De, der hævder, at aktiemarkedets opsving ikke er til at stole på, kan bruge Nifty 50 Arbitrage Index til støtte. Indekset, der sporer prisforskellen mellem at "købe aktier og sælge tilsvarende aktiefutures", har registreret et fald over de sidste tre måneder (13 uger for at være præcis). Peger på en udtørring af arbitragemuligheder. Som følge heraf er arbitrage-fondsafkast faldet. Hvad investorer har brug for at vide.
Meddelelse: Et nyt seminar er tilgængeligt: Sådan opbygger du en langsigtet investeringsportefølje – en guide til begyndere. Du kan tilmelde dig via denne formular . Dette er beregnet til, at absolutte nybegyndere kan begynde at investere på den rigtige måde, stille de rigtige spørgsmål og ikke begå den fejl at vælge produkter i det allerførste trin og omvende sig senere!
Arbitrage investeringsforening profiterer af prisforskellen mellem spotmarkedet og futuresmarkedet. Dette gap, kendt som et spænd, er normalt positivt (fremtidig pris> spotpris), men kan blive negativt på bjørnemarkeder. Det skete efter nedbruddet i 2008 og nu efter nedbruddet i 2020.
Når dette sker, har investeringsforeninger en tendens til at stoppe nye indstrømninger. Det fandt sted i juli 2009 og kortvarigt i marts-april 2020 (ICICI, Tata AMC'er). Dette er et midlertidigt fænomen, der kan vare over et par måneder eller mere. Dette vil naturligvis påvirke rækkefølgen af afkast i de kommende måneder. Nifty arbitrage-indekset er genoprettet i løbet af den sidste måned (se tabel nedenfor).
Reduktionen i arbitragespændet kan ses nedenfor i prisbevægelsen for Kotak Arbitrage Fund og Nifty 50 Arbitrage Index. Grunden til, at arbitrage-fonde ikke har lidt så meget, er på grund af deres obligationsbeholdning (op til 35%).
Typisk holder de kortfristede obligationer, men deres afkast er også faldet i de seneste måneder. Se: Overnight Mutual Funds har også risici! Hvad investorer har brug for at vide
De efterfølgende afkast af ICIC Equity Arbitrage, Kotak Equity Arbitrage og Nifty 50 Arbitrage Index er vist nedenfor. Arbitrage-midler er blevet reddet af obligationsbeholdningen fra negative afkast i løbet af de sidste par måneder (deres ugentlige afkast blev negative)
VarighedICICI Pru Equity-Arbitrage Fund(G)-Direct PlanKotak Equity Arbitrage Fund(G)-Direct PlanNifty 50 Arbitrage Index1 Uge0.210.200.192 Uge0.200.200.203 Uge0.150.120.0302.081 Måned.0302.9 Måned. -0,23 3 måneder0.960.99-0.33 10 Uge0.600.64-0.12 11 Uge0.620.67-0.20 12 Uge0.830.79-0.25 4 måneder2.101.860.6013 Uge0.960.99-0.33 14 Uge1.361.390.136 Måneder2.662.650.899 Måneder4.104.092.141 År5.645.673.72Hvad betyder det? Hvad skal investorerne gøre? Arbitrage-midler bør ikke bruges på kort sigt. Selvom tabene ikke ville være betydelige, kan misforholdet mellem virkelighed og forventning være svært at tage. Brug dem til behov over et år.
Manglen på deltagelse i futuresmarkedet er årsagen til denne nedtur. Det sker, når der er en finanskrise. Det skulle blive bedre i de kommende måneder. Afkastet for investorer, der har været investeret i de seneste par år, vil sandsynligvis falde lidt. Så bedre at forvente mindre.
Jeg bruger ICICI equity arbitrage som en del af min nødfond som i gældsdelen af min søns fremtidige portefølje (separate folioer). Nødkassen (med én hævning) er vokset med 6,5 % over de sidste fire år. Jeg rebalancerede fra egenkapitalen til arbitragefonden for min søns fremtid i december 2017 og december 2019. Det er nu 6,3 %. Fremadrettet skulle dette falde lidt, men jeg har ikke tænkt mig at gøre noget.
Vi kan forvente udstrømning fra Arbitrage-fonde (udstrømning blev rapporteret i marts 2020) og reduceret tilgang i de kommende måneder. Dette skal kompensere for manglen/reduceret spredning. De, der forstår risici og bruger arbitrage-midler af den rigtige grund, behøver ikke at være bekymrede (det gælder for enhver investering, duh!)
Lad os håbe, at gensidige fonde ikke bliver fristet til at påtage sig kreditrisiko for at holde fast i investorerne! Bedre at holde øje med månedlige faktaark for obligationskvalitet.