Nogle startup-virksomheder bruger indledende mønttilbud, også kaldet ICO'er eller token-salg, til at rejse kapital. I en ICO opretter en virksomhed en ny virtuel mønt eller token, som de tilbyder til salg og formidler til købere ved hjælp af blockchain-teknologi, også kaldet distribueret ledger-teknologi. Investorer skal være opmærksomme på, at ICO'er adskiller sig væsentligt fra børsintroduktioner (IPO'er). I modsætning til aktier giver ICO'er typisk ingen ejerskabsrettigheder i virksomheden; og i modsætning til obligationer involverer ICO'er ikke, at investorer låner penge til udstederen. I stedet involverer ICO'er nye teknologier og produkter, der er meget tekniske og komplekse, og investorer kan miste nogle eller alle de penge, de investerer i en ICO.
Afhængigt af fakta og omstændigheder for hver enkelt ICO, kan de virtuelle mønter eller tokens, der udbydes eller sælges, være værdipapirer. Som en ny investorbulletin fra Securities and Exchange Commission (SEC) bemærker, at hvis tokens i en ICO er værdipapirer, er udbud og salg af disse virtuelle mønter eller tokens underlagt de føderale værdipapirlove.
FINRA udsender denne advarsel for at informere investorer om de potentielle risici ved at deltage i ICO'er.
En ICO involverer oprettelsen af en ny virtuel mønt eller token af en virksomhed, der ønsker at rejse penge. Generelt annoncerer virksomheden et specificeret beløb, som det ønsker at rejse, og fundraisingen fortsætter, indtil dette beløb er nået. ICO'er udføres online, og købere bruger fiat-valuta, såsom US-dollar, eller virtuelle valutaer, såsom bitcoin og ether, til at betale for de nye tokens.
Til dato har virksomheder, der bruger ICO'er som en kapitalfremskaffelsesmetode, generelt været startups, der bruger blockchain-teknologi som en del af deres forretningsmodel til at levere en bestemt service eller et bestemt produkt. Disse virksomheder formidler de nye ICO-tokens til købere via blockchain. Blockchain-teknologi involverer en distribueret database, der vedligeholdes over et netværk af computere, der er forbundet på peer-to-peer-basis. Netværksdeltagerne kan dele og beholde identiske, kryptografisk sikrede poster på en decentral måde - hvilket betyder, at der ikke er nogen central server eller mellemmand. Blockchain-teknologien, der bruges til tokens i ICO'er, ligner bitcoin-netværket, som opretter og sporer transaktioner i den virtuelle valuta, bitcoin.
Virksomheder, der udsteder ICO'er, promoverer typisk tilbuddet gennem deres egne websteder og gennem forskellige online blockchain- og virtuelle valutafora. Potentielle købere i en ICO modtager muligvis ikke et prospekt; i stedet udgiver virksomheder ofte en hvidbog, der beskriver ICO.
Ifølge SEC's Bulletin kan nogle sælgere af ICO'er få købere til at tro, at de kan forvente et afkast på deres investering eller på anden måde være i stand til at deltage i en andel af afkastet fra projektet. Købere kan også få at vide, at der vil være en mulighed for at sælge tokens på et sekundært marked eller en online virtuel valutaveksling, selvom sådanne sekundære markedslikvidationssteder ikke er garanteret.
1. Er ICO'en et værdipapirtilbud? Dette er vigtigt. Som SEC bemærker i sin Investor Bulletin, hvis udbud og salg af tokens eller mønter i en ICO udgør et værdipapirudbud, gælder de føderale værdipapirlove. Dette betyder, at ICO (tilbuddet og salget af tokens) skal være registreret hos SEC eller opfylde en undtagelse fra registrering. Tilbud, der udføres under en undtagelse fra registrering, kræver typisk, at investorer opfylder visse indkomst- eller nettoværditærskler for at være berettiget til at investere. For eksempel er fritagne tilbud ofte begrænset til akkrediterede investorer, dem med en nettoværdi på over 1 million USD, eller som opretholder visse indkomstniveauer. Her er et par tips:
2. Er de personer, der sælger investeringen, registrerede finansielle professionelle? Sørg for at tjekke den professionelle baggrund for de personer, der er involveret i tilbuddet, ved at bruge BrokerCheck. Hvis de tokens, der tilbydes i en ICO, er værdipapirer, skal enhver investeringsprofessionel, der tilbyder at sælge tokens, opretholde visse licenser og registreringer i henhold til statslige og føderale værdipapirlove og FINRA-regler.
3. Hvilke rettigheder og fordele følger med dit ICO-køb? Rettighederne og fordelene ved ICO-tokens vil variere afhængigt af tilbuddet. Læs grundigt og forstå vilkårene og betingelserne for en ICO samt enhver hvidbog og de forretningsplaner, der tilbydes af den virksomhed, der udsteder tokens. Det er vigtigt at vide, hvad du modtager i bytte for din investering, herunder hvilke rettigheder og fordele tokens kan give dig. Tokens i en ICO repræsenterer muligvis ikke en ejerandel i en virksomhed, så token-indehavere har muligvis ikke nogen stemmerettigheder eller indflydelse på en virksomhed, dens ledelse og hvordan midler bruges. Derudover kan ICO-køb være underlagt likviditetsproblemer, da det er muligt, at der ikke vil være et marked til at sælge eller bytte dine ICO-tokens.
4. Hvordan kan du få dine penge tilbage? Oplysninger givet til investorer om ICO'er bør klart angive, hvordan du kan få dine penge tilbage. Spørg virksomheden, om du kan indløse tokens for en refusion, om du har tilladelse til at videresælge dine tokens på et sekundært marked, og hvad hvis der er begrænsninger for et eventuelt videresalg. Sekundære markeder for ICO'er, der tilbyder tokens, der er værdipapirer, skal generelt registreres som en national værdipapirbørs eller operere i henhold til en undtagelse fra en sådan registrering. Som nævnt ovenfor skal du også være opmærksom på, at der muligvis ikke eksisterer et sekundært marked for tokens købt i en ICO.
5. Hvad laver virksomheden, og hvad tilbyder den? ICO'er involverer meget tekniske og komplekse koncepter. Du bør være i stand til at læse og forstå enhver information, der er givet til dig af en ICO-udsteder eller dem, der promoverer tilbuddet, herunder hvordan virksomheden planlægger at bruge de indsamlede midler i en ICO, almindelige engelske forklaringer af forslagets tekniske detaljer og en udviklingskøreplan med specifikke mål og tidsplaner for forslaget. Til dato tilbydes de fleste ICO'er af opstartsvirksomheder, der ikke har udrullet et endeligt produkt eller platform til markedet. Dette betyder, at de oplysninger, der er tilgængelige for dig på tidspunktet for en ICO, kan være ufuldstændige, med forbehold for ændringer og under alle omstændigheder vanskelige at verificere. Den begrænsede information, der deles, kan gøre det vanskeligt at udføre tilstrækkelig due diligence, der er nødvendig for at træffe en informeret investeringsbeslutning før investering.
6. Er der beskyttelse på plads for at beskytte mod hacking og andre cybersikkerhedstrusler? Som bemærket af SEC i dets Bulletin, kan virtuelle valutaudvekslinger, virtuelle valutategnebøger og de platforme, der bruges af virksomheder, der udsteder ICO'er, være modtagelige for mulige protokolnedbrud, hacking, malware og svindel. Sørg for at forespørge om de skridt, disse virksomheder har taget for at beskytte deres platform og produkter mod disse trusler.
At investere i en ICO kan virke som en spændende måde at være en del af de virtuelle valuta- og blockchain-opstartsmarkeder på, men vær forsigtig, når du overvejer disse investeringer. Nye teknologier og emner, der er genstand for mediebrum, bliver ofte brugt af svindlere som en mulighed for at narre investorer.
For at være på vagt og undgå at blive trukket ind i en fidus, skal du kigge efter advarselstegnene på investeringssvindel. Vær for eksempel mistænkelig over for enhver, der giver garantier for, at en investering vil fungere på en bestemt måde eller laver påtrængende salgstal, der opfordrer dig til at "handle nu" eller gå glip af noget. Alle investeringer har risici, og ingen velrenommeret investeringsekspert bør presse dig til at træffe en øjeblikkelig beslutning om en investering. Legitime fagfolk bør være i stand til at forklare investeringen, herunder hvad den er, hvilke risici der er, og hvordan investeringen kan tjene eller tabe penge.
Derudover, som bemærket af SEC i dets Investor Bulletin, skal du være opmærksom på, at hvis de tokens, du køber i en ICO, bliver stjålet eller på anden måde kompromitteret, kan du muligvis ikke nemt genvinde din investering. Andre leverandører, der hjælper med at lette ICO'en, såsom tredjeparts udbydere af digitale tegnebøger (tjenester, der gemmer digitale tokens for kunder online), betalingsprocessorer og virtuelle valutavekslinger, kan også have adgang til de tokens, virtuelle valutaer og fiat-valutaer, der er involveret i ICO og kan være svigagtig, placeret i udlandet eller fungere ulovligt.
Hvis du har bekymringer om ICO'er eller har mistanke om en fidus relateret til ICO'er eller virtuelle valutaer, kan du kontakte SEC, indgive en klage ved hjælp af FINRAs onlineklagecenter eller sende et tip til FINRA's Whistleblower-kontor.
© FINRA. Alle rettigheder forbeholdes. FINRA er et registreret varemærke tilhørende Financial Industry Regulatory Authority, Inc. Genoptrykt med tilladelse fra FINRA.