Tidligere vicepræsident Joe Biden blev den 46. præsident i USA onsdag den 20. januar 2021.
Og selv om han kun lige har nået sine første 100 dage i embedet, har han allerede gjort et stort sprøjt ved at give energi til en række såkaldte "Biden-aktier" undervejs.
Udrulningen af COVID-19-vaccinen var så vellykket, at han var nødt til at ændre sit mål på 100 millioner skud i de første 100 dage til hele 200 millioner. Og så var der 2 billioner $ COVID-hjælperegningen, der inkluderede $1.400 stimuluschecks.
Næste på den politiske dagsorden er et stort infrastrukturlovforslag – et som Biden selv har kaldt den mest ambitiøse indenlandske handlingsplan siden Interstate Highway System og rumkapløbet.
Præsident Biden har lovet at regere som en centrist. Men han har også gjort det meget klart, at han vil "Bygge Bedre Tilbage" med vægt på vedvarende energi og moderne infrastruktur. Disse prioriteter vil sandsynligvis blive varmt omfavnet af en demokrat-kontrolleret kongres uden at provokere en filibuster fra republikanske senatorer.
Så hvad betyder denne "blå bølge" for aktiemarkedet?
"En Biden-administration vil betyde mere lovgivningsmæssig kontrol af finans- og energiaktier og sandsynligvis højere skatter over hele linjen," siger Rodney Johnson, præsident for det økonomiske forskningsfirma HS Dent Publishing. "Men der vil være muligheder. Infrastrukturudgifter, grøn energi og sundhedspleje er alle demokratiske prioriteter og burde klare sig godt under et Biden-præsidentskab."
Uden partisk usikkerhed til at bremse det offentlige forbrug kunne vi også se endnu større budgetunderskud og det reelle potentiale for inflation hen ad vejen. Det er tilbage at se. Men i mellemtiden, lad os se på de 20 bedste aktier at købe til Joe Biden-præsidentskabet. Nogle af disse er ret indlysende vindere, men nogle er modstridende væddemål, du måske ikke forventer.
Som nævnt for et minut siden er en vigtig del af præsident Bidens platform hans "Build Back Better"-plan, som omfatter løfter om at "mobilisere amerikansk produktion" og "bygge en moderne infrastruktur."
Selvom Biden helt sikkert vil drage fordel af et mere imødekommende senat, var det usandsynligt, at han ville få meget tilbageslag på disse særlige spørgsmål. Begge parter giver i det mindste læben service til behovet for en produktionsrenæssance og for investeringer i infrastruktur.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev for aktieanbefalinger og anden investeringsrådgivning.
"Forbedring af infrastruktur og forsyningskædegendannelse af sundhedsvarer og andre genstande, der anses for at være kritiske for den nationale sikkerhed, vil sandsynligvis blive presset enten af en splittet regering eller en ledet af demokraterne," siger analytikere fra Wells Fargo Investment Institute.
Dette bringer os til Martin Marietta Materials (MLM, 357,47 USD).
Martin Marietta er en byggematerialevirksomhed, der har specialiseret sig i de materialer, der bruges i store byggeprojekter. Det laver blandt andet knust sand og grusprodukter, færdigblandet beton og asfalt samt belægningsprodukter og -ydelser.
Bidens amerikanske jobplan kunne hjælpe med at fremskynde et stort løft i infrastrukturudgifterne, hvilket gør MLM til en af de bedste aktier at købe til den nye administration, hvis denne lovgivning skulle vedtages.
Hvis et boom i infrastrukturudgifter er i horisonten, så er det svært at undgå industriaktier som Caterpillar (CAT, $230,56), verdens førende producent af bygge- og mineudstyr. Virksomheden også diesel- og naturgasmotorer, industrielle gasturbiner og diesel-elektriske lokomotiver.
Du ville sandsynligvis ikke have Caterpillars udstyr i din baghave. Hvad ville naboerne trods alt sige? Men hvis du ønsker at starte et større byggeprojekt, vil du bestille fra Caterpillar.
Caterpillar har handlet i en række de seneste par år, uden at kunne få meget trækkraft. Svaghed i emerging markets tog virkelig vinden ud af aktiens sejl.
Der skete dog noget interessant i 2020. Ja, Caterpillar kørte sammen med resten af markedet i februar og marts. Men det indhentede ikke kun sine tab i det efterfølgende rally, det brød faktisk ud af et treårigt handelsinterval.
Caterpillar er selvfølgelig ikke udelukkende et spil om amerikansk infrastruktur. Virksomheden har en global tilstedeværelse og bør også drage fordel af et opsving på nye markeder.
Overvej Eaton for endnu et bredt udspil om det forventede boom i infrastrukturudgifter (ETN, 143,37 USD).
Eaton genererer ikke strøm, og det er ikke et rent spil med grøn energi som nogle af de andre bedste "Biden-aktier" på denne liste. Men som en stor leverandør af elektriske komponenter og systemer er det absolut et indirekte spil på denne hurtigt voksende industri, og en der sandsynligvis vil trives uanset de uundgåelige boom og buster, vi vil se i de kommende år. De vind- og solparker, der dukker op rundt omkring i landet, skal indarbejdes i det nationale elnet, og det er præcis, hvad Eaton gør.
Eaton er en energistyringsvirksomhed, der går mere end et århundrede tilbage. Det har været noteret på NYSE i 97 år og har udbetalt udbytte hvert år siden 1923. Det er bemærkelsesværdig konsistens i en branche, der har gennemgået utrolige ændringer i løbet af det sidste århundrede, og det er et vigtigt salgsargument for denne Biden-aktie.
Mange af de højtflyvende aktier inden for alternativ energi er måske eller måske ikke omkring et årti fra nu. Dette er stadig meget det vilde vesten. Men det vil Eaton næsten helt sikkert være, og forsyne de overlevende med strømsystemer og software og integrere dem i nettet.
Præsident Biden er seriøs med at få COVID-19-pandemien under kontrol. Efter hans opfattelse kan der ikke ske et varigt økonomisk opsving, før virussen er blevet tæmmet.
En vigtig del af denne strategi er udbredelsen af vacciner, nu hvor de er klar. Og selvom det måske ikke er rimeligt at kalde dette en Biden-investering i betragtning af, at fremstødet for en vaccine startede under Trump-administrationen, implementerer Biden-administrationen størstedelen af det.
Dette bringer os til Becton Dickinson (BDX, $257,45). Becton, en Dividend Aristocrat, er en producent af medicinske instrumenter og forsyninger, herunder sprøjter. Hvis du vil administrere hundredvis af millioner af vacciner alene i USA – og milliarder globalt – har du brug for Becton og dets kolleger til at øge produktionen af det nødvendige udstyr til at få det til at ske.
Hvad mere er, er det slet ikke sikkert, at en vaccine er en "one and done" begivenhed. Det ser ud til, at immunitet mod COVID-19 efter infektion og bedring kan vare så lidt som seks måneder. Indtil videre menes det, at alle aktuelt godkendte vacciner vil kræve regelmæssige boostere.
Nå, det er mange sprøjter. Og Becton vil være der for at levere dem.
Mens Biden er mindre fokuseret på miljøspørgsmål end mange af hans demokratiske jævnaldrende, er miljøisme og bæredygtighed en stor del af hans platform. Fra hans kampagnewebsted:
"Fra kystbyer til landbedrifter til bycentre udgør klimaændringer en eksistentiel trussel - ikke kun mod vores miljø, men for vores sundhed, vores samfund, vores nationale sikkerhed og vores økonomiske velvære. ... Biden mener, at Green New Deal er en afgørende ramme for at møde de klimaudfordringer, vi står over for."
Biden har ikke den nemmeste vej i verden, da han stadig kun har et splittet senat, så det er usandsynligt, at han vil have et stærkt nok mandat til at gennemtvinge Green New Deal i sin helhed. Faktisk skrev WFII før afviklingen, at "selvom Biden vinder Det Hvide Hus og demokraterne leder kongressen, burde den kombinerede modstand fra partiets moderate fløj og fra republikanerne gøre det vanskeligt at gennemskue transformerende finanspolitiske programmer, som f.eks. New Deal og Medicare for All."
Men det er stadig sikkert, at grøn energi og infrastruktur er en prioritet, givet indholdet af den amerikanske jobplan. Det gør Brookfield Renewable Partners LP (BEP, $41,16), det 60% ejede vedvarende energiselskab af Brookfield Asset Management (BAM), en af de bedste aktier at købe til et Joe Biden-præsidentskab. BEP ejer en portefølje af vind-, sol-, vandkraft- og andre ejendomme med grøn energi.
Den amerikanske regering vil ikke ligefrem skrive Brookfield en check. Men et stigende tidevand løfter alle både, og øgede udgifter i dette område vil sandsynligvis øge Brookfields bundlinje.
* Udlodninger ligner udbytte, men behandles som skatteudskudt kapitalafkast og kræver forskelligt papirarbejde, når skattetiden kommer.
NextEra Energy (NEE, $77,93) er ikke den mest spændende virksomhed på denne liste. Eller hvilken som helst liste. For at råbe højt, det er et elværk. Men i modsætning til mange af sine jævnaldrende har NextEra fokus på vedvarende energi, hvilket gør det interessant i tilfælde af en Biden-sejr.
NextEra betjener cirka 5,5 millioner kunder i Florida. Men det er bedst kendt som verdens største producent af vind- og solenergi, samt en af de største batterilagringsvirksomheder i verden. Virksomheden ejer og driver vindaktiver, der genererer tæt på 15.000 megawatt og har 140 megawatt lagerkapacitet.
Denne vægt på grøn energi har gjort virksomheden populær og rangerer som nr. 1 blandt forsyningsselskaber på Fortunes 2020-liste over mest beundrede virksomheder.
For et elselskab har NextEra ikke et særligt højt udbytte på kun 2,0 %. Men det er bare det:NextEra er ikke et el-værk af havevarianter, og du køber det ikke for udbyttet. Du køber den, fordi den er førende inden for grøn energi og en aktie, der sandsynligvis vil fange opmærksomheden hos socialt ansvarlige investorer.
For endnu et spil om grøn energi, overvej Atlantica Sustainable Infrastructure (AY, 39,76 USD).
Det er svært at kalde AY for en ægte "Biden-aktie." Det er fordi det ikke er en ren spil på USAs grønne energihåb – det er et britisk selskab med aktiviteter spredt over hele kloden, selvom nogle af disse aktiver er i USA. Men hvis du tror, at et stigende tidevand løfter alle både, og at en massiv bølge af nye investeringer i grøn infrastruktur vil sandsynligvis øge alle aktier i sektoren, er Atlantica et interessant spil.
AY har en diversificeret portefølje af vedvarende energi-, naturgas- og vandaktiver, og – vigtigt – stort set alle drives under langsigtede kontrakter. Atlanticas aktiver har en vægtet gennemsnitlig resterende kontraktlevetid på 18 år.
I alt har Atlanticas ejendomme kapacitet til 1.496 megawatt vedvarende energi, 343 megawatt naturgasproduktionskapacitet, 1.166 miles elektriske transmissionsledninger og 10,5 millioner kubikfod per dag af afsaltning af vand.
Atlantica bør nyde et godt løb under en grønnere amerikansk administration. Men bortset fra de potentielle kursgevinster har aktien også et attraktivt udbytte på 3,8 % ... lavere end da vi første gang anbefalede denne aktie i efteråret 2020, men alligevel attraktiv. Det er den slags udbytte, du generelt ville forvente at finde i et traditionelt energiselskab, ikke et bæredygtigt.
Første solenergi (FSLR, $89,79) er en førende producent af solenergisystemer. Og vigtigst af alt i en tid med pandemier og sårbare forsyningskæder er det amerikansk.
Kina er verdens førende aktør inden for produktion af solpaneler. Men COVID-pandemien har fået mange virksomheder til at stille spørgsmålstegn ved visdommen i en global forsyningskæde, der kan falde fra hinanden, når de er under stress. Føj dertil en eskalering i anti-Kina-stemningen – som næppe vil aftage meget under et Biden-regime – og du har potentialet for, at FSLR kan vinde nogle seriøse markedsandele. Men politik vil være nøglen her, da solpaneler er blevet noget af et vareprodukt. Enhver politik, der reducerer efterspørgslen efter billigere kinesiske dele, vil være en stor fordel for en hjemmelavet producent som First Solar.
FSLR er en vildt volatil aktie, og den er ikke billig. Aktierne handles til 3,5 gange salget og til et pris/indtjening-til-vækst-forhold på 6,8 (alt over 1,0 betragtes som overpris). Ser man på estimater for 2021, ser aktierne lidt mere fornuftige ud og handles til et forward-kurs-til-indtjening-forhold på 24. Men det er stadig dyrere end dets eget historiske gennemsnit, så du bør være forsigtig her og holde din positionsstørrelse rimelig.
Ikke desto mindre, hvis du mener, at Biden mener det seriøst med at skubbe på en grønnere fremtid, så er grøn energispil som First Solar blandt de bedste aktier at købe, hvis han bliver præsident.
Lad os tage et kig på en sidste grøn energi catch-all i Invesco Solar ETF (TAN, $91,88).
Hvis du tror på den generelle makrohistorie bag solenergiaktier, men ikke ønsker den virksomhedsspecifikke risiko, der følger med at vælge et enkelt selskab i rummet, kan Invesco Solar ETF være en god mulighed. TAN er baseret på MAC Global Solar Energy Index og inkluderer de fleste af de største aktører i rummet.
Den største aktie i ETF's portefølje er Enphase Energy (ENPH), som tegner sig for næsten 11% af den samlede aktie. Enphase skaber alt-i-et solcelle- og lagersystemer til amerikanske hjem og er en af de mere etablerede aktører på dette felt. Selskabet blev børsnoteret i 2012, og aktierne er steget med 360 % i løbet af det seneste år.
Israel-baserede SolarEdge Technologies (SEDG) er den næststørste position i ETF's portefølje med en vægtning på 9,9 %; førnævnte First Solar kommer på fjerdepladsen med 6,4 % af porteføljen.
Invesco Solar ETF er en relativt stor, likvid ETF med mere end 3 milliarder USD i aktiver under forvaltning og daglig omsætning på omkring 2 millioner aktier. Ved at give dig adgang til en portefølje af solcelleselskaber er TAN en lidt mere konservativ måde at spille fremkomsten af alternativ energi på. Men husk på, at solenergiaktier er vildt volatile, og selv en mere diversificeret mulighed som TAN er i stand til vilde kursudsving. Så vær sikker på at du holder dine positionsstørrelser rimelige her.
Vender tilbage til temaet grøn energi, Tesla (TSLA, $738,20) er en naturlig modtager af et Biden-præsidentskab.
Et af Bidens erklærede mål er at gøre USA til førende inden for produktion og accept af elektriske køretøjer. Og selvom Tesla ikke er det eneste spil i byen til elektriske køretøjer, er det klart det største og mest kendte rendyrkede spil.
Det er selvfølgelig ikke som Tesla behov Joe Biden for at skabe interesse for sine biler. Tesla klarer sig mere end fint under en udpræget ikke-grøn Trump-administration. CEO Elon Musk genererer mere presse end de fleste præsidenter, og selvom TSLA-aktierne er nogenlunde fladt i 2021, er de steget med omkring 410 % i løbet af de seneste 12 måneder. Faktisk er Tesla nu den mest værdifulde bilvirksomhed i verden.
Er dette en uholdbar boble? Det kan være. Men vi er nødt til at sige "måske", fordi aktierne har vist sig at være dyre i årevis ud fra traditionelle målinger og alligevel er blevet ved med at løbe højere. Så uanset hvem der bliver den næste præsident, vil du måske træde forsigtigt i Tesla-aktier. Men en Biden-administration ville helt sikkert presse elektriske køretøjer, og det kan kun hjælpe Teslas bundlinje.
Biden kan faktisk være godt for flere elbilaktier. Derfor vil du måske også overveje aktierne i Oshkosh (OSK, $123,59).
Elektrificeringen af den føderale køretøjsflåde, herunder de lastbiler, der bruges af United States Postal Service, var en stor grøn prioritet for Biden, da han mener, at regeringen bør gå foran med et godt eksempel.
Oshkosh vandt for nylig kontrakten om at producere 165.000 nye postbiler, og en betydelig procentdel af disse vil være elektriske køretøjer.
Oshkosh laver meget mere end bare postbiler. Virksomheden er gået "all in" på elektriske køretøjer og er gået så langt som til at producere elektriske cementblandere og andre tunge køretøjer.
Hvis du tror på, at en Bidens infrastrukturregning, eller i det mindste noget, der ser tæt på den, vil blive til virkelighed, er Oshkosh en måde at spille den trend på. mange af dets produkter bruges i tunge byggeprojekter, såsom cementblandere, lastbilmonterede kraner og "cherry pickers" og andre hydrauliske løftesystemer.
Og igen, Oshkosh gør nu mange af disse køretøjer tilgængelige i elektriske modeller, hvilket potentielt giver dem en fordel i forhold til konkurrenterne af en grøn-fokuseret Biden-administration.
En demokratisk administration vil sandsynligvis gavne grønne projekter. Men det ville sandsynligvis være godt for, ahem, den anden slags "grønne" projekt.
Demokratiske politikere har et mere afslappet syn på marihuana og er mere tilbøjelige til at støtte legalisering af bløde stoffer. Joe Biden støtter ikke offentligt legalisering af marihuana på føderalt niveau - eller i det mindste ikke endnu. Men i betragtning af hans støtte til en reform af strafferet, der vil omfatte afkriminalisering af marihuanabrug, er det ikke svært at se ham komme til fuld legalisering i løbet af en fireårig periode. I det mindste ville en Biden-administration sandsynligvis være meget mere mild i strafferetlig forfølgning for marihuana-relaterede forbrydelser.
Dette bringer os til Canopy Growth (CGC, $27,53). Canopy er førende inden for rekreative og medicinske marihuanaprodukter i USA, Canada, Tyskland og Storbritannien.
Som de fleste marihuanaaktier blev Canopy noget af en bobleaktie i 2018 og 2019. Potboblen brast for lidt mere end et år siden; efter endnu et løb og tilbagetog i år handler aktier for lidt mere end halvdelen af deres gamle højder.
Vi vil sandsynligvis ikke se en tilbagevenden til boblehøjderne foreløbig. Men under et Biden-præsidentskab skal du ikke blive overrasket, hvis Canopy og andre marihuanavirksomheder fremstår som nogle af de bedste aktier i hele hans periode.
Marihuana-økonomien vil sandsynligvis klare sig godt under en blå bølge. Men at vælge individuelle vindere her kan være en udfordring. Den sikreste indsats er at investere i den infrastruktur, der understøtter marihuana-økonomien. Det var trods alt ikke guldgraverne, der blev rige under guldfeberen i Californien i det 19. århundrede, men de mennesker, der forsynede dem med alt fra hakker til Levi's jeans.
Dette bringer os til innovative industrielle ejendomme (IIPR, $181,96), en ejendomsinvesteringsfond (REIT), der køber og administrerer specialiserede ejendomme, der bruges i det medicinske marihuana-område. IIPRs portefølje omfatter dyrknings-, forarbejdnings- og detailejendomme. REIT ejer 63 ejendomme fordelt på 26 stater. Porteføljen er 99% udlejet med en vægtet gennemsnitlig lejelængde på over 16 år. Hvis du mener, at medicinsk marihuana er kommet for at blive, er Innovative Industrial en god måde at spille den langsigtede trend på.
I modsætning til mange REIT'er er Innovative Industrial ikke primært et indkomstspil, da dets nuværende udbytte kun er 2,9%. Det er et spil med totalt afkast baseret på vækstforventninger i det lovlige cannabisområde. Men helt ærligt, i dette rentemiljø er 2,9 % faktisk ret konkurrencedygtigt, og det modsiger, hvad der har været hurtig udbyttevækst fra IIPR's side i årevis.
Et af Bidens tidlige politiske fremstød var $ 2 billioner COVID-relief stimulus-regningen, som inkluderede direkte betalinger til de fleste amerikanere på $ 1.400. Med mange amerikanere stadig uden arbejde og kæmper økonomisk, blev størstedelen af checkene sandsynligvis brugt på husleje, dagligvarer og basale fornødenheder.
Men noget af det blev sandsynligvis brugt på useriøse små luksusvarer som et restaurantmåltid. Dette, og i stigende grad udrulningen af vaccine, burde betyde et boost til kæderestaurantaktier såsom Darden Restaurants (DRI, $142,14). Darden er moderselskabet for Olive Garden, LongHorn Steakhouse, The Capital Grille, Seasons 52, Bahama Breeze og andre populære restauranter.
Det seneste år har været et brutalt år for restaurationsbranchen. På grund af COVID-relaterede kapacitetsbegrænsninger har Amerikas restauranter stort set stået tomme siden marts sidste år. Efterspørgslen efter udbringning har været stor, men spisende gæster har en tendens til at bruge mindre på udbringningsordrer, især på alkoholholdige drikkevarer og desserter med høj margin.
Lysere dage venter forude, da restauranter vil være en af de største fordele ved en vellykket vaccineudrulning. Darden har allerede indhentet sine 2020-tab og lidt til. Yderligere gevinster kan være forude, efterhånden som verden begynder at se lidt mere normal ud.
2020 var et udblæsningsår for teknologiaktier og for vækstaktier generelt, men mange traditionelle værdiaktier kæmpede virkelig. På nogle måder mindede det om slutningen af 1990'erne, æraen med "irrationel overflod", for at citere Alan Greenspan. Dengang, som nu, har investorernes opmærksomhed været rettet mod storkapitalteknologi på bekostning af alt andet.
Men en interessant ting skete for 20 år siden. Efter flere år med at efterlade værdiaktier i støvet, gik teknologitunge vækstaktier ind i en lang strækning af underperformance i 2000. Det var sarte værdiaktier, der tog føringen mellem 2000 og 2008.
Den "gamle økonomi" slog tilbage.
Vi kan være på nippet til et lignende træk i dag. Stigningen i vækstnavne kan fortsætte i 2021; det vil tiden vise. Men hvis du mener, at værdiaktier med gammel økonomi skyldes deres tid i solen, så Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.B, $270,86) er en god mulighed.
Selvfølgelig er Berkshire Hathaway ikke en ren old-school værdiaktie i dag. Dens største beholdning med en landemile er Apple (AAPL), som udgør næsten halvdelen af dens offentlige aktieportefølje. Men ser du dybere, ser du en samling af kvalitetsaktier af gammel økonomi, såsom Bank of America (BAC) og Coca-Cola (KO). Og når du graver i sin portefølje af helejede private virksomheder, finder du grove industrier som BNSF Railway og Acme Brick Company.
Hvis du tror på, at Main Street America kan få en tiltrængt udsættelse i 2021 fra et boom i Biden-infrastrukturen og en vellykket vaccineudrulning, så er Berkshire Hathaway en god samlet investering til at spille dette tema.
Joe Biden brød rang med mange af sine meddemokrater ved at stoppe med at love "Medicare for all" eller nogen form for enkeltbetalende sundhedssystem. I stedet har Biden lovet at tilbyde en "Medicare-lignende" regeringsmulighed for sundhedsplaner og at gøre private sektorplaner mere overkommelige og mindre komplekse.
Vi vil se, hvor succesfuld han er i den bestræbelse, hvis han vinder. De sidste adskillige præsidenter har bestemt forsøgt og undladt at "fikse" sundhedsvæsenet, og det er stadig et dyrt og kompliceret rod.
Uanset hvad ville en Biden-sejr være bullish for sundhedsforsikringsselskaber som UnitedHealth Group (UNH, $395,86). United Healthcare er særligt godt placeret, fordi det er specialiseret i Medicare-tillægsplaner. Hvis Biden har succes med at levere en løsning af Medicare-typen, vil der være enorm efterspørgsel efter supplerende planer.
"Med hensyn til ... Joe Bidens Medicare-udvidelsesforslag (Avalere Health-grundlægger Dan Mendelson) anslår, at næsten 23 millioner individer for nylig ville være kvalificerede til Medicare," skriver Credit Suisse-analytikere.
Sundhedspleje er stadig et politisk minefelt, så vær forsigtig med at investere i sektoren. Men en Biden-sejr kunne skabe en lang bane for UNH.
Ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er) var et utilsigtet tab af 2017 Tax Cuts and Jobs Act.
Trumps underskriftsskattereform sænkede selskabsskatten fra 35 % til 21 %, hvilket var fantastisk for traditionelle selskaber. Men det gjorde specielle skattely som REIT'er mindre attraktive i sammenligning. REIT'er er ikke forpligtet til at betale føderal skat, så længe de udlodder mindst 90 % af deres overskud som udbytte.
Joe Bidens skatteplan ville hæve selskabsskatterne tilbage til 28% og ville mere aggressivt beskatte udenlandsk indkomst. Det er også specifikt designet til at tvinge store, profitable teknologivirksomheder til at betale mere.
Alt dette lover dårligt for aktiemarkedet. Men det ville ikke være så dårligt for REIT'er. Deres særlige skattestatus kan faktisk blive værdsat igen.
En REIT at overveje er Ejendomsindkomst (O, $69,32). Selvom Realty Income har specialiseret sig i detailejendomme, er det meste af dets portefølje - apoteker, dollarbutikker, dagligvarebutikker, big-box detailhandlere - relativt COVID-sikker. Det er en konservativ REIT med en lang erfaring med at belønne sine aktionærer. Virksomheden har udbetalt 605 på hinanden følgende månedlige udbytter og har faktisk hævet sit udbytte i 93 på hinanden følgende kvartaler.
En kombination af aftagende COVID-angst og en strengere skatteordning kan være den helt rigtige blanding til at sende aktierne højere.
You might have done a double take when you saw Energy Transfer LP (ET, $8.18) on this list of Biden stocks. Energy Transfer is a pipeline operator, after all, and a particularly controversial one. The company is currently embroiled in an ongoing dispute over its Dakota Access Pipeline, which passes close to the Standing Rock Reservation. Opposing the pipeline is a cause célèbre for environmental activists.
So, how can Energy Transfer be on a list with the likes of environmental darlings like Tesla?
It comes down to cash flow.
Under a Biden administration, it is safe to assume that new pipeline construction will slow to a crawl. The permitting process will become lengthier and more cumbersome.
"Given the election year, we believe that the regulatory environment would become more challenging under a Biden administration as he could require lengthy reviews to determine whether a project's economic value outweighs its impact to climate change," Stifel analysts write. Paradoxically, this is good for many pipelines, particularly the large, established ones. Many operators have taken a growth-at-any-cost approach, looking to build empires irrespective of profitability. A world in which no new pipelines get built is a world in which serial empire builders like Energy Transfer have a lot more free cash on hand.
Unfortunately, for now, Energy Transfer has been forced to make a painful move in the interests of deleveraging and putting itself back on firm financial footing. That is, it cut its distribution by half – from 30.5 cents per unit to 15.25 cents – which you could argue many investors had already priced in, given its sky-high yield of nearly 20% prior to the cut.
The upside for new money? That still leaves ET shares with a nearly 9% yield, and it allows the company to more aggressively pay off its debt.
And without the temptation to spend cash on new projects under a Biden administration, Energy Transfer could eventually be in a better position to buy back units or even begin building its distribution back up again.
We'll see.
Emerging markets (EMs) as a group weren't exactly killing it before the COVID-19 pandemic turned the world upside down. The iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) has never recovered to its pre-2008 highs, and the ETF has been stuck in a trading range for the past 10 years despite being historically cheap compared to U.S. equities.
The underperformance of emerging markets stocks isn't a total mystery. Stale commodity prices and a massive corruption scandal have effectively knocked Latin America out of the game for the better part of the last decade. Slowing growth in China and war in the Middle East certainly haven't helped either.
These issues were specific to emerging markets and didn't have a lot to do with the United States. But U.S. trade policy under the Trump administration was a contributing factor, too. The Trump administration really shook up the status quo on trade, which rattled EM investors. This likely kept a lid on prices.
When historians look back at this period, they may conclude that the COVID pandemic marked the end of post-WWII globalization. Finely tuned global supply chains fall apart when confronted with the possibility of a country-wide quarantine. Furthermore, there is a growing consensus in both parties that the U.S. and China are rivals and no longer friends.
All of that said, a Biden administration would likely preside over a less confrontational trade agenda that should generally be better for emerging markets. The ETF to use for that, however, is not EEM, but its more cost-friendly sister fund, the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG, $66.25).
IEMG, which provides access to nearly 2,500 emerging-market stocks, charges 59 basis points less annually than EEM (a basis point is one one-hundredth of a percentage point). That's two basis points lower than when we first featured the fund here; iShares announced lower fees on IEMG and a few other ETFs in December.
It was always messy and a little embarrassing. But the constant bickering between the Obama administration and the congressional Republicans throughout the 2010s wasn't all bad. The repeated government shutdowns kept spending in check to some extent and kept the budget deficit lower than it might have been.
We're set to get something of a mix of that. A split Senate means Biden will have fewer headaches than he would have under complete Republican control there. But with Harris' tie-breaking vote, he effectively has control of the Senate, and thus some measures should be easier to pass than they otherwise would have been.
For better or worse, Joe Biden's policy platform is potentially expensive. And with the economy still in rough shape, the combination of increased government spending with sagging receipts could mean massive budget deficits for the foreseeable future.
Under that scenario, gold would make sense as a possible inflation and dollar devaluation hedge, and one of the cheapest and most cost-effective ways to buy it would be via the SPDR Gold MiniShares (GLDM, $17.72). GLDM sports an expense ratio of just 0.18%, making it one of the cheapest gold ETFs on the market.
Gold's fortunes seemed promising enough regardless of November's winner. Investors are genuinely worried about the health of the dollar these days, and with legitimate reason. But under a largely unrestrained blue-wave scenario, gold's ascent could speed up.
Charles Sizemore was long ET, GLDM and O as of this writing.