Small Cap investeringsforeninger er relativt nye og kom i rampelyset efter markedsopturen i slutningen af 2013. Ser man på de fantastiske afkast fra denne kategori i 2014, blev flere SIP'er startet, især af unge lønmodtagere, der fortalte sig selv, at de havde højrisikoappetit. at "på lang sigt ville small cap-fonde klare sig bedre end large cap-fonde". Her er grunden til, at en SIP i en Small Cap-fond er en frygtelig idé.
En anden bølge af nye investeringsforeningsinvestorer sluttede sig til efter 2016, og de blev lokket af de høje afkast fra small cap MF'er i 2017 for kun at være frustrerede lige siden.
Problemet med en small cap-fond er dobbelt. For det første stiger de til ekstraordinære niveauer på ret kort tid og falder lige så hurtigt - i det mindste giver dette en købsmulighed. For det andet kan de tage utrolig lang tid at komme sig.
BSE Small Cap-indekset tog omkring ni år at nå sit højdepunkt i 2008 før crashet. Aktivt forvaltede fonde kan have taget kortere tid, men det skyldes, at de frit kunne investere i midcap- og large cap-aktier.
Det tidligere rekordhøje indeks var i januar 2018. I øjeblikket er det næsten 50 % nede, og det kan tage år at komme op af vandet. I går rapporterede vi tiårs SIP. Afkastet af de fleste aktieselskaber er nu mindre end 10 %
Syv fonde med et afkast på mindre end 8 % efter en 10-årig SIP burde være tilstrækkeligt bevis på, at "disciplineret investering" er, at disse fonde tilbyder en belønning, der er langt ringere end den tilknyttede risiko. Smallcap-fonde er betydeligt mere volatile end andre diversificerede investeringsforeninger. Den tilhørende risikopræmie burde være højere, men det er sjældent tilfældet.
En simpel langsigtet SIP ville ikke sænke de tilknyttede risici og blot stige og falde med fondens formuer. Årsagen til, at det 10-årige SIP-afkast er så dårligt, kan findes ved at inspicere fem-års afkast.
Lad os dele den ti-årige rejse (april 2010 til april 2020) op i femårige segmenter:april 2010 til april 2015 og april 2015-april 2020.
Det første 5-årige segment gav fremragende afkast. Men da SIP'er ikke reducerer risikoen, gik alle disse afkast tabt i de næste fem år!
Dette er grunden til, at de ti års afkast er så lave. Hvad der gik dobbelt hurtigt, kom dobbelt hurtigt ned og blev der! Selvom denne risiko er til stede i alle aktiefonde, er den mere udtalt for small cap-fonde.