Gode nyheder. Vanguard genåbnede for nylig Vanguard Dividend Growth (VDIGX, $26,39), en af dens allerbedste fonde. Derudover er fonden relativt lavrisiko, hvilket gør den ideel til et tyremarked, der viser alderstegn.
Wellington Managements Donald Kilbride har piloteret Vanguard Dividend Growth siden 2006. Siden da gav fonden et årligt afkast på 9,0 % eller et gennemsnit på 1,2 procentpoint om året bedre end Standard &Poor's 500-aktieindeks. (Alle afkast i denne artikel er til og med den 13. marts, medmindre andet er angivet.) Wellington administrerer flere fonde under kontrakt med Vanguard.
En stor del af fondens succes kan tilskrives dens minimale omkostningsprocent - kun 0,22% årligt. Meget få aktivt forvaltede aktiefonde kommer tæt på den lave pris.
Selvfølgelig har lave gebyrer været afgørende for Vanguards langsigtede succes.
Det meste af opmærksomheden på Vanguard har fokuseret på dets indeksfonde. Men lave omkostninger og omhyggelig opmærksomhed på at vælge og overvåge eksterne forvaltere har gjort det muligt for Vanguard at opbygge en gruppe af fremragende aktivt forvaltede fonde. Og, siger Daniel P. Wiener, redaktør af nyhedsbrevet Independent Adviser for Vanguard Investors:"Dividend Growth har været en af de bedste aktive fonde i Vanguards stald."
I løbet af de seneste fem år har Vanguard Dividend Growth afkastet 8,4 % på årsbasis sammenlignet med 7,9 % på årsbasis for S&P 500.
Men det rigtige trick:Kilbride leverede disse indeks-slående afkast, mens fonden udviste omkring 18 % mindre volatilitet end S&P.
Det tæller meget, når aktiemarkedet bliver surt. I 2018's frasalg mistede udbyttevæksten for eksempel 14,5 %, mens S&P faldt 19,4 %. På bjørnemarkedet 2007-09 tabte udbyttevækst 42,0 %, mens S&P faldt 55,3 %.
Samtidig skal du ikke forvente, at Dividend Growth fører flokken i et ligefrem tyr-marked. Faktisk sluttede VDIGX i den nederste kvartil i forhold til andre store blandede fonde i 2012 og 2016 – år, hvor S&P havde tocifrede gevinster.
Det skyldes, at Kilbride fokuserer på aktier, der støt kan vokse deres indtjening - og distribuere dem til aktionærerne. Han undgår mere spekulativ billetpris.
Han ejer en portefølje på 40 til 50 blue chips, og han holder på aktier i cirka fem år i gennemsnit. Han investerer relativt lidt i teknologi sammenlignet med benchmark, og han har en overvægt i dagligvarer og industrier. Topbeholdninger omfatter McDonald's (MCD), Coca-Cola (KO), Microsoft (MSFT), UnitedHealth Group (UNH) og Johnson &Johnson (JNJ).
Invester ikke i udbyttevækst med tanken om at indsamle store udbyttechecks. Afdelingen giver sølle 1,8 pct. Kilbride undgår aktier, der betaler store udbytter – i stedet er det vigtigste, at hans beholdning kan vokse deres kontantudlodninger i de kommende år.
Alec Lucas, senioranalytiker fra Morningstar og investor i fonden, siger, at Kilbride "har et laserlignende fokus på udbyttevækst. Han leder efter virksomheder, hvor der er udbyttevækst, han kan forstå." Morningstar tildeler VDIGX sin topvurdering af guld.
Kilbride lægger også sine penge, hvor hans mund er; brorparten af hans nettoformue er i fonden. Tungt forvalterejerskab af en fond, han eller hun administrerer, har været en god indikator for fondens resultater.
Vanguard lukkede udbyttevækst i juli 2016. Siden da har det oplevet nettoudstrømme på mere end 7 milliarder dollars, og det genåbnede endelig i august 2019. "Vi er sikre på, at der er rigelig kapacitet til at genåbne fonden," Matthew Brancato, leder af Vanguards afdeling for porteføljegennemgang, sagde sidste år. Vanguard Dividend Growth har i øjeblikket aktiver på $39,5 milliarder.
De, der er nye til VDIGX, skal lave en minimumsinvestering på $3.000. Men Vanguard har et respektabelt alternativ til dem, der arbejder med mindre.
Ikke sikker på, om du vil investere i en aktivt forvaltet udbyttevækstfond? Vanguard har dig stadig dækket.
Vanguard Dividend Appreciation (VIG) er en børshandlet fond (ETF), der replikerer Nasdaq U.S. Dividend Select Achievers Index. Indekset betragter kun udbytteaktier, der har hævet deres udbetalinger konsekvent i mindst de sidste 10 år. Det udelukker mindre profitable virksomheder og virksomheder med forværrede fundamentale forhold.
Udbyttevækst har toppet udbyttestigningen i de fleste sidste perioder. VIG halter VDIGX med et gennemsnit på 0,61 procentpoint årligt over de seneste 10 år. Men udbyttestigning har været i top i nogle år, og udbyttevækst kan ikke konkurrere med ETF's 0,06% årlige udgiftsforhold. Desuden har ETF'er ikke investeringsminimum; hvis du har råd til én aktie, er du med.
Jeg går ind for Vanguard Dividend Growth, men de er begge fantastiske valg. Og i betragtning af deres stærke afkast på elendige markeder, kan begge være en god tilføjelse til næsten enhver portefølje.
Steve Goldberg er investeringsrådgiver i Washington, D.C.-området.