Dhruv Arora har haft en lang og berømt karriere hos den schweiziske investeringsbank, UBS. Han delte i interviewet, at karrieren var tilfredsstillende og givende, men at tjene de bedste 1% rige i verden var ikke tilfredsstillende nok for ham til sidst. Han ønskede at bringe investeringsprodukter af høj kvalitet til manden på gaden, og teknologien har gjort det muligt for hans drøm at gå i opfyldelse. Han ville også skabe beskæftigelse for andre i stedet for at arbejde for nogen. At starte Syfe gjorde det muligt for ham at opnå alle disse, og derfor tog han udfordringen op og så sig aldrig tilbage.
Nedenfor er en videooptagelse af interviewet. Du kan læse videre for at få et resumé af vores diskussion.
Syfe er licenseret af Monetary Authority of Singapore (MAS) til at tilbyde roboadvisory-tjenester i Singapore. Det er fokuseret på investeringsaspektet af rådgivning og tilbyder i øjeblikket 3 porteføljer, som enkeltpersoner kan vælge imellem. Prisen afhænger af mængden af penge, du har investeret, og ikke baseret på den portefølje, du har valgt at investere i. Dette er lettere for kunden at forstå frem for at variere gebyrerne for hvert produkt. Der er 3 niveauer af afgifter. Gebyret er 0,65 % for beløb under S$20.000. Gebyret falder til 0,5 % efter S$20.000 og lavest ved 0,4 %, hvis der er investeret mere end S$100.000.
Det vigtigste er, at du gerne vil forstå, hvordan porteføljerne fungerer, og hvordan Syfe administrerer dem.
Jeg lærte, at denne Global ARI Portfolio anvender risikoparitet. Dette er usædvanligt, fordi det kun er hedgefonde, der har risikoparitet, og kun enkeltpersoner eller institutioner med høj nettoformue kan have adgang til strategien. Det er første gang, jeg ser det gøres tilgængeligt for detailinvestorer. Hedgefonde opkræver typisk et administrationsgebyr på 2 % og et resultatgebyr på 20 %. Syfe, der opkræver 0,4 % til 0,65 % for en avanceret porteføljestrategi som risikoparitet, er en tyveri.
Tidligere løb Dr. Wealth et kursus med tidligere hedgefondsforvaltere for at undervise i denne strategi. Det er en elegant tilgang, hvor hver aktivvægt er dimensioneret efter risikoeksponering i stedet for statiske målvægte. En risikoparitetsportefølje er dynamisk, og aktivvægtene justeres for at sikre, at risiciene "matches". Sådanne porteføljer har en tendens til at klare sig godt i krisetider og tildeles ofte titlen 'all-weather portfolio'. Tro mig, du har brug for stærke modelleringskompetencer for selv at udføre risikoparitet. Jeg kunne ikke. Medmindre du higer efter kontrollen, giver det mere økonomisk mening at investere i Global ARI i stedet, fordi dine arbejdstimer bestemt er meget mere værd end de gebyrer, du betaler.
Dhruv sagde, at dette er hans yndlingsportefølje og har de fleste af hans investeringskroner i sig. REIT+ og Equity100 er hans satellitporteføljer. Jeg tror, at Global ARI ville være det bedste valg, hvis du kun vil investere i én portefølje, fordi den er ordentligt diversificeret i mange aktivklasser. De to andre porteføljer er fokuseret på REIT'er og aktier uden nogen obligationer eller råvarer som diversificering, hvorfor du måske tager for meget aktierisiko, hvis du ikke har andre investeringsaktiver uden for Syfe.
De fleste roboadvisors bruger ETF'er til at bygge porteføljer for deres kunder, så det er sjældent, at Syfe investerer direkte i REIT'er. Ulempen ved at bruge ETF'er er højere samlede gebyrer for investorerne, fordi både ETF'erne og roboadvisors ville opkræve administrationsgebyrer. Derfor ville direkte investeringer i individuelle værdipapirer undgå ét lag af gebyrer og spare investorer for flere penge.
Når det er sagt, laver Syfe ikke skønsmæssige handler, men replikerer iEdge S-REIT 20-indekset. Syfe investerer simpelthen i henhold til valgene og vægten af REIT-komponenterne i indekset. Indekset er ret nyt og blev skabt af SGX. Som navnet antyder, er der 20 REIT'er i dette indeks, og de største vægte er i Ascendas REIT, Capitaland Commercial Trust, CapitaMall Trust, Mapletree Commercial Trust og Mapletree Logistics Trust. Udbytteafkastet var 5,61 % (pr. 31. marts 2020), hvilket er anstændigt i betragtning af, at du ikke behøver at foretage et aktievalg. Du kan henvise til SGX hjemmeside for at finde ud af mere om indekset.
Jeg var fascineret af den direkte replikering og troede, at dette kan gøre ETF'er overflødige, hvis roboadvisors kan gøre dette i større skala. Dhruv fortalte mig, at ETF'er ville blive vigtigere, efterhånden som roboadvisors vokser i størrelse. Dette skyldes, at ETF'er stadig foretrækkes, hvis de underliggende værdipapirer er svære at få direkte adgang til til lave omkostninger – det kan skyldes lav likviditet, manglende stordriftsfordele eller for obligationsprodukter, som kun kan være tilgængelige for institutioner.
Dhruv nævnte, at geninvestering af REIT-udbytte, så snart du modtager dem, vil øge afkastet med omkring 0,5% om året. Det svarer til at dække roboadvisory-gebyrerne! Geninvestering af udbytte kan dog være besværligt, fordi du bliver nødt til at gøre det manuelt, hvis du køber REIT'erne på egen hånd. Desuden er det muligvis ikke økonomisk at gøre det, hvis udbyttet er for lidt til at retfærdiggøre de involverede transaktionsgebyrer. Syfe har mulighed for automatisk at geninvestere udbyttet, hvis du ikke har brug for kontanterne. Du betaler roboadvisors for nemheds skyld udover rådgivningsgebyret. Jeg kender nogle personer, der ikke har nogen interesse i at investere og ville sætte pris på, at dette aspekt af investering bliver taget hånd om for dem.
Dhruv delte, at REIT+ er den mest populære portefølje blandt investorer givet den stærke interesse siden lanceringen af REIT+. Det er ikke overraskende, fordi lokale investorer higer efter udbytte og elsker fast ejendom.
Dette er den seneste portefølje lanceret af Syfe. Det investerer 100 % i globale aktie-ETF'er. Strategien til at administrere denne portefølje er baseret på den smarte beta-tilgang. Syfe forklarer fremgangsmåden her. Jeg bruger faktorer som et indledende screeningskriterie i min egen investeringsproces, og de er ret nyttige for at have oddsene på din side.
Til at begynde med troede jeg, at Syfe ville bruge smarte beta-ETF'er, men de foretrækker at bygge det fra bunden ved at bruge populære indeks- og sektor-ETF'er. Der er fordele og ulemper ved at gøre dette. Fordelen er, at ETF-gebyrerne ville være lavere, da smart beta-ETF'er har tendens til at være dyrere end almindelige vanilje-ETF'er, som har stordriftsfordele. Ulempen er, at du muligvis ikke er i stand til at få en fuldstændig eksponering for en bestemt faktor, fordi en typisk ETF til enhver tid kan være udsat for en blanding af faktorer. Syfe har gjort det klart, da de sagde "Equity100 er ikke udelukkende en smart beta-portefølje".
Der var 3 vigtige faktorer fremhævet for denne portefølje. For det første blev vækst foretrukket frem for værdi på grund af sidstnævntes underperformance i en længere periode. Syfe bruger Invesco QQQ til at give eksponering for vækst og large cap-faktorer.
For det andet blev store hætter foretrukket frem for små hætter. Dette er det nemmeste at replikere - en S&P 500 ETF ville give eksponering for store kapitalandele. I lighed med det foregående punkt har small caps også oplevet dårligere præstationer i de seneste år, og Syfe besluttede, at de store caps er mere værd at spille nu. Men der er mid- og small cap ETF'er på deres liste, så de kan skifte til mindre caps, hvis tendensen skulle vende.
For det tredje lav volatilitet. Syfe bruger defensive sektor-ETF'er såsom Consumer Staples, Healthcare, Utilities og Materials, som fortsat ville være efterspurgte uanset den økonomiske cyklus.
Syfe udtalte, at faktoreksponeringen ville blive styret dynamisk. Det betyder, at der kan være noget "faktortiming" i deres proces. Afkastet ville være højere, hvis det gøres rigtigt, men ville lide, hvis timingen er slået fra. Nå, der er en pris for alt.
Syfe har nogle differentiatorer i forhold til andre roboadvisors. Det tilbyder specialiserede porteføljer med avancerede strategier såsom risikoparitet. I stedet for at bruge tilgængelige off-the-shelf finansielle produkter fra fondshuse, har den opbygget en smart beta-portefølje fra bunden og investerer direkte i REIT'er. Det kræver en vis viden at værdsætte forskellene.
Hvilken skal man vælge?
Hvis du kun vil gå efter én portefølje, bør Global ARI være det oplagte valg, fordi det tilbyder diversificering i forhold til de to andre porteføljer.
REIT+-porteføljen ville være valget, hvis du kun ønsker, at Syfe skal hjælpe dig med at investere i REIT'er og intet andet. Men det er vigtigt at vide, at REIT'er er en niche på det globale aktiemarked, og din risiko er koncentreret.
Til sidst kan du vælge Equity100, hvis du blot leder efter eksponering til en ren aktieportefølje. Volatiliteten ville være høj, men dette burde give dig det bedste langsigtede afkast. Hvis du ikke kan tåle turen, bør du diversificere til nogle obligationer eller tilføje Global ARI til din blanding af investeringer.
Hvis du stadig er forvirret, kan du tale med Syfes menneskelige rådgivere for at få mere vejledning.
Kun tiden vil vise, om investeringerne ville virke, og du har brug for lidt tro for at holde fast i dem gennem op- og nedture for at se resultaterne. Den gode nyhed er, at du kan prøve med små mængder for at få den selvtillid. Der er intet minimum for at starte (ok, minimum 1 S$), og undskyldningen "ingen kapital" er ikke længere gyldig. Der er heller ingen låseperiode for dine investeringer, og du kan hæve dine penge når som helst.
Du kan få op til $100 bonus afhængigt af det beløb, du investerer ved at bruge DRWEALTH ved registrering. Kom i gang her.
Dr Wealth Bid and Ask interviewserie er et ugentligt liveprogram, hvor vi inviterer personer, der har skabt værdi for samfundet og har gode historier at dele. De kan være inden for privatøkonomi, investering, iværksætteri og mere. Slut dig til os på Dr Wealths Facebook-side hver uge for live-interviewene!