I denne artikel vil vi tjekke de 10 bedste katalysatordrevne værdiaktier at købe nu. Klik for at springe videre og se de 5 bedste katalysatordrevne værdiaktier at købe nu .
Efter et årti med forsømmelse er værdiaktier igen landet på investorernes radar på dramatisk vis efter meddelelsen den 9. november om, at Pfizer Inc. (NYSE:PFE) og BioNTechs Covid-19 vaccinekandidat har mere end 90 % succes med at forhindre infektion med coronavirus.
Ifølge JPMorgan førte denne meddelelse til de største endagsgevinster for værdiaktier (over 6%) sammen med det største endagsfald i momentumaktier (et fald på næsten 14%) i historien. Mens vækstaktier stadig er de store vindere af pandemien indtil videre, idet de vinder over 25 %, har pandemiens målstregen, der materialiseres lidt mere resolut på plads, tilsyneladende rystet markedet ud af den drømmelignende pandemiske afdragsperiode, det var faldet ind i, hvor antagelser om post-pandemisk vækst kunne styre dagen i stedet for mere håndgribelige data.
I en post-pandemisk verden, hvor obligationsrenterne og inflationen sandsynligvis vil accelerere, vil der blive lagt endnu større pres på vækstaktier for at imødekomme de høje forventninger, investorerne har stillet til dem, bl.a. lever op til et P/E-forhold på 38x ifølge Citigroup, som nærmer sig faretruende tæt på dot-com-boblens højeste hybris på 47x P/E. På den anden side er der masser af potentiel plads at løbe for værdiaktier, som stadig er faldet med over 5 % i 2020 og handles til en P/E på kun 17x.
dade72/shutterstock.com
For at afdække en liste over lovende værdiaktier henvendte vi os til Marc Majzners Clearline Capital , en katalysatordrevet long/short equity hedgefond baseret i New York, som har fokus på mid-cap aktier. Fonden anvender en værdiinvesteringstilgang til sin bredere strategi med fokus på billige, katalysatordrevne aktier, der viser overbevisende risiko-/afkastprofiler på mere end 50 % opside og mindre end 15 % downside. Mr. Majzner, der fungerer som Clearlines porteføljeforvalter, lancerede fonden i 2012 med 70 millioner dollars i startpenge fra Talpion Fund Management og dets grundlægger Henry Swieca efter Mr. Majzners 17-måneders ophold som Senior Portfolio Manager hos Talpion.
Clearline Capital Partners LP kommer efter et enormt 2019, hvor fonden gav et afkast på 60,84 %, hvilket løftede sit sammensatte årlige afkast over 11 % frem til april 2020. Det fulgte en hård strækning, hvor fonden havde negative afkast i tre af de foregående fire år og oplevede, at dens aktiver under forvaltning styrtdykkede. Clearline Capital havde 381 millioner USD i aktiver under forvaltning ved udgangen af juni 2020, et fald fra 1,44 milliarder USD i september 2016.
Clearline Capital havde relativt travlt i september-kvartalet og tilføjede 34 aktier til sin portefølje og opbyggede større andele i 28 af sine eksisterende beholdninger. Af sine syv største positioner den 30. september var fonden positive på dem alle i 3. kvartal. Vi vil se nærmere på disse beholdninger nedenfor, samt tre andre aktier, som fonden har købt op for nylig.
Der er en meget god grund til, at vi er meget opmærksomme på hedgefondsstemning, før vi træffer investeringsbeslutninger. Vores forskning har vist, at hedgefondes small-cap aktievalg formåede at slå markedet tocifret årligt mellem 1999 og 2016, selvom marginen for outperformance har været faldende i de seneste år. Ikke desto mindre var vi stadig i stand til på forhånd at identificere en udvalgt gruppe af hedgefondsbeholdninger, der har overgået S&P 500 ETF'erne med mere end 66 procentpoint siden marts 2017 (se detaljerne her). Vi var også i stand til på forhånd at identificere en udvalgt gruppe af hedgefondsbeholdninger, der underperformerede markedet med 10 procentpoint årligt mellem 2006 og 2017. Interessant nok har marginen for underperformance for disse aktier været stigende i de seneste år. Investorer, der er lange på markedet og korte af disse aktier, ville have afkastet mere end 27 % årligt mellem 2015 og 2017. Vi har fulgt og delt listen over disse aktier siden februar 2017 i vores kvartalsvise nyhedsbrev. Selvom du ikke er tryg ved at shorte aktier, bør du i det mindste undgå at indlede lange positioner i aktier, der er i vores korte portefølje.
Lad os se ti af de katalysatordrevne værdiaktier, som Clearline Capital forventer store ting fra i de kommende måneder.
Vores liste starter med ACI Worldwide Inc (NASDAQ:ACIW), en betalingsprocessor, som aktivistinvestor Jeffrey Smith fra Starboard Value også har interesseret sig for for nylig, hvor han byggede en 9 % ejerandel i virksomheden og kalder det et "attraktivt" overtagelsesmål. Clearline Capital åbnede en ny position i ACIW i løbet af 3. kvartal bestående af 203.241 aktier.
Smith præsenterede ACI Worldwide på Capitalize for Kids-investorkonferencen i oktober og bemærkede, at selskabet har præsteret betydeligt dårligere end sine jævnaldrende i løbet af de seneste fem år og handles med en kraftig værdiansættelsesrabat for mange af dem på trods af en stærk samling af aktiver. I stedet for et fuldt salg kunne ACI alternativt forsøge at bryde sig selv op, ved at adskille sin enhed, der betaler højere regning, fra sin softwareforretning med høje marginer.
Clearline Capital købte 285.851 aktier i DXC Technology Co (NYSE:DXC) i løbet af 3. kvartal, hvilket var en enorm tilføjelse til den lille position i aktien, som den havde bevaret siden salget af den enorme størstedelen af sin DXC-beholdning i 2. kvartal. IT-servicevirksomheden var Clearlines bedste aktievalg mellem 3. kvartal 2019 og 1. kvartal 2020.
I sit endelige investorbrev fra 2019 beskrev David Einhorns Greenlight Capital nogle af de initiativer, DXC har taget, og udtrykte optimisme om, at virksomheden var på rette vej med sit nye strategiske fokus :
Marc Majzners hedgefond tog en position i American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO) i løbet af 2. kvartal og tilføjede yderligere 248.954 aktier til den i 3. kvartal og opbyggede en position på 5,85 millioner dollars pr. slutningen af september. Clearline var en af flere fonde, der tog aktier i AEO i løbet af 2. kvartal, da der var en stigning på 38 % i ejerskabet af aktien blandt den eksklusive gruppe af hedgefonde, som Insider Monkey følger.
Aktier i detailhandleren er steget 25 % i fjerde kvartal, men handles stadig til en rabatpris på omkring 9x indtjening. Mens salget stadig var faldet år-til-år på dets flagskibslokationer i 3. kvartal, viste dets digitale salg 29 % fremgang i forhold til et år siden, mens Aerie-lingeri-divisionen leverede et salgsløft på 34 % og kunne tredoble salget i løbet af de næste fem år ifølge til Jefferies. AEO suspenderede sit udbytte i juni og iværksatte flere andre initiativer i 2. kvartal i lyset af pandemien, som hjalp virksomheden med at opnå stærke marginer i 3. kvartal.
Clearline Capital tog en aktiepost i The Brink's Company (NYSE:BCO) i løbet af andet kvartal af dette år, kort efter Brink's meddelte, at det også ville købe lagerservicevirksomheden G4Si som kontantdriften for G4S på 17 markeder. Clearline foretog endnu en stor investering i Brink's i løbet af 3. kvartal og købte yderligere 267.429 BCO-aktier.
Sikkerhedstjenestevirksomhedens aktier er stadig godt på niveau med deres præ-pandemiske niveauer, men er steget 68 % i 4. kvartal. Brink's har slået estimater i hvert af de seneste to kvartaler og forventer, at omsætningen vil stige tæt på 2019-niveauet næste år, samtidig med at den leverer, hvad der ville svare til rekordjusteret EBITDA på mellem $615 millioner og $805 millioner.
Hedgefonds ejerskab af Macquarie Infrastructure Corporation (NYSE:MIC) kraterede mellem 2015 og 2017, forud for et massivt fald i aktien i begyndelsen af 2018, da brændstoflagerfirmaet skar sine udbyttebetalinger med henblik på at fokusere på skatteincitamenterede vækstprojekter. Det ser ud til, at nogle af disse investeringer har givet pote, da hedgefonde har købt tilbage til aktien siden starten af 2019.
Clearline Capital var en af disse fonde, der åbnede en aktiepost i MIC i løbet af fjerde kvartal sidste år, hvor selskabet meddelte, at det forfølger strategiske alternativer. I tredje kvartal købte Clealine yderligere 143.311 MIC-aktier, hvilket gav den 588.249 samlet og en position på 15,82 millioner dollars i virksomheden pr. 30. september. Tidligere på måneden meddelte Macquarie, at de vil sælge sin IMTT-enhed for 2,7 milliarder dollar og udbetale en særlig udbytte på $10,75 pr. aktie på et tidspunkt efter salgets afslutning.
Klik for at fortsætte med at læse og se 5 bedste katalysatordrevne værdiaktier at købe nu . Offentliggørelse:Ingen. De 10 bedste katalysatordrevne værdiaktier at købe nu er oprindeligt udgivet på Insider Monkey.