Vi ser på effekten af ​​at inkludere guld i en portefølje af aktier og obligationer (langsigtede gilts) ved at sammenligne den med Ben Graham-porteføljen (50 % aktier + 50 % obligationer).

Læsere kan huske, at vi lige havde anmeldt (1) 50-50-porteføljen – Vil Benjamin Grahams strategi for 50 % aktier 50 % obligationer fungere for Indien? – (2) den permanente portefølje (25 % hver af aktier, obligationer, guld og kontanter) (3) "international diversificering" Sådan vil køb af amerikanske aktier påvirke din portefølje

Vi vil også bruge det samme datasæt til denne undersøgelse:

• Aktier: Sensex TRI fra september 1996.
• Guld: Guldpris i INR pr. troy ounce fra september 1996
• Langfristede obligationer: I-BEX Long Term Gilt Index fra september 1996.

XIRR for porteføljen med aktier + obligationer + guld minus XIRR på 50 % aktier + 50 % obligationsporteføljen er plottet nedenfor sammen med den relative volatilitet (beta). Det vil sige, at vi tjekker merafkastet (hvis nogen) og overrisikoen ved at erstatte nogle obligationer i porteføljen med guld. Porteføljen rebalanceres årligt.

Vi skal se på 165 10-årige afkastsekvenser mellem september 1996 og april 2020 for at beregne XIRR for en SIP i de nedenfor nævnte porteføljer. Bemærk venligst, at når vi ruller over de samme afkastsekvenser i alle porteføljer. formen af ​​XIRR differenskurven ville se den samme ud, men værdierne vil ændre sig.

5 % guld + 50 % egenkapital + 45 % obligationer

10 % guld + 50 % egenkapital + 40 % obligationer

15 % guld + 50 % egenkapital + 35 % obligationer

20 % guld + 50 % egenkapital + 30 % obligationer

25 % guld + 50 % egenkapital + 25 % obligationer

33 % guld + 33 % egenkapital + 33 % obligationer

Guld har ikke gjort en væsentlig forskel for porteføljerisikoen eller afkastet i løbet af de sidste 24 år. Faktisk er afkastet for de fleste af kørslerne kun faldet sammenlignet med en 50 % aktie + 50 % langsigtet guldportefølje med marginalt fald eller stigning i relativ volatilitet.

Sammenfattende er 50-50-porteføljen uden guld overlegen, og indsatsen forbundet med at tilføje guld og tolerere dets volatilitet har ikke været givende. Ting kan ændre sig i fremtiden, men vi kan kun se på tidligere data for porteføljekonstruktion.

Investorer er bedre stillet til at købe fysisk guld til familiebrug eller Sovereign Gold Bonds, hvis de ønsker at producere fysisk guld i fremtiden (f.eks. til et ægteskab). Det er ikke nødvendigt for dem at spore prisen på guld (via guld-ETF'er eller guldfonde) i en investeringsportefølje.