Der er et paradoks i private equity, som mange ikke kan lide at anerkende. Hvordan kan det være, at kapital på den ene side bakker op om nogle af de mest banebrydende innovationer i økonomien, transformerer, hvordan vi kommunikerer og sender raketter ud i rummet; mens forvalterne af denne kapital på den anden side i mange tilfælde stadig selv er drevet af de samme grundlæggende Microsoft Office-applikationer, som har været i brug i årtier?

Foredragsholdere ved den nylige SuperTechnology Europe virtuelle konference tacklede denne gåde og citerede flere årsager til industriens efterslæbende teknologiske adoption. Den ene er kompleksiteten af ​​indkøbsprocesser, især for store institutioner og især dem med offentlig finansiering. En anden er simpel risikoaversion. Den kendsgerning, at private equity er en stærkt reguleret industri, kan gøre det udfordrende at acceptere yderligere risici ved at tage føringen med hensyn til teknologisk indførelse, hvilket kan skabe en række nye compliance- og sikkerhedsudfordringer.

Det er ikke kun de praktiserende læger, der har satset på gamle måder at drive forretning på. "Jeg investerede i kapitalfonde i 20 år og prøvede at udføre mit arbejde med utilstrækkelige værktøjer, med e-mails og i PowerPoint og håndtere ubesvarede voicemail-beskeder. Vi plejede at grine over, at selv webbrowserne ikke var oppe at køre,” sagde Claire Commons, COO og Head of Strategy hos Palico. "Som investorer var vi kommet bagud."

LP'er har måske ikke set meget lidt incitament til at integrere nye værktøjer, da de gamle måder at gøre tingene på havde fungeret så godt, især i det, der fortsat er en meget kvalitativ, menneskelig virksomhed som PE.

Så kom 2020 og ændrede alt. Forbindelse med ledere online via videokonference og brug af e-signaturværktøjer blev født af nødvendighed. Der er ingen vej tilbage nu. "Dette er de positive ting, som COVID har medført, sagde Bjørn Tremmerie, Head ICT and Business Angel Investment hos European Investment Fund."

"Når vi investerer i en fond, er det eneste aktiv, som vi virkelig kan foretage due diligence på, et team. Vi kan ikke lave analyser på et stykke kildekode eller et produkt. Så den menneskelige komponent og interaktionen er vigtig,” sagde Tremmerie. "Vi har taget Zoom-opkald til vores due diligence-møder, selvom jeg må indrømme, at det fungerer bedre, når vi laver re-ups og engagerer os med eksisterende ledere."

Førstegangsmidler

Få LP'er ville være villige til at forpligte langsigtet kapital til et hold, de aldrig har mødt personligt. Men før de støtter en helt ny fond, skal investorerne først finde disse muligheder, denne søgeproces og evnen til at gøre introduktioner muliggjort af teknologi.

Selv i tilfælde, hvor en LP har hørt om et firma gennem vinstokken, garanterer det ikke bevidsthed om en ny fond, der lanceres, eller at firmaet har været i stand til at kommunikere deres historie til markedet på en overbevisende måde, der vil vinde tilliden af investorer.

"Nogle gange lytter du til medicinreklamer på tv, og du har bogstaveligt talt ingen idé om, hvilken sygdom de helbreder," tilføjede Commons. "Uanset om det er Palico eller andre kanaler, podcasts, webinarer eller teknologiske platforme [praktiserende læger skal tænke over], hvordan de skiller sig ud og fortæller deres historie."

Praktiske applikationer

Mens fysiske møder aldrig vil blive erstattet fuldt ud, peger alt på en hybrid fremtid for PE, hvor teknologi i stigende grad vil blive brugt til at matche LP'er med nye midler og sætte dem i stand til at bryde isen med ledere. Dette kan så følges op med et fly-in besøg for at give hånd og læse rummet.

»Der er stadig brug for fysiske møder. Jeg tror dog, at vi alle har fået det bedste ud af denne COVID-periode, og teknologien har gjort det muligt at tale med et bredere team. Det har været mere inkluderende. Især kan du tale med flere yngre mennesker,” sagde Ellinor Scrhewelius, direktør for investorrelationer og forretningsudvikling, Verdane. "Du kan møde analytikere, medarbejdere, direktører, rektorer, alle niveauer i organisationen. Og som LP tager man typisk ikke ti personer med til at udføre due diligence på stedet, men med virtuelle møder kan man få flere til at deltage.”

Tremmerie var enig i, at det at interviewe analytikere har enorm værdi, da "de giver stor indsigt i, hvordan et partnerskab fungerer", hvilket er så afgørende for LP'er, som har brug for at forstå sammenhængen mellem incitamenter og motivationer i en virksomhed. Hos Den Europæiske Investeringsfond arbejdes der på at bore endnu længere ned ved at bruge analyser til at forbedre beslutningsprocessen omkring forpligtelse til nye fonde. En af de store udfordringer i tider med overflod er at forstå, hvem der virkelig fortjener kapital. Det siges ofte, at en stigende tidevand løfter alle både, og med aktivpriser, der stiger kraftigt, kan det være svært at se, hvilke både der er værd at gå ombord.

"I øjeblikket er venturekapitalmarkedet ret stærkt. Så hvordan adskiller du avnerne fra hveden?” spurgte Tremmerie. "Hvis vi anvender analytiske værktøjer på det ton af data, vi sidder på, og på vores portefølje, bringer det bestemt interessante mønstre frem. Der er dog altid det forbehold, at hvis personerne i virksomheden ændrer sig, er dine data muligvis ikke så relevante længere."

Igen handler PE om mennesker og relationer. Det vil aldrig ændre sig. Men det menneskelige element krydser i stigende grad teknologien på nye og spændende måder, omformer grundlaget for fondsoprindelse, kommunikerer med forvaltere, forstår, hvad der får dem til at tikke, og hvor sandsynligt de vil være i stand til at skabe værdi i en verden i hastig udvikling. Dette kræver, at PE-interessenter forbliver på nippet med teknologi for at blive bedre investorer.

"Der er en masse virkelig interessant innovation derude," sagde Commons. "Jeg vil klart anbefale både LP'er og praktiserende læger at fortsætte, som en del af dit arbejde, virkelig at researche og spørge:Hvad er de nye og innovative værktøjer, der kan hjælpe mig med at gøre mit arbejde bedre?"