På denne "ekstra dag" i februar, som vil give 2020 366 dage, lad os finde ud af, hvordan Sensex og S &P 500 har ændret sig fra et skudår til et andet, og hvad det kan lære os om risiko og belønning.
Den 29. februar 1980 lukkede Sensex kl. 128.21. Fyrre år senere lukkede den på 38.297,29 den 28. februar 2020. Næsten 300 gange mere og en årlig vækst på 15 % eksklusiv udbytte. Dataene på billedet ovenfor er vist nedenfor.
Dette er årlige afkast fra skudår til skudår.
Vinduet på 65 % skyldes Harshad Mehta-relateret markedsmanipulation. Selv i så kort en periode bemærker vi flere enkeltcifrede afkast. Med undtagelse af 7 % vil tilføjelsen af 1,5 % til 2 % fra udbytte stadig ikke være i stand til at slå inflation eller faste indskud.
Argumentet om, at "fire år er for kort" vil ikke hjælpe meget, da risikoen ikke forsvinder på lang sigt som vist tidligere: Dollar Cost Averaging aka SIP-analyse af S&P 500 og BSE Sensex og Ten-year Nifty SIP-afkast har reduceret med næsten 50 %
Blot 11 datapunkter med fire års mellemrum er nok til at fremhæve aktiemarkedets karakter. Afkast og tab klumpes sammen. Et stort positivt afkast fører til en opbremsning og derefter en stor opgang, det vi omtaler som Sensex-trappen – er du klar til at klatre?!
Du kan også forestille dig, i hvilket vindue investeringsforeningsindustrien begyndte at vokse hurtigt (efter 2016), og hvornår den stod over for en afmatning (2008-2012). Distributører vil få dig til at tro, at "hånd-hold" investorer i hårde tider. Det er der ingen beviser for.
Folk holder op med at investere i hårde tider eller er ikke interesserede i aktiemarkedet, lige når de burde hælde penge ind! Ingen rådgiver, uanset om det er distributør eller RIA, kan hjælpe investorer med at styre risiko, medmindre investorerne selv er modne og investerer med et klart mål.
S&P 500 tilbyder en meget længere historie til at studere skudårsbevægelser. Takket være prof. Schiller kan man få månedlige S&P 500-data inklusive udbytte fra 1872! Eller 37 skudår! Disse data er inflationsjusteret, men for denne undersøgelse vil vi kun overveje det samlede afkast (udbytte, der antages at blive geninvesteret).
Sjovt nok "ser" S&P 500 ret rolig ud fra skudår til skudår (de fleste amerikanske præsidentvalg falder på et skudår) i logskala.
Afkastet tegner dog et andet billede. Perioderne med alvorlig recession og arbejdsløshed ses tydeligt af de reale (inflationskorrigerede) afkast.
Ligesom verdensmesterskabet i cricket eller fodbold er et spring et vidunderligt livsmarked. For fire år siden, i februar 2016, var der ingen moms og en Rs. 1000-sedlen var stadig lovligt betalingsmiddel! Det virker som et kort tidsrum, men mange begivenheder udspiller sig fra det ene skudår til det andet. Hvordan var din investeringsportefølje for fire år siden? Tror du, du forvalter penge bedre nu?
Hvordan vil den indiske økonomi udvikle sig i de næste fire år? Hvordan vil vores porteføljer udvikle sig? Vi bliver nødt til at vente på, at tidens pil bevæger sig fremad.