Den 1. februar, CVCA-medlem MacKinnon, Bennett og Co. (MKB) holdt en indledende lukning for deres MKB Partners Fund II og sikrede CAD $100M af den målrettede $150M fond.
MKB Partners Fund II-fonden vil investere i virksomheder i sent venture og tidlige vækstfaser med fokus på dekarbonisering og elektrificering af energi og transport. Fonden vil samarbejde med fremragende ledelsesteams, der anvender teknologi- og forretningsmodelinnovationer til at fremskynde energiomstillingen.
Montreal-baserede MKB har specialiseret sig i at levere vækstkapital til næste generations energi- og transportsektorer. MKB indtager betydelige minoritetspositioner i sine porteføljeselskaber og hjælper proaktivt ledelsesteams med at nå deres fulde potentiale.
MKB har lukket to investeringer under den nye fond, inklusive CAD $53M Series C-finansieringen i AddEnergie og USD $35M Serie B i Ample .
I hælene på den indledende lukning af MKB Partners Fund II talte vi med MKB-teamet (Kenneth MacKinnon , administrerende partner, Antonio Occhionero , Partner, Chanel Damphousse , rektor og Patrick Bennett , Partner) for at dykke ned i MKB's historie, speciale og hvad firmaet har i pipelinen.
MKB blev lanceret for over et årti siden som et redskab for dets grundlæggere og deres venner og familienetværk til at foretage private investeringer i vedvarende energi. I vores første investering, Potentia Solar (nu Potentia Renewables), vi var en af tre stiftende aktionærgrupper i den Ontario-baserede solenergiproducent på taget. Vi rejste et dedikeret special purpose vehicle (SPV) for at foretage investeringen med kapital fra vores egen balance, vores aktionærer, familiekontorer og enkeltpersoner med høj nettoformue.
En lignende SPV-tilgang blev brugt til vores næste investering i Miovision Technologies, en Kitchener-baseret transportdataudbyder. Miovision repræsenterede en udvidelse af vores investeringsfokus med et indledende indtog i transportsektoren. Da to store og koncentrerede stillinger udgjorde hele vores AUM på det tidspunkt, tog vi en meget proaktiv tilgang og dedikerede alle vores bestræbelser på at hjælpe disse virksomheder med at vokse og få succes. Denne praktiske involvering i Potentia og Miovision spillede en stor rolle i opbygningen af MKB's investeringskultur – det var en god prøvelse for vores kerneinvesteringsteam, som kom sammen omkring disse investeringer tidligt i firmaets liv.
I 2016 udvidede vi vores aktivitetsområde ved at lancere MKB Partners Fund, en specialiseret fond, der udvidede vores investeringsaktiviteter i næste generation af energi og transport og samtidig udvidede vores LP-base til fonde og institutioner. Partners Fund er nu fuldt investeret i en række forskellige virksomheder, der opererer inden for off-grid solenergi, delebiler, digitalisering af elnet, last-mile mobilitet og transportdata. Vi har for nylig haft vores første tæt på en større efterfølgerfond med et lignende investeringsmandat. Med udvidelsen af vores fondsforvaltningsaktiviteter har vi også været heldige at finde store talenter i et lille, men voksende og diversificeret team, der har hjulpet firmaet med at opbygge dets drift-, økonomi- og investeringsstøttefunktioner.
Vi går ind i en tidsalder, hvor innovation og disruptiv værdiskabelse vil blive koncentreret i væsentlige servicesektorer som energi og transport, da vi alle kommer overens med de miljømæssige konsekvenser af hundrede års masseindustrialisering. Sektorer som medier, detailhandel og telekom har gennem de seneste to årtier oplevet store innovationsspring, men samtidig har vi taget det grundlag for givet, der gør det hele muligt – energi, transport, mad, vand. Disse fundamenter er nu påvirket af et voksende sæt af udfordringer såsom klimavolatilitet, miljøforringelse og globale forsyningskæderisici. Heldigvis er der en utrolig drivkraft for innovation, der dukker op globalt for at tackle disse udfordringer og genskabe sådanne grundlæggende ting som hvor vores elektricitet
kommer fra, hvordan vi kommer rundt i en by, og hvordan vi afbøder virkningen af klimaændringer på de kritiske ressourcer, vi er afhængige af. Ikke nødvendigvis sexet, men bestemt en generationsinvesteringsmulighed. De virksomheder, der med succes opskalerer de innovative forretningsmodeller for at løse disse udfordringer, vil være godt positioneret til at blive tidens langsigtede væksthistorier.
Vores fokus til dato har været at foretage egenkapitalinvesteringer i virksomheder i sen venture og tidlig vækstfase for at gribe denne mulighed, når virksomheder har demonstreret produkt- og kommerciel trækkraft og omorienterer forretnings-, produkt- og finansstrategier til skala. Vi mener, at det at være involveret i denne overgangsfase og hjælpe ledelsesteams med at nå vækstomlægningspunkter er et godt risiko/afkastforslag:På dette tidspunkt har virksomheder overlevet (de fleste af) krigene i de tidlige stadier med potentiale for en kraftig værdistigning, hvis vi har succes med at vokse og mindske risikoen for virksomheden med henblik på at følge med på det institutionelle, offentlige marked eller strategisk virksomhedskapital.
Med et voksende fokus på ESG er investorerne endelig begyndt at forstå, at den mulighed, energiomstillingen giver, betyder, at økonomiske afkast ikke skal ofres for positiv effekt. I stedet for at se vores afhandling udelukkende gennem en altruisme-linse, er investorer på offentlige markeder, såvel som mere traditionelle VC'er og private equity-investorer, ved at finde ud af, at disse tendenser sandsynligvis vil definere udsigterne på mellemlang til lang sigt.
Mere specifikt inden for energi og transport er der en række tendenser, der er dukket op i de seneste par år, og som vi tror vil fortsætte med at tage fart i 2021 og fremover. Måske det mest oplagte i dag er kapløbet mod elektrificering af transport, men vi ser også den fortsatte forbrugerisering af energi og fokus på kundeengagement, sammenlægningen af bag målerens energibelastninger for at skabe virtuelle kraftværker, en fortsat tovejs tilgang til energi forbrug og produktion, stigende behov for sofistikeret realtidsenergistyringsteknologi, efterhånden som distribuerede og vedvarende aktiver føjes til nettet, og fokus på dynamisk last-mile-mobilitet, for blot at nævne nogle få. 2020 var en påmindelse om, hvor hurtige forandringer kan ske, og vi ser helt sikkert, at dette tempo fortsætter i 2021.
Potentia Solar, nu kendt som Potentia Renewables, er et godt eksempel på, hvordan vi hjalp en virksomhed med at eksekvere effektivt i henhold til den strategiske plan, der blev opstillet ved starten. Potentia udnyttede gunstige reguleringer inden for tagterrasse-solenergisektoren i Ontario og udviklede 100 MW tagsolarprojekter, før MKB solgte sine aktier med pæn fortjeneste til en af vores mangeårige partnere. Denne transaktion hjalp MKB med at opbygge en loyal base af investorer og dens værdiskabende strategi og spillebog, der er blevet anvendt på andre virksomheder i vores portefølje.
Betydningen af tidshorisont, når der investeres i væsentlige tjenester såsom energi og transport. Ændringer i disse brancher kan være komplekse og ujævne, og bare fordi en afhandling om transformationsændring i en sektor i sidste ende viser sig at være korrekt, betyder det ikke, at den vil ske inden for en tidshorisont, der tillader værdiskabelse i en bestemt investering. Vi bruger meget tid på at analysere markedets og industriens signaler for at forstå, for enhver potentiel investering, hvor dens branche er i sin forandringscyklus, og hvordan det påvirker en virksomheds evne til at skabe bæredygtig værdi på en tidshorisont, der giver mening for investeringsinstrumentet. . Forskellige typer virksomheder vil finde succes på forskellige tidspunkter i forandringscyklussen.
For at gøre dette skal du virkelig dykke dybt ned i sektorerne for at forstå deres dynamik og ikke lade dig påvirke af kapitalmarkeds buzzwords og hype. Mens folk naturligt er tiltrukket af "månebilleder", fordi de er spændende, har vi ofte fundet ud af, at virksomheder, der driver håndgribelige trinvise forandringer, også kan opnå succes på en bæredygtig måde. Når vi er heldige, finder vi virksomheder, der gør dette, samtidig med at vi opbygger en mere langsigtet mere transformerende vision – genererer god vækst ved at forbedre verden af i dag, mens de integrerer sig selv som sektorledere for at genforestille, hvordan verden fungerer i morgen.
Forståelse af en virksomheds reelle værdiskabelsestidshorisont er også nøglen til at undgå urealistiske forventninger omkring vækstrater, milepælspræstationer og kapitalkrav, der kan forårsage undgåelig uoverensstemmelse med ledelsesteams.
Med væksten i vores specialiserede fonde inden for energi og transport bygger vi en investeringsplatform for gradvist at udvide vores omfang til andre væsentlige servicesektorer såsom fødevarer og landbrug. Ligesom vores indledende investering i vedvarende energi blev efterfulgt af en ekspansion inden for transport, ser vi nu mere og mere forretningsmodel og teknologisk innovation, der har crossover-anvendelse i andre væsentlige servicesektorer uden for vores fokus i dag.
Følg med for mere på denne front!