I en verden med lav rente skal traditionelle tilgange til at opbygge porteføljer justeres. Afkasthungrende investorer, der er villige til at påtage sig ekstra risiko, bør overveje gæld fra vækstmarkeder, især dollar-denominerede statsobligationer. Vanguard Emerging Markets Government Bond Index ETF  (VWOB, $82,07) er et godt valg.

Mange vækstøkonomier begynder at komme sig efter COVID. Det afspejles i det seneste rally i MSCI EM Index, som sporer aktier i vækstlande. Især nogle lande kan prale af kreditvurderinger af høj kvalitet og har været "mere disciplinerede med penge- og finanspolitik," tilføjer Josh Barrickman, medchef for det amerikanske obligationsindeksteam hos Vanguard.

En svagere dollar har også en tendens til at booste disse obligationer, fordi den sænker omkostningerne (i lokale valutaer) til at betjene gæld denomineret i amerikanske dollars.

Alt dette lover godt for denne sektor. Men investorer bør forvente mere risiko og volatilitet med emerging markets-gæld end med f.eks. amerikanske virksomhedsobligationer. "Du har med lokale økonomier, politik og ting at gøre, som ofte er svære at forudsige," siger Barrickman.

ETF'en er en indeksfond. Men et team af kreditanalytikere hos Vanguard arbejder på at "undgå mere risikable situationer," siger Barrickman, mens de stadig følger benchmark. I de senere år har det betydet, at man har undgået store indsatser i urolige lande som Venezuela og Ecuador.

I løbet af de seneste fem år har VWOB givet et afkast på 6,5 % – bedre end 61 % af sin peer group.