Som læserne måske er klar over, lancerede Motilal Oswal AMC, i hvad der kun kan beskrives som et bizart træk, fire nye indeksfonde på samme tid! AUM-detaljerne for disse fonde er nu tilgængelige, og vi finder ud af, hvordan direkte plan- og regulære planinvestorer har valgt fra disse fonde. Resultaterne er ret interessante!
Ordningerne var åbne for løbende køb fra den 6. september 2019. Selvom faktaark kun giver de samlede AUM-data, kan den almindelige plan, direkte plan AUM-opdeling (plus udbytte, opdeling af vækstmuligheder, hvor det er relevant) findes på AMFI Research og information side. Følgende data er hentet fra både AMFI og AMC-faktabladet for oktober 2019
Alle fire indeksfonde er blevet gennemgået her : (1) Motilal Oswal Nifty 500 Fund:Undgå og hold dig til Nifty 50 Index-fonde (2) Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund:Skal du investere? (3) Motilal Oswal Nifty Smallcap 250 Index Fund:Vil dette gøre en forskel? (4) Motilal Oswal Nifty Bank Index Fund Review:en erstatning for en stor kapitalfond?
To AUM-tal er rapporteret. (1) AUM ved slutningen af måneden, som kan findes i faktaark og andre portaler som VR. (2) Den kvartalsvise gennemsnitlige AUM. Jeg kunne ikke finde en officiel definition, men jeg tror, at dette er gennemsnittet af den daglige AUM over et kvartal.
Den direkte, regelmæssige planopdeling hos AMFI er af den kvartalsvise gennemsnitlige AUM. For en gammel fond ville forskellen mellem disse to tal ikke være væsentlig. For disse nye fonde er den kvartalsvise AUM meningsløs, men den er rapporteret!
Den kvartalsvise gennemsnitlige AUM rapporteret hos AMFI for disse fire fonde er meningsløse. Den direkte plan:almindelig planopdeling baseret på disse tal bør dog også gælde for det faktiske AUM ved udgangen af måneden. Som du kan se, er gennemsnittene cirka en fjerdedel af månedens udgang AUM.
Dette blev sandsynligvis også diskuteret internt før og efter lanceringen på AMC. Et fondshus skaber nye produkter for at se et trinvist boost i overskuddet. En god NFO-lancering er typisk en, der indbringer mindst Rs. 1000 kroner. Til at begynde med var dette aldrig muligt med en indeksfond.
DSP lancerede en Nifty Next 50-fond i februar 2019 og administrerede 17 crores. UTI gjorde det samme i juni 2018 og opnåede 213 crores. Der er naturligvis mange faktorer, der spiller ind her. Hvilken slags distributionsnetværk hver AMC har, hvordan de "behandler" distributørerne, markedsforholdene osv. Mellem juni 2018 og februar 2019 fandt mange flere mennesker muligvis ud af, hvor flygtig Nifty Next 50 kan være!
Motilal Oswal har samlet i alt ca. Rs. 73,5 crores fra disse fire fonde pr. 30. september 2019. I betragtning af den nuværende markedstilstand er dette en imponerende sum. Ville de have fået så meget, hvis de kun havde lanceret Nifty 500-fonden? Muligvis ikke. Så det var ikke en fejl.
For indeksfonde kan de direkte planbaserede robo-rådgivningsportaler være en væsentlig bidragyder til AUM, men en sådan opdeling er ikke tilgængelig for analyse. Fremadrettet ville det være interessant at se, hvordan AUM bevæger sig.
Motilal Oswal Nifty 500 Fund:AUM-opdeling:(sep. 2019)
AUM(Cr)Average AUM(Cr)21.24525.2338Direkte plan:15,7 %
Almindelig plan:84,3 % (Dette brud er normalt)
Disse er procentdele af den gennemsnitlige AUM, som er angivet ovenfor. Dette er tilnærmelsesvis gyldigt for AUM ved udgangen af måneden.
Motilal Oswal Nifty Bank Index Fund:AUM-opdeling:(sep. 2019)
AUM(Cr)Average AUM(Cr)19.66504.9835Direkte plan:25,6 %
Almindelig plan:74,4 % (Igen relativt normalt, direkte er en smule højere, sandsynligvis fordi det er eksotisk)
Motilal Oswal Nifty Midcap 150 Index Fund:AUM-opdeling:(sep. 2019)
AUM(Cr)Average AUM(Cr)18.31274.4718Direkte plan:45 %
Almindelig plan:55 % (Hvad! Næsten det samme?)
Vi ved, hvor den almindelige AUM kom fra – det vil sige via en individuel eller institutionel distributør. Hvor kom den direkte AUM fra? Direkte eller via en direkte mellemmand? Jeg ville betale for at vide dette.
Motilal Oswal Nifty Smallcap 250-indeks:AUM-opdeling:(sep. 2019)
AUM(Cr)Average AUM(Cr)14.27023.4634Direkte plan:71,8 %
Almindelig plan:28,2 %
Hvad! Hvordan skete det?! Distributører kunne have presset Nifty 500 og Bank Index midler mere, da SIP'erne kunne være meget klæbere der. Det kan dog ikke nægtes, at direkte investorer har kunnet lide mid- og small cap-indeksfondene.
Dette er et skærmbillede fra AMFI (AUM er i Lakhs), så vi kan begge bedre tro på det!
Den direkte plan for Smallcap-indeksfonden har indsamlet omkring 24 % mere den direkte plan for midcap-indeksfonden og et strejf højere end den almindelige midcap-plan.
PMS-investorerne i Motilal Oswal kunne have bidraget til den direkte plan AUM. Vi ved ikke hvor meget.
Der er ingen problemer med banken og Nifty 500-indeksfondene. Et small cap-indeks med 250 aktier er nok det nemmeste for en aktiv fondsforvalter at slå, og det er faktisk tilfældet og grunden til, at jeg brugte midcap-benchmarks for smallcap-fonde:Hvorfor skal din small cap-investeringsfond slå dette benchmark!
Derfor mener jeg, at det er en fejl at vælge en smallcap-indeksfond med nul risikostyring. I tilfælde af midcap, lad os overveje nogle data fra Oct 2019 Equity Mutual Fund Performance Screener. Kun to ud af treogtyve fonde har formået konsekvent at slå Nifty Midcap 150 Index over hvert muligt 3,4 og 5 år. Så en midcap-indeksfond giver meget mere mening.
I tilfælde af small caps kan aktiv forvaltning beskytte investorerne betydeligt mod et fald. Så at vælge en small cap indeksfond er efter min mening et ret umodent valg. Lad os se, hvordan AUM-væksten udvikler sig.