I den anden del af FAQ'en om forgyldte investeringsforeninger overvejer vi sammenhængen mellem aktie- og forgyldte bevægelser. En analytiker ville beregne dette ved hjælp af en korrelationskoefficient og oprette en matrix. Dette er ikke intuitivt for den gennemsnitlige investor. Så vi vil søge svaret på et simpelt, direkte spørgsmål:Hvis aktie-MF-afkast er negative, vil forgyldte MF-afkast være positive? Og omvendt.
Da porteføljeomlægning typisk udføres en gang om året, vil vi overveje et-års rullende afkast af Nifty 50 TRI og IBEX I-Sec Gilt Index fra 30. juni 1999. De samme datoer i begge serier bruges til at sikre ensartet afkastberegning , og vi får i alt 4968 returer.
Når vi taler om korrelation mellem to aktivklasser, er investorerne for krævende i forventningerne. Hvis de ser Nifty'en falde ned i tre dage i træk, forventer de, at gylte eller guld bevæger sig i tre dage i træk. Der er for mange faktorer på spil i forskellige markedssegmenter til, at aktivklassen kan udføre synkronsvømning.
Et etårigt vindue er et rimeligt, praktisk, men stadig, vilkårligt vindue til at lede efter "korrelationer". Allerede før vi ser på grafen, skal vi forstå, at der ikke kan findes noget "mønster" til enhver tid. Nogle gange vil de være korreleret, og nogle gange ikke.
Nedenfor er vist forgyldte 1-års afkast (gule prikker), når Nifty 50 TRI-afkast er negative (blå prikker). Typisk, når markedet er "ned", kan vi forvente en vis porteføljestøtte fra gylte, men ikke hvert år. Denne klynge af prikker er i det væsentlige en rebalancerende begivenhed for den enkelte investor. Så i løbet af de sidste 22 år eller deromkring har der kun været 5-7 sådanne muligheder.
Det modsatte, negative forgyldte afkast og positive smarte afkast er sjældnere og sker, når obligationsrenterne stiger (kursen på eksisterende obligationer falder).
Så korrelationen er ikke perfekt, men sandsynlig under stærke begivenheder på aktie- eller obligationsmarkedet. Dette vil give rebalanceringsmuligheder fra egenkapital til gilt (+ve Nifty og -ve gilt årligt afkast) eller fra gilt til equity (+ve gilt til -ve Nifty). Kun investorer, der kan forstå implikationerne af et så vildt udsving i afkastet og igangsætte rebalancering, vil drage fordel af at investere i gylte (eller egenkapital!). Lad os nu overveje resten af spørgsmålene fra investorer.
Q Rolle/påvirkning af fondsforvalter i en forgyldt fond? A: I den konstante løbetid på 10-årige gylter er det ikke så meget, da porteføljeobligationsperioden altid vil ligge tæt på 10 år. Alle normale guldfonde er også dynamiske obligationsfonde. Nogle vil aggressivt ændre den gennemsnitlige porteføljeløbetid, og nogle ikke så meget. Så fondsforvalterens risiko er ret høj i en normal forgyldt fond.
Q Kan 2 forgyldte fonde i samme tidsinterval have forskelligt afkast/risiko? A: Helt muligt på grund af ovenstående årsag.
Q Hvordan håndteres/sikres renterisikoen på lang sigt i en forgyldt fond? A: Gældsfondens afkast skyldes to årsager:periodisering af renter og kapitalgevinster. Den første komponent vil falde med et fald i raterne på lang sigt. Den anden vil afhænge af markedets udbud og efterspørgsel og er mere konstant.
Q . Hvis vi har en måldato for at indløse andele (tidligere 20 år), vil det så spille en rolle i fondsvalg? A: Det er en dårlig idé at låse penge væk i 20 år for at undgå NAV-volatilitet.
Sp: Er der nogen sammenhæng mellem aktie- og guldfondsvolatilitet? A: Besvaret ovenfor. I princippet ja, i praksis ikke så ofte, som den uoplyste investor kræver.
Q . På lang sigt, fordelen ved en forgyldt fond frem for en likvid fond (hvis vi ikke påtager os nogen kreditrisiko i en likvid fond)? A: Et likvidt fondsafkast afhænger kun af påløbet renter. Så på lang sigt har en forgyldt fond en rimelig chance for at slå en forgyldt fond. For buy and hold-investorer vil dette ikke altid ske. For dem, der regelmæssigt rebalancerer (og kun de burde købe guld), vil fordelen være bedre porteføljestyring med guld end likvide midler.
Sp: Hvis jeg ser på et langfristet gældselement i min portefølje, skal jeg så vælge – Gilt fund eller købe egentlige forgyldte papirer? A: Medmindre du har brug for almindelig indkomst, køb aldrig obligationer. Skatten vil dræbe afkast på lang sigt.
Sp: Glit vs pengemarked? A: Begrundelsen for likvide midler ovenfor gælder også for pengemarkedsfonde.
Sp: Forholdet mellem landerentekurven og volatiliteten for Gilt/Bonds YTM. I det mindste grundlæggende om rentekurven vil hjælpe meget, da det vil tilbyde en vigtig måde at måle investorernes inflationsforventninger for fremtiden. A: Dette vil være en god artikel (med få synspunkter!), men alt det ville gøre er at hjælpe med at forstå, hvordan den økonomiske maskine fungerer i bakspejlet. I realtid bliver vi nødt til at spekulere, og det går ikke altid rigtigt. Det ville være bedre at holde sig til aktivallokering og periodisk rebalancering, idet man ser på afkast og ikke makroøkonomiske faktorer.
Sp: 1. Hvad skal du tjekke i SID for MF-ordningen for at verificere, om fonden har en strategi for køb og beholdning eller opportunistisk handel med obligationer.2. Betyder antallet af værdipapirer/AUM noget i tilfælde af Gilt Funds3. Fungerer Rupee Cost Averaging med Gilt FundsA: 1:Den næste artikel vil dække dette i detaljer. Med hensyn til taktisk indtræden, se: Kan vi investere via SIP i forgyldte investeringsforeninger på lang sigt?2:Det vil betyde noget for volatiliteten, men ikke meget med hensyn til koncentrationsrisiko eller indløsningsrisiko.3:Åh ja! SIP'er vil fungere ganske godt: Kan vi investere via SIP i forgyldte investeringsforeninger på lang sigt?Sp.: Kan forgyldt fond bruges til porteføljeomlægning med aktiefonde for at opnå ønsket AA? A: Dette bør være det primære mål med at investere i forgyldte fonde.Sp: Bruger vi kun udtrykket forgyldt om indiske regeringspapirer? Er der nogen ikke-indiske muligheder, der er værd at se på? Også - er der nogen kortvarige forgyldte fonde? Hovedsageligt som en gældsfond med den lavest mulige kreditrisiko på kort sigt (mindre end 5 år). Sammenlignet med for eksempel PPF, som er 15+ år et. Kan NPS også bruges som én? Er det en måde, man kan bruge NPS som en gældsfond?
A: Gilts bruges til enhver statsobligation. Vores priser er blandt de højeste, så det er nok, hvis vi holder os til Indien. Der er ingen eksklusive kortvarige gilts-fonde. NPS kan bruges som en forgyldt fond, men kun af dem, for hvem det er obligatorisk, eller af dem, der har et fast arbejde med arbejdsgiverbidrag til NPS.
Sp: Hvilke tal skal man se på, mens man vælger en forgyldt fond. For eksempel løbetid, hvad man skal se i obligationer, hvordan man fortolker obligationerne i porteføljen. Jeg ved, at der er en gammel video om dette, men jeg vil gerne have en fornyet optagelse. A: En detaljeret artikel er på vej.
Sp: når den har underpræsteret FD'er, og når den slår dem (især for 5+ år FD'er). A: Vi laver en masse analyser og kommer til denne konklusion eller fastslår det” nogle gange slår forgyldte fonde FD'er og nogle gange ikke. Hvordan tingene vil udvikle sig for os, når vi begynder at investere, er ukendt. Det er grunden til, at systematisk risikostyring er afgørende for både egenkapital og guld.
Sp: Kan hele gældsbøttelisten være i en forgyldt fond? Hvis ja, hvordan genoprette balancen? Da både equity og gilt er volatile. A: Meget få investorer kan klare det; hele deres gæld var i forgyldte midler. Under alle omstændigheder ville de fleste af dem have et eller andet PPF, EPF slags instrument i det mindste før pensionering. En likvid fond eller pengemarkedsfond kan kombineres med gylte (hvor det er muligt) for at give en vis stabilitet. Rebalancering er en enkel, ligetil opgave, så længe aktivallokeringen er klar.
Sp: Hvis nogen er statsansat og bidrager til NPS, giver det så mening for ham at investere i forgyldte fonde?A: Ja, hvis der er krav om det i porteføljen.
Sp: Hvordan bruger man forgyldte midler til en pensionsportefølje, og kan vi bruge forgyldte midler til at rebalancere porteføljen? A: Hvordan bruger du PPF eller EPF eller aktie-MF'er til pensionering? På samme måde (se også næste spørgsmål). Som nævnt ovenfor bør du rebalancere, hvis der er en forgyldt fond i din portefølje.
Sp: Forgyldt fond vs forgyldt fond med løbetid på 10 år. Forskellene? og hvad skal man vælge? Hvorfor og hvad ville blive påvirket, da disse ville være investeringer på lang sigt? A: Normale forgyldte fonde er også dynamiske obligationsfonde. Typisk vil deres volatilitet være lavere, men de vil være underlagt fondsforvaltningsrisiko (forvalteren kan tage fejl med hensyn til, hvornår de skal købe langfristede obligationer, og hvornår de skal sælge).
Løbetiden på 10 år svarer til en indeksfond, men volatiliteten vil være høj. Dette er udelukkende for dem, der kan modstå volatiliteten og udnytte det.
Sammenfattende bør investorer ikke blive bange for forgyldte fondsvolatilitet, begynde i det små via SIP, men med en konkret aktivallokeringsplan. Investering i egenkapital alene er ikke tilstrækkeligt. Man omfavner i høj grad volatiliteten, ikke ved at købe og vente, men ved systematisk risikostyring. Det samme gælder forgyldte fonde. Dem, der ikke er klar til dette, bør holde sig væk. Begge valg vil have konsekvenser.
Hjælp venligst, hvis du arbejder med en finansiel rådgiver, der kun koster gebyr, ved at deltage i denne undersøgelse