Fodboldhold er ikke de eneste, der er afhængige af forsvar for at beskytte en føring. Investorer kan også øge deres chancer for succes ved at lytte til stemmen i deres hoved, der synger Dee-fense!
At gå all-in hele tiden er ikke altid den bedste investeringsspilplan – især efter et stort rally som det nuværende tyremarked, der har drevet S&P 500-indekset til en gevinst på mere end 100%. "Folk skal huske, at markederne ikke altid stiger," siger Lisa Shalett, investeringschef hos Morgan Stanley Wealth Management.
Det gælder især nu. Med advarsler om modvind for økonomien lige fra Federal Reserves tilbagekaldende stimulus til at bremse virksomhedernes indtjeningsvækst i 2022 til kriser i Kina, er der ingen at sige, hvornår det grønne lys, der blinker på Wall Street, bliver gult eller rødt.
Hvis din mavefornemmelse fortæller dig, at et stort børsfald er på vej, eller du er skyldig i at lade dine vindere løbe for længe, eller store nededage gør det svært at sove om natten, er det måske på tide at skrue ned for risikoen i din portefølje.
At tilpasse en portefølje for at gøre den mere defensiv betyder ikke, at du forlader aktiemarkedet helt eller gemmer alle dine penge på en bankkonto, der betaler nul rente. Vi taler om en taktisk tilgang, der sænker risikoen og volatiliteten i din portefølje, beskytter gevinster og holder din blanding af aktiver synkroniseret med din risikotolerance.
"Sælg ned til dit sovested," er måden Barry Bannister, chief equity strateg hos investeringsbanken Stifel, udtrykker det. Her er måder at bringe en højtflyvende portefølje tættere på jorden.
At købe highflyers giver mening, når markedet er i go-go-tilstand. Men mere defensive hjørner af markedet har en tendens til at holde sig bedre under downdrafts - tænk på forsyningsselskaber, ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er), virksomheder, der sælger forbrugsvarer såsom toiletpapir og tandpasta, og sundhedsvirksomheder, der fremstiller receptpligtig medicin og medicinsk udstyr.
Efterhånden som markedsuroen stiger, bevæger investorerne sig mod stabile, finansielt stærke, udbyttebetalende virksomheder, hvis formuer ikke stiger og falder med økonomien. "Folk er nødt til at købe shampoo og ketchup uanset arbejdsløshedsprocenten," siger Shalett.
Under bjørnemarkeder siden 1946 havde sundhedssektoren det mindste gennemsnitlige tab (-12%), efterfulgt af forbrugsvarer (-13%) og fast ejendom (-18%), ifølge CFRA, et Wall Street-forskningsfirma. Mere aggressive og økonomisk følsomme sektorer faldt med omkring 30 % i gennemsnit. Selvfølgelig vil det at spille forsvar hele tiden resultere i mindre afkast på lang sigt.
Men for dem, der ønsker at mindske risikoen, er en måde at trimme beholdninger i aggressive sektorer, såsom teknologi, og flytte pengene til lave gebyrer børshandlede fonde, der sporer defensive sektorer, siger Bannister.
Overvej Utilities Select Sector SPDR Fonden (XLU), som har et udbytte på 3% og omfatter topholding NextEra Energy (NEE), el-forsynings- og vedvarende energigiganten; Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV), som ejer COVID-19-vaccineproducenten Johnson &Johnson (JNJ), forsikringsselskabet UnitedHealth Group (UNH) og producenten af medicinsk udstyr Medtronic (MDT); Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP), hvis største beholdninger omfatter gigantiske forbrugerprodukter Procter &Gamble (PG) og snack- og læskedrikkesælgeren PepsiCo (PEP); og Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE), med aktier i American Tower (AMT), et mobiltelefontårn REIT og Prologis (PLD), et logistikfokuseret ejendomsfirma og en af Kiplinger ESG 20, listen over vores foretrukne ESG-fokuserede investeringer.
Tillykke, hvis du ejer COVID-19-vaccineproducenten Moderna (MRNA) – den bedst præsterende S&P 500-aktie i 2021, en stigning på næsten 200 % – generatorproducenten Generac (GNRC) – en stigning på 80 % – eller teknologiske highfliers såsom Googles moderselskab Alphabet (GOOGL) ), op 60 %. Men forelsk dig ikke i disse stjerner. Mange investorer begår den fejl at hænge på vinderne for længe.
Der er en dobbelt risiko ved ikke at tage i det mindste noget af dit overskud.
For det første kan dit samlede aktivmiks ende med at blive for aktietungt, takket være den store indvirkning fra dine store vindere. For det andet risikerer du at eje en aktie, der er blevet for rigt værdsat og er mere sårbar over for et frasalg.
At tage nogle overskud fra bordet reducerer din porteføljerisiko. Provenuet kan midlertidigt opbevares i kontanter for at give dig købekraft, hvis aktier bliver sat til salg, eller du kan geninvestere i mere stabile aktier (såsom udbyttebetalere) eller mindre volatile obligationer.
Du kan også udjævne din porteføljes tur ved at flytte ind i aktier, der viser mindre volatilitet end S&P 500 som helhed, siger Todd Rosenbluth, leder af ETF og investeringsforeningsanalyse hos CFRA.
Selvom du ikke får fat i alle markedets upside i stærke markeder, vil det at holde en stor blanding af lavvolatilitetsaktier begrænse din downside, når markedet svækkes.
Rosenbluth kan lide Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV), som ejer de 100 mindst volatile aktier i S&P 500 og vægter fonden ikke efter markedsværdi, men efter volatilitet. Jo lavere aktiens volatilitet, desto højere vægtning i fonden, hvilket betyder, at den har store portioner af værdipapirer i defensive sektorer såsom forsyningsvirksomheder, forbrugsvarer og fast ejendom, men reducerede portioner af aktier i teknologi og andre sektorer med højere volatilitet.
Aktier af høj kvalitet – dem med stærke balancer, stabil indtjening, lav gæld, masser af frie pengestrømme (kontanter tilbage efter betaling af driftsudgifter og udgifter til at opretholde eller udvide forretningen) og stærke franchises kendt for at øge salg og overskud i gode tider og dårlige – er normalt defensive aktier.
Sådanne karakteristika "giver en sikkerhedsmargin og gør det muligt for virksomheder at overleve op- og nedture i konjunkturcyklussen," siger Kristina Hooper, chef for global markedsstrateg hos Invesco, et fondsfirma.
OvervejiShares MSCI USA kvalitetsfaktor (QUAL), en ETF, der har en samling af aktier med stærke balancer og stabil indtjening. Fondens top fem beholdninger omfatter Facebook (FB), Nike (NKE), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) og Nvidia (NVDA).
Tilføj udbyttebetalere til din søvn-om-nat-liste.
"Udbytte tjener som en pude" og giver nedadgående beskyttelse, siger Rosenbluth. Et godt valg er Vanguard High Dividend Yield Index ETF (VYM), som giver 2,7 % – det dobbelte af S&P 500's udbytte.
At flygte til sikkerheden for obligationer er ikke så idiotsikker i disse dage, da obligationer handles til rekordhøje priser og rekordlave renter. Og nu taler Fed om at reducere sin stimulans og hæve renterne, efterhånden som økonomien genopretter sig, og inflationspresset vokser.
For at undgå at miste hovedstol på grund af stigende renter (som typisk fører til faldende obligationskurser), skal du holde dig til obligationer med kortere løbetid.
Obligationer med udløb om et til fem år er mindre følsomme over for rentebevægelser end obligationer med længere løbetid. "Din eksponering for renterisiko er mere beskeden," siger Morgan Stanleys Shalett. En god mulighed er JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST).