Fortjener HDFC Small Cap-fond dine penge? Du har allerede store caps i porteføljen, det samme er multi caps og mid caps. Hvad med at tilføje en small cap-fond? Det er det, en investor spørger om.
For detailinvestorer med fokus på velstandsskabelse, især via direkte aktier, er small- og microcaps den mest attraktive zone. De store hætter er færdige og støvede, mellemhætterne er også dækket nok. Det er kun de små og mikrokasketter, hvor de “skjulte ædelstene og skatte ” vent.
Nu er det ikke så let at vælge en aktie direkte. Så vi outsourcer jobbet til en forvalter af en investeringsforening – nærmere bestemt en small cap-fond.
Sorten af small cap-fonde har haft sin egen charme, og det er ikke let at ignorere. Der er år, hvor fondene giver 100 % afkast. Ja, på et enkelt år. Der er også år, hvor de falder 50% i løbet af få måneder. Men efteråret ser ikke ud til at betyde så meget - belønningen springer i øjnene.
Det er der, vores kære investor også er på vej med sin egen detaljerede analyse for at vælge en small cap-fond.
Men bare vent!
Kilde :Unovest, NAV-data pr. 22. marts 2018. Faktaarkdata for direkte planer pr. 28. februar 2018.
Som du kan se, har fondene en bemærkelsesværdig præstationsrække.
Jeg forstår, at det kan være meget fristende at have den eneste (relativt) højtydende, lave AUM, lave omkostninger, small cap-fond i porteføljen. HDFC Small cap-fond skiller sig ud på mange måder.
Alligevel er der én ting, der mangler i det – track record!
HDFC Small cap er en nyligt aktør i HDFC MF-stalden. Fonden blev startet i april 2008 af Morgan Stanley som Morgan Stanley ACE Fund – en multi cap-fond .
I 2014, da HDFC købte Morgan Stanleys 8 ordninger, kom dette også ind. ACE-fonden blev repositioneret som HDFC Small &Mid Cap-fond med fokus på små og mellemstore aktier.
Men HDFC indså sandsynligvis, at dette virkede mod sin egen HDFC Mid cap Opportunities-fond og omdøbte den igen i november 2016 til HDFC Small Cap-fond med fokus på Small cap aktier.
Fonden har nu mandat til at holde minimum 80 % af sine penge i small caps.
(kilde)
Så, hvis du forstår det, er fonden i sin nuværende avatar af en ren small cap-fond kun lidt over et år gammel.
Hvordan er det for en track record?
Jeg er ikke sikker på dig, men for mig har denne ikke nok af sine egne.
–
Lad os tale om størrelsesproblemet.
Investoren forstår ulemperne ved en stor størrelse i en small cap-fond. En for stor størrelse kan modarbejde fonden. Denne ser dog ikke ud til at være så stor endnu.
Her er et perspektiv. Det overordnede univers af aktier og muligheder på markedet er det samme for alle fondsordninger. Nu, når der er et dusin fonde, som er vokset store i størrelse i løbet af de sidste par år og jagter det samme begrænsede kvalitetsunivers af small cap aktier, hvad skal der så ske?
Et vanvittigt løb, hvor lederne sandsynligvis vil betale for meget for nye indkøb.
Derfor respekterer jeg nogle af fondshusenes beslutning om at lukke dørene. Andre kører bare på investorernes grådighed for at tjene flere penge. Hvem der ender med at tjene penge er nogens gæt.
Fonden var lige omkring Rs. 927 crores i november 2016, da den sidst ændrede sin positionering. I dag ligger den på ca. Rs. 2700 millioner kroner. Næsten 3 gange på 15 måneder.
Jeg er nogle gange overrasket, hvis dette var en aktie, ville jeg være så glad for at købe den. 🙂
Men for en investeringsforeningsordning, der planlægger at investere i small cap aktier... er spørgsmålet tilbage.
Hvad med andre forhold og vurderinger?
Helt ærligt kan du smide alle ratings, nøgletal og præstationsstatistikker for HDFC Small Cap-fonden ud af vinduet.
Fonden har meget at se og bevise, før vi kan kalde det en track record. Nøglen kommer først efter det.
Hvad er dit syn på denne fond? Del gerne i kommentarerne.