Axis Mutual Fund har for nylig udsendt en informationsmail til investorerne i deres Axis Treasury Advantage Fund. E-mailen nævner om en ændring i en grundlæggende egenskab ved ordningen og giver investorerne mulighed for at trække sig tilbage (i tilfælde af at de ikke er okay med ændringen) uden at betale nogen exit-belastning.
Axis Treasury Advantage Fund er en gældsfond i Ultra Short Term Fund kategori. Den har eksisteret siden oktober 2009.
Investeringsmålet af ordningen er
at give optimalt afkast og likviditet til investorerne ved primært at investere i en blanding af pengemarkeds- og kortfristede gældsinstrumenter, hvilket resulterer i en portefølje med marginalt højere løbetid sammenlignet med en likvid fond og samtidig opretholde en balance mellem sikkerhed og likviditet.
For ganske enkelt at forstå det, sigter fonden efter overvejende at investere i instrumenter, der udløber inden for 1 år (70 %) og andre, der kan udløbe efter 1 år (30 %). Det meste af dets portefølje er af høj kreditværdighed.
Ordningens varighed og gennemsnitlige løbetid er:
For at sætte dette i perspektiv er en likvid fonds varighed 90 dage eller mindre. Derfor forventes en ultrakortsigtet fond at bære lidt mere risiko end en likvid fond.
Det skal bemærkes, at omkring 30 % af dens portefølje pr. august 2017 er investeret i sin egen Axis Liquid Fund. Det er ikke klart, om det er ved design eller på grund af mangel på muligheder.
Nu foreslår fonden at ændre den måde, den forvaltes på.
I henhold til meddelelsen fra investeringsforeningen:
I øjeblikket er investeringsstrategien for ordningen at opretholde gennemsnitlig løbetid i intervallet op til 6 måneder . Dette bliver ændret til et interval på op til 12 måneder . Ændringen ændrer ikke ordningens grundlæggende investeringsstrategi. Det forventes, at det større udvalg vil give fondsforvalteren mulighed for at handle fleksibelt i forhold til ændringen i rentelandskabet og konstruere porteføljen bedre egnet til forskellige markedsforhold og forbedre ordningens ydeevne.
Som nævnt ønsker fondsforvalteren nu mere fleksibilitet i valg af investeringer. Der er en slags konsensussyn på markedet om, at renten sandsynligvis vil falde yderligere. Fondsforvalteren ønsker måske at drage fordel af dette scenarie til at optimere porteføljeafkast.
Det ville dog ikke komme uden at påtage sig yderligere markedsrisiko, et resultat af forøgelse af porteføljens gennemsnitlige løbetid.
Gå til Unovest-faktaarksiden for ordningen her, og rul ned til sektionen Vækstdiagram. Skift tidsperioden – 3 måneder, 6 måneder, 3 år for at se bevægelsen af en investering. Du vil observere volatiliteten. Prøv denne i 1 år.
For at være klar, er det ikke sådan, din investeringslinje med fast indskud flytter sig. En FD er en lige linje. Ingen knæk, ingen stød.
Hvad angår revisionen af gennemsnitlig løbetid, har Aa tidligere angivet den nuværende gennemsnitlige løbetid er tæt på 185 dage eller 6 måneder. Baseret på fondens opgørelser kan den gennemsnitlige løbetid nu stige. Hvor meget – op til 12 måneder.
For at give dig et eksempel, har en anden fond i den ultrakorte kategori – ICICI Pru Flexible Income Plan – følgende varighed og gennemsnitlig løbetid.
Den gennemsnitlige løbetid er tæt på 12 måneder eller 1 år. Axis Treasury Advantage Funds gennemsnitlige løbetid kan se nogenlunde sådan ud om 1 år.
Den foreslåede ændring træder i kraft den 17. oktober 2017. Hvis du er investeret i Axis Treasury Advantage Fund, og du ikke er tryg ved denne ændring, kan du forlade ordningen nu.
Tag venligst højde for de kapitalgevinster, som du muligvis skal betale. Efter mindre end 3 års besiddelse beskattes gevinster som kortsigtet i forhold til din indkomstskat.
Der er ingen udgangsbelastninger i ordningen.
Efter vores opfattelse er der ingen særlig grund til bekymring . Fondshuset har nu strømlinet placeringen af fonden ved at placere den i den gennemsnitlige løbetid på 3 til 12 måneder. Den likvide fond falder i op til 3 måneders løbetid.
Investorer kan observere fonden i endnu et år og se, om der er nogen negativ indvirkning. En beslutning kan træffes i overensstemmelse hermed.