Investeringsfondsbranchen har et simpelt salgsmantra. Fortæl investorerne, at de ikke skal bekymre sig om markedsvolatilitet, fordi alt vil vise sig godt i sidste ende! Selv NSE sagde markedsvolatilitet er midlertidig! Takket være et stort set uvidende medie fodres investorer med en konstant diæt med "stop ikke dine SIP'er, hvis du vil vokse rigdom". Beklager, investeringsrisikoen på aktiemarkedet aldrig reduceres for meningsfulde "langsigtede" investeringsvarigheder.
Den eneste måde at "opbygge velstand" er at styre risiko systematisk, ikke blot at investere hver måned og antage, at det er nok. Se: Myte afbrudt:SIP'er reducerer ikke risiko eller forbedrer afkast! Også: Enkle trin til at fjerne risikoen for din investeringsportefølje og hvordan man systematisk reducerer risikoen forbundet med en SIP
Selvom du ikke er en sælger, er det ret nemt at lade sig narre af et diagram som dette, offentliggjort tidligere: Sensex Charts 35 års afkastanalyse:aktiemarkedsafkast vs risikofordeling
For at få dette ser vi på alle mulige 5,6,7,...33,34,35 års returperiode for Sensex, beregner afkast, trækker ud og plotter det laveste (min) og højeste (max) afkast. Dette afkastspredning er en enkel måde at forstå aktiemarkedsrisikoen på. Dette er en "fremragende" graf for en investeringsforeningsdistributør at bruge. Hej, se på de max- og min returlinjer smelter sammen "på lang sigt". Det er derfor, du bør holde dine SIP'er kørende.
Husker du dette citat?
Nå, sandheden er, at du ikke behøver at gå ind i al den ballade. Du skal bare reducere prøvestørrelsen, og ofte får du det resultat, du ønsker. I dette tilfælde er stikprøvestørrelsen den tilgængelige aktiemarkedshistorik. Vi har kun data fra 1979.
For at hævde noget så dramatisk som "aktieinvesteringsrisikoen reduceres med tiden" har vi brug for data, der går meget længere tilbage i historien (forudsat at vi vil have sandheden og ikke en glidebane for at sælge). Så lad os tage et kig på S&P 500.
Jeg var i stand til at skaffe (mod betaling) S &P 500-prisdata fra den 30. december 1927. Derfor kan ovenstående undersøgelse gentages for hvert muligt 1 til 55 år og giver mig mulighed for at forbedre en tidligere undersøgelse:Vil langsigtet aktieinvestering altid have succes?
Jeg kunne ikke få daglige samlede afkastdata fra 1927, en sammenligning af ovenstående og nedenstående grafer ville fortælle dig, at det ikke betyder meget. Ved første øjekast vil du hævde, at investeringsrisikoen på aktiemarkedet reduceres på lang sigt.
Vent. Mindre end 5-årige afkastspænd dominerer grafen. Så lad os få dem af vejen. Se nu godt efter.
Selv med udbytte er negative afkast mulige op til to årtiers investering! Ja, ja, afstanden mellem maks. og min. afkast mindskes. Dog:
Punkt et og to ovenfor burde være nok til at overbevise en investor om, at "langsigtet investering" ikke er mindre risikabelt - i hvert fald som det markedsføres. Punkt 3 er et bevis for den objektive analytiker.
Spørg venligst ikke "hvad er sandsynligheden for et positivt eller negativt afkast på lang sigt?". Sådanne ting kan ikke beregnes. Det kan de godt være, men det har ingen betydning.
Begynd heller ikke (1), at ovenstående er et engangsbeløb, og SIP vil sænke risikoen. Nej, det vil det ikke. Se:Myte brudt:SIP'er reducerer ikke risiko eller forbedrer afkast!
Desuden (2), Indien er ikke anderledes! Vi lever i en sammenhængende verden. En recession i andre lande vil smitte af på os og påvirke "langsigtede afkastforventninger". Så billedet vist ovenfor for Sensex vil sandsynligvis ændre sig til billedet for S &P 500. I det mindste ville en god risikomanager forvente det.
Når folk læser sådanne indlæg, antager de, at jeg forsøger at skræmme folk væk fra egenkapital. Jeg får intet ud af det. Jeg forsøger blot at påpege, at det er ubegrundet at drømme om, at investering hver måned vil føre til rigdom og inflationsslående afkast. Enhver portefølje knyttet til markedet skal styres systematisk.