Ramesh spørger:"Kære Pattu Sir, jeg har investeret i ICICI Prudential Nifty Next 50 Index Fund Direct Plan via SIP siden 2019. Jeg har for nylig læst dit indlæg i Asan Ideas for Wealth (en Facebook-gruppe), at Value Research (VR) har vurderet dette finansiere en-stjernet. Kan du venligst forklare hvorfor det er sådan? Skal jeg fortsætte med at investere i denne fond eller vælge en anden Nifty Next 50-fond. Rådgiv venligst.”
For at besvare dette spørgsmål skal vi forstå, hvordan stjernebedømmelserne bestemmes. Vi har allerede forklaret dette med enkle ord:Hvad er stjernevurderinger for investeringsforeninger (på almindeligt engelsk)? Så vi går direkte videre med et eksempel. Overvej to investeringsforeninger, X og Y. Fond X er benchmarked til et indeks B1 og fond Y til B2.
For at evaluere fondens præstation ville den naturlige, logiske ting at gøre at spørge, "hvordan klarede X sig med hensyn til risiko og afkast ift. indeks B1 og Y mht. indeks B2?". Naturligvis spørgsmålet, "hvordan klarede fond X ift. fond Y?" er også et naturligt spørgsmål at stille (selvom det ikke altid er logisk!).
Stjernevurderinger af investeringsforeninger er ikke interesserede i det første spørgsmål! De forsøger kun at besvare det andet spørgsmål - "hvordan klarede X sig med Y?". Så den primære faktor til at bestemme stjernevurderingen af en fond er grupperingen.
Fond X og fond Y skal være ens i stilen og fra samme aktieunivers (i aktiefonde) for at blive sat sammen i samme kategori. Før SEBI MF-kategoriseringsreglerne brugte VR deres egen grupperingsordning. Nu holder de sig tæt på SEBI MF-reglerne.
Også tidligere plejede de at klassificere den almindelige plan og dens direkte plan sammen. Dette er den rigtige måde at gøre det på, og den almindelige planmulighed ville altid have lavere starter end den tilsvarende direkte planmulighed.
Da de omkategoriserede for at tilpasse sig SEBI-reglerne, besluttede de at rangere almindelige planer separat og direkte planer separat inden for samme kategori. Problemet er, at ETF'er ikke har en regulær eller direkte plan, og VR ser ud til at binde ETF'er med almindelige planer - du kan se dette fra deres fondsfiltre.
Dette er højst sandsynligt grunden til, at ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund Regular Plan har to stjerner og den direkte plan kun en stjerne. Så lektionen her er, stjernevurderinger afhænger helt af, hvordan du grupperer investeringsforeninger.
Man kunne gruppere alle aktive large cap fonde, gruppere alle smarte indeksfonde og ETF'er sammen, alle Nifty Next 50 indeksfonde og så videre for et homogent sæt, hvor sammenligninger er mere meningsfulde.
At kombinere large cap aktive fonde med large cap passive fonde er ikke voldsomt forkert, men investoren skal altid huske på, at ratingbureauerne sammenligner en fond med en anden her. De sammenligner ikke hver fond med dens benchmark.
Selvom vi tidligere har vist, at Nifty Next 50 er meget mere volatil end aktive eller passive large cap-fonde, er det ok at gruppere dem. Vi sætter pris på, at karaktergivningen (stjernebedømmelsen) er relativ og ikke absolut.
Så når ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund Direct Plan har en én-stjernet rating, betyder det ganske enkelt, at andre direkte fonde i gruppen har klaret sig bedre i de sidste tre år og fem år.
Ifølge Value Research er den efterfølgende treårige afkastgrad på
Hvis vi betragter volatiliteten i NAV over den sidste treårsperiode,
Det marginalt højere afkast betyder, at UTI-fonden har en bedre risikojusteret afkastscore og derfor en stjerne mere end ICICI-fonden. Dette afhænger også af de andre fonde i gruppen, men der er ikke meget at skelne mellem Nifty Next 50-fondene.
UTI-fonden har ikke en femårig historie i skrivende stund. Den femårige afkastplacering for ICICI Nifty Next 50-fondens direkte plan er 43 ud af 49. Så det er ikke svært at forestille sig, hvorfor den kun er vurderet til én stjerne i dag. Dette har intet at gøre med, hvor godt fonden følger sit indeks.
Fra begyndelsen af 2018 til marts 2020 var aktiemarkedet ekstremt polariseret. De bedste få Nifty 100-aktier (med dominerende vægte i Nifty eller Sensex) rykkede op, mens resten af markedet, inklusive Nifty Next 50-aktier, rykkede ned. Ubalancen var på et rekordhøjt niveau i december 2019, og trendvendingen begyndte efter markedsopsvinget i 2020: Nifty 50 ligevægtsindeks stiger forbi Nifty 50 på grund af markedsopgang.
Afkastet fra Nifty 50 og Nifty Next 50 mellem 1. Mat 205 og 20. august 2021 (6+ år) er stort set det samme. I betragtning af Nifty Next 50's højere volatilitet har investorerne ikke fået en præmie for den risiko, de har taget i denne periode.
ICICI Nifty Next 50-fonden blev vurderet til fem stjerner i 2018 og begyndelsen af 2019. De forskellige retninger, de to indekser tog fra begyndelsen af 2018 til marts 2020, kan også ses fra ovenstående graf. Situationen er forbedret fra sidste år:Skal jeg skifte min SIP i Nifty Next 50 til Nifty 50?
Der er et stykke vej at gå for, at NIfty Next 50 kan skyde forbi Nifty, som det er set for nylig:Er det slut med aktive large cap-investeringsfonde?
Hvad skal investorer i Nifty Next 50 gøre? Selvom Nifty Next 50 formår at slå Nifty i den seneste fremtid, vil den sandsynligvis frustrere på samme måde igen. Så dem, der mener, at belønningen ikke står i forhold til risikoen, kan gå ud og skifte til Nifty-fonde.
Hvis du ikke har noget imod at vente på, at Nifty Next 50 gendannes (det vil sige, hvis dine behov er langt væk), så kan du tage en chance og holde fast i den. Hvis du ønsker det, kan du øge eksponeringen for NIfty 50/ Sensex. De, der holder sig til Nifty Next 50, bør fra tid til anden bogføre overskud til fast indkomst som en del af porteføljeomlægningsaktivitet.
Fremtiden er ukendt, og at vente er altid et gamble (det samme gør det at holde op på Nifty Next 50). For at Nifty Next 50 skal affyres, bliver økonomien nødt til at komme sig bedre; midcap- og small cap-aktierne bør svæve højere end NIfty (mange Nifty Next 50-aktier er midcap-lignende - i hvert fald ud fra tidligere data). Dette vil tage tid. Se også:Bekymret over Nifty Next 50 Index? Hvad du behøver at vide.