Hvem kender ikke HDFC Top 200 Fund? En af investeringsfondsindustriens formidable ordninger skabte enorm rigdom for sine investorer. Kun indtil nu. Jeg er ked af at fortælle dig, at fonden ikke er mere.

Ja, jeg ved, at jeg kommer med en udtalelse, som først vil være sand om et par uger. Det er dog sikkert.

Under de nye SEBI-retningslinjer for rationalisering og kategorisering af ordninger har HDFC MF besluttet at gøre op med en af ​​sine flagskibsordninger HDFC Top 200-fond. Fonden, der tilsyneladende vil tage sin position, er HDFC Top 100 Fund.

Tusindvis af investorer, der var 'næsten viet ’ til denne fond vil få svært ved at komme videre, hvilket de skal.

Jeg benytter lejligheden til at se tilbage på historien om HDFC Top 200-fonden, og hvad der er sket nu.

Historien om HDFC Top 200 Fund

HDFC Top 200 Fund blev lanceret i 1996 af Zurich Mutual Fund (før den blev købt ud af HDFC MF) under ledelse af Prashant Jain, en af ​​de mest respekterede fondsforvaltere i Indien.

Positioneret som en large cap-fond havde den til formål at investere sine penge i large cap-universet, hovedsageligt ud fra BSE 200-indekset.

Over tid kom dens erklærede investeringsstrategi til at være et indeks + stil, det vil sige en kombination af passiv og aktiv stil.

Omkring 60 % af fondens korpus blev matchet med indekset, det vil sige BSE Top 200, og resten blev forvaltet aktivt. Den aktive portionsinvestering blev foretaget efter princippet om GARP eller Growth til en rimelig pris.

Det erklærede også, at det ville holde sig væk fra cykliske aktier eller mid cap-aktier for at reducere risikoen for porteføljen og øge chancerne for positive afkast på lang sigt.

Dette gjorde det muligt for investorer at deltage i formueskabelse med relativt lavere risiko.

I det meste af sin eksistens leverede fonden fænomenalt. Og investorerne kvitterede også.

I 2014-15 var HDFC Top 200 rangeret som den største fondsordning efter AUM-størrelse. Dette selvom de sidste par år ikke har været så gode for fonden rent præstationsmæssigt.

Men investorernes tro forblev standhaftig for fonden såvel som dens forvalter.

Så skete der en masse ting, specielt i den større økonomi og aktiemarkedet, mere i det store aktieområde.

Den store kasketplads er blevet overfyldt. Institutionelle penge, der også er indenlandske, specielt fra NPS og EPF begyndte at strømme ind, primært mod store aktier.

Mens large cap aktierne fortsatte med at vokse, og afkastet også var synlige, var eksistensen af ​​large cap aktivt forvaltede fonde under et spørgsmålstegn nu.

Det blev svært at generere "alfa" eller afkast mere end hvad indekset kan give, den største årsag til eksistensen af ​​aktiv forvaltning af midler. Den anden grund er risikostyring.

Så var der selve fondsstrategien, som satte 60 % af sin portefølje indekseret til BSE 200-indekset. Kun de resterende 40% var holdbare til aktiv aktieplukning. Men det gav heller ikke resultater.

Fonden var ved at miste sit greb. Investorernes tålmodighed var ved at løbe tør. Det var svært at holde troen urokkelig.

Det sidste slag

I oktober 2017 annoncerede SEBI sine retningslinjer for ordningskategorisering og -rationalisering, hvorunder alle fondshuse skulle placere deres ordninger i foruddefinerede kategorier og også tilpasse navnene for at sikre, at de ikke kommunikerer et andet billede til en læginvestor.

HDFC Top 200 afgjort. På grund af sit mandat til store selskaber valgte den kategorien store selskaber. Ikke bare det, den ændrede også navn til HDFC Top 100 for at tilpasse sig den nye kategori.

Du kan undre dig over, hvordan det gør en forskel. En masse, faktisk.

Først , har fonden nu et begrænset univers af Top 100-selskaber efter samlet markedsværdi og ikke Top 200-selskaber (BSE 200) som før. Det tvinger den til at være mere stor end før.

Anden , skal det investere mindst 80 % af sit korpus i det reviderede univers af Top 100-virksomheder efter samlet markedsværdi.

Endelig , hvis det vælger at fortsætte med sit indeks plus investeringsstil, hvor 60 % af porteføljen er matchet med indekset, så vil den blive reduceret til blot en anden indeksfond.

Jeg spekulerer kun på, om nogen investor vil betale aktive fondsgebyrer og -udgifter for at få en indeksfondsydelse. Specielt når HDFC selv har indeksfonde med langt lavere gebyrer og udgifter.

Afslutningsvis er HDFC Top 200-fonden, som vi alle vidste den, død.

Hvis du har været investor indtil nu, er du nødt til at tage et opkald for at leve med dens nye avatar eller vælge en mere værdig fond.

Del dine tanker og kommentarer.