En række faktorer påvirker en optionskontrakts pris. Disse faktorer kan enten skade eller hjælpe handlende afhængigt af den slags positioner, de vælger at tage. Succesfulde og erfarne handlende er opmærksomme på de faktorer, der påvirker prisfastsættelsen af optioner. Disse faktorer inkluderer de populære 'grækere:' et sæt af fire risikomål opkaldt efter græske bogstaver. Hvert af bogstaverne påvirker individuelt, hvor følsom en bestemt optionskontrakt er over for ændringer i underforstået volatilitet, fald i tidsværdi og bevægelser i værdipapirets pris. Disse mål omtales derfor som 'vega', 'theta', 'gamma' og 'delta'.
Forstå Options Contracts
Før vi dykker ned i forståelsen af optionsgrækere, lad os tage fat på, hvad formålet med optionskontrakter er, til at begynde med. Målet er at afdække en portefølje og opveje eventuelle potentielt ugunstige bevægelser set i andre investeringer. Man kan også stole på optionskontrakter til at spekulere i, om et aktivs pris kan stige eller falde. Kort sagt giver brugen af en put-option en indehaver mulighed for at sælge det underliggende værdipapir til en forudbestemt pris på et tidspunkt i fremtiden. Alternativt giver en call-option den erhvervsdrivende mulighed for at købe et bestemt værdipapir til en forudbestemt pris på et tidspunkt i fremtiden.
Optioner kan bruges således, at de konverteres til aktier i det underliggende aktiv til den forudbestemte pris på kontrakten, som er kendt som strike-prisen. Hver optionskontrakt har en slutdato kendt som dens udløbsdato samt en omkostning eller værdi, der er forbundet med dens køb kendt som dens præmie. Prisen på optionen — dens præmie — er typisk baseret på optionsprismodellen, som Black-Scholes, der i sidste ende forårsager udsving i dens præmie. De fire optioner grækere ses ofte i sammenhæng med optionens prismodel, så man kan forstå og måle eventuelle tilknyttede risici.
Græsk betydning
Nu hvor vi kender svaret på, hvad der er en alternativ-græsk, er det vigtigt at opdele, hvad hver af de fire muligheder grækerne betyder.
Delta: Måling af virkningen af en ændring i det underliggende værdipapirs pris. En options pris — præmien for den option — kan ændre sig over tid på grund af ydeevnen af dens underliggende værdipapir. Deltas værdi vil ligge mellem -100 og 0 for put-optioner og mellem 0 og 100 for opkald. Put optioner genererer normalt et delta, der er i det negative interval. Put optioner ti for at have et negativt forhold til den underliggende sikkerhed. Put-præmier falder, når kursen på det underliggende værdipapir stiger, og omvendt.
Gamma :Måling af ændringshastigheden af Delta Værdien af Delta svinger konstant. Denne udsving er i sammenhæng med prisen på det underliggende værdipapir. Gamma bruges i overensstemmelse med måling af udsvingshastigheden, så handlende kan få en idé om, hvor ustabilt Delta er, før de investerer. Gamma-værdierne er de laveste for dem, der befinder sig dybt i eller uden for pengene. Gamma kan hjælpe med at bestemme sandsynligheden for, at en option når sin strike-pris ved udløb, baseret på hvor stabilt deltaet er.
Theta :Måling af effekten af en ændring i den resterende tid — eller tidsforfald i en optionskontrakts værdi. Jo længere tid der går, desto lavere er chancen for, at optionshandlen giver afkast. Efterhånden som udløbsdatoen nærmer sig, accelererer tidsforfaldet. Theta er derfor altid en negativ værdi. Generelt, så snart man køber en optionskontrakt, begynder uret at tikke, og thetas værdi bliver ved med at vokse.
Vega :Måling af effekten af en ændring i volatilitet. Jo højere volatilitet, jo dyrere er optionskontrakten. Dette skyldes, at der er en større chance for, at det underliggende værdipapir rammer strejkeprisen på et eller andet tidspunkt i fremtiden. Formålet med Vega er at afsløre — inden for niveauet for implicit volatilitet — hvor meget prisen på en option vil falde eller stige. Hvis der er et fald i den implicitte volatilitet, er køberen af en optionskontrakt sat til fordel.
Konklusion
Der er fire typer muligheder grækere, nemlig — delta, gamma, theta og vega. Hver type måler visse faktorer, der er forbundet med en optionskontrakt, såsom udsving i prisen på det underliggende værdipapir, mængden af volatilitet og tidsforfald for optionskontrakten. Samlet giver alle fire optioner grækere en optionshandler mulighed for at få indsigt i deres kontrakt og dens værdi.