Det verdensomspændende krak på aktiemarkederne er et perfekt startskud for Motilal Oswal S&P 500 Index Fund. Nedbruddet kan sælges som en "købsmulighed" for at akkumulere AUM i NFO-perioden (15. til 23. april 2020). Vi analyserer S&P 500-afkast – SIP og engangsbeløb – for at afgøre, om det giver mening for hjemmehørende indere at investere i denne fond.
De, der er interesserede i Motilal Oswal S&P 500 Index Fund, kan klassificeres i to:(1) dem, der har set det amerikanske marked vokse og vokse i de sidste par år, antager, at denne vækst vil fortsætte efter et kraftigt opsving (nogle mener, at opsvinget er allerede begyndt), og se dette som en købsmulighed. Det eneste, de ønsker, er en del af overskuddet.
Sådanne investorer kan investere i denne NFO. Når alt kommer til alt, vil deres porteføljer sandsynligvis allerede være fyldt med sådanne akkumulerede "skiver" i fortiden. Hvilken forskel - god eller dårlig - kunne en anden skive gøre? De, der ønsker at tjekke, om det er besværet værd, kan se nedenstående grafer.
Modargumentet her er, at USA sandsynligvis vil stå over for en recession i de næste par år. Opsvinget er muligvis ikke så hurtigt eller så jævnt som i 2008, og de amerikanske markeder er på vej til en sidelæns bevægelse (hvad går op og alt det der), og hvis du kan se cyklusser i graferne nedenfor, kan denne købsmulighed hurtigt blive til en fælde .
opdatering 19. april: Vil du have en lille eksponering til denne fond? Tjek denne detaljerede analyse, før du investerer: Sådan vil køb af amerikanske aktier påvirke din portefølje
(2) dem, der ser dette som en diversificeringsmulighed, forstår, at en sådan diversificering kan sænke det samlede afkast, kommer med risiko, behøver ikke altid betale sig og kræver disciplineret rebalancering uanset exitbelastninger og skat.
Investorer skal først tjekke, hvor effektivt designet deres nuværende porteføljer er, og om de har råd til eller formår at tilføje mindst 15 % til 20 % af denne fond. Ellers er fordelen måske ikke nok (en detaljeret undersøgelse om dette kommer op)
Nedenstående grafer kan være nyttige for sådanne investorer. Vi skal sammenligne S&P 500 TRI(i USD), S&P 500 TRI INR, NIfty 50 og det forgyldte indeks I-BEX (I-Sec Sovereign Bond Index).
For en hjemmehørende indisk bør en investering i S&P 500-indekset (i INR) give en belønning, der står mål med risikoen og give stabilitet til porteføljen ved at sænke volatiliteten. For effektiv diversificering bør S&P 500 ikke bevæge sig sammen med f.eks. Nifty 50.
Vi bemærker allerede, at i alvorlige begivenheder som den, der udspiller sig, bevæger alle aktiemarkeder sig i samme retning og ofte også følges af obligationsmarkederne! Derfor skal de, der ønsker at diversificere, huske på dette.
I-BEX forgyldt indeks bruges til at måle risikopræmien. Den bosiddende indiskes afkast fra S&P 500 TRI INR bør være et godt stykke over afkastet fra det forgyldte indeks ellers retfærdiggør det ikke risikoen (begge beskattes på samme måde).
Inden vi begynder analysen, er der ingen brændende hast med at investere i Motilal Oswal S&P 500 Index Fund i NFO-perioden. Omkostningsprocenten er ukendt. AUM er ukendt. Sporingsfejlen er ukendt.
Denne indeksfond forventes at være billigere end ICICI US Bluechip eller Franklin US Feeder-fonden, men denne fordel afhænger af tracking error. Denne S&P 500 indeksfond er et meget mere nyttigt tilbud fra Motilal Oswal end dens small cap indeksfond eller mid cap indeksfond (eller endda dens Nifty 500 indeksfond).
Fonden bør dog stadig præstere. De, der bekymrer sig om, at de ville gå glip af købsmuligheden ved at vente, spiller lige i hænderne på AMCs salgskampagne. Der er ingen grund til at handle, som om dette er de eneste penge, vi ville investere, og nu er det eneste tidspunkt, vi ville investere.
Når man ser den måde, hvorpå USD til INR-kursen har påvirket bevægelsen af S&P 500, virker det ekstremt fristende at købe. Vi må dog erkende, at dette er en optisk illusion. Hvad vi ser over afkastet af en enkelt investering foretaget i januar 1990 realiseret i april 2020.
Som nævnt før – Anmeldelse:Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund – opfører USD INR-udvekslingen på lang sigt som en obligation, der giver 5-6 % afkast. Det er rimeligt at forvente dette inden for en overskuelig fremtid, men leverer muligvis ikke hver gang og kan resultere i et højere afkast for S&P 500 INR over S&P 500 USD.
Lad os først tjekke, hvor korreleret Nifty 50 er med S&P 500. Alle mulige 5, 10 og 15-årige afkast (engangsbeløb) er vist nedenfor.
Bemærk, at 5-årige NIfty-afkast er faldet dramatisk til under S&P 500 siden 2012. Rollerne kan vendes fremadrettet, og det er noget, som potentielle investorer i Motilal Oswal S&P 500 Index Fund bør huske på. Ville de stadig tale om "fordele ved international diversificering", når fonden ikke fyres?
Situationen er den samme for 10-års data, men den modsatte for 15-års data.
Det er rimeligt berettiget at bruge S&P 500 ud over NIfty 50 (=indisk aktie) til at diversificere porteføljerisikoen. Man bliver dog nødt til at slippe af med den seneste skævhed og forstå, at S&P 500 kan underperforme i fremtiden og stadig opfylde sin diversificeringsrolle.
Bemærk, at et engangsbeløb på S&P 500 INR ikke altid er større end S&P 500 USD. Dette skyldes, at valutakursen ikke altid stiger lineært.
For at en investering i S&P 500 (INR) skal give mening, bør den orange linje i graferne nedenfor være et godt stykke over den grønne linje. Afkastene fra USD INR-kursen vises også.
For dem, der kan se en cyklus nedenfor, kan S&P 500-afkastet falde i fremtiden. Måske er der ingen cyklus, og måske kan afkastet blive bedre. Ingen ved det.
Risikopræmien, der tilbydes af S&P 500 INR, er et nyligt fænomen, som kan observeres fra både 10- og 15-årige data.
Tyveårige data (investeringsvindue, der slutter mellem juni 2014 og april 2020) tegner dog ikke et lovende billede. Selvom den grønne linje peger nedad, kan den orange bevæge sig hurtigere ned!
Vi ser på rullende SIp-afkast, og nu skulle de røde prikker være over de grå prikker for at retfærdiggøre risikoen. Bemærk datapunkterne på 0 %. Disse er SIP-vinduer med negative eller ubestemte afkast.
De, der værdsætter risiko og forstår, hvordan man måler fordele, kan overveje at investere i Motilal Oswal S&P 500 Index Fund. Langsigtede investorer kan vente og se et stykke tid, før de investerer. De, der håber på en hurtig bedring (måske ikke være tilfældet!) og ønsker at bogføre overskud (skattepligtig pr. plade) kort efter, kan investere i NFO-perioden.