SBI ETF Nifty 50 har takket være bidrag fra EPFO siden slutningen af 2015 vist sig som den største ETF og den største investeringsforening i landet. Vi spørger, om det giver mening at vælge dette frem for UTI Nifty Index-fonden (direkte plan).
SBI ETF Nifty 50 med en samlet omkostningsprocent på 0,07 % er ikke den billigste ETF, men den er stadig 30 % billigere end den billigste indeksfond (som på dato):UTI Nifty, som koster 0,1 %. Umiddelbart ser det ud som en ligegyldig beslutning:gå med det billigste produkt.
Investorer antager, at udgifter og tracking error er gode måder at vælge indeksfonde og ETF'er på. Desværre er der ingen ensartet måde at rapportere sporingsfejl på, og selv det, der er tilgængeligt, er svært at finde og sammenligne.
Også at sammenligne tracking error for en ETF med en indeksfond er forkert, fordi ETF'ens NAV bruges til beregningen. Investorer har ofte en tendens til at glemme, at ETF i modsætning til en investeringsforening har to komponenter – prisen og NAV.
Prisen på en ETF bestemmes af udbud og efterspørgsel blandt andelshaverne. Det afkast, en ETF-investor får, er baseret på købspris og salgspris, ikke køb-NAV og sælg-NAV. Derfor bør sporingsfejl og afkastforskelle mellem indeks og ETF beregnes ud fra prisoplysningerne og ikke NAV.
Man kan umiddelbart se, at ETF-kursen har handlet lavere og lavere end NAV. Dette betyder i bund og grund lav efterspørgsel. Investorer har en tendens til at blive begejstrede for ETF'er, der handler lavere end NAV. De antager, at de ville få en rabat.
Ikke så hurtigt! Nogen i andelsejerpuljen skal sælge for investoren at købe. Hvorfor vil nogen gerne sælge en lavere pris? Denne graf alene burde være nok for investorer til at undgå SBI NIfty 50 ETF.
Højt AUM er ikke positivt i en ETF. En ETF med en aktiv mellemmand vil hurtigt reducere pris-nav-afvigelser. For at forstå, hvordan det fungerer, se:Interesseret i ETF'er? Sådan kan du vælge ETF'er ved at tjekke, hvor nemt det er at købe/sælge dem
I en sund ETF bør kursen således bevæge sig over og under NAV periodisk og hurtigt.
Blå linje:Nifty 50 TRI indeksafkast minus UTI Nifty afkast (kvartalsvis)
Rød linje:Nifty 50 TRI indeksafkast minus SBI ETF Nifty NAV -baseret afkast (kvartalsvis)
Piggene er forårsaget af manglende NAV/Pris-data og kan ignoreres.
Blå linje:Nifty 50 TRI indeksafkast minus UTI Nifty afkast (kvartalsvis)
Rød linje:Nifty 50 TRI indeksafkast minus SBI ETF Nifty Pris -baseret afkast (kvartalsvis)
Alle afkast er kvartalsvise (annualiseret via XIRR-funktion). Hvis du sammenligner NAV'erne, ser ETF'en bedre ud. Men det du køber og sælger er prisen. Brug det, og billedet er et helt andet.
ETF-kursen er betydeligt mere volatil, hvilket resulterer i betydelige positive og negative afvigelser fra indekset.
Bemærk, at den røde linje ofte er negativ. Det betyder ETF Prisbaseret afkast> Indeks TRI afkast. Dette kan virke som en god ting, men husk, at dette er teoretisk.
I den virkelige verden, hvis prisen konsekvent er lavere end NAV, vil der være flere købere end sælgere. Dette er ekstremt usundt og peger på ineffektiv ledelse.
Som konklusion , undgå SBI Nifty 50 ETF. Hold dig til UTI Nifty 50 Index-fonden (direkte plan).