Tidligere, hvis nogen sagde en futureskontrakt, ville du sandsynligvis have tegnet et tomt blik. Sådan er det ikke længere, især da disse blev introduceret i aktier og indekser i år 2000. Siden da er 'futures' - som disse kontrakter er kendt i aktier - blevet stadig mere populære blandt detailinvestorer.
Disse er naturligvis ikke begrænset til aktier alene. De bruges på flere markeder som landbrugsvarer, valuta og mineraler, herunder hvede, oliefrø, bomuld, guld, sølv, petroleum, naturgas, aktier og så videre.
Hvad er en futureskontrakt, og hvordan fungerer den? Før vi får at vide, hvad der er futures, skal vi forstå begrebet derivater. Et derivat er en kontrakt baseret på 'afledt værdi' af et underliggende aktiv.
En futureskontrakt giver køberen (eller sælgeren) ret til at købe (eller sælge) en bestemt vare til en bestemt pris på en forudbestemt dato i fremtiden.
Lad os illustrere dette med et eksempel. Lad os sige, at du arbejder i en virksomhed, der laver bagværk og ønsker at købe store mængder hvede med hyppige mellemrum. Du skal bruge 100 kvint om måneden. Imidlertid er hvedepriserne ustabile, og for at beskytte dig selv; du indgår denne type kontrakt om at købe 100 kvint hvede til Rs 2.000 pr. kvintal om måneden. I mellemtiden går hvedepriserne op til 2.500 Rs. pr. kvintal. Du vil dog stadig kunne købe den for 2.000 Rs. Således ville du have sparet 50.000 Rs på grund af denne type kontrakt! Men hvis hvedepriserne falder til 1.500 Rs, ville du have mistet 50.000 Rs.
Dette er et eksempel på en person, der ønsker at sikre sig mod en stigning i priserne. Dette er en udbredt form for afdækning og udføres af store og små organisationer såvel som af regeringer. For eksempel vil et land, der importerer store mængder olie, sikre sig mod prisstigninger ved at gå ind for oliefutures. På samme måde vil en stor chokoladeproducent sikre sig mod en stigning i priserne på kakao ved at gå efter kakao-futures.
Futurekontrakter er dog ikke begrænset til dem alene. Spekulanter er også entusiastiske deltagere på futuresmarkedet. De kan høste fordelen af bevægelser i aktivpriserne uden at skulle købe det underliggende aktiv gennem futures-handel.
Hvis du vil tjene penge ved at satse på hvedefutures, behøver du ikke at tage imod store mængder af varen. Du behøver heller ikke bruge store beløb, da du ikke skal handle med det underliggende aktiv.
Futures-kontrakter giver dig mulighed for at handle store mængder. Dette skyldes, at alt hvad du behøver for at handle, er at indbetale en indledende margin hos mægleren. For eksempel, hvis marginen er 10 procent, hvis du vil købe og sælge futures til en værdi af 20 lakh Rs, skal du blot indbetale 2 lakh Rs.
Generelt er marginer i råvarer lave, så handlende kan handle i enorme mængder. Dette kaldes gearing og kan være et tveægget sværd. Mulighederne for profit er enorme på grund af de store tal involveret. Men hvis du ikke får det rigtigt, kan tabene faktisk være betydelige. Når du laver tab, kan du få marginopkald fra mæglere for at opfylde minimumskravet. Hvis du ikke opfylder det, kan mægleren sælge det underliggende aktiv til en lavere pris for at inddrive det, og du kan ende med flere tab.
Det er vigtigt at forstå, hvad fremtiden er, før du kaster dig ud i dem. Råvaremarkeder er særligt risikable, da prisbevægelser er volatile og kan være uforudsigelige. Den høje gearing øger også risikoen. Generelt er råvaremarkederne domineret af store institutionelle aktører, som bedre kan håndtere risici.
Hvad er futures på aktiemarkedet? Som mange andre aktiver kan du også handle med futureskontrakter på børsen. Derivater fik deres debut på det indiske aktiemarked for et par årtier siden, og er siden da blevet populære blandt investorer. Du kan få disse kontrakter for specificerede værdipapirer såvel som indekser som Nifty 50 osv.
Priserne på aktiefutures afhænger af efterspørgsel og udbud af det underliggende. Normalt er aktiefuturespriser højere end på spotmarkedet for aktier.
Her er nogle af funktionerne i en futureskontrakt på aktier:
Handel med aktie- og indeksfutureskontrakter kan være givende, da du ikke har brug for meget kapital som på spotmarkedet. Der er dog en fare for at udvide gearingen for langt og bide mere fra dig, end du kan tygge. Hvis du kan holde dig inden for grænserne, kan du undgå risiciene.
For at konkludere, er futureskontrakter en fremragende måde at sikre sig mod fremtidige prisstigninger på et aktiv. De er også nyttige for spekulanter, da de kan handle med store mængder uden at grave dybt i deres kapital.
Futures kontrakter fungerer som en sikring mod fremtidig markedsvolatilitet, da de underliggende priser stiger eller falder. Køber og sælger, der indgår kontrakten, er forpligtet til at følge vilkårene for futures, uanset de faktiske markedstendenser.
Futures kontrakter er opdelt i forskellige udløbsdatoer, bestemt af børsen. Futurekontrakten forbliver aktiv i den periode, der er nævnt i kontrakten, hvorefter den udløber værdiløs. For eksempel udløber CNX NIFTY-futurekontrakter på torsdagen i udløbsmåneden. Hvis udløbet torsdag er en helligdag, udløber kontrakten dagen før.
I de fleste tilfælde handles/afsluttes futureskontrakter før deres udløbsdato. Hvis du kun spekulerer, handler du kontrakten inden den udløber, når den er rentabel. Men hvis en fremtidig kontrakt handler på udløbsdatoen, vil handlen finde sted i henhold til vilkårene nævnt i den. Handelen kan være kontant afregning eller levering af det fysiske aktiv. De fleste mæglere vil dog ikke insistere på den fysiske afvikling af det underliggende; snarere vil de give dig mulighed for at afregne mod betaling af et nominelt gebyr.
Hvis du ved, hvad futures er, så skal du også vide, at der ved udløb skal afvikles en futureskontrakt. Nu vil mange erhvervsdrivende måske ikke have den fysiske levering af varen nævnt i kontrakten, så de vælger kontantafregnede kontrakter.
Ved kontant afregning debiteres eller krediteres de deltagende parters konti blot for at justere for forskellen mellem indgangspris og endelig afregning. I tilfælde af at den erhvervsdrivende ønsker at fortsætte sin lange position efter udløbsdatoen, skal han rulle positionen før udløb.
Ja, blandt de mange unikke funktioner ved en futureskontrakt giver den dig mulighed for at handle (sælge) en futureskontrakt inden udløb. Faktisk kommer de fleste handlende ind på markedet som spekulanter for at drage fordel af futures-handel, forlade deres position inden udløb. Men for at handle med futures har du brug for en futures-handelsstrategi.
Både forward- og futureskontrakter er de samme i deres grundlæggende funktionaliteter. Begge giver handlende mulighed for at købe eller sælge et bestemt aktiv på en fremtidig dato til en forudbestemt pris. Men der er en del uligheder mellem de to.
Forwardkontrakter er skræddersyede kontrakter mellem parterne. Det kræver ingen indledende betaling og bruges som en sikring mod prisudsving. I modsætning hertil er futureskontrakter standardiserede kontrakter og kræver betaling af initial margin.
Fremtidige kontrakter handles gennem mæglerne og reguleres af markedet. Vilkårene for terminskontrakterne er baseret på direkte forhandling mellem køber og sælger, ikke reguleret af markedet.
Sammenlignet med terminskontrakterne er risici forbundet med futureskontrakter lave og medfører en garanti for afvikling.
I futureskontrakter fungerer børsen som modpart for både køber og sælger, og prisforskellene justeres dagligt ud fra markedskurser. For terminskontrakter er der ingen sådan mekanisme, og derfor er risikoen højere.
Futures handles på derivatmarkedet. Disse er standardiserede fungible kontrakter, hvor den ene part accepterer at sælge, og den anden accepterer at købe et underliggende aktiv på en fremtidig dato til en forudbestemt kurs. Med futureskontrakter kan du tage stilling på ethvert marked – aktier, råvarer og valutaer. Futures er meget gearede finansielle instrumenter, hvilket betyder, at du kan tage en position for et stort volumen ved kun at betale en del af det på forhånd.
Single stock futures (SSF'er) indeholder 100 aktier i en virksomhed som standardstørrelse. Futures er meget handlede kontrakter, tilgængelige på 136 værdipapirer fastsat af SEBI.
At drage fordel af futures-handel afhænger af din evne til at forudsige markedstendensen og risikovilligheden. Normalt deltager futureshandlere i flere transaktioner inden for en handel. Så dit nettooverskud er beregnet efter at have fratrukket alle udgifter til transaktionsomkostninger og margin. I Indien kan en futureshandler tjene mellem 1,84 tusind til 1 million afhængigt af markedsforholdene.
Ja du kan. Da futures er meget gearede, kan selv en lille afvigelse i aktivprisen føre til et udvidet tab. Du kan undgå forkerte spekulationer ved at lære den rigtige måde at handle på. At forstå funktionerne i futureskontrakter vil hjælpe dig med at spekulere bedre.
Ja, futures er gode, nogle gange endda bedre end andre finansielle instrumenter til spekulation.
Futures, i sig selv, er ikke mere risikable end andre investeringsværktøjer såsom aktier, råvarer eller valutaer. Der er dog både fordele og ulemper ved handel med futures. Blandt professionelle er disse værktøjer med høj gearing, så du kan maksimere din fortjeneste ved at bruge dem. På den anden side er din risiko også høj, da disse er et yderst spekulativt instrument, selvom afdækning kan være med til at begrænse risici.
For at forstå risiko-afkastforholdet ved handel med futures, skal du lære, hvad futures er.
Det er en misforståelse. Afhængigt af definitionen af 'hvad er futures?' er futures ikke prædiktive instrumenter. Aktiefutures er simple kontrakter om forpligtelse til at købe en underliggende aktie på en fremtidig dato uanset markedsforhold. Futures-priser afspejler den erhvervsdrivendes vision om, hvor markedet er på vej hen, men ikke en forudsigelse af prisen.