Den tredje af de fire nye indeksfonde fra Motilal Oswal er en, der vil replikere og spore Nifty Smallcap 250 Index. Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund bliver Indiens 1. small cap-fond. Nifty Small Cap 250-indekset er den nederste halvdel af NIfty 500.  Lad os finde ud af, om dette er værd at investere i. Vi har allerede gennemgået Motilal Oswal Nifty 500 Fund og Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund.

Lad os først overveje dette intuitivt. Small cap pladsen er ikke en, hvor du "køber markedet" på grund af højere fejlfrekvenser. Det er her, aktive small cap-fonde udtaler, at small caps er "underundersøgt", og det er lettere at konstruere en small cap-portefølje bedre end indekset. Derfor spørgsmålet, vil Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund gøre en forskel?

Nifty Smallcap 250 vs. aktive small cap-fonde

Så lad os først sammenligne 12 aktive small cap-fonde med Nifty Smallcap 250 Index. Hvis vi kræver, at vores aktive small cap-fond slår indekset mindst 70 % af hver mulige femårsperiode, bliver tallet 11. Det er mere end anstændigt. Forvent den samme 70% outperformance derudover i fire års perioder, vi får 10 fonde. Igen kun et lille fald.

Kræv nu mindst 70 % bedre ydeevne i tre år også så er det stadig de samme 10. Så det burde være klart, at aktivt forvaltede fonde gør en forskel i small cap-segmentet. Et argument er, at mange af disse fonde havde en historie med enten small cap + mid cap fonde eller mid cap + small cap fonde. Dette er en rimelig kritik.

Modargumentet til dette er, at mange fonde her fortsat har betydelige mid cap-aktier, ofte højere end det, der er fastsat af SEBI (selvom det kunne tolkes som et årligt gennemsnit). Således har aktive small cap-fondsforvaltere en tendens til taktisk at øge mid cap-allokeringen og hjælpe investorer med at styre deres følelser bedre.

Dette ses tydeligt i downside-beskyttelsen konsekvent. Så ofte falder fonde mindre end indekset, når indekset falder over en måned. Fjern de 70 % returnerende filer og den laveste nedadgående beskyttelseskonsistens er 68 % . Dette betyder selvfølgelig, at praktisk talt alle fonde beskytter investoren mod de store dyk i small cap-indekset.

Så i lyset af disse beviser er det rimeligt nemt for en gennemsnitsinvestor at vælge en aktiv fond, der er i stand til at overgå Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund på grundlag af både risiko og afkast. Hvis denne situation ændrer sig i fremtiden, så lad os bekymre os om det.

Jeg går ikke ind for eksplicit at tilføje small cap-eksponering i en investeringsforeningsportefølje. Jeg tror, ​​at en anstændig mid cap-fond ville have al den small cap-eksponering, som de fleste investorer har brug for. Pointen, jeg prøver at gøre her, er: hvis du er interesseret i small cap aktieeksponering, så er en aktiv investeringsforening et bedre valg i dag end denne nye indeksfond. Hvis situationen ændrer sig senere, så kan vi ændre vores holdning. Ikke før.

Nifty Next 50 vs. aktive small cap-fonde

Da vi så, at Nifty Next 50 er et bedre indeks at investere i sammenlignet med Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund, er det måske passende at finde ud af, hvordan small cap-fondsforvalterne har klaret sig i forhold til Nifty Next 50. Vi skal bruge det samme afkast. filtre som nævnt ovenfor.

Fem år:70 % + mere afkast:11 (ud af 12)

Tilføj fire år:11 bliver til 6 (det er et stort fald)

Tilføj tre år:Det bliver seks. Så mindst halvdelen af ​​small cap-fondene har problemer med at slå Nifty Next 50! Selvom vi kun overvejer nedadgående beskyttelse, krydser kun 8/12 midler 70%-filteret. Dette er lavere end for Nifty Small Cap 250 Index. At have en Nifty Next 50 Index-fond i passende proportioner er således en bedre handel end at have en aktiv small cap-fond.

Nifty Smallcap 250 vs Nifty Next 50

Lad os nu sammenligne afkast af Nifty Smallcap 250 vs Nifty Next 50 (udbytte inkluderet) over alle mulige ti- og femårsperioder. Læg mærke til, at både Nifty Next 50 og Nifty Midcap 150-indekset komfortabelt overtrumfer Nifty Smallcap 250-indekset.

Nedenfor vises grafen for rullende standardafvigelse (risiko) for ti- og femårsperioder. I dette tilfælde overvejer vi, hvor meget et månedligt afkast afviger fra det gennemsnitlige månedlige afkast over en 5/10 års varighed. Dette er et mål for risiko. Højere linje, højere risiko.

Bemærk, at der ikke er nogen særlig fordel ved at holde et 250 aktieindeks. Risikoen er sammenlignelig med de to andre betragtede indekser.

Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund:Skal jeg investere?

Et klart og heftigt nej. Aktive fondsforvaltere – i kraft af komfortabelt at gå væk fra small cap-indekset – er i stand til at slå Nifty Smallcap 250 med hensyn til både risiko og afkast. Vigtigst af alt giver de beskyttelse mod ulemper, hvilket er mest afgørende, når du investerer i small cap-pladsen.

Ja, omkostningerne ved aktiv fondsforvaltning er høje – nok de højeste på dette område, men det er en pris at betale. Et argument til fordel for Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund er følgende: I hvert fald skal jeg periodisk (taktisk) bogføre overskud og genindtræde fra en small cap-fond for at bevare gevinster, så jeg kan lige så godt gøre det fra en small cap indeksfond og lavere omkostninger.

Dette er et rimeligt argument, men der er to aspekter, der skal tages i betragtning. (1) Investorer taler typisk ikke om. Faktisk har de fleste investorer, der bliver ved og ved med passiv investering, ikke nogen betydelig eksponering over for indeksfonde.

(2) At have 250 small cap aktier kan være et mareridt for fondsforvalteren. En aktiv fondsforvalter, der mærker markedsproblemer, kan flytte til large caps eller mid caps (faktisk har mange large cap-aktier som en proxy for kontanter). En small cap indeksfond har ingen sådan luksus. Ordningsdokumentet fra Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund siger, at det vil holde 95% af indekset til enhver tid. Dette er ret farligt, hvis vi har et stort nedbrud som i 2008.  Bortset fra tabet kan der være en stigning i tracking error og betydelige afvigelser fra indekset.

Som sådan forventer jeg ikke, at AUM for denne fond er signifikant, og selv den normale tracking error ville være højere end f.eks. en Nifty 50 indeksfond eller ETF. I betragtning af alt dette giver det simpelthen ikke mening at købe dette. Hold dig væk og hold dig til Nifty 50 og Nifty Next 50 indeksfonde, hvis du ønsker at være en passiv investor i Indien. Se Combine Nifty &Nifty Next 50 fonde for at skabe store mid cap-indeksporteføljer