Fra februar 2018 til februar 2020 så aktiemarkedet ud til at bevæge sig i to forskellige retninger på samme tid! Large cap-indekser som Nifty og Sensex bevæger sig op og andre segmenter som Nifty Next 50, Midcaps og Smallcap bevæger sig ned. Sådan er igangværende Feb-mar 2020 styrt har "hvile" denne ubalance/inhomogenitet på kort tid!

Læsere kan huske, at vi kvantificerede denne ubalance i december 2019:Afkastforskel på Nifty 50 vs Nifty 50 Equal-weight-indeks på et rekordhøjt niveau! Den 12. marts 2020 bemærkede vi, at hvorfor dette markedskrak trods alt kunne være sundt, da "nulstillingen" var begyndt med det samme.

De to grafer nedenfor dateret 11. marts viser, hvordan Nifty 50 faldt mere og faldt hurtigere end andre indekser. Som den 11. marts 2020 faldt Nifty 50 -14 % fra 1. januar 2020. Nifty Midcap 150 8 % og Nifty Smallcap kun 9,33 %.

De to-årige rullende afkast af Nifty 50 og Nifty 50 Equal Weight er vist nedenfor. Læg mærke til, hvordan Nifty 50 EW faldt under Nifty i det indrammede område.

Afkastforskellen mellem de to indeks er vist nedenfor.

Pilene falder sammen med markedskrakket i 2008 og 2020. Op-pilene falder sammen med tyreløb. Dette er kun omtrentligt og bør ikke tages for seriøst. Ovenstående "metrik" er en vag indikation af markedsværdiansættelse:sænk 2Y NIfty 50 EW-afkastet minus 2Y Nifty 50-afkast, højere Nifty 50-værdien.

Dette er indlysende, når det staves sådan, og alt, hvad det betyder, er, når kun nogle få aktier er ansvarlige for at flytte NIfty "op", skulle scenariet vende før eller siden (ikke betyde tilbagevenden). I det foreliggende tilfælde er denne ubalance to år gammel.

Som den 27. januar er NIfty 50 Equal-Weight 2Y-afkast stadig 8 % lavere end 2Y Nifty 50-afkast! I skrivende stund (30. januar 2020, kl. 10:12) er markedet faldet omkring 2 %. Måske venter vi måske ikke for længe på, at resten af ​​forskellen forsvinder!