller indirekte via guldbaserede børshandlede fonde (ETF'er). Men hvis det tager længere tid for økonomien og aktiemarkedet at surne, vil investorer i guld gå glip af det potentielle overskud fra aktier.
Det ideelle kompromis er at flytte nogle penge til guldminearbejdere, som vil drage fordel af stigende guldpriser, men som stadig kan følge det brede marked højere.
Simon Popple – redaktør af det britiske Brookville Capital Newsletter, som har specialiseret sig i guld- og sølvinvesteringer – er mest begejstret for den australske minearbejder Evolution Mining (CAHPF, $3,38), især hvis markedet korrigerer. Han siger, at der er flere grunde til, at Evolution er godt positioneret, men den vigtigste er, at det er sådan en lavprisproducent. Dette har to vigtige fordele ved en markedskorrektion.
Den første er, at investorer føler sig mere komfortable med virksomheder, der allerede genererer mange penge. Evolution Mining ville falde ind i den lavere risikokategori, fordi det er den laveste producent i VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) til $615 til $650 per ounce. Guld handles i øjeblikket i nærheden af $1.441 pr. ounce.
Den anden er, at virksomheden sandsynligvis vil forblive rentabel, hvis guld falder i pris, mens mange andre guldgravere måske ikke er det. Og hvis guldprisen stiger, bliver de endnu mere rentable.
Evolutions hjemmemarked er Australien, hvor der i gennemsnit handles omkring 10 millioner aktier dagligt. Amerikanske investorer kan nemmest få eksponering via CAHPF-aktierne, som handler over-the-counter (OTC). Forbeholdet? OTC-aktierne handler i gennemsnit mindre end 9.000 aktier dagligt, så interesserede investorer vil tage forholdsregler såsom at bruge limit-ordrer og stop-loss.
David McAlvany – CEO for det Colorado-baserede guldmægler- og rådgivningsfirma McAlvany ICA, som er ansvarlig for guldinvesteringsappen Vaulted – mener guld- og sølvminearbejder Agnico Eagle Mines (AEM, $54,39) markerer alle de rigtige felter. Faktisk ejer han aktier i klient-, firma- og personlige konti.
McAlvany kan lide, at Agnico driver rentable miner af høj kvalitet med overlegen kapitalafkast. Det opererer i de ret stabile geopolitiske jurisdiktioner i Finland, Canada og Mexico.
Virksomheden har overskredet retningslinjerne i syv år i træk, siger McAlvany, og dets aktiver giver stabilitet og synlighed af pengestrømme.
Agnico har en politik om ikke at afdække, hvilket i bund og grund betyder ikke at sælge noget af sin guld- eller sølvproduktion frem. Dette giver investorer fuld eksponering for guld- og sølvpriser, på godt og ondt. I betragtning af, at selve guldet endelig er dukket op fra et seksårigt handelsinterval, ville afdækninger kun skabe et træk på afkastet lige nu.
Virksomheden har også en lang historie med at betale udbytte, i modsætning til mange jævnaldrende. Med et udbytte på under 1 % er AEM langt fra et indtægtsspil. Men den ekstra polstring bidrager til Agnico Eagle Mines' status som en af de bedste aktier til beskyttelse mod en nedtur.